2026年4月28日，上海凯宝药业股份有限公司（300039）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入11.53亿元，同比下降21.76%；归属母公司净利润2.79亿元，同比下降25.83%；扣非归母净利润2.64亿元，同比下降25.16%；经营活动产生的现金流量净额为2.31亿元，同比下降17.28%。加权平均净资产收益率从4.27%提升至8.68%。
从业务结构看，公司收入几乎全部来自工业板块，2025年实现收入11.49亿元，同比下降21.89%。分产品看，核心产品针剂（主要为痰热清注射液）收入10.70亿元，同比下降20.93%，占总营收比重高达92.80%；胶囊剂收入0.63亿元，同比大幅下降37.99%；片剂收入0.15亿元，同比下降5.30%。分地区看，南区收入下滑最为严重，同比下降37.79%，北区、东区、西区收入分别下降21.55%、19.54%和8.12%。
公司是一家主要从事现代中药研发、生产、销售的综合制药企业，核心产品为痰热清注射液/胶囊。年报指出，痰热清系列产品为公司主营产品，其销售收入构成公司主营业务收入，产品结构抗风险能力低。未来市场如果出现不确定因素导致痰热清注射液产品生产、销售产生异常波动，将对公司经营业绩产生较大的影响。
年报显示，上海凯宝2025年度业绩下滑主要原因：一是核心产品痰热清系列销售收入下降；二是销售费用、管理费用、研发费用等期间费用虽同比有所下降，但营收降幅更大，导致利润空间被压缩；三是计入当期损益的政府补助同比减少763.58万元。
费用方面，2025年销售费用为4.93亿元，同比下降23.60%；管理费用为0.69亿元，同比下降14.79%；研发费用为0.88亿元，同比下降11.54%。值得注意的是，财务费用为-0.41亿元（即净收益），主要由于利息收入较高。研发人员数量从373人减少至324人，降幅13.14%。
年报显示，公司货币资金充裕，期末达9.81亿元，较期初增加65.30%，主要是投资收回的现金增加所致。短期借款仅407.55万元，偿债压力小。公司拟以总股本10.46亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），合计派发现金1.05亿元。
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