新疆交建（002941）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期新疆交建（002941）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主要业务模式

    报告期内，公司主要采取两种经营模式，即单一工程承包模式和投融资建设模式。其中，单一工程承包模式依托公司所拥有的工程承包资质，为业主提供施工总承包或专业承包服务，该模式下主要面临成本管控风险及工程变更风险。投融资建设模式则充分发挥公司投融资能力，推动施工经营与资本经营深度融合，通过特许经营、政府和社会资本合作（PPP）等模式，以投资驱动总承包，为业主提供涵盖项目投融资及施工总承包在内的一体化服务，该模式下主要存在政策调整风险、项目入库管理风险及成本控制风险。

    当前，公司紧跟国家政策导向，持续优化商业模式，全面拓展业务领域，强化对采购、生产、销售及结算等关键业务环节的过程管控，构建闭环高效的生产运营管理体系。同时，公司紧扣“主业基建托底、路衍产业支撑、科技资本赋能”的总体发展思路，深挖第二曲线，提前谋划产业发展布局，培育综合交通相关的五大“交通+”板块，努力形成多板块协同发展、循环促进的业务布局，为未来的可持续发展奠定坚实基础。

    （三）公司质量控制体系的执行情况

    公司多年来以质量品牌拓展市场，始终把工程质量作为公司的生命线。公司内部质量控制体系主要由依据ISO9001质量体系标准制定的《新疆交通建设集团股份有限公司工程质量监督管理办法》以及各级质量控制人员构成。并按需成立了建设工程质量领导小组（包含主要领导及各级管理人员）根据工作性质和特点，明确质量责任，承担相应的质量管理任务。

    公司的质量控制部门分三个层面，即总部层面、子公司层面以及具体项目层面，详细情况如下：

    （1）总部层面：主要管理质量方面的职能部门为建设管理中心，由一名党委委员分管，下设工程技术管理部、合同经营管理部、经营策划管理部、设备物资管理部四个部门，从合同、施工、材料、技术方面对项目施工质量进行管理；安全质量环保监督部，负责对项目施工质量开展监督检查。

    （2）子公司层面：由子公司分管领导牵头，下设施工管理部、项目经理部等，开展质量监督管理工作。

    （3）项目层面：由项目总工程师对所在项目的质量负责，下设工程技术部、合同计划部、设备物资部、工地试验室、财务管理部、安全环保部、综合事务部等部门，促进项目各项工作在保证施工质量的前提下顺利开展。报告期内，通过了GB/T19001-2016/ISO9001:2015、GB/T50430-2017质量管理体系再认证工作，公司质量控制体系运行有效，未发生过重大责任性质量问题。

    （四）公司安全生产制度运行情况

    公司历来重视自身的社会责任和企业管理品牌，将安全生产管理工作放在极其重要的位置，始终坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的工作方针，坚决贯彻落实习近平总书记关于安全生产重要论述和各项指示批示精神，秉持“党政同责、一岗双责、齐抓共管、失职追责”的价值导向，坚决落实“管行业必须管安全、管业务必须管安全、管生产经营必须管安全”的工作要求，健全全员安全生产责任制，牢固树立安全生产红线意识和底线思维。公司严格遵守国家有关安全生产的法律法规、标准规范，建立了包含全员安全生产责任制、安全风险分级管控和隐患排查治理制度、安全教育培训制度等在内的27项安全管理制度。

    公司的安全管理包括目标管理、教育培训、安全检查、应急管理和事故调查处理。日常生产经营活动过程中，公司按照相关制度认真开展安全风险动态管控，建立安全生产指挥调度平台，摸清风险底数，明确控制措施，确保责任到岗。

    公司安全管理组织架构主要分为三个层面，详细情况如下：

    （1）总部层面：由一名公司党委成员分管安全生产工作，设安全总监负责安全生产工作，下设安全质量环保监督部，从组织体系建设、制度建设、风险管控、监督检查等方面对公司各单位、各项目安全管理情况进行监督管理。

    （2）子公司层面：由一名党委成员分管安全生产工作，规上企业按相关规定设置安全总监负责公司安全生产工作，下设安全监督部，严格按照《安全生产法》的相关规定，开展风险辨识、监督检查、教育培训等相关工作，履行好企业安全生产主体责任。

    （3）项目层面：根据相关要求设置安全总监或副经理分管安全生产工作，下设安全监督部，重点对人员进场安全教育培训、安全监督检查、风险管控、应急管理等方面开展相关工作，保证一线安全管理措施落实到位。

    报告期内，公司通过了GB/T45001-2020/ISO45001:2018职业健康安全管理体系再认证，公司安全生产形势总体良好，未发生一般及以上安全生产责任事故。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）公司所处行业的宏观经济形势、行业政策环境变化

    1、政策支持

    2025年，是国家大力推进现代化基础设施建设、深入实施“十四五”规划、统筹谋划“十五五”发展新征程的关键交汇之年。面对复杂多变的国内外经济环境，国家持续加大宏观政策调控力度，着力推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。据国家统计局初步核算，2025年我国国内生产总值首次突破140万亿元，达1,401,879亿元，按不变价格计算同比增长5.0%，圆满完成全年经济增长预期目标。全年全国固定资产投资（不含农户）48.52万亿元，同比下降3.8%；剔除房地产开发投资后，全国固定资产投资同比仅下降0.5%，其中基础设施投资同比下降2.2%。

    尽管基建投资整体有所放缓，但国家针对基础设施领域的政策支持仍保持连续性、系统性和精准性：资金保障方面，政策工具持续创新扩容，5000亿元新型政策性金融工具精准用于补充重大项目资本金；收费公路PPP新机制进一步明确政府可给予建设期投资支持，鼓励以“交通+产业”一体化融合模式提升项目综合收益；款项保障方面，国家严格执行工程进度款支付比例不低于80%的要求，全面推行保函替代现金保证金，有效减轻企业资金占用压力。

    整体来看，宏观经济稳中向好、政策支持精准发力，为公司聚焦主责主业、优化业务结构、实现高质量可持续发展提供了坚实保障与有利环境。

    2、地方助力

    2025年，新疆完整准确全面贯彻新时代党的治疆方略，牢牢锚定中央赋予的“五大战略定位”，全区经济运行呈现稳中有进、进中提质的良好态势。生产供给稳步提升，市场需求持续回暖，民生保障坚实有力，高质量发展取得新成效。固定资产投资（不含农户）同比增长7.2%，重大项目提速加力、落地见效，基础设施“十张网”加快成网成型，现代化基础设施体系支撑能力持续增强。自治区统筹推进一揽子增量政策与存量政策协同发力，持续优化营商环境，深化“放管服”改革，稳妥化解地方债务风险，强化重大项目用地、用能、资金等要素保障，为各类市场主体参与新疆基础设施建设营造了公平透明、稳定可预期的政策环境，为中国式现代化新疆实践注入强劲动能。

    3、行业投资增长

    根据全区交通运输工作会议通报，2025年全区交通运输行业发展成效显著。全年完成公路交通固定资产投资812.17亿元，同比增长15%，超额完成年度目标任务；新改建农村公路7843公里，城乡交通通达能力持续提升。与此同时，综合交通运输改革实现重大突破，对外开放合作迈出坚实步伐，行业治理水平稳步提高，党的建设呈现出新气象、新作为，为全区经济社会高质量发展提供了坚实交通保障。会议明确，2026年全区交通运输行业将保持稳中有进发展态势：一是公路经营性客货运量及周转量实现平稳增长，交通物流成本持续优化下降；二是交通运输新质生产力加快培育壮大，行业安全生产形势持续向好，综合交通一体化融合发展稳步推进。整体来看，公司所处交通运输行业深度契合国家区域协调发展、共建“一带一路”及交通强国建设战略部署，行业发展基础稳固、政策支撑有力、市场空间广阔，呈现出持续向好的良好发展前景。

    4、发展机遇

    首先，丝绸之路经济带核心区建设、中国（新疆）自贸试验区制度创新、“十大产业集群”延链补链以及基础设施“十张网”构建等国家及自治区重大战略在疆叠加实施，为交通运输扩投资、强枢纽、畅通道提供了广阔的市场空间。其次，随着数字化、智能建造、新能源装备等新技术加速渗透，各族群众对品质化、多样化美好出行的需求日益增长，正催生交旅融合、低空经济、智慧物流等新业态蓬勃发展，为交通运输培育新质生产力、打造“第二增长曲线”注入了强大动力；最后，自治区稳妥有序化解地方债务风险，不仅为财政可持续性腾挪出更大空间，更通过强化重大项目用地、用能、资金等全要素保障，让“要素跟着项目走”成为常态，有效降低了企业的投资运营成本。这种公平透明、稳定可预期的政策生态，为公司发挥投融资能力及路衍经济提供了坚实的制度土壤，也为公司拓展特许经营项目、创新合作模式注入了强劲信心。

    （二）公司所处行业的市场竞争格局、公司的市场地位及竞争优劣势

    目前，国内公路施工行业的市场竞争格局按企业规模可分为三个层级：第一梯队是超大型央企，如中国中铁、中国铁建、中国交建等，这些企业规模庞大，资金实力雄厚，技术领先，市场竞争力强，业务遍布全球；第二梯队包括各省市国有及国有控股建工或路桥施工企业，以及具备区域竞争优势的大中型民营或地方性上市路桥施工企业，如新疆交建、北新路桥、四川路桥、山东路桥、成都路桥等，这些企业资金实力较强，地方公共关系良好，业务范围具有地域性特征，在优势区域深耕的同时，也在跨区域、跨领域扩张中取得一定成果，凭借较强的项目管理能力和成本控制能力，在专业化施工领域具备竞争优势；第三梯队为各省市中小型民营路桥施工企业或地方性二级资质及分包资质的中小企业，这类企业资金和技术能力相对较弱，但依托低成本运营和业主低层次需求，仍能获取部分业务。

    公司业务覆盖国内多省、市、自治区，采用多种模式承建各类工程项目，凭借持续提升的产品质量、服务水平、施工经验与完善的内部质量管控体系，构筑了扎实的行业实力、区域性优势与品牌影响力，赢得业主广泛认可与市场信赖。当前，行业技术迭代加快、市场竞争日趋激烈、降本增效压力持续加大，公司正积极应对外部挑战，以技术创新与精细化管理为抓手，破解发展难题，不断提升核心竞争力，推动企业持续稳健发展。

    （三）公司现有的行业资质

    公司具有特级资质1项（公路工程施工总承包特级）、甲级资质5项（工程设计公路行业甲级、路基路面养护甲级资质、桥梁养护甲级资质、隧道养护甲级资质、交通安全设施养护资质）、一级资质5项（桥梁工程专业承包壹级、市政公用工程施工总承包壹级、公路交通工程（公路安全设施）专业承包壹级、公路路基工程专业承包壹级、公路路面工程专业承包壹级）二级资质4项（铁路工程施工总承包贰级、水利水电工程施工总承包贰级、建筑工程施工总承包贰级、隧道工程专业承包贰级）及对外援助成套项目总承包企业资格。

    三、核心竞争力分析

    1、地区领先的施工资质

    公司具有特级资质1项（公路工程施工总承包特级）、甲级资质5项（工程设计公路行业甲级、路基路面养护甲级资质、桥梁养护甲级资质、隧道养护甲级资质、交通安全设施养护资质）、一级资质5项（桥梁工程专业承包壹级、市政公用工程施工总承包壹级、公路交通工程（公路安全设施）专业承包壹级、公路路基工程专业承包壹级、公路路面工程专业承包壹级）二级资质4项（铁路工程施工总承包贰级、水利水电工程施工总承包贰级、建筑工程施工总承包贰级、隧道工程专业承包贰级）及对外援助成套项目总承包企业资格。

    2、丰富的新疆地区路桥施工经验

    公司作为新疆自治区施工资质最全、资质等级最高的路桥工程施工企业之一，具备承揽各类大型路桥工程项目的综合实力与核心竞争力。公司长期深耕新疆区域市场，参与了新疆大部分高速公路、国道省道项目及县乡道路的建设，在疆内交通基础设施建设领域的市场份额位居前列。同时深刻把握南北疆高寒、高温、风沙、沙漠软基、有效施工期短及生态环保要求高等特殊地质气候条件，在复杂环境下工程建设方面积累了丰富实践经验，并掌握了相关施工工艺与技术，能够有效保障工程质量、安全、进度与环保目标，在类似地质条件和技术应用领域具备显著的比较优势，为持续拓展区域市场、实现高质量发展奠定坚实基础。

    3、完整的路桥施工业务体系

    公司构建了覆盖工程投融资、勘察设计、工程施工、试验检测、运营管理等全链条的交通基础设施全过程一体化管理业务体系，实现了从项目前期策划至后期运维的全周期覆盖。各业务板块深度协同、资源共享，形成了高效联动的发展格局，协同效应显著。同时，公司建立了科学先进的管理理念与健全规范的内部控制体系，在项目全过程管控、成本精细化管控、质量安全管控及风险防控等方面具备突出优势，有效保障项目实施效率，持续提升运营管理水平与综合服务能力。凭借公司的综合服务能力，公司可为业主提供一站式、一揽子综合解决方案，满足多元化、多层次市场需求，在市场中树立了专业、高效、可靠的品牌形象，积累了优质市场口碑，核心竞争能力与可持续发展能力持续增强。

    4、过程管理和成本控制优势

    公司始终贯彻全寿命周期管理理念，持续强化投建一体化项目管理，推动设计与施工深度融合。结合自身的施工能力和资源配置，公司在确保安全、环保和品质的前提下，力求施工便捷并最大限度地降低成本。同时，公司通过规范现场管理、开展校企合作及重点环节培训等方式，不断提升协作队伍的协同性和能动性。此外，公司建立了完善的采购、设备租赁和劳务协作等管理制度，通过招标、议价等方式严格控制成本。针对新疆地区冬季停工的特点，公司采取错峰储备施工物资的策略，优化资源配置，确保成本的可控性和高效优化。这些举措为公司实现高效运营和可持续发展提供了有力保障。

    5、科技研发优势

    （1）创新平台建设：公司持续完善“一站两中心+N平台”体系，围绕交通装配式建造，创建了自治区“新疆交通装配式建造与养护重点实验室”，培育市政轨道公司获批高新技术企业和专精特新企业，组建“智能建造（装配式建造）”技术创新中心，并获批自治区首批装配式建筑产业基地及示范项目；成功立项自治区交通领域首个“新疆生成式数字化建造技术与装备创新联合体”，并完成自治区两区企业实验室备案，年度评价为优秀。公司还依托国家博士后科研工作站引进博士后1人。

    （2）人才培养：新增专职研发人员8人，培养少数民族科技骨干1名，在职在读博士5名，培育“天山工匠”1人，“天山英才”9人、红山英才3人；依托自治区人才政策，柔性引进青年博士、特聘专家等11人。

    （3）科研项目与成果：2025年，公司新立项科研项目11项，包括自治区科技厅两区院士项目等多个重点项目。公司获批基层创新创效成果121项，成果评价12项（其中国际先进水平3项、国内领先水平3项）；荣获中国公路学会微创新金奖、茅以升科学技术奖一等奖、自治区数字化科技进步一等奖等省部级以上奖励13项。

    （4）知识产权与产业创新：公司尊重知识产权，2025年授权发明专利2项、实用新型专利14项，获批行业级以上工法30余项，颁布标准3项。积极培育交建股份各产业单位新质生产力，将智能摊压、装配式钢波纹板结构、3D打印、废胎胶粉沥青、固废循环利用等技术植入“昌吉州特许经营项目”，其中固废资源化与绿色建材取得突破，依托交通部交通强国项目成功打造绿色建造示范并入选国家ESG卓越案例。依托自治区“两区”院士项目，联合院士团队赋能S12智慧梁场建设，培育自治区高新技术企业、创新型中小企业3家。《新疆交通基础设施智能建造标准化试点》入选国家标准化委员会智能建造标准化试点，并载入“2025年新疆交通运输成绩单”。

    6、良好的企业信用等级及品牌影响力

    公司作为新疆维吾尔自治区交通基础设施建设行业的领先企业，参与了荣乌、精阿、北富、民洛、乌奎、伊墩、那巴、哈吐等高速公路、国道省道及县乡道路的建设，新疆本土市场份额稳居前列。同时，公司业务从单一公路施工拓展至桥梁隧道、地铁市政、科技养护、智能交通等多个领域，市场区域从新疆扩展至国内多个省市及海外地区，展现了强大的综合实力和跨区域发展能力。

    公司取得了ISO9001、ISO14001、知识产权管理体系等多项认证，连续7年入选国务院“双百”企业名录，以质量过硬、诚信履约的形象被市场和业主认可，成为新疆维吾尔自治区交通基础设施建设行业领先企业和自治区百家“优强企业”之一。

    7、区位优势

    近年来，在“丝绸之路经济带”的推动下，新疆被定位为国际运输门户和枢纽之一，地缘优势显著。国家对新疆地区的支持力度持续加大，推动区域交通基础设施建设投资保持高位运行。作为新疆地区交通基础设施建设领域的领先企业，公司具备明显的区位优势，能够充分受益于国家政策支持和区域发展机遇。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2025年，是“十四五”规划的收官之年，是自治区成立70周年，公司上下聚焦“基础提升夯实年”工作主线，充分发挥“政策机遇和自身优势”，在“市场开发、项目建设、资本运作”等方面持续发力，实现营业收入94.32亿元，同比增加37.43%；实现归属于上市公司股东的净利润4.72亿元，同比增加47.78%。报告期末，公司总资产218.61亿元，同比增加9.88%；公司净资产63.04亿元，同比增加25.53%。

未来展望：

（一）发展战略

    2026年是“十五五”规划的开局之年，也是公司迈向高质量发展新阶段的起跑线。立足上市公司平台，公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，以全面发挥上市公司作用为牵引，聚焦智慧交通、绿色低碳、产业融合，坚持改革创新赋能，统筹发展与安全，保持强大的战略定力和坚定信心，致力于构建“传统基建稳基、资本运作拓维、科技赋能增效”的高质量发展新格局，为股东和社会创造可持续的长期价值。

    一是产业布局更精，工程建设核心板块持续稳固，强化科技与资本两大赋能板块，培育新材料、装配式等战略新兴板块，积极拓展铁路、市政、水利、矿山等领域，形成多板块协同、循环促进的业务体系。二是区域布局更优，坚持巩固新疆核心市场，有序推广属地化深耕成熟模式。稳妥拓展省外重点区域，审慎评估并参与国际业务。三是创新能力更高，研发投入保持稳定增长，科技科研创新体系和成果转化率显著提升，核心技术领跑疆内行业。四是治理效能更强，现代企业制度进一步完善，资本市场认可度持续增强，安全合规风控体系全面筑牢。五是品牌影响更广，工程建设领域品牌与“铸道·志勤融通”党建品牌不断健全建强、融合发展，企业与员工命运共同体打造得更加坚实可靠。

    展望“十五五”，新疆交建紧紧围绕当前国内外双循环渠道建设、丝绸之路经济带核心区、中国（新疆）自由贸易试验区、打造十大产业集群以及口岸经济带建设等机遇，在发挥存量优势的基础上，深入研究和探索拓展新领域，谋定从传统基础设施投资建设向综合新业态服务商的定位转型。致力于成为“新疆领先、西部一流的基础设施综合服务商”。不断深化核心产业横向、纵向协同发展，推动新旧动能转化，提升新技术、新业态、新模式的行业应用和发展水平，构建以资源整合、存量盘活、模式升级为核心的综合业态发展模式。

    （二）经营发展计划

    2026年公司将紧扣工作主线，坚持稳中求进，通过党建引领、市场攻坚、项目铸盾、创新驱动与合规护航，全面提升核心竞争力与价值创造能力。

    1.坚持党建引领，凝聚融合发展合力。深入贯彻党的二十大及历次全会精神，将党的领导深度融入公司治理。深化“铸道·志勤融通”党建品牌建设，推动基层党建从“基础夯实”向“四力强化”与“价值创造”升级。通过实施“党建+项目攻坚”“党建+科技创新”专项行动，强化党组织在重大经营决策中的政治把关作用，以高质量党建引领保障企业行稳致远。

    2.坚持市场为先，构建协同发展格局。坚持“疆内持续深耕、省外稳慎推进”的开发导向。疆内巩固核心市场地位，推广属地化深耕模式，紧盯重点跟踪项目；疆外聚焦优质区域，建立全流程风控机制，严控项目风险。同时，积极拓展市政、水利、铁路及低空经济、新能源等“交通+”多元赛道，加速形成“基建筑基、路衍赋能、产业反哺”的良性循环，优化业务结构，增强抗周期韧性。

    3.坚持项目为根，打造平安优质工程。纵深推进“两全七化”项目管理体系，构建“事前预防、事中控制、事后检验”的全周期质量管控链条。坚守“零事故零伤亡”底线思维，健全智能防控安全体系，推动隐患治理向“主动查”转变。强化数字化赋能，全面应用业财一体化与BIM技术，打造数字化示范工地，确保重点项目优质履约，持续擦亮“交建品牌”。

    4.坚持科技引领，培育创新发展新引擎。聚焦智慧交通、绿色低碳、安全韧性三大方向，强化科技创新顶层设计。加大研发投入，依托“科技创新发展研究院”及自治区创新联合体，打通“应用研发-中试孵化-产业推广”全链条。重点突破固废胶凝材料、3D打印智能建造、智慧梁场等核心技术，推动路面无人机群智能摊压、装配式建造等产业化应用，加速科技成果向现实生产力转化，积极培育新质生产力，赋能主业转型升级。

    5.坚持人才强企，激活干事创业新动能。深入实施人才强企战略，健全“选育管用”全链条机制。坚持党管干部原则，树立重实干、重实绩的鲜明导向，加大公开竞聘力度，畅通管理人员“下”的通道。聚焦“12345”人才发展目标，深化“筑基、固基、奠基、远航”四大培养工程，打造“雁阵格局”。持续深化“三项制度”改革，完善差异化考核与薪酬分配机制，全面推行末等调整和不胜任退出，充分激发人才内生动力。

    6.坚持改革创新，激发内生发展动力。纵深推进“双百企业”与国企改革深化提升行动。强化科技赋能，聚焦智慧交通、绿色低碳、安全韧性三大方向，加大研发投入，打通“应用研发-中试孵化-产业推广”创新链条，积极培育固废利用、装配式建筑等新质生产力。深化“三项制度”改革，健全市场化经营机制，畅通人才发展通道，打造“雁阵格局”，充分激发人才队伍干事创业活力。

    7.坚持合规护航，筑牢风险防控底线。构建“法律、合规、风险、内控、审计”五位一体的大合规体系。强化“投-建-营”全生命周期风险识别与预警，严控财务及“两金”风险，加大债权清收力度。压实安全生产、信访稳定责任，一体推进“三不腐”机制建设，持续涵养风清气正的政治生态，为高质量发展提供坚强保障。

    （三）可能面对的风险

    1.政策性风险。公司主要从事基础设施投资与建设，受国家宏观经济政策、货币政策及地方财政能力影响较大。若政策导向或资金支持发生不利变化，可能对业务开展及项目回款造成影响。

    2.市场竞争风险。基建行业供给过剩、竞争激烈，公路建设市场日趋饱和。公司向铁路、水利等新领域拓展时，面临行业壁垒高、跨界竞争加剧的挑战，存在新市场开拓不及预期的风险。

    3.资金与财务风险。基础设施项目投资规模大、回收周期长，对资金筹措与周转效率要求高。若融资环境收紧或地方政府偿付能力波动，可能引发现金流压力及“两金”占比上升的风险。

    4.投资与运营风险。随着公司向“投-建-营”全周期延伸，在特许经营、股权投资等领域的项目增多。若项目前期研判不足、运营管理能力未能同步提升，可能导致投资回报不及预期或资产运营效率低下的风险。

    5.人才短缺风险。行业劳动力供给趋紧，且数字化、资本运作等高端复合型人才相对稀缺。若人才引进与培养机制不能适应战略转型需求，可能制约新业务拓展与管理效能提升。

    6.工程安全与合规风险。工程建设涉及面广、环节多，安全生产压力持续存在。同时，随着业务区域扩大，在招投标、合同管理、境外业务等方面面临的合规风险日益复杂，对内部控制体系的有效性提出更高要求。

    公司将密切跟踪内外部环境变化，持续完善风险预警与应对机制，强化过程管控，确保各类风险可防可控，保障公司稳健运营与可持续发展。

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