矩子科技（300802）2026年一季报财务分析：营收稳健增长但三费显著攀升，盈利能力承压

近期矩子科技（300802）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度末，矩子科技营业总收入为2.05亿元，同比上升11.92%；归母净利润为3252.76万元，同比上升1.02%；扣非净利润为3087.77万元，同比上升1.60%。单季度数据显示，公司收入增速高于利润增速，盈利增长相对乏力。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为34.78%，同比提升2.98个百分点，显示产品附加值有所增强；但净利率为15.9%，同比下降8.76%，反映出在营业收入和毛利改善的同时，整体净利润水平受到成本或费用压力影响。

费用控制情况

2026年一季度，销售费用、管理费用和财务费用合计为2061.73万元，三费占营收比达10.06%，较去年同期的7.03%上升43.1%，费用端压力显著增加，成为拖累净利率的重要因素。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为6.98亿元，较上年同期的9.08亿元下降23.10%；应收账款为2.9亿元，同比增长11.22%。有息负债为1.89亿元，相比2025年同期的6864.36万元大幅增长174.88%，债务负担加重。

每股净资产为5.35元，同比下降5.18%；每股收益为0.12元，同比增长9.09%；每股经营性现金流为0.03元，同比增长18.45%，现金流表现略有改善。

投资回报与运营效率

据财报分析工具显示，公司2025年度ROIC（投入资本回报率）为4.71%，处于较低水平。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为11.04%，最高与最低分别为未披露与3.37%（2024年），投资回报波动较大。

过去三年（2023–2025年）净经营资产收益率分别为12%、10.1%、11.8%；净经营利润分别为8134.14万元、6470.79万元、8866.08万元；净经营资产分别为6.78亿元、6.43亿元、7.54亿元。营运资本对营收的垫付比例维持在0.65至0.79之间，显示运营资金占用仍较高。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注应收账款状况，当前应收账款与利润之比已达322.46%，回款风险值得关注。此外，三费占比快速上升及有息负债激增可能对公司未来盈利稳定性构成压力。

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