财报快递｜*ST美谷(000615)2025年度扣非净亏扩大超109%，经营现金流骤降71%

2026年4月27日，九州美谷科技股份有限公司（*ST美谷，000615）发布2025年年度报告。公司全年实现营业总收入9.76亿元，同比下降10.86%；归属母公司股东的净利润为-4.44亿元，亏损同比扩大26.90%；扣除非经常性损益后的净利润为-6.24亿元，亏损同比大幅扩大109.73%；经营活动产生的现金流量净额为4079.39万元，同比大幅下降71.31%。

从业务结构看，公司主营业务涵盖医疗美容服务、生物基纤维及仓储业务。报告期内，三大业务板块收入均出现下滑。其中，核心的医疗美容服务业务实现收入5.63亿元，同比下降9.79%，占总营收比重为57.69%；生物基纤维业务实现收入3.74亿元，同比下降11.82%，占总营收比重为38.31%；仓储业务实现收入3906.69万元，同比下降16.41%。公司表示，生物基纤维业务已于2026年1月底完成剥离，未来将聚焦医疗美容服务核心业务。

2025年是公司化解债务危机、实现涅槃重生的关键一年。报告期内，公司顺利完成司法重整程序，通过引入产业投资人及财务投资人，化解了沉重的债务负担，优化了资产结构。重整完成后，公司控股股东变更为湖北九州产业园区运营管理有限公司，实际控制人变更为刘宝林。公司表示，重整成功全面优化了资产负债结构，大幅降低资产负债率、削减财务费用，偿债能力、现金流状况及抗风险能力均实现质的提升。

年报显示，*ST美谷2025年度业绩亏损扩大、现金流恶化主要原因：一是受行业环境影响，终端需求不振，公司主营业务收入全面下滑；二是公司计提了大额资产减值损失，其中商誉减值损失达2.23亿元，固定资产减值损失达8757.46万元；三是财务费用高企，报告期内发生财务费用7804.04万元，进一步侵蚀了利润。

费用方面，报告期内公司销售费用为1.53亿元，与上年基本持平；管理费用为1.11亿元，亦基本持平；财务费用为7804.04万元，同比增长7.92%。其中利息费用高达7601.59万元。尽管公司通过重整引入了资金，但历史遗留的债务利息负担依然沉重。

风险提示方面，公司报告期内经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值。截至报告期末，母公司及合并报表未分配利润分别为-21.37亿元和-21.91亿元，未弥补亏损金额巨大，存在亏损未弥补前无法实施现金分红的风险。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 此外，公司股票目前仍被实施退市风险警示（*ST），其申请撤销退市风险警示及其他风险警示能否获得深圳证券交易所批准尚存在不确定性。

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