财报快递｜华胜天成(600410)2025年度扣非净利亏损近2亿，经营现金流由正转负，短期借款激增超百亿

2026年4月28日，北京华胜天成科技股份有限公司（600410）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入46.59亿元，同比增长9.09%；归属母公司净利润2769.42万元，同比增长14.81%；但扣除非经常性损益后，归母净利润为-1.94亿元，亏损额较上年同期大幅扩大；经营活动产生的现金流量净额为-1.08亿元，同比由正转负，下降115.30%。

从业务结构看，公司营业收入增长主要得益于在政府、运营商和能源等行业的业务拓展。其中，政府行业收入15.16亿元，同比增长7.51%；运营商行业收入4.98亿元，同比大幅增长47.40%；能源行业收入4.70亿元，同比激增74.59%。然而，金融行业收入10.55亿元，同比下降6.39%。公司表示，报告期内营业收入增长主要得益于在以智算中心为代表的新基建、新能源领域以及海外市场的业务增长。

作为新一代数字化创新服务企业，华胜天成在2025年深度锚定“AI + 行业”战略核心，以大模型研发应用、算力生态为支撑，推进“算力筑基”与“全球布局”双轮驱动战略。公司聚焦金融、政府、能源、制造等多领域实现AI场景化深度落地，并以香港为海外业务核心支点，将业务辐射至东南亚及非洲地区。

年报显示，华胜天成2025年度业绩变化呈现“增收不增利”态势，主要原因：一是公司持有的金融资产公允价值变动产生收益3.03亿元，以及投资收益变动影响，导致非经常性损益高达2.22亿元，是归母净利润为正的主要来源；二是扣非净利润大幅亏损，反映出主营业务盈利能力承压；三是公司加大对业务运营的投入，导致经营活动现金流净额由正转负。

年报显示，华胜天成2025年度销售费用为2.53亿元，同比增长26.93%，主要系新增期权激励费用所致。管理费用为2.07亿元，同比下降9.14%，主要系集团持续加强降本增效所致。财务费用为3462.11万元，同比下降9.36%，主要受融资结构优化及融资成本下降以及汇兑损益影响。值得注意的是，公司利息支出高达4532.73万元。

年报显示，公司短期借款飙升至17.67亿元，较上年同期的8.64亿元激增104.47%，主要系支持业务增加贷款所致。而期末货币资金为12.08亿元，短期偿债压力显著加大。同时，公司存货达9.16亿元，较上年末增长14.09%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.0758元（含税），合计派现831.14万元，占本年度归母净利润的30.01%。

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