财报快递｜华茂股份(000850)2025年度扣非净利骤降近八成，主业承压靠投资收益撑业绩

2026年4月28日，安徽华茂纺织股份有限公司（000850）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入34.09亿元，同比微增1.94%；归属母公司净利润2.06亿元，同比下降28.28%；扣除非经常性损益的净利润仅为1318.13万元，同比大幅下降79.67%；经营活动产生的现金流量净额为6236.41万元，同比锐减74.70%。

从业务结构看，公司主营业务纺织业收入为32.23亿元，同比增长4.62%，占总营收的94.55%。其中，纱线产品收入21.20亿元，同比增长6.45%；布产品收入10.16亿元，同比微增0.92%。其他业务收入同比下降29.46%至1.86亿元。分地区看，欧洲地区收入同比下降49.11%，而亚洲地区收入同比激增112.71%。

年报指出，2025年，面对风高浪急的外部环境与错综复杂的全球变局，中国纺织工业在稳经济、惠民生、创就业、防风险中发挥关键作用。但行业也面临终端需求不振、外贸冲击加剧以及产业外迁加速三重压力叠加，行业竞争趋于白热化。公司表示，本期纺织品市场受国内外经济环境影响，消费端需求不足，行业竞争加剧，部分客户订单减少，导致库存有所增加。

年报显示，华茂股份2025年度业绩变化主要原因：一是主营业务毛利率下滑，纺织业务整体毛利率为12.32%，同比下降1.67个百分点，其中纱线产品毛利率下降3.27个百分点；二是资产减值损失大幅增加，本期计提存货跌价损失8111.40万元；三是非经常性损益对利润贡献巨大，但扣非后净利润大幅缩水。

费用方面，公司2025年度销售费用为3287.70万元，同比增长25.73%，主要系出口增加导致出口费用及佣金增加，以及为开拓市场增加业务招待费所致。管理费用为1.17亿元，同比微降3.01%。财务费用为4111.04万元，同比下降14.02%，主要系利息支出减少。研发费用为1.38亿元，同比增长24.67%。值得注意的是，公司公允价值变动收益高达1.61亿元，主要来自金融资产在持有期间股价上涨；投资收益为6902.17万元，主要系收到投资分红及权益法确认的投资收益所致。非经常性损益合计高达1.93亿元，是扣非净利润的14.6倍。

风险方面，公司短期偿债压力值得关注。截至2025年末，公司货币资金为4.58亿元，而短期借款高达11.56亿元，一年内到期的非流动负债为2.39亿元，长期借款为5.51亿元，有息负债合计超过19亿元，流动性面临考验。存货余额为8.80亿元，较期初有所增加，且计提了1.15亿元的存货跌价准备。 公司2025年度利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），共计派发现金红利9135.51万元。报告期末，公司在职员工数量为3685人。

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