财报快递｜华塑科技(301157)2025年度增收不增利，扣非净利大降35%，储能BMS业务收缩超八成

4月28日，杭州华塑科技股份有限公司（301157）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入2.61亿元，同比下降6.56%；归属母公司净利润2897.66万元，同比下降23.40%；扣非归母净利润1709.94万元，同比大幅下降35.00%；经营活动产生的现金流量净额为6949.70万元，同比激增166.85%。加权平均净资产收益率（ROE）为2.65%，较上年下降0.88个百分点。

从业务结构看，公司收入主要来自关键数字基础设施行业。分产品看，传统优势产品后备电池BMS收入2.11亿元，同比增长17.71%，占总收入比重提升至80.77%。然而，储能电池BMS业务遭遇大幅收缩，收入仅为1808.11万元，同比锐减81.74%，占总收入比重从上年同期的35.39%骤降至6.92%。公司新拓展的储能PCS和动力环境监控系统业务分别实现收入2722.24万元和292.92万元，成为新的收入来源。分地区看，境内收入2.41亿元，同比下降4.46%；境外收入2060.58万元，同比下降25.64%。

年报显示，公司以电池安全管理为基础，聚焦算力基础设施及可再生能源两大领域，产品覆盖数据中心与可再生能源发电等场景。报告期内，公司陆续推出锌镍电池、工商业储能柜、户用储能电池系统、服务器液冷系统等多款新产品。然而，行业竞争加剧，市场需求结构性变化对公司经营带来挑战。

年报显示，华塑科技2025年度业绩变化主要原因：一是储能电池BMS业务战略性收缩，导致该板块收入大幅下滑；二是公司为拓展新业务（如PCS、动环监控系统）加大了研发和销售投入，导致相关费用上升；三是受行业竞争及部分原材料价格波动影响，综合毛利率有所承压。

费用方面，年报显示，公司2025年度销售费用为2773.34万元，同比增长21.20%，主要系加强海外业务营销推广以及新增PCS、动环监控系统相关业务销售费用所致。研发费用为2913.19万元，同比增长16.26%，主要系新增了PCS、动环监控系统研发投入。财务费用为-65.36万元（净收益），上年同期为-387.07万元，变化主要系进行现金管理的理财产品品种、利率变动以及汇率变动综合影响所致。值得注意的是，公司投资收益达1113.84万元，占利润总额比例高达35.63%，主要来自闲置资金理财收益。

年报显示，公司货币资金为2.15亿元，较期初减少1.37亿元；同时，交易性金融资产（主要为理财产品）大幅增加至5.36亿元，较期初增加2.81亿元。公司期末新增短期借款3096.61万元。存货为8657.09万元，较期初减少1315.69万元。公司拟以现有股本6000万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.5元（含税），共计分配现金红利900万元。报告期内，公司董事、监事和高级管理人员实际获得的报酬总额为300.26万元。

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