哈森股份（603958）2026年一季报财务分析：营收利润大幅增长但现金流与债务风险仍需关注

近期哈森股份（603958）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

哈森股份（603958）发布的2026年一季报显示，公司营业收入和净利润实现显著同比增长。报告期内，公司营业总收入达3.85亿元，同比上升7.78%；归母净利润为1721.28万元，同比大幅增长207.92%；扣非净利润为1676.29万元，同比增长210.07%。单季度数据显示，一季度收入与盈利表现同步改善。

盈利能力分析

尽管盈利能力指标出现积极变化，但部分数据呈现分化。公司毛利率为36.72%，同比下降6.52个百分点；净利率则提升至8.05%，同比增加71.03个百分点。期间费用控制成效明显，销售、管理及财务费用合计1.0亿元，三费占营收比重为26.03%，较上年同期下降14.84个百分点。

每股收益为0.08元，同比增长212.00%；每股经营性现金流为0.21元，同比大增1301.19%；但每股净资产为2.97元，同比下降8.63%。

资产与负债状况

资产端方面，公司货币资金为2.71亿元，同比增长6.44%；应收账款为4.5亿元，较去年同期的3.6亿元增长24.92%。有息负债为4.8亿元，相比2025年同期的4.22亿元上升13.71%。

财务结构方面存在一定压力：有息资产负债率为21.53%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达12.34%；财务费用占近3年经营性现金流均值比例高达50.95%；货币资金与流动负债的比率仅为50.14%，短期偿债能力偏弱。

经营效率与历史表现

从过往年度表现看，公司盈利能力波动较大。2025年净利率为-2.9%，表明在计入全部成本后企业附加值较低。上市以来共披露9份年报，其中亏损年份达7次。中位数ROIC为0.62%，2022年最低时为-18.33%，反映出整体投资回报水平一般甚至较差。

业务模式方面，业绩增长主要依赖营销驱动。近三年营运资本与营收比分别为0.38、0.57、0.36，显示企业在经营过程中需持续垫付资金维持运营。

风险提示

财报体检工具提示多项潜在风险：

• 建议关注现金流状况（货币资金/流动负债仅为50.14%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.09%）
• 建议关注债务状况（有息资产负债率已达21.53%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.34%）
• 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达50.95%）
• 建议关注应收账款状况（年报归母净利润为负）

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