达梦数据（688692）一季度营收与利润大幅增长但应收账款风险上升

近期达梦数据（688692）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

达梦数据（688692）2026年一季报财务分析

一、经营业绩表现亮眼，收入与利润同步高增

达梦数据2026年第一季度实现营业总收入4.11亿元，同比增长59.09%；归母净利润达1.51亿元，同比增长54.25%；扣非净利润为1.5亿元，同比增长57.27%。单季度收入和盈利均保持高速增长，显示出公司核心业务持续扩张，盈利能力稳定增强。

二、盈利能力指标略有回落

尽管利润规模显著提升，但部分盈利比率出现同比下降。报告期内，公司毛利率为96.56%，较去年同期微降0.37个百分点；净利率为36.02%，同比下降3.84个百分点。同时，三费合计占营收比例上升至39.17%，同比增加3.75个百分点，反映期间费用控制压力有所加大。

三、资产与现金流情况分化

截至报告期末，公司货币资金为29.7亿元，同比增长5.90%；有息负债为918.96万元，同比减少1.25%，表明公司整体偿债能力较强，现金资产状况健康。

然而，应收账款达6.07亿元，同比增幅高达32.82%，增速虽低于营收增速，但仍处于较高水平。财报体检工具提示“应收账款/利润已达117.53%”，需重点关注回款风险。

此外，每股经营性现金流为-1.11元，虽然同比改善17.11%，但仍为负值，说明经营活动尚未实现正向现金流回笼，可能与客户结算周期拉长有关。

四、股东回报指标变化明显

每股收益为1.34元，同比增长54.02%；但每股净资产为34.32元，同比下降21.81%，降幅较大，或与股本变动、分红及权益调整等因素相关。

五、长期财务表现稳健

据证券之星价投圈分析，公司2025年度ROIC为13.83%，资本回报率较强；历史上市以来中位数ROIC为23.6%，体现出较好的长期投资回报能力。净利率长期维持高位，2025年仍达39.44%，产品附加值高。

过去三年净经营资产收益率波动较大，分别为73.1%（2023）、87.6%（2024）、47.8%（2025），对应净经营利润分别为2.93亿元、3.6亿元、5.15亿元，显示公司在不同年度间资源配置效率存在波动。

六、营运资本压力上升

2025年公司营运资本为5.33亿元，营运资本/营收比值为0.41，高于此前两年（2023年为0.38，2024年为0.28），表明每单位营业收入所需垫付的资金增加，运营资金占用压力加大。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。