广电运通（002152）2026年一季报财务分析：营收微增但盈利下滑，现金流与应收账款风险凸显

近期广电运通（002152）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

广电运通（002152）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入22.12亿元，同比上升2.89%；归母净利润为2.26亿元，同比下降5.96%；扣非净利润为2.07亿元，同比下降1.43%。单季度数据显示，营业收入、归母净利润和扣非净利润变动趋势一致，收入小幅增长的同时盈利能力有所回落。

主要财务指标表现

毛利率为31.55%，同比提升2.13个百分点；净利率为10.86%，同比下降0.75个百分点。期间费用合计2.94亿元，三费占营收比重上升至13.29%。每股经营性现金流为-0.47元，同比减少48.04%，显示经营现金流压力加大。

资产与债务状况

公司货币资金为88.41亿元，较上年同期略有下降。应收账款达31.66亿元，同比增长16.08%，显著高于营收增速。当期应收账款占最新年报归母净利润比例高达367.83%，提示回款周期延长或信用政策趋松的风险。有息负债为32.68亿元，较去年同期增长27.64%，债务负担有所上升。

盈利能力与运营效率

根据财报分析工具数据，公司去年ROIC为5.87%，历史10年中位数ROIC为7.57%，整体资本回报能力偏弱。2025年净利率为9.2%，产品附加值处于一般水平。过去三年净经营资产收益率呈下降趋势，分别为--、50%、40.4%；净经营利润由12.72亿元降至11.09亿元。

营运资本方面，2023年至2025年营运资本/营收比率持续上升，分别为0.02、0.1、0.13，表明每单位营收所需垫付的营运资金增加，运营效率承压。

风险提示

• 现金流风险：近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为17.03%，短期偿债保障能力有限。
• 应收账款风险：应收账款规模持续扩大，其与利润的比例已达367.83%，存在坏账及资金占用隐患。

综上所述，广电运通2026年一季度在营收端保持小幅增长，但盈利水平、现金流表现及资产负债结构均出现不利变化，需重点关注其营运效率与回款管理能力的改善情况。

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