财报快递｜奥康国际(603001)2025年度营收下滑24%连亏三年，经营性现金流激增128%

4月28日，浙江奥康鞋业股份有限公司（603001）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入19.24亿元，同比下降24.23%；归属母公司净利润为-2.41亿元，亏损额较上年同期（-2.16亿元）有所扩大；扣非归母净利润为-2.59亿元；经营活动产生的现金流量净额大幅改善，达到4.73亿元，同比激增128.71%。

从业务结构看，公司主营业务制鞋业收入为18.58亿元，同比下降25.51%。分品牌看，主品牌“奥康”收入14.16亿元，同比下降17.08%；“康龙”品牌收入1.02亿元，同比下降45.29%；代理品牌“斯凯奇”和“彪马”业务大幅收缩，收入分别下降55.45%和47.49%。分渠道看，线上销售收入3.13亿元，同比下降42.79%；线下销售收入15.45亿元，同比下降20.65%。

年报指出，近年来，随着国内消费者对鞋类产品品质要求不断提升，市场消费分级趋势愈加显著。在外需持续走弱、传统商务场景需求收缩的背景下，行业整体重心转向内需市场与技术升级。外贸市场整体承压，出口规模与盈利空间受到海外需求、贸易环境及综合成本上升等多重因素影响，增长压力较大。

年报显示，奥康国际2025年度业绩下滑主要原因：一是受宏观经济下行、消费需求疲软及行业竞争加剧等多重因素影响，导致营业收入下降；二是公司毛利率出现下滑，主营业务制鞋业毛利率为33.85%，较上年同期减少7.40个百分点；三是公司持续进行渠道调整，关闭大量门店导致相关资产处置及摊销费用影响利润。

费用方面，公司2025年度销售费用为6.86亿元，同比下降28.29%，主要系租赁摊销费用及职工薪酬费用减少；管理费用为2.00亿元，同比下降13.36%，主要系职工薪酬费用及装修摊销减少；研发费用为2990.29万元，同比下降33.52%，主要系职工薪酬费用、材料及样品费减少；财务费用为928.87万元，同比下降23.87%，主要系存款利息收入增加。

年报显示，公司持续进行门店收缩，2025年净关闭门店399家，期末门店总数降至1836家。其中，直营店数量从869家减少至675家，经销店数量从1137家微降至1133家。代理品牌“斯凯奇”和“彪马”的直营及经销门店在报告期内已基本清退完毕。存货大幅下降45.47%至3.67亿元，主要系代理品牌清货及自有品牌直营店铺减少导致库存减少。公司2025年度拟不进行利润分配。截至报告期末，公司在职员工总数为4215人，较上年有所减少；报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为390.39万元。

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