财报快递｜红墙股份(002809)2025年度由盈转亏净利骤降179%，经营现金流锐减82%

2026年4月27日，广东红墙新材料股份有限公司（002809）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入7.69亿元，同比增长13.84%；但归属母公司净利润为-3857.46万元，同比由盈转亏，大幅下降179.11%；扣非归母净利润为-5208.75万元，同比下降236.06%；经营活动产生的现金流量净额为3207.06万元，同比大幅下降81.76%。加权平均净资产收益率为-2.37%。

从业务结构看，公司主营业务为混凝土外加剂和精细化工。2025年，混凝土外加剂业务收入6.24亿元，同比下降7.31%，占总营收比重为81.16%；精细化工业务作为新增板块，实现收入1.44亿元，占总营收的18.77%。分地区看，华南地区收入5.08亿元，同比增长28.71%，是公司收入增长的主要来源。

公司所处的混凝土外加剂行业与基础设施建设、房地产行业景气度密切相关。报告期内，受宏观经济环境影响，下游需求整体承压，行业竞争加剧。公司传统外加剂业务收入出现下滑，但通过拓展精细化工新业务，实现了整体营收的增长。

年报显示，红墙股份2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是新增的精细化工业务处于产能爬升和市场开拓初期，报告期内该业务毛利率为-13.99%，直接拉低了公司整体盈利水平；二是混凝土外加剂业务毛利率同比下降5.50个百分点至23.54%，盈利能力有所下滑；三是期间费用增加，特别是财务费用因大亚湾项目竣工投产，相关负债利息费用化而大幅增加。

费用方面，年报显示，红墙股份2025年度销售费用为4401.71万元，同比下降10.79%；管理费用为5856.48万元，同比增长19.58%；研发费用为3823.52万元，同比增长6.00%。财务费用发生1993.44万元，而上年同期为-183.16万元，同比激增1188.37%，主要因公司大亚湾精细化工项目竣工投产，相关负债利息费用化增加所致。

风险方面，年报显示，公司经营活动现金流净额同比大幅减少81.76%至3207.06万元，现金流状况明显恶化。同时，公司长期借款大幅增加至4.03亿元，较年初增长16.05%，资产负债率由35.46%上升至39.07%。流动比率和速动比率分别由5.48、5.30下降至4.84、4.62，短期偿债能力指标有所弱化。公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利1元（含税）。报告期末，公司在职员工合计561人，较上年末无重大变化。

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