舜禹股份（301519）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期舜禹股份（301519）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司系水务行业的国家高新技术企业，主营业务包括二次供水和污水处理，同时逐步开展智慧管理平台的研发与搭建，为业务的智慧化管理提供支持，致力于成为水务行业节能低碳技术研发、高端智能装备制造、大数据信息融合、智慧算法平台建设的整体解决方案综合服务商，在水务行业细分领域中独具“双轮驱动”特色的业务发展模式。公司系国家高新技术企业、国家级“专精特新‘小巨人’企业”、国家级“服务型制造示范企业”、国家级“符合环保装备制造业规范条件企业”、国家级绿色工厂。

    公司的主营业务包括：

    （一）二次供水业务

    二次供水是在民用和工业建筑生活饮用水对水压、水量的要求超过城镇公共供水或自建设施供水管网能力时，通过储存、加压等设施经管道供给用户或自用的供水方式，其主要为补偿市政供水管线压力缺乏，保障寓居在高层人群用水而建立。舜禹股份积极响应“绿水青山就是金山银山”的号召，公司设立之初即专注于二次供水业务，可提供包括研发设计、设备生产集成、安装调试、改造升级、智慧运营等全生命周期服务。

    公司较早进入二次供水行业，积累了丰富的研发经验和客户资源，凭借领先的研发能力、完善的制造工艺、严格的质量管控，已在行业内形成较高的品牌知名度和较强的竞争优势，目前公司在全国范围内业务覆盖华东、华南、西南、西北、华北、华中24个省级区域（安徽、浙江、上海、河南、江苏、天津、北京、河北、广东、广西、海南、山西、福建、四川、陕西、甘肃、内蒙、西藏、山东、湖南、江西、湖北、重庆、新疆）。“舜禹”商标为安徽省著名商标，公司自主研发的立式多级离心泵入选工信部《国家工业节能技术装备推荐目录（2020）》、《“能效之星”产品目录（2020）》，入选财政部、国家发改委《节能产品政府采购清单》；“箱式叠压变频供水设备”、“管网叠压成套供水设备”、“多级离心泵”、“冲压组合式焊接不锈钢水箱”、“SYK-GW变频控制柜”、“SY-BXDY便携式临时应急二次供水设备”曾被认定为安徽省新产品；“箱式叠压变频供水设备”被认定为“安徽工业精品”；节能错峰智慧供水系统、箱式、管网叠压（无负压）成套变频供水设备曾被中国工程建设标准化协会认定为工程建设推荐产品、绿色建筑节能推荐产品；“管网叠压（无负压）供水成套设备”、“箱式叠压（无负压）供水成套设备”通过住房和城乡建设部科技与产业化发展中心科技成果评估，达到国内领先水平，并被列为2020年全国建设行业科技成果推广项目。2021年7月舜禹股份供水业务入选第三批专精特新“小巨人”企业。2021年10月，获选国家级服务型制造示范企业。2021年11月，舜禹股份姜帅博士后以“节能错峰智慧供水系统研究及示范”为题，入选博士后国际交流计划“加快推进安徽省‘四个一’创新主平台建设”（国家和地方联合资助）引进项目。2021年9月，舜禹股份的智能供水成套设备数字化车间被评为安徽省数字化车间。2023年4月，入选安徽省制造业单项冠军培育企业。2023年8月获评安徽省绿色工厂，获批安徽省数字智能化二次供水成套供水设备工业设计中心。2024年1月，公司荣获安徽科学家企业家协会和安徽省院士专家联谊会颁发的“2023年度科技成果创新奖”和“2023年度先进单位”。2024年7月，公司荣获安徽省建筑节能与科技协会颁发的“2023年度建设行业科技创新型企业”荣誉。2024年9月，入选中国水利企业协会节水分会第一批节水服务企业目录。2024年12月，经安徽省建筑节能与科技协会评定为“2024年度安徽省建筑节能与科技协会先进单位”。2025年1月，公司获评国家级绿色工厂。2025年3月，“节能错峰智慧供水系统”入选住房和城乡建设部科技成果登记。2025年6月，公司获得合肥市“节能错峰供水成套设备智能工厂”认定。2025年12月，公司智慧水务研究院获得中国水利部“中国节水奖先进集体”荣誉称号。2020年6月，公司承办由中国建筑学会建筑给水排水研究分会、中国城镇供水排水协会建筑给水排水分会主办的“节能错峰智慧供水系统技术研发中心”成立大会暨节能错峰智慧供水高峰论坛，大力探索并推动二次供水行业的智慧化发展，旨在以新的理念、新的技术和新的产品为中国城镇供水排水服务，推动行业持续健康发展。公司已获批成立“节能错峰智慧供水系统技术研发中心”为契机，联合高校科研院所及各地区水务公司，进一步加大研发投入，以科技创新改善城镇居民用水品质，推动行业的智慧化发展。公司牵头承担2021年度住房和城乡建设部科学技术计划项目《节能错峰智慧供水系统开发研究》（项目编号：2021-K-127），课题于2023年11月通过验收，评审专家一致认为该技术国内领先，并于2024年1月获得住房和城乡建设部科技计划项目验收证书“建科验字[2023]第236号节能错峰智慧供水系统开发研究”（登记号：2024N993Y004264）。该系统技术入选安徽省经济和信息化厅2022年全省工业领域节能环保“五个一百”推介目录等多项荣誉。安徽省碳达峰碳中和工作领导小组办公室授予《节能错峰智慧供水系统合肥北城低碳应用场景》项目安徽省低碳应用场景提名奖。《节能错峰技术助力“双碳”目标——人工智能在城镇供水调度中的应用》项目在第二届中国（安徽）科技创新成果转化交易会科技成果应用场景创新大赛斩获二等奖。《余杭西部五镇城乡供水一体化项目》获得安徽省建筑节能与科技协会建设科学技术进步奖二等奖。合肥供水集团有限公司、安徽舜禹水务股份有限公司联合申报的《合肥市智慧水务建设实践与应用》项目入选住房和城乡建设部科技与产业化发展中心组织编撰的《智慧水务典型案例集》，《节能错峰智慧供水系统开发建设与应用》项目入选2023年智慧水务典型案例，系统入选工信部2023年度先进计算典型应用案例（城市大脑领域）。2024年12月，节能错峰智慧供水系统入选工信部“2024年度人工智能赋能新型工业化典型应用案例”，是唯一入选的水务类装备产品，公司基于大模型、深度学习、计算机视觉等人工智能技术开发高端装备，着力持续打造若干城市级全域应用案例，通过供水全链条的多级协同调度，发挥规模效应，充分释放系统的节能降碳潜力。2025年12月，公司“一种管道直饮水设备”入选水利部节水先进成熟适用技术设备名录（2025年），公司从2019年第一套管道直饮水系统上线至今，公司持续深耕直饮水领域，聚焦居民健康饮水需求，不断优化系统设计、提升设备能效与运维服务水平，切实改善城乡居民饮水品质。箱式叠压（无负压）供水成套设备（SY-XDY型）和节能错峰智慧供水系统技术入选合肥市经信局组织的《合肥市工业领域绿色低碳先进技术、产品推荐目录（2023版）》。2024年4月，公司管网叠压（无负压）成套供水设备和节能错峰智慧供水系统先后获得中国工程建设标准化协会的工程建设推荐产品、绿色建筑节能推荐产品。便携式临时应急二次供水设备、供水系统入选省经信厅组织的《安徽省安全应急产品信息库（2023年版）》和《安徽省安全应急产品信息库（2024年版）》。为抢占供水领域研发创新高地，公司2023年牵头组建“安徽省城乡供水安全保障和调度工程研究中心”，并获得安徽省发改委批复。安徽省智慧供水设备创新中心获批安徽省经信厅2023年安徽省制造业创新中心。

    （二）污水处理业务

    作为美丽中国参与者、建设者与守护者，舜禹股份致力于持续改善人居环境，助力美丽中国水环境系统治理，拓展水环境综合治理多元化布局，从农村分散式污水处理延伸至城镇污水处理厂站、水环境综合整治、再生水利用、工业废水、排水收集等领域。可提供包括污水处理相关技术工艺和设备的研究开发、生产集成、工程建设、维修改造、投资与智慧运营等服务。公司主要通过承接污水处理设备销售及安装工程、污水处理项目工程等方式开展污水处理业务。

    公司入选工信部《环保装备制造业（污水治理）规范条件企业名单（第一批）》，并于2024年复核通过；公司“模块化污水处理设备”入选住房和城乡建设部科技和产业化发展中心《宜居型绿色农房建设先进适用技术与产品目录（第一批）》。模块化污水处理设备通过住建部科技成果评估，并入选住建部科技与产业化发展中心组织的科技成果推广项目。公司“智能污水一体化处理设备”被评为安徽省首台（套）重大技术装备、荣获2020年安徽省科学技术奖三等奖。《黑臭水体污染溯源与治理集成技术研究及产业化应用》项目获得2021年安徽省科学技术进步二等奖。《基于梯级高效脱水的污泥减量资源化技术集成与应用》项目获得2022年度住建部华夏建设科学技术奖二等奖。公司自主研发的“SY-MCT一体化污水处理设备”被认定为安徽省新产品、安徽工业精品；“OMBR一体化污水处理回用装置”被认定为安徽省新产品，并获得安徽省专利优秀奖。公司“SY-PLUS-智能模块化污水处理系统”入选安徽省科学技术厅《安徽省水污染防治技术指导目录（2020年度）》、《安徽省农村生活污水处理先进适用技术目录》、《西安市农村生活污水处理推荐工艺技术》、《山东省农村生活污水治理方式与技术汇编（第一批）》《安徽省工信厅2024年绿色低碳产品技术及供应商目录》；公司100t/d智能模块化生活污水处理设备示范工程入选《2020年重点环境保护实用技术及示范工程名录》；公司SY-FAST-II-快速水处理系统入选安徽省经济和信息化厅2021年全省工业领域节能环保“五个一百”推介目录以及合肥市工业领域节能降碳节水环保技术、产品推荐目录（2022年版）；公司于2022年1月入选安徽省首批新能源和节能环保重点培育企业名单；2024年11月，经安徽省企业家联合会评为2024年安徽省服务业百强企业；12月，获得安徽省环境保护产业协会颁发的“2024年安徽省环保产业优秀会员企业”荣誉；2025年11月，公司持续获得2025年安徽省服务业百强企业。2025年9月，公司模块化污水处理系统（SY-PLUS）入选安徽省工信厅2024年工业领域绿色低碳产品技术优秀应用案例、场景。

    舜禹股份牵头的《饮用水水源新污染物治理关键技术装备研发》项目获得安徽省环保厅2023年安徽省省级环境保护科研项目立项（立项编号2023hb0009）；《高速服务区污水处理及资源化关键技术研究》项目获得合肥市2022年度第一批市关键共性技术研发“揭榜挂帅”项目资助（项目编号：GJ2022SH10）于2025年8月验收；2024年9月公司获得安徽省科技创新攻坚计划项目《城市更新中污水系统治理低碳智慧关键技术研究及应用》（项目编号：皖科重秘〔2024〕269号），2025年12月舜禹股份在长丰县成功完成了万吨级污水处理厂的AOA（厌氧-好氧-缺氧）示范工程的改造建设，打造了安徽省首个AOA低碳高效污水处理工艺的工程化应用案例。该项目联合了北京工业大学彭永臻院士团队攻克了该工艺在中小型污水处理厂低影响改造与智慧化运维的科技难题，实现了该技术在安徽省的首个应用。该技术在不新增用地、不扩建主体构筑物的前提下，通过工艺重构与智慧赋能，实现了显著的提质增效：示范工程充分利用原有生化池系统，可实现不停水、不停产改造，抗冲击能力强，运行稳定；依托智能曝气与智慧碳源投加技术，实现精准调控，杜绝能源与药剂浪费，出水总氮（TN）稳定低于8mg/L，脱氮除磷效能大幅提升，药耗下降超过50%，电耗降低超过20%。此次成功应用为用地受限、提标压力大、运维成本高的中小型污水厂改造提供了可复制、可推广的升级范式，有力助推了行业的绿色低碳转型。

    （三）智慧水务业务

    智慧水务作为舜禹股份业务重要支柱，企业始终聚焦智慧水务多元竞争力，所开发的“智慧水务供水全域管理平台”入选2022年合肥市工业互联网创新应用示范项目，获批工信部先进计算典型应用案例。2024年参编行业标准《城乡水务信息系统安全技术要求》、2025年参编地方标准《四川省城镇智慧供水系统标准第三分册供水管网系统技术标准》，公司技术体系与服务能力符合行业及地方规范要求。公司持续深耕智慧水务领域技术研发与产品创新，核心技术成果落地及迭代节奏如下：2024年，公司智慧水务相关系统完成AI大模型接入工作，同步自主研发出AI语音助手产品，实现人工智能技术在智慧水务领域的初步应用；2025年，公司在前期技术积累基础上，完成大模型集成及智慧水务垂直行业智能体训练，成功研发AI诊断系统，且该系统已在实际项目中落地应用，技术成果实现产业化转化。为支撑人工智能技术在智慧水务领域的深度研发与规模化应用，公司投入资源搭建算力数字中心，该基础设施已为公司后续AI专家数字人、智慧水务行业智能体的研发及落地应用奠定坚实算力基础。依托标准体系构建、核心技术创新及基础设施投入，公司在智慧水务领域的经营业绩呈逐年攀升的良好发展态势。

    在智慧水务赋能运维场景上，经过多年潜心发展，公司被安徽省发改委认定为“十四五”第三批省级先进制造业和现代服务业融合试点企业，进入2023年安徽省服务业百强企业榜单。2022年、2023年以及2024年连续三年被中国水网评选为年度村镇污水处理领域领先企业。为进一步巩固智慧化运维服务市场地位，不断提升数字化转型效果，2024年3月，公司与中山大学联合获批“住房城乡建设部乡村数字化技术重点实验室”。2024年9月，公司智慧水务供水全域管理平台获批安徽省工信厅2024年安徽省第十二批信息消费创新产品。2025年6月，公司获得“分散式生活污水处理设施运营服务一级”资质。公司将利用国家级科技创新平台积极开展美丽中国水环境系统治理领域应用基础研究和前沿技术研究，以过硬的技术实力参与水务智慧化运维服务业务竞争。

    二、报告期内公司所处行业情况

    2025年是“十四五”规划收官之年，也是水务行业从增量建设转向存量提质、从工程驱动转向运营增效、从传统治理转向智慧低碳的关键转型之年。伴随全国基础设施体系日趋完善，水务行业彻底告别高速扩张的增量时代，全面迈入以高质量、高效率、低碳化、智能化为核心的质量时代，行业发展逻辑由规模增长转向价值提升，以产品化、数字化、绿色化为特征的新质生产力成为行业升级主线。在美丽中国建设、双碳目标落地、城市更新深化、乡村水务振兴等多重政策驱动下，管网修复改造、污水厂节能降碳、二次供水提质、高品质饮用水、再生水规模化利用、村镇水务下沉等细分赛道持续释放刚性需求，行业整体呈现存量市场深度挖潜、新增市场有序下沉、技术创新全面赋能、资本结构持续优化的发展格局，挑战与机遇并存，绿色低碳与民生保障成为贯穿全年的核心主题。

    （一）2025年水务行业政策引领

    2025年水务行业政策延续“十四五”以来的稳定导向，以美丽中国建设、节能降碳、特许经营规范化、城市更新、水资源集约利用为五大核心支柱，形成顶层设计明确、细分领域细化、落地执行强化的政策体系，为行业高质量发展提供坚实制度保障。

    美丽中国与双碳目标深度落地。2024年发布的《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》、《2024—2025年节能降碳行动方案》在2025年进入全面执行阶段，水务领域作为节能降碳重点行业，被纳入能耗与碳排放双控管理体系。政策明确要求强化水厂、泵站、供排水管网等关键环节能耗管控，推广高效节能设备、余热回收、绿色建材等低碳技术，推动水务设施全生命周期减碳。各地将节能降碳成效与项目审批、运营考核、财政补贴等直接挂钩，倒逼企业从“重建设”向“重能效、重低碳”转型，为2030年碳达峰目标筑牢水务领域基础。同时，政策强调生态效益、经济效益、社会效益协同统一，推动水务行业从单纯治污向“治污、节水、降碳、生态修复”一体化发展。

    特许经营机制完善，民营经济活力释放。2024年出台的《政府和社会资本合作项目特许经营方案编写大纲》、《基础设施和公用事业特许经营管理办法》及配套协议范本，在2025年全面落地实施，成为水务项目市场化运作的核心遵循。政策明确提出优先选择民营企业参与公用事业项目，打破传统国企垄断格局，为民营水务企业提供公平竞争的市场环境。民营企业凭借技术创新、运营效率、服务灵活性等优势，在设备供应、智慧运维、二次供水、村镇污水等细分领域快速拓展市场；国企则依托资源、资金、品牌优势主导大型项目投资建设，国企与民企形成资源互补、风险共担、收益共享、创新协同的合作模式。政策同时支持项目实施方式创新，鼓励技术、商业模式、合作机制三维创新，有效激发社会资本参与水务市场的积极性，推动行业市场化、专业化水平持续提升。

    设备更新与城市更新政策持续加码。2025年延续大规模设备更新与消费品以旧换新政策导向，中央财政持续加大对城市更新、市政基础设施改造的补助力度，覆盖范围从首批15个示范城市向全国重点区域拓展。政策明确将供水设施、污水处理设施、地下管网、二次供水设备列为市政领域设备更新核心方向，住建部细化的更新标准全面执行，老旧、高耗能、高耗水设施加速淘汰，智能化、节能型、标准化设备成为市场主流。财政部与住建部联合推进的城市更新示范工作，重点支持地下管网、综合管廊、厂网一体、老旧片区水务设施改造，中央资金与地方配套资金形成合力，直接拉动水务存量改造市场快速放量，成为行业增长的核心动力。

    水资源刚性约束与节水制度强化。2025年国家进一步强化水资源节约集约利用，将再生水、雨水等非常规水源纳入水资源统一配置，推行用水总量与强度双控，完善阶梯水价、超定额累进加价等价格机制。政策明确要求工业、市政、生态等领域优先使用非常规水源，将非常规水源利用率纳入地方政府与用水企业考核体系，倒逼水务行业加快资源化转型。同时，各地细化供水管网漏损管控标准，推动供水管网分区计量、智慧监测、漏损修复，城镇供水平均漏损率持续下降，节水型城市、节水型企业创建全面铺开，水资源高效利用成为行业发展的硬性要求。

    厂网一体化与管网提质目标刚性推进。2024年五部门发布的《关于加强城市生活污水管网建设和运行维护的通知》在2025年进入攻坚执行期，行业全面推进厂网统筹、专业化运维、一体化管理模式，以管网补短板为核心，加快消除城市建成区污水直排口、设施空白区，全力向2027年城市生活污水集中收集率73%以上的目标迈进。政策明确管网建设、改造、运维、监测的全链条标准，强化雨污分流、合流制溢流污染控制、破损管网修复等重点任务，推动污水处理从“厂内达标”向“厂网协同、全域提质”转型，管网市场成为水务行业最具确定性的增量领域。

    （二）公共供水与二次供水：高品质供水时代全面到来

    2025年公共供水行业呈现普及率稳增、服务提质、下沉加速、统管深化的特征，二次供水作为城市供水“最后一公里”，从民生短板转变为提质重点，改造与运维市场持续放量，高品质供水成为行业发展新趋势。

    公共供水规模稳步增长，市场重心下沉。经过多年建设，我国城镇公共供水普及率保持高位，供水能力持续提升。“十四五”后期市场重心从一二线城市向县城、重点镇等新型城镇下沉，县域供水设施建设、改造成为新增市场主力。供水行业从“满足基本用水需求”向安全、优质、稳定、高效的高品质服务转型，用户对水质口感、供水可靠性、服务响应速度的要求持续提升，推动供水企业升级运营标准、优化服务体系。

    在政策导向下，县域供水设施建设、老旧管网改造、村镇供水设施提标升级成为市场新增核心主力，城市供水管网持续向城郊及村镇延伸，远距离、高落差供水场景大幅增加，调压调蓄设施作为保障城乡供水水压稳定、水量充足的核心装备，其刚性需求呈爆发式增长。同时，城乡供水一体化对供水设备的标准化、智慧化、节能化水平提出更高要求，亟需具备一体化解决方案能力的企业参与县域及村镇供水设施的全流程建设。

    公司作为供水领域的国家级专精特新“小巨人”企业，凭借在二次供水及一体化净水系统领域积累的深厚技术优势和丰富项目经验，已形成覆盖研发设计、设备生产集成、安装调试、改造升级、智慧运营的全生命周期服务能力，且业务已覆盖全国24个省市区域，在县域供水市场具备深厚的市场基础与服务能力。依托在智慧集成调压调蓄设备、节能错峰智慧供水系统等核心产品的技术领先性，公司可深度参与县域及村镇供水设施的标准化建设与智慧化改造，精准匹配城乡供水一体化对设备与服务的核心需求，将政策红利充分转化为实实在在的业务增量，在城乡供水一体化领域中占据先发优势，市场拓展空间广阔。

    二次供水改造攻坚，统建统管成主流模式。二次供水是保障终端用水安全的核心环节，也是城市供水水质污染的主要风险点。2015年四部委印发的《关于加强和改进城镇居民二次供水设施建设与管理确保水质安全的通知》提出5年改造目标虽未全面完成，但2025年各地改造力度空前，老旧设施老化、管材不达标、管理不规范等历史遗留问题加速解决。在政策推动下，供水企业统一建设、统一管理、统一运维成为全国主流模式，二次供水设施与住宅主体工程同步设计、同步施工、同步验收、同步投入使用的“四同步”原则全面落地，从源头杜绝设施建设不规范问题。随着供水企业全面接管二次供水，城市供水安全实现从源头到龙头的全流程闭环管控，民生用水安全保障水平显著提升。城市更新政策带来的设备更新需求，推动二次供水设施向智慧化、节能化、标准化升级，智慧泵房、在线水质监测、智能加压、消毒净化等设备需求高速增长。二次供水不再是建筑附属设施，已成为城市公共供水基础设施的核心组成部分，全链条标准体系持续完善，高标准建设、专业化运维、长效化管理成为行业准入门槛，支撑行业可持续发展。

    高品质饮水行业进入规模化发展新阶段，公司业务增量潜力显著。随着我国经济社会高质量发展、居民生活水平持续提升以及健康消费意识不断增强，高品质饮水已从过去的高端改善型需求逐步转变为普惠型民生需求，成为公共供水行业提质升级的核心方向，行业迎来高品质饮水市场的规模化发展新阶段。

    从政策层面，国家在水资源集约利用、节水型城市创建等政策中，均将提升终端饮水品质列为重要内容，各地也加快出台高品质供水建设相关标准，推动老旧小区二次供水设施改造、新建住宅管道直饮水系统配套、公共建筑饮水点提质等工作落地；从市场需求层面，居民对饮用水的水质、口感、安全性、健康性要求持续升级，不仅要求饮用水达到国家饮用水标准，更对水中矿物质含量、口感等提出更高要求，同时学校、医院、商业综合体、高端社区等场景对管道直饮水、高品质净水设施的需求呈快速增长态势；从技术层面，膜分离、智能监测、无菌供水等技术的成熟应用，为高品质饮水设施的规模化推广奠定了技术基础，推动高品质饮水设施向标准化、智能化、小型化发展，适配不同应用场景的需求。

    （三）污水处理业务：城乡协同扩容，提质增效纵深推进

    2025年污水处理行业延续城镇稳增、厂网一体、低碳升级的发展态势，市场重心从城市向村镇下沉，从新建为主向新建与改造并重转型，提质增效、节能降碳成为核心发展方向。

    2025年全国城镇污水处理厂处理量突破750亿立方米。行业发展重点从“扩规模”转向“提效能”，污水厂节能降碳、污泥资源化、臭气治理、数字化运维成为升级重点，高效曝气、变频控制等技术全面推广，运营成本持续优化，碳中和转型步伐加快。

    厂网一体与管网补短板全面落地。2025年污水处理行业彻底打破“重厂轻网”的传统模式，厂网统筹、一体化运维成为行业共识。污水管网建设、破损修复、雨污分流、调蓄设施配套同步推进，有效解决管网跑冒滴漏、进水浓度偏低、溢流污染等行业痛点。此外，在双碳与水资源紧缺双重背景下，再生水作为城市第二水源的战略地位全面确立，2025年成为污水资源化利用政策落地、市场放量、应用拓展的关键之年，行业进入规模化、标准化、市场化发展新阶段。

    三、核心竞争力分析

    公司从传统的二次供水设备研发生产起家，不断完善提升设备制造工艺和智慧化水务平台建设，提高系统可靠性和安全性，较好地保障了城镇居民供水。2025年，公司在节能错峰智慧供水系统领域持续深耕，技术研发与工程应用同步推进，核心进展显著。在技术攻关层面，完成DMA分区计量与漏损控制系统研发并顺利结题，构建了以独立计量区为核心的漏损管控体系，为管网精细化管理提供了技术支撑；同步推进供水管网压力平衡智能调度技术研究，已完成多工况压力预测模型构建、运行变量关联规律分析等核心研究内容，为后续工程化应用奠定了理论基础。在工程落地层面，完成山东济南两期错峰调蓄项目建设，全面验证了系统在复杂城市供水管网中的适配性与实用性；落地山东泰安水厂-泵站-泵房两级联动错峰调蓄项目，通过全链条协同调度实现了供需精准匹配，进一步释放了系统节能降碳潜力，为城市级全域应用积累了宝贵实践经验。

    2025年，公司持续深耕直饮水领域，将ESG理念融入业务全周期，依托科技创新拓展服务，斩获多项荣誉，彰显综合实力与社会价值。2025年，公司加大直饮水研发投入，依托安徽省省级环境保护科研项目《饮用水水源新污染物治理关键技术装备的研发》，公司开发了高效改性纳滤膜等核心技术和直饮水成套系列产品，推动技术向高效、节水、智能化发展，公司直饮水设备成功入选水利部《节水先进成熟适用技术设备名录（2025年）》。同时公司凭借二次供水、直饮水等水务领域的技术创新与节水实践，智慧水务研究院获水利部“中国节水奖先进集体”称号，公司入选安徽省服务业百强企业，同时荣膺“中国环博会百强企业”称号。

    近年来，公司由设备供应商发展成为覆盖“城镇供水+污水处理+智慧水务”的综合解决方案提供商，提供设计、制造、运维全流程服务。在练好基本功的同时，积极探索供水和污水处理领域新的商业模式，发挥好服务型制造优势，深度融合先进制造业和现代服务业，智慧化运维，大幅降低项目运维成本，提高项目效能，增强项目盈利能力，企业核心竞争力得以提升和巩固。2025年，公司模块化污水处理系统（SY-PLUS）入选“安徽省工信厅2024年工业领域绿色低碳产品技术优秀应用案例、场景”。此外，公司2024年牵头承担的安徽省科技创新攻坚计划项目——《城市更新中污水系统治理低碳智慧关键技术研究及应用》取得阶段性进展，依托该项目，公司完成了万吨级污水处理厂低碳低影响技术改造，建成安徽省首个AOA低碳高效污水处理工艺工程化改造应用案例。

    为保持和提升企业核心竞争力，公司积极搭建科技创新平台。先后获批安徽省农村水环境治理与水资源利用工程实验室、安徽省数字智能化二次供水成套供水设备工业设计中心、安徽省城乡供水安全保障和调度工程研究中心、安徽省智慧供水设备创新中心、住房城乡建设部乡村数字化技术重点实验室和国家级博士后科研工作站。相关科技创新平台涵盖了技术研发、工业设计、加工制造和工程应用等全产业链，贯穿城镇供水、污水处理和智慧水务三大业务，为企业技术迭代更新、人才培养和项目实践奠定坚实基础。特别是国家级创新平台的获批，将有助于公司开展重大科技攻关和技术研发，承担更多国家和省部级重大科研任务、能力建设类项目，参与有关政策、标准、规范等研究和编制工作。依托公司多项科技创新平台，2025年公司新增立项科研课题8个，全年在研科研课题14个，其中省级科研课题2项，年内新增发明专利授权18项。科研平台的搭建和科研成果的转化促进了行业技术进步，同时较好地打造了舜禹股份自有的核心竞争力。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2025年，是中国水务行业深刻变革、价值重构的关键之年。在“美丽中国”宏伟蓝图与“双碳”战略目标的时代背景下，行业发展的底层逻辑正从规模扩张全面转向以“提质、增效、智慧、低碳”为核心的高质量发展新阶段。面对复杂多变的外部环境与日趋激烈的市场竞争，公司在董事会的战略引领下，始终践行“用心用情干工作，共创共享看未来”工作基调，秉持“研发创新、业绩质量、精细化管理永远在路上”的核心发展理念，以“智算赋能城镇节水低碳，科创驱动净水系统治理”为使命航向，坚定深化“供水+污水处理”双轮驱动，并以“智慧水务”为融合引擎，积极拥抱变革，主动作为。报告期内，公司不仅在核心技术制高点实现突破，更在市场开拓与内部治理上取得纵深发展，进一步巩固并提升了作为水务行业技术创新引领者与系统解决方案提供商的领军地位。

    2025年公司实现营业收入57,884.4万元，同比下降11.30%；归属上市公司股东净利润-2,699.93万元,同比下降297.80%；公司业绩变动主要原因为：（1）受宏观经济环境、地方政府支付能力等因素影响，公司根据市场环境变化，更加注重客户偿付能力、提高客户筛选标准，把控项目订单质量，公司新增取得订单有所放缓，同时减少投资性项目的承接，以设备销售、智慧运维服务等业务为主，公司污水处理业务和二次供水业务收入有所下降；（2）公司银行贷款增加使得财务费用有所增加；（3）受宏观经济环境等因素影响，客户付款延期，资金回笼周期进一步延长，公司回款金额受到一定程度的影响，从而使得计提的减值损失有所增加；（4）公司收到的各类政府补助有所减少；（5）研发的持续投入占营收的比重增加。

    报告期内，公司聚焦长远，重点开展了以下工作：

    (一)筑牢创新根基，以核心技术驱动行业未来我们坚信，面向未来的竞争力，根植于持续且坚定的研发投入与前瞻性的技术布局。2025年，公司继续将创新置于发展全局的核心，持续强化研发投入，构建面向未来的技术护城河。打造高能级创新平台矩阵，公司已构建起一个融通“国家级博士后科研工作站”、“部级重点实验室”与“省级工程研究中心”的多层次、开放式创新生态体系。这一平台矩阵不仅是技术攻关的堡垒，更是汇聚高端智力、促进产学研深度融合的枢纽。报告期内，多项前瞻性课题在此孕育并启动，持续为公司及行业的未来发展储备关键技术。实现关键技术从突破到引领，公司的研发已超越单一产品优化，进入系统性解决行业痛点的引领阶段。在供水侧，节能错峰智慧供水系统的成功实践，正从技术验证迈向城市级规模化应用，重新定义供水系统的能效与协同标准；DMA分区计量与漏损控制系统的研发，为城镇水脉的精细化、智能化管理提供了关键工具。在污水处理侧，牵头攻克的万吨级AOA低碳高效工艺实现工程化应用，为行业存量资产的绿色升级提供了可复制的“舜禹范式”。在智慧化领域，我们投建的算力中心与落地的AI诊断系统，标志着公司正从“业务数据化”迈向“数据业务化”的深水区，为行业智能化转型夯实算力与算法基石。

    收获广泛认可的知识产权与荣誉，丰硕的创新成果转化为了坚实的知识产权壁垒与广泛的社会声誉。报告期内，新增的发明专利授权及荣获的“国家知识产权示范企业”、“国家级绿色工厂”等国家级荣誉，不仅是对过往创新的肯定，更是我们持续引领行业技术进化、践行绿色发展的有力证明。核心产品入选国家节水技术名录，彰显了公司将技术创新与国家战略深度融合的责任与能力。

    (二)深化战略布局，推动业务板块协同共进与价值跃升

    我们以战略的确定性应对市场的不确定性，推动各业务板块在“智慧”与“低碳”的双主线牵引下，实现从独立发展到协同共进、从产品交付到价值共创的深刻转变。

    二次供水业务，从装备制造商到价值运营商的升维。面对市场结构的深刻调整，公司主动实施“一体两翼”策略。在巩固传统设备高端制造基本盘的同时，一翼全力推动节能错峰供水系统的规模化复制与碳资产价值开发，将技术优势转化为可持续的客户价值与环境效益；另一翼则战略布局管道直饮水新蓝海，积极探索“产品+服务+运营”的创新商业模式，旨在满足人民对美好生活向往的同时，开辟全新的高质量增长曲线，完成向“高品质饮水全周期服务商”的角色进化。污水处理与水环境业务，从点源治理到系统生态的跨越。2025年，公司成功中标综合性EOD项目，实现了从单一污水处理设施供应商，向水环境系统治理与生态价值开发商的里程碑式跨越。以自主研发的AOA等低碳核心工艺为利剑，我们正积极向工业废水、城镇污水提标改造等更广阔市场进军。模块化、智能化产品在分布式治理场景的领先优势，印证了公司提供灵活、高效、绿色解决方案的能力，为城乡水环境整体提升贡献“舜禹方案”。智慧水务业务，从赋能工具到融合中枢的进化。智慧水务已深度融入公司的血脉，成为驱动制造与服务融合、提升全链条价值的核心中枢。我们构建的智慧平台不仅是运维工具，更是重塑水务管理模式、挖掘数据价值的操作系统。公司获评省级“两业融合”标杆企业，标志着我们以“智慧”为纽带，成功构建了“高端制造”与“现代服务”相互促进、融合共生的新业态，形成了区别于同行的独特竞争优势。

    (三)锤炼内核效能，以精细化管理构筑长期发展韧性

    在激烈的市场竞争中，卓越的内核管理能力是公司行稳致远的压舱石。2025年，我们刀刃向内，推动一系列管理变革，旨在提升组织效能与经营质量。

    市场策略的精准深化与全球化视野，我们实施差异化的区域深耕策略，将网络与服务扎根至更广阔的市场末梢。同时，以敏锐的洞察紧跟国家政策性资金导向，在存量市场中发现并创造新机遇。启动海外市场调研，标志着公司正式以全球化视野审视未来，为融入更广阔的舞台进行前瞻性布局。

    管理模式的系统性革新，全面推行“利润中心”管理模式，旨在彻底激活一线组织的经营意识与价值创造能力。我们强化全链条的财务与供应链精益管理，通过优化流程、提升周转、控本增效，不断夯实企业的盈利基础与抗风险能力。安全生产与合规风控体系的持续强化，为公司的可持续发展构筑了坚实的安全屏障。

    展望2026年，公司将置身于“十五五”规划的开局之年，迎来节水产业壮大、城市更新深化、设备更新行动带来的历史性机遇。公司将坚持“以目标为牵引，以激励为支撑，以利润为导向”为年度行动纲领，在核心技术上持续攀登，在商业模式上勇于创新，在组织流程上追求卓越。我们目标明确，不仅是成为市场的参与者，更要成为通过技术创新与管理创新，驱动水务行业走向绿色、智慧未来的重要变革力量，最终实现企业的长期价值增长，以卓越业绩回报各方信任。

未来展望：

2025年是水务行业深刻变革、格局重塑的关键之年，也是公司把握战略机遇、实现高质量发展的攻坚之年。面对行业从规模扩张全面转向价值提升、从传统基建加速迈向智慧低碳的宏大转型浪潮，公司将坚定战略定力，围绕“成为水务行业节能低碳技术研发、高端智能装备制造、大数据信息融合、智慧算法平台建设的整体解决方案综合服务商”的愿景，深度融入国家战略，聚焦核心能力建设，在以下方向重点布局与发力：

    一、紧抓行业趋势，巩固并拓展“双轮驱动”业务版图

    公司将继续深耕二次供水与污水处理两大核心业务，并推动两者在智慧赋能下的协同发展。

    在二次供水领域，公司将牢牢把握高品质供水时代全面到来、县域市场下沉、城市更新与老旧小区改造带来的历史性机遇。作为国家级专精特新“小巨人”，公司将持续发挥在“节能错峰智慧供水系统”等核心产品上的技术领先优势，以标准化、智慧化、低碳化的整体解决方案，深度参与供水企业主导的设施更新与专业运维，实现从“设备供应商”向“供水全系统综合解决方案提供商”的升级转变，不断增强客户粘性。同时，积极布局管道直饮水等高品质饮水细分市场，满足居民日益增长的健康饮水需求。

    在污水处理领域，公司将聚焦“提质增效、节能降碳、资源循环”行业主旋律。依托“AOA（厌氧-好氧-缺氧）”等低碳高效工艺的示范成功经验，大力推广适用于中小型污水厂低影响改造与智慧化运维的技术方案，抢占存量污水处理设施低碳化改造的巨大市场。同时，积极响应《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，在污水处理厂站的周期性改造、工艺升级、设备更新中，提供从高效节能设备到智能加药、智能曝气系统的综合服务。公司还将深化在村镇污水治理、再生水利用、水环境综合治理等领域的布局，巩固在村镇污水处理领域的领先地位。

    二、深化技术创新，以智慧与绿色驱动产业升级

    创新是公司发展的核心驱动力。未来，公司将坚持研发高投入，推动技术产品化、产品集约化、智慧化和绿色化。强化智慧水务核心竞争力，以自建的算力数字中心为基础，深化AI大模型、行业智能体、数字孪生等前沿技术在智慧水务领域的融合应用。推动已研发的AI诊断系统、AI语音助手等成果的规模化应用与迭代，并加快AI专家数字人等新产品的研发落地。通过“智慧水务供水全域管理平台”等核心产品，为水务客户提供从水源、水厂、管网到二次供水的全域数字化、智能化管理能力，助力其实现运营效率提升、漏损有效控制、能耗精准降低，把握智慧水务市场快速增长的机遇。引领绿色低碳技术发展，紧扣“双碳”目标，将绿色低碳理念贯穿于产品研发与解决方案全过程。在供水侧，持续优化“节能错峰智慧供水系统”，通过城市级多级协同调度，实现系统性、规模化的节能降碳，巩固在此领域的制高点。在污水处理侧，推广已验证的低碳工艺与节能设备，助力行业降低“电耗”、“药耗”。公司将以国家级绿色工厂为依托，研发和制造更多节能、节水、节材的环保装备，为行业绿色转型提供硬核支撑。构建开放协同研发体系，依托“安徽省城乡供水安全保障和调度工程研究中心”、“住房城乡建设部乡村数字化技术重点实验室”等国家级、省部级创新平台，深化与高校、科研院所的产学研合作，联合攻关行业关键共性技术，加速科技成果的产业化转化和应用推广。

    三、把握政策机遇，拓展高质量市场空间

    公司将积极对接国家与地方战略，将政策红利转化为切实的业务增长。全面对接城市更新与设备更新政策，紧跟中央及地方关于城市更新、市政基础设施改造、大规模设备更新的政策导向与资金投向，重点聚焦城镇供水管网漏损控制、老旧小区二次供水设施改造、污水处理厂站节能降碳改造、管网修复与提质等确定性强的市场领域，提供一体化解决方案。深度服务城乡供水一体化与县域下沉，凭借覆盖全国24个省市的服务网络和项目经验，深度参与县域及重点镇的供水设施标准化、智慧化建设与改造，为城乡供水一体化提供从源头到龙头的技术、设备与服务保障。积极参与特许经营与市场化合作，顺应特许经营机制完善、鼓励民营经济参与的趋势，发挥公司作为民营科技企业的创新与效率优势，探索与国有水务企业、地方政府在项目投资、建设、运营等多层面的创新合作模式，拓展业务边界。

    四、强化内部管理与品牌建设，夯实可持续发展根基

    公司将通过精细化管理和卓越运营，支撑战略目标的实现。提升智能制造与交付能力：依托总部基地的五大智造中心及在建的数字化车间，推进生产制造的自动化、信息化、智能化升级，提升高端装备的批量化、高质量、柔性化生产能力，保障产品交付效率和品质。深化两业融合与服务型制造：作为省级先进制造业和现代服务业融合试点企业，将持续推动制造与服务的协同升级。不仅提供高质量的硬件产品，更强化基于智慧平台的远程诊断、预测性维护、能效优化等增值服务，提升客户全生命周期价值。加强人才队伍建设与文化建设：坚持“匠心智水，绿色生活”的核心价值观，引进和培养复合型技术人才与管理人才，激发组织活力。以“智算赋能城镇节水低碳，科创驱动净水系统治理”为使命，引领企业持续健康发展。

    展望未来，水务行业正处在以新质生产力推动升级的关键窗口期。舜禹股份将始终以国家“双碳”战略和“美丽中国”建设为引领，以技术创新为剑，以市场需求为锚，不断提升核心竞争力，致力于解决客户难点、痛点和堵点，在助力水务行业节能低碳与智慧变革的进程中，实现企业的高质量、可持续发展，回报广大投资者和社会各界的信任与支持。

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