天准科技（688003）2026年一季度营收与利润大幅增长但需关注现金流与债务风险

近期天准科技（688003）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

天准科技（688003）2026年一季报显示，公司营业总收入为3.84亿元，同比增长75.61%；归母净利润达469.47万元，同比上升114.54%；扣非净利润为265.01万元，同比增长106.93%。单季度数据显示，公司在2026年第一季度实现了显著的收入和利润增长。

毛利率为40.98%，同比增长34.61%；净利率为1.16%，同比增长107.81%。每股收益为0.02元，同比增长114.53%；每股净资产为10.17元，同比增长3.01%。

成本与费用控制

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为9606.58万元，三费占营收比例为25.02%，同比下降17.16个百分点，反映出公司在期间费用控制方面有所改善。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为6.4亿元，较上年同期的3.47亿元增长84.76%；应收账款为5.17亿元，同比增长13.10%；有息负债为15.91亿元，相比去年同期的8.19亿元增长94.21%。

有息资产负债率为31.73%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达到15.8%。货币资金与流动负债的比值为89.71%，短期偿债能力存在一定压力。

经营效率与资本回报

公司2025年度ROIC为2.78%，资本回报率偏低。上市以来中位数ROIC为10.06%，历史整体投资回报尚可，但近年呈下降趋势。过去三年净经营资产收益率分别为14.2%（2023）、7.1%（2024）、4.2%（2025），呈现持续下滑态势。

风险提示

• 存货同比增幅达42.54%，存货上升较快，可能带来一定的库存压力。
• 应收账款与利润的比例高达678.8%，回款周期较长，存在信用风险。
• 近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为7.25%，经营活动产生的现金流入对债务覆盖能力较弱。
• 每股经营性现金流为-0.21元，虽同比改善57.82%，但仍处于净流出状态，需持续关注现金流健康度。

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