财报快递｜东杰智能(300486)2025年度营收增26%扭亏为盈，但经营现金流恶化，商誉减值风险仍存

2026年4月27日，东杰智能科技集团股份有限公司（300486）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入10.14亿元，同比增长25.59%；归属母公司净利润1927.58万元，同比扭亏为盈，上年同期为亏损2.57亿元；扣非归母净利润911.42万元，同样实现扭亏；但经营活动产生的现金流量净额为-8288.14万元，同比下滑15.01%，连续两年为负。

从业务结构看，公司智能物流仓储系统业务收入9.08亿元，同比增长39.74%，占总营收比重提升至89.50%，是业绩增长的主要驱动力。而智能生产系统业务收入为8769.97万元，同比下降40.14%，占比降至8.65%。年报指出，公司服务的客户涵盖新能源汽车、动力电池、钢铁冶金、医药、食品饮料、冷链物流等制造业领域。2025年，尽管公司海外业务增长强劲，但国内部分下游客户仍面临需求不振、投资意愿不足的局面，行业竞争加剧导致项目毛利率承压。

年报显示，东杰智能2025年度业绩扭亏为盈的主要原因：一是营业收入实现25.59%的增长，特别是智能物流仓储系统业务增长显著；二是资产减值损失较上年同期大幅减少，其中商誉未发生减值，而上年计提了6067.07万元的商誉减值损失；三是非经常性损益贡献了1016.16万元，主要包括政府补助、金融资产公允价值变动收益及应收款项减值准备转回等。

费用方面，2025年公司销售费用为1930.88万元，同比增长15.96%；管理费用为9389.45万元，同比增长6.15%；财务费用为2153.55万元，同比下降15.48%，主要系利息支出及汇兑损失变化所致。研发费用为3333.58万元，同比下降22.00%。

年报提示，公司面临宏观经济波动与下游行业需求变化风险、经营业绩波动与现金流风险以及商誉减值风险。截至2025年末，公司商誉账面价值为1.61亿元，主要系收购常州海登形成。虽然2025年经减值测试未发生减值，但如果常州海登未来经营状况进一步恶化，则存在商誉继续减值的风险。此外，公司经营活动现金流持续为负，2025年为-8288.14万元，流动性管理面临压力。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.13元（含税），合计派发现金红利620.29万元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例为32.18%。

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