维海德（301318）2026年一季度营收利润双降，三费占比显著攀升

近期维海德（301318）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩大幅下滑

维海德（301318）2026年一季报显示，公司经营业绩出现明显回落。截至报告期末，营业总收入为1.57亿元，同比下降18.93%；归母净利润为391.83万元，同比减少90.74%；扣非净利润为356.2万元，同比下降90.41%。单季度数据与上年同期相比亦呈现相同趋势，反映出盈利能力急剧收缩。

盈利能力指标全面走弱

多项关键盈利指标同比显著下降。毛利率为35.44%，较去年同期下降24.99个百分点；净利率为2.83%，同比减少87.28个百分点。每股收益为0.03元，同比下降90.32%；每股经营性现金流为-0.17元，同比减少1494.03%，由正转负，表明经营活动产生的现金流入压力加大。

费用负担加重，三费占营收比上升明显

期间费用压力加剧。销售费用、管理费用和财务费用合计为3279.91万元，三费占营收比达20.96%，较上年同期增长45.6个百分点，远高于营收降幅，显示出成本控制面临挑战。

资产与偿债状况相对稳健

资产端保持稳定。货币资金为5.92亿元，同比增长16.32%；应收账款为1.25亿元，同比下降13.22%；有息负债为818.97万元，同比减少44.84%。每股净资产为13.96元，同比增长0.48%，显示股东权益小幅提升。整体现金资产状况健康，短期偿债能力较强。

投资回报与运营效率回顾

据财报分析工具披露，公司2025年度ROIC为3.98%，处于较低水平。历史数据显示，上市以来中位数ROIC为20.1%，最高投资回报表现优于近年水平。过去三年净经营资产收益率分别为32.7%（2023）、35%（2024）、21.8%（2025），呈波动下行趋势。营运资本与营收之比近三年分别为0.37、0.41、0.35，反映企业在经营中所需垫付资金比例有所回落。

风险提示：应收账款需重点关注

财报体检工具提示，公司应收账款与利润之比已达145.8%，处于较高水平，可能存在回款风险或利润质量隐患，建议持续关注其变动情况。

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