紫建电子（301121）2025年度管理层讨论与分析_股票频道

证券之星消息，近期紫建电子（301121）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

（一）公司主营业务

公司是一家从事新兴消费类可充电锂离子电池产品的研发、设计、生产和销售的国家高新技术企业，产品主要应用于各类新兴消费类电子领域，包括AI硬件（智能眼镜、智能耳机、AI学习机、AR/VR、智能家居、智能玩具、智能影像设备等）、智能医疗（智能戒指、智能手表/手环等）、低空经济（消费级无人机等）等。

2025年，公司在聚焦主业发展的同时积极拓展新业务战略布局，购买了宁波启象51%股权，正式切入新能源汽车智能充电与能源管理业务，充分整合双方客户、市场、技术和产品等资源，发挥各自竞争优势的协同效应。公司依托宁波启象在充电控制算法、硬件平台及与主流车企的深厚合作基础，快速构建覆盖“电池+智能充电与能源管理应用”的完整技术链条与产品生态。此次整合不仅显著增强了公司在高功率、高安全锂电技术等方面的研发实力，也为公司从消费电池领域向新能源汽车应用领域拓展，提供了关键的技术支撑与市场支点。

未来，公司将继续深化“双轮驱动”战略，在巩固消费类电池市场优势的同时，全力开拓新能源汽车及配套基础设施市场，致力于成为全球领先的绿色能源解决方案提供商。

（二）公司主要产品

公司主要产品分为消费类锂离子电池和新能源汽车充电控制器，具体情况如下：

1、消费类锂离子电池

锂离子电池按产品外形可分为方形电池、扣式电池、圆柱电池、异形电池等产品系列。产品广泛应用于包括AI硬件（智能眼镜、智能耳机、AI学习机、AR/VR、智能家居、智能玩具、智能影像设备等）、智能医疗（智能戒指、智能手表/手环等）、低空经济（消费级无人机等）等领域。公司产品可根据客户在产品尺寸、容量、循环性能、充放电速度等方面的特定需求进行定制化设计，具备高能量密度、高循环周数、高安全性等共性特点。

2、新能源汽车充电控制器

充电通信控制器，包括应用于新能源汽车端的EVCC和应用于充电桩端的SECC。EVCC和SECC分别部署在新能源汽车端和充电桩端，是实现新能源汽车与充电基础设施之间通信交互和充电控制的重要核心部件。通过EVCC与SECC之间的通信，可实现车辆身份认证、充电参数协商、充电过程控制等功能，从而保障充电过程的安全性、稳定性与互操作性。同时，在ISO15118等智能充电协议体系下，通信控制器还可支持智能充电（SmartCharging）、Plug＆Charge自动认证、车网互动（V2G）以及能源管理等功能，是连接新能源汽车、充电基础设施与能源管理系统的重要技术节点。

（三）主要经营模式

1、采购模式

公司产品的主要物料包括正极材料、负极材料、电子元器件等。

为保证公司原材料的质量和供货稳定性，在主要正负极材料、电子元器件等主要原材料方面，公司原则上要求开发1-2家备用供应商。在采购过程中，公司严格执行《采购控制程序》等相关制度或控制措施，并定期对供应商产品的环境质量管理体系进行评估及辅导，确保供应商持续满足质量安全和环保要求。

基于节约成本、降低供应风险、保障供应等因素，公司建立了较为完善的供应商动态评价管理制度，并对供应商的来料质量、来料交期、技术支持与配合、8D时效等进行定期考核。对考核不合格的，公司会要求限期改善，对于质量表现差、改善无效或合作态度差的，公司取消其供应商资格。

2、生产模式

公司产品型号繁多，且定制属性较强，因此公司实行“以销定产”的生产管理模式，即根据客户订单需求制定生产计划、排产。公司生产环节主要由计划部门（PMC）和生产部门共同主导，生产部门根据PMC下达的生产计划要求协调各车间进行生产制造，保证产品及时交付。

为满足客户对产品品质、性能等方面的要求，公司制定了《综合管理体系质量手册》《质量记录控制程序》等系列生产品质管控制度。同时，公司已导入了MES追溯系统和QMS品质管理系统，利用二维码、物联网和计算机技术等信息技术，实现了对每个生产环节的实时监控和全程追溯，进一步提高了公司的生产效率和品质管控快速响应能力。

3、销售模式

公司销售模式以直销为主，为客户提供及时有效且全方位的技术支持和服务。

公司销售中心依靠行业、展会、互联网平台等多方渠道获取客户信息并自主开发客户。客户通常会先进行产品性能测试，测试合格后，再经过长期严格的审核，达标后将公司列入其合格供应商名录。进入供应商名录后，客户会根据需求下订单，公司获取客户订单后，联合公司相关部门根据客户的要求进行有效对接，组织产品的研发、生产、交付等工作。

另外，公司注重客户体验，对客户反馈的信息进行归纳总结并持续改进，不断提升客户满意度。凭借过硬产品和优质服务，公司与众多国际一流及知名新能源汽车、通讯、音频、智能穿戴、互联网品牌建立了长期紧密的合作关系。

4、研发模式

公司的研发活动分为基础研发和应用研发两种类型。

对于基础研发，公司采取以行业技术发展趋势为导向的自主研发战略，践行“应用一代、储存一代、研发一代”的前瞻性技术研发路线，进行“新材料、新技术、新产品”的研发。公司的基础研发主要负责在材料体系、化学体系平台、工艺参数优化等方面的前瞻性技术研究和突破，在满足主流客户现有需求的同时，继续探索更优的技术路径和材料方案，应对技术进步和迭代带来的冲击和变化，为公司提供充足的技术储备和创新成果。

对于应用研发，公司以客户需求为导向，按照客户提出的规格要求、技术指标等进行针对性研发，从而满足客户定制化需求；公司的应用研发还包括生产工艺和生产设备改进方面的研发。

为指导产品研发工作，公司制定了《设计开发控制程序》等制度，规定了新产品设计开发的策划、输入、输出、评审、验证和确认等各重要阶段执行控制的内容、方法及要求，以确保设计开发有效执行，并满足客户及相关法律、法规的规定要求。

对于研发所形成的智力成果，公司建立了一整套知识产权管理制度，包括《知识产权奖罚制度》《知识产权管理绩效考核办法》《保密管理程序》等，从而做到奖惩有据、保障有力。

宁波启象的研发模式以行业标准体系和客户项目需求为导向，采用“标准驱动+项目驱动”的研发路径。在标准层面，公司围绕ISO15118等主流充电通信协议体系开展持续研发与技术储备，重点布局充电通信协议栈、能源管理与控制算法及软硬件系统集成等核心技术方向，以保障产品在不同标准体系下的兼容性与稳定性。

在项目层面，宁波启象以客户需求为牵引，围绕整车厂车型平台及充电设施厂商的具体要求开展定制化开发，研发流程贯穿方案设计、样机开发、系统调试、整车及充电设施联调测试等环节，具备较强的项目协同开发能力和快速响应能力。

在技术实现方面，公司采用软硬件协同开发模式，基于模块化与平台化的技术架构，对通信协议、控制算法及硬件平台进行分层设计与迭代优化，在保证系统稳定性的同时提升开发效率和适配能力。通过在多个项目中的持续迭代，公司逐步形成了面向不同车型平台及充电设施的快速适配能力，有助于缩短产品开发周期并提高项目导入成功率。

二、报告期内公司所处行业情况

（一）消费类锂离子电池业务

2025年，全球新一轮科技革命和产业变革进入深度落地阶段，生成式AI、大模型应用、AI硬件终端的全面普及成为核心发展特征，人工智能技术从“技术探索”向“产业应用”全面转型，不仅重塑了消费领域的智能化体验，更推动了终端硬件设备的全方位升级，引发消费电子市场的新一轮创新与增长浪潮，为锂电行业带来跨越式发展的新机遇。

消费类锂离子电池作为消费电子产品的核心动力组件，市场规模随AI硬件普及实现高速扩张，其增长驱动力呈现“传统领域稳量、新兴领域爆发”的特点：传统消费电子领域保持稳定需求，而AIPC、AI手机、智能眼镜、智能穿戴、智能家居终端设备等新兴AI硬件成为需求增长的核心引擎。新兴消费类电子产品兼具“AI功能集成、形态轻量化、更新周期短”的特点，对锂离子电池的小型化、高容量、长续航、异型化提出更高要求，锂离子电池产业直接受益于AI硬件市场的爆发式增长，迎来产品升级与市场扩容的双重机遇。

根据研究机构EVTank数据显示，2025年全球锂离子电池总体出货量达2280.5GWh，同比增长47.6%；从出货结构来看，2025年全球汽车动力电池出货量为1495.2GWh，同比增长42.2%；储能电池出货量651.5GWh，同比增长76.2%；小型电池领域，如AI、人形机器人、eVTOL等开启产业化应用阶段，为未来小型电池创造了较大的市场想象空间。2025年小型电池出货量133.9GWh，同比增长7.9%。中国市场凭借完整的产业链优势和AI硬件制造能力，2025年锂离子电池出货量达到1888.6GWh，同比增长55.5%，在全球锂离子电池总体出货量的占比提升至82.8%；龙头企业加速海外产能布局与技术输出，成为推动出货量增长的重要因素。EVTank预测，2030年全球锂离子电池出货量将达到6012.3GWh。

1、AI技术融合产品创新，蓝牙耳机市场实现结构性增长

2025年，全球耳机市场在AI语音交互、智能降噪、场景化适配等技术创新与多元化消费需求的双重驱动下，实现结构性高速增长，行业呈现“AI功能标配、形态多元化、场景细分化”的全新发展特征。蓝牙耳机行业已从“硬件竞争”转向“AI体验竞争”，主流产品均集成AI语音助手、实时翻译、场景化降噪等功能，在智能手机品牌主导的同时，专注于AI音频体验的高性价比品牌与细分场景品牌快速崛起，为消费者提供更丰富的选择。

根据研究机构Canalys数据显示，2025年全球智能个人音频设备（包括TWS耳机、无线头戴式及颈挂式耳机、AI智能音频耳机）的出货量达到5.33亿台，同比增长8%；中国、东南亚、拉美等新兴市场成为主要增长引擎，贡献了全球70%以上的增量。

2、AI硬件终端全面爆发，智能可穿戴设备迈入高速增长新周期

2025年，生成式AI、大模型轻量化、传感器微型化等技术的深度融合，叠加人们对健康监测、智能交互、场景化体验的需求升级，推动全球智能可穿戴设备市场从“品类拓展”向“AI功能深度赋能”转型，应用场景从消费娱乐向医疗健康、工业生产、教育培训、户外出行等领域全面延展，智能可穿戴设备正式迈入高速增长新周期，成为AI硬件终端中增长最快的品类之一，为锂离子电池市场带来海量的增长需求和发展空间。

智能穿戴设备与生成式AI、边缘计算、大数据、云计算实现全链路深度融合，传感器、芯片、微型锂电池、AI算法等核心元器件与技术的持续创新，推动可穿戴设备向“轻量化、智能化、场景化、长续航”方向全面升级，涌现出AI智能眼镜、便携式AR终端、健康监测智能戒指、AI腕带等多款契合市场需求的创新产品，为消费电子及锂电产业创造了全新的发展机遇。

目前，市面上主流的AI智能可穿戴设备包括AR/VR设备、AI智能眼镜、智能手表/手环、智能戒指等类型，其应用领域已覆盖教育、培训、医疗、设计、广告、娱乐、健康监测、工业巡检、户外出行等多个场景，且随着AI大模型升级，下游应用领域将进一步拓展。

3、AI+AR/VR深度融合，市场迎来全面爆发期

2025年，中国AR/VR产业在AI大模型算法、传感器硬件精度、空间计算能力的三重赋能下，突破此前的发展瓶颈，迎来全面爆发。AI技术与AR/VR的深度融合，实现了空间定位、手势识别、眼动追踪、听觉交互等关键技术的跨越式升级，在灵敏度、实时传输、即时反馈等方面达到商用化成熟水平，AR/VR设备从“娱乐终端”向“下一代移动计算平台”全面转型，在工业、教育、医疗、消费等领域的应用快速落地。根据WellsennXR数据，2025年全球AR市场出货量110万台，同比增长110%。

2025年，AI智能眼镜成为可穿戴设备市场的最大增长亮点，作为AI硬件终端的核心品类，其集成了AI语音交互、实时翻译、视觉识别、蓝牙音频等多重功能，专注于为用户提供全场景的智能化体验，与侧重于视觉增强的AR眼镜形成差异化竞争，广泛适用于运动、户外、工作、学习、工业巡检等场景。根据WellsennXR最新报告显示，2025年全球智能眼镜销量达到746万台，预计2026年全球智能眼镜销量达1600万台，2027、2028年将分别达到3000、5000万台。智能眼镜行业仍处于基数低、高速增长的中早期阶段，至行业成熟阶段，参考智能手机，全球AI+AR智能眼镜销量有望达到约10亿台量级。

4、智能腕带设备AI化升级，智能戒指成为全新增长极

2025年，智能腕带设备（智能手表、手环）迎来全面的AI化升级，主流产品均集成具有AI功能的健康监测、语音助手、场景适配等，通过大模型算法实现健康数据的精准分析、运动计划的个性化定制、智能家居的语音控制，成为人们日常生活中的“AI健康管家”和“智能交互入口”，凭借便捷性、智能化、健康监测的核心优势，持续赢得消费者青睐。

根据IDC数据，2025年前三季度，全球腕戴设备出货量1.5亿台，同比增长10%，扭转了此前的下滑态势；其中智能手表市场出货量1.2亿台，同比增长7.3%，AI健康监测功能成为核心增长驱动力；智能手环市场出货量3286万台，同比增长21.3%。中国市场依旧是全球腕戴设备的核心增长引擎，腕戴设备市场出货量为5843万台，同比增长27.6%，在全球市场占有率接近四成，继续保持全球最大腕戴设备市场地位；其中智能手表出货量4004万台，同比增长21.8%，智能手环1839万台，同比增长42.5%。国内品牌在算法、生态系统建设、产品创新上的突破成为增长关键。

智能戒指作为可穿戴设备的创新品类，2025年实现爆发式增长，其将配饰属性、AI精准健康监测、极致轻量化巧妙结合，通过AI算法实现心率、睡眠、压力、运动数据的精准采集与分析，填补了智能腕带设备的创新空白，成为下一代智能可穿戴设备的核心增长点。根据Omdia数据，智能戒指2023年出货量超过85万枚，2024年翻倍至180万枚，预计2025全年销量将超过400万枚。

5、AI赋能内容创作，智能影像设备需求持续激增

2025年，户外摄影、短视频、直播、AI内容创作等业态的持续火爆，推动智能影像设备市场需求实现高速增长。以AI大模型为核心的内容生成、视频剪辑、图像优化技术，让智能影像设备从“拍摄工具”向“AI创作终端”转型，具备美颜、构图、剪辑、实时直播优化等AI功能的智能影像设备成为市场主流，易分享、完播率高、视觉冲击性强、AI创作便捷的特点，使其成为消费电子市场的热门品类。根据CNNIC数据显示，截至2025年12月，中国网络短视频用户规模达10.74亿人，占网民整体的95.40%，短视频与直播的持续普及为智能影像设备提供了广阔的市场空间。根据研究机构沙利文数据，2025年全球手持智能影像设备出货量达6280万台，市场规模突破480亿元，预计2026年市场规模将正式突破500亿元，AI功能集成成为产品升级的核心方向。

6、低空经济持续升温，无人机市场增长动能强劲

近年来，低空经济在全球范围内快速兴起，不仅涉及传统的航空产业，还涵盖无人机技术、智能制造、物流运输、旅游休闲等多个领域；通过低空飞行活动与地面产业的结合，可以实现资源的高效配置和利用，成为推动经济增长和科技创新的重要领域。2024年被定义为“低空经济元年”，国家首次将低空经济写入政府工作报告，并纳入“新质生产力”范畴，明确其作为战略性新兴产业的地位。在政策驱动下，低空经济作为战略性新兴产业迎来良好的发展机遇，引发广泛关注。无人机是低空经济中应用广泛、商业化程度极高的飞行器，是当前低空经济领域应用成熟、产业化程度高的核心赛道，在低空经济快速发展的背景下，其全景领域应用场景不断扩大，市场规模也保持稳定的增长。

根据艾媒咨询发布的《2025-2026年中国低空经济市场发展趋势洞察报告》，2025年中国低空经济市场规模预计将达到5615亿元，预测到2035年有望突破3.5万亿元。根据WiseGuyreports数据，2024年全球消费级无人机市场规模约为42.4亿美元，预计到2032年将达到113亿美元，预测期内的复合年增长率为13.03%。低空经济产业的快速兴起，将进一步促进无人机市场消费需求的持续增长。

7、AI硬件驱动性能升级，高容量、高续航、高安全成为锂电行业核心发展方向

2025年，随着生成式AI、硬件终端、5G-A、物联网等技术的全面普及和升级，消费类锂电池行业进入“AI硬件适配驱动产品升级”的全新发展阶段，成为智能终端和新能源产业发展的核心支柱之一。硬件终端兼具“小型化、高功耗、长续航、场景多样化”的特点，对消费类锂电池的能量密度、续航能力、安全性、快充速度、异型结构设计提出了更高的要求，推动锂电行业在技术研发和产品创新上实现全方位突破。

在消费类锂电技术研发方面，2025年行业全面聚焦高能量密度、高续航能力、高安全性、快充速度、轻量化设计、异型结构六大核心方向，其中新材料开发成为技术突破的关键：新型负极材料中，硅碳复合负极材料实现规模化商用，能量密度较传统石墨负极提升30%以上，钛酸锂、石墨烯负极材料在高端AI硬件配套电池中开始应用；新型正极材料中，富锂锰基正极材料、高镍三元正极材料成为主流，动力型镍钴锰酸锂材料在便携式AI算力设备电池中广泛应用。

未来，消费类锂离子电池将围绕硬件终端需求，向“小型化、异型结构、高容量密度、长续航、快充化”纵深发展。电池容量密度的持续提升、产品形态的定制化创新、安全性能的全方位保障，将成为锂电行业重点发展方向，适配AI硬件的微型、异型、高容量锂电池将成为行业的核心竞争赛道。

8、固态电池研发加速落地，AI赋能成为技术突破新路径

固态电池凭借其在能量密度、安全性、循环寿命、低温性能等方面的显著优势，依旧被视为下一代电池技术的革命性突破，2025年全球固态电池研发进入“技术加速落地、小批量商用”的关键阶段，人工智能技术的融入成为固态电池技术突破的全新路径。在当前锂离子电池体系下，液态锂电池依靠高镍三元正极、硅碳负极和电解液的组合已接近性能极限，无法满足AI硬件终端、新能源汽车等领域对高能量密度、高安全性的需求；而固态电池通过将电解液、隔膜替换成固态电解质，利用固态电解质不可燃、热分解温度高的特性，完全避免了电解液腐蚀、挥发、漏液等问题，能量密度可提升50%以上，安全性能实现质的飞跃。

2025年，固态电池研发迎来两大核心特征：一是技术研发加速，固态电解质的稳定性、电池结构设计、制造工艺等方面取得突破性进展，氧化物、硫化物固态电解质实现实验室小批量量产，部分企业已推出适配小型AI硬件的固态电池样品；二是AI技术深度赋能，通过大模型实现固态电池材料的高通量筛选、电池结构的仿真设计、制造工艺的优化迭代，大幅缩短研发周期，降低研发成本，成为固态电池技术突破的核心驱动力。

尽管固态电池商业化进程仍面临固态电解质规模化生产难度大、电池界面阻抗控制难、制造成本高等挑战，但2025年全球头部锂电企业均加大固态电池研发投入，产业链上下游协同创新加速，部分细分领域已实现小批量商用。随着研发的持续深入、AI技术的全面赋能和产业链的不断完善，固态电池的商业化应用前景愈发明朗，预计2028-2030年将实现规模化商用，成为锂电行业新的增长引擎，为AI硬件、新能源汽车、储能等领域的发展提供核心动力，推动全球能源转型和可持续发展。

（二）新能源汽车充电通信控制器业务

近年来，中国新能源汽车出口持续增长，带动整车厂及产业链企业加快海外市场布局。与此同时，海外充电基础设施建设需求持续释放，推动充电桩及配套核心部件市场发展。充电通信控制器作为新能源汽车与充电设施之间实现通信交互和充电控制的重要部件，受益于中国新能源汽车出海、充电基础设施建设以及充电标准持续升级等行业趋势，具备良好的市场发展空间。

1、中国新能源汽车出口稳步增长

中国新能源车企出海在2025年正式进入加速期。根据中国汽车工业协会发布的数据，2025年中国新能源汽车出口量为261.5万辆，同比激增103.7%。新能源汽车出口占中国汽车出口总量的36.9%，占比显著提升，成为拉动汽车出口的核心引擎。

根据《中国汽车全球化发展报告2025》指出，中国汽车全球化发展已至关键节点，窗口期已然过半。面对激烈竞争，“产业链协同”与“深度本地化”是中国汽车产业持续保持领先地位的决胜关键。重点任务是构建涵盖研发、生产、供应等环节的可持续经营模式，并深入塑造中国品牌影响力。根据罗兰贝格预测，到2030年，中国车企海外销量有望达到750-1000万辆，海外份额将占15%-20%，正奋力赶超欧系车企。根据预计，2030年全球汽车市场总量为9300万辆，其中美加、大中华区等市场各有规模，不含美加的中国车企可进入的全球海外市场规模达4814万辆。从中国车企乘用车海外销量预测来看，2030年，海外销量乐观估计占比20%，保守估计占15%。不过，未来两年或因海外库存、本地化研发及建厂周期等影响进入短暂平台期，2026-2027年受多因素制约，拓宽海外布局仍需1-3年时间。

2026年1月份，我国新能源汽车出口继续保持高速增长势头，实现出口30.2万辆，同比增长1倍。

2、新能源汽车充电桩市场蓬勃发展、增长迅速

根据国际能源署（IEA）测算，全球公共充电桩保有量预计在2025年至2030年间保持年均30%以上的复合增长率。到2030年，全球将有550万个公共快充桩（直流桩）和1000万个公共慢充桩（交流桩）亟待建设，1550万的待建规模，构成了市场蓝海。

根据百谏方略（DIResearch）调查研究显示，全球充电桩市场继续保持强劲的增长，2024年全球市场规模达57.1亿美元，销量突破660万台，预计到2032年将增长至149.61亿美元，年均复合增长率（CAGR）预计为12.57%（2025-2032）。

海外市场对充电桩建设的需求正持续释放，政策驱动与整车企业建站计划共同推动产业扩张。在全球碳中和战略的背景下，欧美及日本等国家纷纷出台具体政策推动充电基础设施建设。欧洲市场的发展受益于“2035禁售燃油车”政策、补贴机制和高保有量基数，预计2032年市场规模将达到31.62亿美元；亚太（不含中国）、拉美、中东非当前体量较小，但复合增速均在20%以上。

（三）公司行业地位

1、新兴消费类锂电池

公司是一家致力于研发、设计、生产和销售新兴消费类可充电锂离子电池的国家高新技术企业。公司通过多年自主研发和生产经营，积累了丰富的知识产权成果，成功打破了国外企业对扣式可充电锂电池的技术垄断和专利壁垒，成为了国内采用叠片工艺规模化生产扣式可充电锂电池的标志性企业。

公司产品广泛应用于AI硬件、智能医疗、低空经济等领域，依靠先进的技术、稳定可靠的产品质量，积累了大量优质客户资源，树立了“VDL（紫建电子）”良好的品牌形象。

公司积极践行“应用一代、储存一代、研发一代”的前瞻性技术研发路线，持续提升自主创新能力和核心竞争优势，着力打造国际一流的消费类锂离子电池产业创新中心和生产基地，进一步扩大锂电市场占有率，致力成为行业领先的聚合物锂电池专业方案一站式提供商。

2、新能源汽车充电控制器

公司的控股子公司宁波启象是一家专注于新能源汽车充电通信控制产品研发和销售的科技企业，主要产品包括应用于新能源汽车端的EVCC和应用于充电桩端的SECC，相关产品面向新能源汽车及充电基础设施厂商，服务于智能充电与能源管理等应用场景。

宁波启象长期深耕新能源汽车充电通信控制细分领域，在充电通信协议、能源管理与控制算法、硬件平台及产品适配等方面积累了较强的技术能力和项目经验，相关产品已应用于车端和充电设施端，并与行业内相关客户建立了持续合作关系，是中国新能源汽车出海车企充电通信控制器的主要供应商。

（四）行业政策

随着人们消费水平升级，对于消费类产品需求日益提高，国家对消费类电子、新能源汽车及相关产业的扶持力度与行业标准不断提升，出台了一系列政策以鼓励和促进消费锂电产业及新能源汽车产业健康有序发展。

三、核心竞争力分析

（一）技术创新优势

1、突出的技术专利优势

公司高度重视研发创新工作，洞察行业动态和发展趋势，积极进行前沿技术的探索和应用，以技术推动公司高质量发展。公司通过技术攻关，成功研发出具有自主知识产权的叠片工艺硬壳扣式电池，在技术路径上与卷绕工艺硬壳扣式电池具有显著差异，并且具有内阻低、倍率性能好、形状适应性强等优势；已经对行业后入者形成了一定的专利优势和技术壁垒。

同时，公司不断加快知识产权保护体系建设，截至2025年12月31日，公司已取得259项专利技术（其中发明专利50项），专利涵盖锂电池的安全性能、耐高温性能、锂电池的电化学行为分析、锂电池化成、极片制备、固态电池等方面，专利技术应用于公司的全产品线。

宁波启象围绕新能源汽车充电通信控制领域，持续开展研发和知识产权布局，在相关技术方面形成了一定积累。新能源汽车充电通信控制涉及多类通信协议及标准体系，对系统兼容性和稳定性要求较高。宁波启象围绕相关标准体系开展持续研发，在多标准适配、系统调试及实际应用验证方面积累了系统化的项目经验，相关技术已成为其在充电兼容性解决方案中的核心竞争优势，能够满足不同客户在车型平台及充电设施端的差异化需求。

在产品开发方面，宁波启象采用模块化与平台化的设计架构，可基于不同车型及充电设施要求进行高效适配和方案开发。通过在多个项目中的持续迭代与优化，宁波启象在产品稳定性、适配效率及系统集成方面形成了较为成熟的工程化能力，有助于缩短客户导入周期并提升项目转化效率。

2、优秀的技术创新平台及人才团队

作为国家高新技术企业，公司始终重视研发投入，设立了专门的研发公司紫建新能源，主要进行锂电池技术的基础研发，各生产基地设立研发部主要进行产品应用相关的研发，包括订单产品设计开发、产品小试、测试分析、量产技术支持及生产工艺优化等工作，形成了覆盖基础研发、产品设计、工艺创新等全面的综合技术创新平台。

目前，公司已组建一支成熟、稳定、专业的技术研发队伍，核心技术研发人员具有较高的学历背景，且拥有多项国家专利，具有扎实的理论基础和丰富的行业研发经验，对行业发展现状和趋势有着深刻的认识和理解。随着各项研发工作的顺利实施和开展，公司将不断完善技术创新平台和人才激励机制，持续增强公司的技术创新能力和综合竞争实力。

3、丰富的技术创新成果

公司下游终端主要为新兴消费类电子产品，具有技术更新速度快，产品生命周期较短等特征。公司通过多年深耕新兴消费类锂电池市场，持续加强技术创新和研发投入，不断巩固技术竞争优势，并获得较为丰富的技术成果，截止报告期末，公司及子公司已累计获得专利259项，其中发明专利50项。

（二）“专而精”的差异化竞争优势

公司紧贴新兴消费类电子行业的发展前沿，践行“专而精”的竞争策略，为公司构筑了有效的防御屏障，主要表现为由于专利壁垒及产品的独特性，客户对公司产品具有较高的忠诚度，从而加大了行业中其他参与者和潜在进入者的竞争难度。另外，因为长期专注于新兴消费类锂电池领域，公司在产品研发与设计、客户需求的及时响应、柔性化生产方面均积累了丰富的经验，形成了公司独特的竞争能力。

（三）客户资源优势

1、细分市场布局具备先发优势，高粘性的客户合作构建竞争护城河

公司自成立以来专注于新兴消费类锂电池，在蓝牙耳机等智能化电子产品的风口出现时，及时抓住了市场的先机，较早进入下游知名品牌的供应链，从而树立了“VDL（紫建电子）”的良好品牌形象，抢占了高起点客户资源的竞争先机。

在与国际一流及知名品牌合作过程中，公司不断发展自己的核心竞争力。一方面，上述客户需求较为稳定，产品更新速度快，可为公司带来稳定增长的市场份额；另一方面，在与之合作的过程中，公司可及时掌握市场动态和行业发展趋势，提升研发活动的针对性和前瞻性，不断提升工艺技术水平，从而更好地服务现有客户并开拓新客户。另外，由于与公司建立合作关系的多数都是国际一流或知名品牌，这些品牌给公司产品带来的背书效应进一步夯实了公司在下游客户中的地位，有助于公司在维持现有客户的前提下，发展新客户，利于公司客户资源优势的进一步扩大，使公司的发展形成良性循环。

2、广泛、优质的客户资源

凭借公司技术创新优势、较早的市场布局以及良好的品牌口碑，公司产品广泛应用于覆盖了AI硬件、智能医疗、低空经济、新能源汽车等领域客户品牌，已成功进入华为、小米、OPPO、vivo、荣耀、B＆O、森海塞尔、Jabra、缤特力、索尼、LG、松下、先锋、铁三角、Marshall、3M、Anker、谷歌、Jlab、漫步者、JVC、一加、1more和影石等国际一流及知名品牌供应体系。

（四）研发、设计、生产一体化能力优势

公司经营的锂离子电池具有定制性特征，下游客户需在其终端产品定型时，通常需要将产品各项指标与电池生产企业充分沟通并进行针对性研发。电池生产企业在研发过程中，需要多部门配合进行样品的持续优化，样品完成之后，需要交给客户进行认证，通过认证后进入小批量试产，试产合格后才可能批量生产。因此，电池生产企业的研发、设计、生产一体化能力以及定制能力、响应速度是下游客户关注的重点要素。公司自成立以来，一直专精于新兴消费类锂电池领域，已形成了研发、设计、生产一体化的成熟配套体系，并能够对客户的定制化需求进行快速响应，具备获取下游客户优选的核心竞争力。

（五）生产制造优势

新兴消费类可充电锂离子电池生产工艺复杂，对于各工序一致性、稳定性具有严格要求。同时，公司产品应用终端具有种类和规格型号繁多、更新换代快速等特征，需要电池供应商具备小批量、定制化的柔性生产制造能力。

公司十多年专注于消费类可充电锂离子电池的生产制造、生产工艺技术和设备的研发创新，已形成了生产工艺成熟、装备先进适用、人员操作熟练、生产资料配置合理、质量控制规范等生产制造优势。

目前，公司已在涂布、冲切、制袋等多个工序中拥有相关核心工艺技术，不断提高生产制造系统的生产效率和灵活性，满足更高品质、更高性能的生产制造需求，为公司赢得了快速抢占市场的机会。公司生产具有小批量、多批次、差异化、定制化属性，与标准化产品生产相比，对生产管理能力提出了更高的要求。公司专注于细分领域多年，与客户的磨合非常充分，已经发展出迅速满足客户定制化需求的柔性化生产能力。

（六）产品质量优势

公司始终高度重视产品质量，坚持实施“全过程、全企业管理、全员参与”的质量管理体系。

按照相关国家和行业相关标准以及客户要求，公司已建立了较为完善的质量管理体系以及产品质量追溯体系，通过了ISO9001:2015质量管理体系、ISO45001:2018职业健康安全管理体系、ISO14001:2015环境管理体系以及ISO13485医疗器械质量管理体系等的认证，从研发端到售后端各环节均严格按照相关标准和文件执行，从而有效地管控质量隐患。

与此同时，公司产品已通过中国CQC、美国UL、欧盟CE、日本PSE、韩国KC、中国台湾BSMI、泰国TISI等多国和地区的产品安全认证，可基本满足全球销售需求。公司具有完整的产品性能测试能力，测试能力完全满足CQC认证、CE认证、UN38.3认证和UL认证等第三方要求。

四、主营业务分析

1、概述

报告期内，面对复杂的宏观环境和激烈的竞争形势，公司董事会锚定高质量发展目标，加大创新研发、拓展新业务领域、夯实基础管理，通过系列措施，保持营业收入的持续稳定增长，公司实现营业收入132521.13万元，同比上升15.74%。报告期内，基于加大研发投入、基地产能尚未充分释放、主要原材料上涨等综合因素影响，公司运营成本增加，营业利润同比下降幅度较大，公司实现营业利润-693.17万元，同比下降108.52%；实现利润总额-1034.91万元，同比下降113.22%；实现净利润2181.94万元，同比下降72.79%，其中，实现归属于母公司所有者的净利润724.76万元，同比下降90.96%。

报告期内，在研发创新方面，公司继续加强研发投入，巩固技术优势，截至报告期末，公司及子公司已累计获得专利259项，其中发明专利50项。在生产制造方面，公司在各工厂建立了MES系统智能管理平台，并通过设备改造、工艺优化、技术升级等系列措施，实现对生产过程实时监控和降本增效。此外，公司在各工厂积极推进质量管理系统(QMS)，规范作业标准和数字化管理，进一步提升质量管控水平和规避质量风险能力。

未来展望：

（一）公司整体的发展战略

2026年，国际经济形势预计仍错综复杂，贸易摩擦不断、地缘冲突升级；国内经济稳步推进，科技发展创造新机遇，但仍将面临新旧动能转换、供需结构优化等多重考验。面对国内外经济形势，公司将保持战略定力，秉承“以客户为中心、以质量求生存、以创新谋发展”的指导方针，紧紧围绕“科技创新，引领行业发展五十年”的发展规划和目标要求，深耕消费锂电市场，拓展新兴能源领域，以“客户、目标和结果”为导向，践行“创新突破、提质增效”经营策略，筑牢可持续、高质量发展根基。

（二）2026年度经营计划

1、巩固技术引领，强化创新赋能

公司将加速技术创新、产品迭代和产线升级，着力于智能戒指、智能眼镜、消费级无人机、运动相机等新兴消费类电子终端的应用，研创符合市场发展和客户需求的具有竞争力的锂电池产品。公司以自主研发为依托，建立覆盖基础材料、产品设计、工艺改进、生产设备等全面的研发体系；同时，公司加强与外部科研机构的联合，积极推进产学研合作机制，加速科技成果转化和赋能产业升级，持续提升创新能力和竞争优势，推动公司新质生产力和高质量发展。

2、打造智能产线，巩固产能优势

公司将引进一系列先进的生产、检测设备和配套设施，搭建自动化及智能化生产线，扩充AI硬件电池、智能医疗设备电池、低空经济设备电池等产品产能。公司将持续巩固开州、万州、云阳、越南等基地的产能布局和制造优势，不断提升产线自动化和办公智能化水平，确保产品质量和订单交付。公司将重点围绕“品质、交期、成本”，狠抓品质管控和生产效率，强化考核监督评价和执行效果。公司积极构建数字化赋能的智能制造体系，推进新能源绿色环保的产业实践，致力于成为业界领先的新兴消费类锂离子电池制造商。

3、聚焦市场新需求，培育增长新动能

在科技创新和人工智能的大背景下，AI硬件、智能医疗及低空经济三大新兴产业突飞猛进，并在政策、技术与市场层面加速融合。新应用场景、新产品解决方案也应运而生并快速发展，市场前景十分广阔。公司顺应市场发展，把握产业机遇，聚焦客户需求，通过创新性产品和高质量服务，增强客户粘合度，争取更多的项目订单和合作机会。同时，公司积极拓展新领域、新业务、新渠道，培育新的业绩增长点，巩固和扩大市场占有率，为更佳的市场效果和业绩表现，创造更为有利的条件。

4、夯实精益管理，健全激励机制

公司秉持“恪守本分、追求极致”管理理念，将“提质增效”作为2026年关键管理指标，优化组织管理机能，加强研产供销协同，推进精益运营体系，提高服务部门效能，有效控制成本支出，从而提高企业整体效益。同时，公司借助AI软件工具和数据模型，加强对行业和市场调研分析，提高决策速度和管理效率，做好快速响应和执行纠偏，完善内审内控和体系建设，综合提升公司风险预防和应对能力。另外，公司将继续完善人才培养激励机制、股权激励机制，壮大人才队伍，激发团队活力，充分调动员工积极性和主动性，为公司长远发展提供充足的人才储备保障。

5、深化治理结构，强化市值管理

公司将严格按照《公司法》等法律法规和监管要求，强化公司治理，充分发挥独立董事履职监督和专门委员会专业指导的优势，持续提升合规治理水平。公司将持续深化治理结构，更新各项规章制度，建立健全董事高管薪酬管理和绩效评价机制，在做好制度授权和管理赋能的同时，明确责任担当和有效约束，进而推动实现经营发展目标。公司将适时关注资本市场变化，加强市值管理工作，提升ESG治理水平，确保信息披露规范有序，提升信息披露质量与透明度。公司将继续加强与投资者沟通交流，通过多种渠道、多种形式，传递公司价值信息，积极响应投资者关切，增强资本市场认同感。

（三）可能面对的风险

1、宏观经济影响

公司属于锂离子电池行业，主要为包括AI硬件（智能眼镜、智能耳机、AI学习机、AR/VR、智能家居、智能玩具、智能影像设备等）、智能医疗（智能戒指、智能手表/手环等）、低空经济（消费级无人机等）等新兴消费类电子产品提供配套锂离子电池产品。公司的经营情况受到下游消费类电子产品行业需求的直接影响，而下游消费类电子产品行业受国内外宏观经济环境、国际贸易政策变化所带来的间接影响，经济贸易增长较快、国内外需求加大，则下游消费类电子产品的市场需求增加，从而带动公司产品需求和销售订单的增加；反之，则有可能抑制或影响公司订单收入和销售表现。因此，公司的经营业绩有可能受到宏观经济状况、国际贸易形势等波动的影响。

应对措施：加强对行业研究，把握经济、贸易政策动向，洞察行业发展趋势，紧跟行业发展潮流，调整公司研发、生产、销售布局以及订单计划。

2、市场竞争风险

公司产品为新兴消费类锂离子电池。随着AI硬件、智能医疗和低空经济等新兴消费电子市场需求的不断增长，与之相关的锂离子电池行业吸引了大量企业进入，如果公司在行业竞争中，不能持续推出高技术含量、高质量并具有价格竞争力的差异化产品，并提供高品质的服务，那么，公司的市场扩张可能受到一定影响，从而给公司的经营带来一定的风险。

应对措施：面对市场竞争，公司将持续加大研发投入，不断推出技术含量高、满足市场需求的竞争力产品；公司致力于市场渠道和客户网络的不断拓展，以获取更多的合作机会和市场订单；同时，公司也着力提升业务团队的服务水平，加强对客户的服务品质和粘度，进一步巩固和扩大市场占有率。

3、主要原材料价格波动的风险

公司主要原材料存在一定程度的市场价格波动，如果原材料市场价格因宏观经济、上下游行业供需情况等因素影响出现大幅波动，在一定程度上会影响公司产品毛利率，进而对公司业绩造成一定影响。

应对措施：公司与主要供应商建立长期稳定的合作关系，签署战略合作协议，以规模采购方式提高议价能力、降低原材料成本。通过技术创新、工艺设备改造、提高生产效率、减少损耗、价格更低的替代物料等措施降低生产成本中的原材料成本占比。

4、技术失密和核心人员流失的风险

锂离子电池制造属于知识密集型领域，对产品的开发、设计及生产需有较高的技术积累，客户对产品的能量密度、安全、快充等要求较高。因此稳定高素质的科研、管理和销售人才队伍是公司保持创新能力、业务稳步增长的重要保障。公司不断完善人才的培养、激励、升迁和约束机制，但仍无法排除核心人员离开公司的可能。如出现公司核心技术失密或核心人员离职的情况，将可能对公司的生产经营产生不利影响。

应对措施：公司拥有一支成熟、稳定、专业的研产销管理团队，并在此基础上，公司将持续引进经验丰富、高端专业的技术专家和专业人员，继续夯实技术团队的梯队建设和人才储备；并通过积极有效的激励机制激发技术团队的主动性和创造力。公司高度重视技术资料保密和知识产权管理工作并建立了较为完善的知识产权保护体系，制订了《知识产权管理规定》等相关文件，与技术人员和其他相关人员签订了涉及技术和商业秘密的保密协议，约定相关人员应遵守并履行与其岗位相应的保密职责。

5、经营规模不断扩大带来的管理风险

随着公司业务的发展，公司资产规模和业务规模都将进一步扩大，这对公司的管理水平提出了更高的要求。若公司的研发管理、销售管理、生产管理、质量控制、风险控制等能力不能适应公司规模扩张的要求，人才培养、组织模式和管理制度不能进一步健全和完善，则可能引发相应的管理风险。

应对措施：公司将全面推进信息化建设，通过优化管理系统，引进科学管理方法，特别是人工智能软件的加速接入和应用推广，提升信息交互、智能办公、分析决策等方面的能力，形成更加科学有效的决策机制和约束机制；完善公司内部控制管理制度、规范并优化各项业务流程，最大限度地降低因组织机构和公司制度不完善而导致的风险。同时，加强人才储备及管理团队建设，强化内部信息沟通、交流以及组织成员之间的合作、信任和团结，提高公司的整体管理水平及运作效率。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。