财报快递｜仙坛股份2025年度净利增近18%但扣非净利激增35%，经营现金流暴增3.4倍

4月28日，山东仙坛集团股份有限公司（002746）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入57.72亿元，同比增长9.10%；归属母公司净利润2.43亿元，同比增长17.89%；扣非归母净利润2.17亿元，同比大幅增长35.21%；经营活动产生的现金流量净额达6.79亿元，同比激增337.65%。

从业务结构看，公司主营业务为肉鸡养殖及屠宰加工，2025年该板块收入57.72亿元，同比增长9.10%。分产品看，鸡肉产品收入55.30亿元，同比增长10.04%，占营收比重达95.79%；商品代肉鸡及其他收入2.43亿元，同比下降8.57%。分销售模式看，直销收入44.21亿元，同比增长17.87%，占比提升至76.59%；经销收入13.51亿元，同比下降12.25%。

报告期内，公司所处禽肉行业在国家政策引导下，肉类消费结构持续优化，禽肉作为高蛋白、低脂肪的健康肉类，市场需求稳定。公司通过“公司+自养场+农场”的合作养殖模式，确保了产业链各环节的供应与食品安全。

年报显示，仙坛股份2025年度业绩增长主要原因：一是鸡肉产品销量增长，产量与销量同比分别增长12.65%和11.59%；二是公司持续优化产品结构，直销模式收入占比提升；三是政府补助等非经常性收益增加，报告期内计入当期损益的政府补助达2180.88万元。

费用方面，2025年销售费用2244.88万元，同比增长33.20%，主要系销售人员增加导致职工薪酬及差旅费、平台服务费增加所致。管理费用8688.37万元，同比微增1.08%。财务费用为-3554.59万元（净收益），上年同期为-5349.54万元，变化主要系报告期利息收入同比减少所致。

值得注意的是，公司短期借款大幅增加。截至2025年末，短期借款余额为21.61亿元，较上年末的16.39亿元增加5.22亿元，增幅达31.86%，占总资产比例从20.92%升至26.23%。同期货币资金为36.01亿元，其中受限资金（保证金、质押、冻结等）达18.34亿元，实际可动用资金有限。流动比率从上年末的1.94微降至1.75，短期偿债压力有所上升。 此外，公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利2.00元（含税），合计派发现金1.72亿元。

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