柯力传感（603662）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期柯力传感（603662）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    公司主营业务为传感器与物联网系统集成业务，围绕工业测控与计量、智慧物流监测、能源环境测量及新型智能装备感知等方向，持续推进多物理量传感器、物联网设备及系统解决方案的研发、生产和销售。经过多年积累，公司已形成较为完整的产品体系，产品覆盖称重、测力、六维力/力矩、水质、振动、光纤测温、电量、温湿压、位移、气体、流量、光电、3D视觉、激光测距等多个类别，并逐步向工业安全、惯性感知等方向延伸，持续增强从器件供应到系统应用的综合服务能力。

    在经营模式方面，公司持续优化采购、生产和销售协同体系。采购端围绕关键原材料、核心部件及外协资源强化供应链管理；生产端依托宁波、安徽、郑州三大基地，实行存货式生产与以销定产相结合的模式，持续推进自动化、柔性化、精益化制造；销售端围绕重点行业、客户和区域深化布局，国内通过直营网点和办事处强化响应能力，海外通过直销与经销相结合的方式拓展国际市场。公司在器件、仪表、系统及行业应用之间持续加强协同，推动经营体系由单一产品经营向多产品协同、系统化服务并重的方向演进。

    在系统集成业务方面，公司围绕智慧物流、矿井监测、建筑机械、冶金化工、新能源、无人化装备、食品自动化等场景，推动传感器、仪表、控制系统与行业解决方案协同布局，能够为客户提供从方案设计、产品配套、系统实施到运行维护的综合服务。报告期内，公司继续围绕“传感器森林”战略，推动主业稳健经营与新业务协同拓展。

    在集团协同与市场功能方面，公司推动三大生产基地在产能调度与质量管控上统一协调，研发端建立跨产品线的联合攻关机制，加快技术成果横向迁移。市场端形成重点区域本地化服务网络，围绕重点行业组建解决方案团队，承担行业研究、标杆打造与生态拓展职能，推动市场功能由产品销售向价值营销升级。

    二、报告期内公司所处行业情况

    传感器是智能制造、工业互联网、智慧物流、能源环境监测及新型智能装备等产业的重要感知基础，是实现设备数字化、网络化、智能化的关键元器件。

    报告期内，国家围绕智能制造、工业互联网、未来产业等方向持续加大政策支持力度，叠加人工智能、多模态感知、MEMS及先进制造等技术持续进步，推动行业技术升级、应用拓展和产业协同进一步加快。

    从市场需求看，工业自动化升级、物流数字化转型、能源环境精细化监测以及智能装备和机器人产业快速发展，持续拉动多物理量传感器、高性能工业传感器和新型感知器件需求增长。特别是在机器人领域，传感器融合成为核心技术趋势，多物理量传感器、触觉传感器、惯性测量单元（IMU）等的协同应用，正显著提升机器人的环境感知、姿态控制与精细操作能力。与此同时，核心器件自主可控要求不断提升，下游客户对供应链安全、协同开发和本地化服务能力提出更高要求，行业竞争正由单一产品竞争逐步向技术平台、制造能力、场景理解和综合服务能力竞争升级。部分细分领域对产品精度、稳定性、一致性和交付效率的要求持续提高，进一步推动行业加快向高端化、定制化和平台化方向发展。

    总体看，传统工业传感器稳步升级，新兴感知应用持续拓展，机器人感知、人机交互等前沿方向加速落地，具备多物理量融合、场景化解决方案、规模制造和产业协同能力的企业，有望在产业升级和国产替代过程中进一步巩固优势。

    三、经营情况讨论与分析

    （一）总体经营情况：聚焦“主业夯实+新业务突破+生态协同”

    报告期内，公司围绕“传感器森林”战略，持续推进主营业务稳健经营、战略投资有序落地、新业务拓展、集团赋能体系深化及产业园区协同建设。公司实现营业收入155,843.89万元，归属于上市公司股东的净利润34,055.13万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润21,392.09万元。面对外部环境变化，公司坚持以确定性管理应对不确定性，在巩固原有优势业务的基础上，推进多物理量传感器、机器人相关传感器及物联网应用等方向布局，持续增强综合竞争能力。总体看，公司经营重心进一步向“主业夯实、新业务突破、生态协同”聚焦。

    （二）战略投资持续推进，围绕主航道补链、强链、延链

    报告期内，公司围绕机器人传感、工业多物理量传感器、工业安全、物联网应用等方向，持续推进产业投资和资源整合，坚持围绕主业开展产业投资，推动投资布局由单点延伸向体系协同转变，进一步完善“传感器森林”产业生态。

    在机器人产业链方向，公司围绕力觉、触觉、惯性、视觉及本体等关键环节持续布局，先后战略投资了开普勒（人形机器人本体企业）、猿声先达（触觉传感器）、他山科技（触觉传感器）、北微传感（IMU企业，公司相关产业基金投资）、智身科技（具身智能本体企业，公司相关产业基金投资）这五家机器人上下游产业链企业，逐步形成覆盖机器人关键感知链条的业务布局。在工业传感与行业应用方向，公司通过控股意普兴、增资久通物联和华虹科技等方式，补充在光电安全、矿山物探、工业物联网等重点场景的能力。公司对外投资更加注重与现有主业在产品、技术、渠道、制造、供应链和应用场景等方面形成协同，推动外延拓展与内生发展更好结合。

    （三）机器人相关业务持续推进，产品、客户与制造能力

    同步提升报告期内，公司围绕六维力/力矩传感器、关节力矩传感器、触觉传感器及多模态融合感知等方向，持续推进研发、送样、测试验证和客户拓展，相关业务由前期研发验证和客户导入，逐步向产品定型、订单转化和规模交付阶段演进。

    在技术层面，公司持续推进结构设计与算法解耦、高速采样、高速通讯、自动化校准等关键能力建设，并在触觉感知、MEMS微型多维力传感、多模态融合等方向开展持续研发。在市场拓展层面，公司围绕人形机器人、协作机器人、工业机器人等下游客户推进导入工作，已形成从研发验证、样品送测到定点转化、批量交付的推进路径。报告期内，机器人力学传感器销售量超过1500只，送样客户数超过70家，已进入小批量生产向批量化供应过渡的发展阶段。2026年，机器人力学传感器业务有望迅速提升收入规模，月出货量已突破千只，处于蓬勃发展态势。公司将继续围绕“高性价比、多品种、快响应”的产品与制造能力建设，稳步推进相关业务发展。

    （四）主业持续夯实，工业多物理量传感器业务稳步推进

    报告期内，公司继续围绕工业测控与计量、智慧物流监测、能源环境测量等方向，稳步推进称重、测力、振动、水质、光纤测温、电量、温湿压等产品的研发、生产和销售。在传统优势业务方面，公司持续推进“衡器做强、非衡拓展”的业务思路，不断提升产品力、渠道力和解决方案能力，推动主业基础进一步夯实。

    同时，公司持续推进工业传感器与物联网设备、行业解决方案的融合布局，围绕智慧物流、矿井监测、工业自动化、环保与能源测量等场景加强产品协同与项目协同，推动由单一器件供应向系统化解决方案延伸，增强客户黏性和综合竞争力。报告期内，公司于9月份控股国内安全光栅头部企业意普兴，实现新增光电类传感器业务并表收入近7,000万元。

    （五）集团赋能持续深化，以确定性管理提升协同增长能力

    报告期内，公司持续推进集团化建设，围绕业务拓展、研发协同、制造支持、财务风控、资源整合等方面完善赋能机制，坚持以集团化建设提升增长确定性，通过组织协同、机制优化和资源集约配置，持续增强对主业、新业务及协同生态的支撑能力。

    公司持续深化业务、研发、制造、财务审计、平台管理等赋能体系建设，推动总部平台由“管理型”向“赋能型”进一步升级；报告期内，通过战略引导、增长助推、运营监管、绩效评估、文化融合等维度，母公司累计为子公司及部分参股公司带来数千万元新增收入和数百万元新增利润，增强对子公司及新业务单元的支持与协同，促进外延拓展与内生增长更好结合。

    （六）制造能力和产业园区协同持续增强，夯实后续发展基础

     报告期内，公司依托宁波、安徽、郑州三大生产基地，持续推进自动化、柔性化、精益化制造能力建设，传感器产量较上年同期增长约6.4%，为主业稳定交付和新业务产业化落地提供支撑。公司持续强化新产品试制、中试验证、批量转产和质量一致性保障能力，围绕MEMS、多维力、触觉及相关工业传感产品逐步完善制造工艺和产线配套，提升新业务从研发端向产业化端的转化效率。

    在产业园区建设方面，公司持续推进宁波、深圳、郑州等园区的平台功能建设，依托园区承载产业资源、聚集生态伙伴、促进项目协同。产业园区已逐步成为公司推进“以投引商、以园聚链、以链促产”的重要平台，对增强产业协同、承接新业务资源、优化产业生态发挥了积极作用。

    （七）总结

    综上，报告期内，公司在继续夯实主业基础的同时，持续推进战略投资协同、新业务培育、集团化赋能和制造体系升级。公司以主业稳定经营支撑新业务拓展，以战略投资和生态协同增强发展后劲，以集团化赋能和制造体系升级提升经营确定性，逐步形成“主业夯实、新业务突破、生态协同”的经营格局。下一步，公司将继续围绕“传感器森林”战略，聚焦重点方向，推进关键技术攻关、重点客户突破、制造能力提升和产业协同深化，进一步增强公司在智能传感器及工业物联网领域的综合竞争优势。

    四、报告期内核心竞争力分析

    （一）多物理量产品平台优势。公司长期深耕称重、测力等主业，并持续向水质、振动、光纤测温、电量、温湿压、位移、气体、流量、光电、3D视觉、激光测距、安全光栅、六维力/力矩、力学测试设备等方向拓展，形成覆盖工业测控、智慧物流、能源环境监测及新型感知场景的产品体系。较为完整的产品矩阵有助于公司围绕客户需求开展组合供给和场景协同。报告期内，公司完成了对国内安全光栅头部企业意普兴的并购，实现由参股到控股的转变，进一步强化了在光电传感器领域的布局。

    （二）研发与创新体系持续完善。公司聚焦机器人传感器战略布局与共性技术平台建设，重点突破六维力、MEMS硅基应变力矩、高速推拉力等核心传感器，推进小薄型六维力标准品开发定型，深化与猿声先达、他山科技、北微传感等参股公司在芯片、算法等方面的协同。推动六大技术平台及检测资源共享，完善研发基金运作机制，支持前瞻性与联合研发项目，强化AI与物联网、多物理量融合、MEMS工艺等前沿研究。持续研发投入为主业升级、产品迭代和新业务培育提供了支撑。

    （三）制造和交付能力较强。公司依托宁波、安徽、郑州三大基地，持续推进自动化、柔性化、精益化制造，具备较强的批量制造、质量控制和快速交付能力。随着产品类别持续扩展，公司制造体系对多品种、快交付和一致性控制的支撑能力进一步增强。

    （四）集团化赋能和协同能力增强。公司全面推进“更聚焦、更量化、更深耕、更硬核、更体系、更落地”的管理导向，系统提升集团化赋能与协同效能。通过构建以“质量、交付、成本、创新”为核心的DBS运营体系，强化4P（人、计划、流程、业绩）管理机制，集团在战略导向、投资风控、人才梯队、研发平台、制造精益、品牌市场、国际拓展等关键领域形成了系统赋能能力。

    （五）产业投资与生态协同优势逐步形成。公司围绕“传感器森林”战略推进产业投资和资源整合，在机器人传感、工业安全、物联网应用、矿山物探、惯性感知、触觉感知等方向形成协同布局，报告期内先后战略投资了一批机器人本体企业与机器人相关传感器企业，控股意普兴、扩股久通物联和华虹科技，增强补链、强链、延链能力。资本布局与产业协同相结合，有助于提升公司对新技术、新团队和新场景的连接能力。

    （六）园区承载与生态集聚能力逐步显现。公司充分发挥产业园的平台载体功能，推动“产业大脑+园区+协会+投资”多维融合，持续提升生态集聚与产业服务能力，完善产业园区建设和平台功能，为产业资源导入、项目协同和上下游联动提供支撑。截至报告期末，宁波、深圳、郑州等产业园区已入驻企业约680家，2025年入驻园区企业总产值超21亿元。园区建设与制造布局、研发协同和产业投资相互支撑，为公司后续发展提供了承载平台。其中，位于宁波市江北区的宁波市工业物联网特色产业园于2025年荣获“浙江省制造业创新中心”称号。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    1.行业市场规模持续扩大

    智能传感器作为物联网、智能制造、机器人等产业的核心感知基础，市场规模保持增长。根据中商产业研究院数据，2024年中国智能传感器市场规模为1,628.50亿元，较上年增长13.91%，预计2025年将达到1,855.10亿元，2026年有望达到2,113.20亿元。另据赛迪顾问数据，2024年我国传感器整体市场规模达到4,061.20亿元，同比增长11.40%。MEMS作为智能传感器的重要制造技术之一，相关市场规模持续扩大。

    2.机器人及具身智能成为传感器增长新动能

    具身智能机器人产业快速发展，正成为传感器需求增长的重要驱动力。据有关研究，传感器为主的感知系统在机器人中的成本占比约20%。在细分领域，六维力传感器等产品需求增长较快。特别是在机器人领域，传感器融合已成为重要技术趋势，多物理量传感器、触觉传感器、惯性测量单元（IMU）等协同应用，持续提升机器人的环境感知、姿态控制与精细操作能力。

    3.国产替代进程持续推进

    当前，高端传感器市场仍以国际厂商为主导，但在政策支持、技术进步和下游需求增长带动下，国产替代进程持续推进。特别是在机器人核心传感器领域，部分国产六维力传感器产品已在成本和响应效率方面展现出一定优势。未来，随着技术成熟度提升、制造能力增强和应用场景拓展，行业国产化水平有望继续提升。

    4.行业竞争格局向平台化、生态化演进

    行业竞争正由单一产品竞争逐步向技术平台、制造能力、场景理解和综合服务能力的综合竞争演进。多物理量融合感知、系统集成能力和产业协同能力正成为企业核心竞争力。与此同时，下游客户对供应链安全、协同开发和本地化服务能力提出更高要求，具备多物理量产品矩阵、规模化制造能力和产业生态协同优势的企业，有望在产业升级和国产替代过程中进一步巩固市场地位。

    (二)公司发展战略

    公司将继续围绕“传感器森林”战略，致力于成为国内具有领先优势、国际具有一定影响力的智能传感器及物联网系统解决方案提供商。

    一是做强主业，持续巩固竞争优势。持续深耕工业测控与计量、智慧物流监测、能源环境测量等传统优势领域，推动称重、测力、振动、水质、光纤测温、电量、温湿压等产品向高端化、智能化、场景化方向升级。深化产品“五化战略”，稳固衡器市场，深入拓展非衡市场并开拓重点行业，持续提升母公司产品市场占有率，努力打造产品品类丰富、融合能力较强、场景适配度较高的智能传感器业务体系。

    二是抢占机器人传感器市场，加快培育第二增长曲线。重点围绕人形机器人、协作机器人、工业机器人等下游应用，加快六维力/力矩传感器、一维至三维力传感器、触觉传感器、IMU等产品的研发、认证及批量交付。公司将持续加大设备投入和自动化产线建设，提升生产效率和制造一致性，同时充实研发队伍，强化核心技术自主攻关能力，持续提升机器人传感器业务的市场竞争力。

    三是坚定推进“传感器森林”建设，持续优化并繁荣产业生态。围绕机器人传感器，以及已投子公司的传感器与物联网设备两条产业链，持续开展补链、强链、延链型投资。聚焦控股三大主赛道，推动“以投引商、以园聚链、以链促产”的产业生态建设。

    四是推进集团深度融合，深耕传感器产业森林。围绕“KMS集团管理体系”，持续完善业务、研发、制造、财务、审计、人力资源、采购等集团赋能体系，推动总部由“管理型”向“赋能型”转型。深化五大赋能中心建设，形成内部交易机制，释放集团融合增量利润。

    (三)经营计划

    2026年，公司将围绕“坚定推进‘传感器森林’建设、抢占机器人传感器市场、推进集团深度融合、优化人力机制”等核心目标，聚焦主业提升、新业务突破、产业协同和组织赋能，重点推进以下工作：

    1.主业经营与机器人业务协同推进

    主业经营方面，公司将持续深化产品“五化战略”，稳定衡器市场，深入拓展非衡市场并开拓重点行业，推动核心产品市场份额稳步提升。围绕工业测控与计量、智慧物流监测、能源环境测量等重点领域，公司将进一步提升产品力、渠道力和解决方案能力，持续增强主业经营韧性和市场竞争力。

    机器人业务方面，公司将重点围绕六维力/力矩传感器、触觉传感器等产品，加快研发验证、客户导入和批量交付进程。公司将同步推进产能建设，建设高标准恒温恒湿生产环境，扩大弹性体车间产能，提升机器人相关传感器产品的制造保障能力。

    同时，公司将持续加强成本控制，推动机加工、生产制造和采购等环节降本增效；加快自动化升级，推进传感器自动贴片、组桥、走线、自动检测等装备建设，力争于下半年实现机器人传感器自动化产线生产目标。围绕MEMS压力传感器，公司将重点推进多模态、轻量化、新材料、高频响应、自补偿、自修复、多结构等方向的研发升级，建立更加高效的研发协同机制。公司还将推进机器人4S店筹建，拓展工业、服务、科研、家庭等应用场景，汇聚订单资源，提升业务拓展能力。

    2.市场与客户拓展

    公司将积极探索集团业务向大客户方向发展，建立大客户业务攻关中心，强化重点客户开发与维护机制，力争实现全年新增客户200家以上的目标。围绕重点客户，公司将建立集团与子公司联动走访机制，推动形成更加紧密的战略合作关系。

    同时，公司将持续推进区域子公司业务深度融合，守住销售子公司经营底线，增强区域协同与市场开拓能力。海外市场方面，公司将有序推进海外子公司及海外仓建设，深入把握客户需求，完善国际市场服务体系。公司还将持续开展客户满意度调查，不断优化服务流程，提升客户体验和服务质量。

    3.产业投资与生态协同

    公司将围绕三大主赛道，持续推进控股型和参股型投资，坚持补链、强链、延链并重，进一步提升产业协同效应。投资方向将重点聚焦机器人传感器、工业多物理量传感器、物联网设备及相关应用领域，推动产业布局与主业发展更加紧密衔接。

    在投资管理方面，公司将严格控制商誉规模，加强投资风控管理，持续储备优质控股型和参股型项目，为后续年度产业投资和协同发展奠定基础。公司还将稳步推进重点子公司股权激励工作，增强核心团队稳定性和经营活力。

    同时，公司将持续推进“以投促招”工作，依托柯力产业园区目前在建的机器人产业楼（R楼）这一空间载体，投资并集聚一批机器人产业链相关企业，进一步增强园区产业承载能力和生态集聚效应。

    4.集团深度融合与赋能体系建设

    公司将进一步加强集团业务中心建设，建立业务储备及突击队机制，提升集团级业务统筹和攻坚能力。经营管理方面，公司将坚持每月召开集团业务专题会议，每季度组织多部门联动分析会，聚焦薄弱环节、重点领域和扭负工作，持续提升经营分析和问题解决能力。

    技术与制造方面，公司将推进技术平台迭代升级，完善共性技术平台建设，提升技术共享和成果转化效率；加强采购赋能降本，推动集团层面成本节约目标落实；以深圳制造赋能中心为先导，推进各区域主要工厂自动化设备改造和精益生产再造，进一步提升制造效率和交付能力。财务与治理方面，公司将建立财务“3+3+3”三线防控体系，持续提升财务合规水平和风险管控能力；依法合规加强市值管理，不断完善可持续利润增长机制，推动公司高质量发展。

    5.人力机制优化

    公司将坚持“忠诚、业绩、奋斗、创新”的价值观和“责任、大气、坚持”的用人理念，持续推进集团竞争性选拔机制，优化干部队伍结构，增强组织活力。根据经营发展需要，公司将适度增加业务人员和研发经理，进一步夯实关键岗位人才基础。

    同时，公司将加强人才储备和梯队建设，推动各业务单元保持合理的人才结构和梯队配置。围绕人才培养，公司将实施集中招聘与集中培训相结合的“繁星计划”“B角计划”“锐兵计划”及储备干部优先培训计划，持续完善人才培养和发展机制。

    在激励约束机制方面，公司将推进重点子公司实施股权激励计划，探索部分子公司利润包干制度，进一步激发经营活力，强化责任意识，提升团队创业精神和执行能力。

    6.产业园区建设与生态集聚

    公司将持续推进产业园区产业集聚，全力推进机器人产业楼建设，确保项目如期交付，并积极引入机器人产业链相关企业入驻。公司将推动已投企业如开普勒机器人、猿声先达、芯探科技等顺利入驻园区，力争将机器人产业培育成为集团未来的重要增长点之一。

    同时，公司将推进深圳研发中心共性技术赋能，加快MEMS多维力传感和多物理量、多模态传感器研发中心建设，增强对集团主业和新业务的技术支撑能力。公司还将加快各产业园区建设，持续打造产业协同和生态集聚的重要承载平台，为后续发展提供更强支撑。

    风险提示：上述经营计划系公司基于当前经营情况和发展战略作出的年度工作安排，不构成公司对投资者的业绩承诺。经营计划在实施过程中可能受宏观经济环境、行业竞争格局、技术迭代进程、市场需求变化及项目推进情况等多种因素影响，存在一定不确定性，敬请投资者注意投资风险。

    (四)可能面对的风险

    1.宏观经济周期波动：公司下游客户所在行业的发展与国内外宏观经济周期相关度较高，如果国内外宏观经济处于持续低迷状态，下游行业景气度低，需求持续减少，会对公司生产经营带来不利影响。

    应对措施：公司将加强对宏观经济的研判，及时掌握国家、行业、区域相关政策，结合公司发展实际情况，保障公司生产经营、战略发展决策的科学、有效。

    2.市场竞争风险：如果公司在未来不能持续加强自身竞争优势，可能会在日趋激烈的市场竞争中处于不利地位，将面临市场竞争导致的销量下滑、毛利下降、回款放慢等风险。

    应对措施：公司将整合优势资源，加大市场开拓力度，通过降低成本、提升质量、科技创新、增强客户定制化服务能力等手段不断增强公司市场竞争力，巩固和提升品牌影响力和市场占有率。

    3.新产业、新市场、新需求发展不及预期的风险：机器人、“具身智能+AI”等战略新兴产业存在发展不及预期的风险，可能会影响高端力学传感器的推广应用，并可能会影响供应链企业产品需求。

    应对措施：公司将持续推进新兴领域传感器产品的布局和新客户的开拓，并利用公司在力学传感器领域的优势及多物理量传感器领域的战略布局，与客户广泛合作，共同推进新产业、新市场、新需求的发展。

    4.投资并购及投后管理不及预期的风险：公司采取对外投资并购方式布局多物理量传感器，投资并购进度及投资收益具有不确定性，存在被投资企业盈利能力不及预期、母子公司投后融合困难等风险。

    应对措施：公司将持续加强投资研究分析，实时掌握市场变化动向。对外投资聚焦核心业务，严格遵循战略指导原则、风险控制原则、集体决策原则和效益考核原则，强化投资项目全生命周期的风险管控。同时，不断完善企业管理体系，加强公司规范运作和企业内部控制建设，保证生产、采购、销售、财务、管理等各环节的合规、高效运转；健全长效激励机制及重视人才培养，持续优化公司管理人才队伍建设，为公司持续发展提供有力的人才支撑。

    5.商誉减值的风险：近年来，公司根据业务发展的需要，通过增资、股权转让等方式相继收购了多家公司，如未来被收购的子公司发展低于预期，出现业绩大幅下滑的情形，将存在计提商誉减值的风险。

    应对措施：公司将持续加强投后管理工作，通过对被收购公司的经营融合与规范治理，落实其经营主体责任，激发其增长动力，充分发挥协同效应，提高被收购公司的经营效益，从而降低商誉减值风险。

    6.主要原材料价格波动：原材料在公司生产成本中占比较高，若未来主要原材料价格波动较大，会对公司的生产经营及盈利水平产生一定的影响。

    应对措施：对大宗物资的采购实行集中采购、原厂合作、竞标、价格锁定等模式，创新成本管理方法，参与研发设计、量积返利、产业园代采购、材质替代、供应商入驻深度合作、集中竞价采购、价格锁定、财务杠杆、微利产品物料折价、易货贸易等，保持供应稳定性、降低成本。

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