博晖创新（300318）2025年净利润巨亏、现金流承压、债务高企

近期博晖创新（300318）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现全面下滑

博晖创新（300318）2025年年报显示，公司财务表现显著恶化。营业总收入为8.25亿元，同比下降3.18%；归母净利润为-9192.32万元，同比大幅下降1094.20%，由盈利转为巨额亏损；扣非净利润为-6679.38万元，同比下降641.73%。

第四季度单季数据显示，营业收入为1.96亿元，同比下降4.77%；归母净利润为-5830.8万元，同比下降302.91%；扣非净利润为-4806.38万元，同比下降1344.83%，亏损集中于年末加剧。

盈利能力严重受损

公司盈利能力指标全面走低。毛利率为39.56%，同比下降19.42个百分点；净利率为-20.86%，同比大幅下降2146.91个百分点。每股收益为-0.11元，同比下降1095.58%；每股净资产为1.57元，同比下降6.78%；每股经营性现金流为-0.17元，同比下降249.35%。

三费合计为2.74亿元，占营收比重为33.27%，虽同比下降10.43个百分点，但仍在较高水平，未能有效遏制整体亏损局面。

资产与现金流压力凸显

尽管货币资金为1.22亿元，同比增长57.69%，但应收账款达8974.6万元，同比增长53.22%，回款能力减弱。有息负债为10.92亿元，同比增长7.65%，处于高位。

经营活动产生的现金流量净额同比减少249.35%，主因是销售收入下降、回款减少以及支付终止合作补偿款。投资活动现金流入同比增长32.79%，得益于土地款收回及在建工程支出减少；筹资活动现金流入同比增长55.42%，源于借款增加。

财务风险提示

财务分析工具提示多项风险：- 货币资金/流动负债仅为9.25%；- 近3年经营性现金流均值/流动负债为-0.93%；- 有息资产负债率为25.58%；- 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负；- 存货/营收高达138.79%；- 年报归母净利润为负，反映应收账款回收与盈利质量存在隐患。

综上，博晖创新2025年面临营收下滑、利润巨亏、现金流紧张、债务负担加重等多重挑战，财务状况不容乐观。

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