徐家汇（002561）一季度营收利润双降，盈利能力与现金流承压

近期徐家汇（002561）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

徐家汇（002561）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入9227.87万元，同比下降10.9%；归母净利润为-60.56万元，同比下降109.28%；扣非净利润为-490.72万元，同比下降271.96%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为9227.87万元，同比下降10.9%；归母净利润为-60.56万元，同比下降109.28%；扣非净利润为-490.72万元，同比下降271.96%。

主要财务指标

本次财报多项关键指标表现不佳：

• 毛利率为58.85%，同比减少1.62个百分点；
• 净利率为1.71%，同比减少79.8个百分点；
• 销售费用、管理费用和财务费用合计为4587.03万元，三费占营收比达49.71%，同比增长10.12个百分点；
• 每股净资产为5.22元，同比下降2.15%；
• 每股经营性现金流为-0.02元，同比下降399.3%；
• 每股收益为-0元，同比下降109.55%。

资产负债方面，截至报告期末：

• 货币资金为1.96亿元，较上年同期的4.3亿元下降54.33%；
• 应收账款为885.64万元，较上年同期的878.35万元上升0.83%；
• 有息负债为3823.66万元，较上年同期的3389.46万元增长12.81%。

财务分析

根据证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司2025年度净利率为-2.1%，表明在计入全部成本后，产品或服务的附加值较低。近10年中位数ROIC为3.73%，整体投资回报较弱；其中2025年ROIC为-0.68%，投资回报极差。公司上市以来共披露14份年报，出现过1次亏损，需关注是否存在特殊影响因素。

• 偿债能力：公司现金资产状况较为健康。

• 生意拆解：公司2023年至2025年连续三年的净经营资产收益率分别为10.3%、0.8%、--；对应年度净经营利润分别为8617.27万元、1229.55万元、-766.6万元；净经营资产分别为8.36亿元、15.15亿元、18.79亿元。同期营运资本与营收之比分别为-0.26、-0.24、-0.27，显示企业在生产经营中无需大量垫资。具体营运资本金额分别为-1.4亿元、-1.07亿元、-9784.07万元，对应营业收入分别为5.42亿元、4.38亿元、3.65亿元。

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