何氏眼科（301103）2026年一季报财务分析：营收利润小幅增长，盈利能力改善但扣非净利下滑需关注

近期何氏眼科（301103）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概况

何氏眼科（301103）2026年一季报显示，公司实现营业总收入3.05亿元，同比增长4.7%；归母净利润为3268.88万元，同比增长0.48%。扣非净利润为3081.18万元，同比下降1.21%。单季度数据显示，公司当季营收与利润基本保持稳定增长，但非经常性损益对净利润形成一定支撑。

盈利能力分析

公司盈利能力有所提升。2026年一季度毛利率为44.24%，同比提升1.01个百分点；净利率达10.69%，同比上升1.59个百分点。尽管整体盈利水平改善，但需注意到扣非净利润出现下滑，反映出核心主业盈利能力面临一定压力。

费用与运营效率

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为8958.76万元，三费占营收比例为29.36%，较上年同期上升4.53%。费用占比的提高可能对公司未来利润空间带来一定影响。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3.66亿元，较去年同期的5.15亿元下降28.84%；应收账款为3728.46万元，同比下降9.18%；有息负债为3682.56万元，同比下降22.36%。现金资产仍处于健康水平，债务负担进一步减轻。

每股经营性现金流为0.48元，同比下降4.84%，低于去年同期的0.51元，显示经营活动现金生成能力略有减弱。

投资回报与风险提示

根据历史数据分析，公司去年ROIC为1.31%，资本回报率偏低；上市以来中位数ROIC为6.73%，整体投资回报一般，且曾在2024年录得-2.04%的ROIC，反映业绩波动较大。此外，财报体检工具提示需关注应收账款状况，当前应收账款/利润比例已达136.39%，存在回款风险隐患。

商业模式与经营特征

公司业绩主要由营销驱动，商业模式依赖于市场推广投入。过去三年营运资本占营收比重持续下降，分别为0.07、0.04、0.02，表明企业在经营活动中资金占用逐步减少，运营效率有所提升。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。