锦和商管（603682）2026年一季报：营收小幅下滑，净利润大幅下降，现金流与应收账款风险需关注

近期锦和商管（603682）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

锦和商管（603682）发布的2026年一季报显示，公司当期实现营业总收入2.27亿元，同比下降5.79%；归母净利润为911.25万元，同比大幅下降83.09%；扣非净利润为-143.06万元，虽仍为负值，但同比上升38.77%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为2.27亿元，同比下降5.79%；归母净利润为911.25万元，同比下降83.09%；扣非净利润为-143.06万元，同比上升38.77%。

盈利能力分析

公司毛利率为26.02%，同比提升0.62个百分点；净利率为3.44%，同比下降83.42%。三费合计为5907.53万元，三费占营收比为26.0%，同比下降6.96个百分点。

每股收益为0.02元，同比下降81.82%；每股净资产为1.38元，同比下降39.44%；每股经营性现金流为0.28元，同比下降7.85%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为6040.33万元，较上年同期的2.96亿元大幅减少79.56%；应收账款为2.15亿元，同比增长42.03%；有息负债为3.37亿元，同比下降12.02%。

经营与投资回报回顾

根据历史数据分析，公司2025年净利率为-18.31%，表明在扣除全部成本后，产品或服务附加值较低。公司上市以来中位数ROIC为16.57%，整体投资回报较好，但2025年ROIC为-0.31%，投资回报极差。

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营利润分别为8317.9万元、-365.52万元、-1.73亿元，呈现明显波动；同期净经营资产分别为44.71亿元、44.14亿元、36.75亿元。近三年营运资本/营收比率分别为-0.09、0.02、0.15，显示企业经营所需垫付资金压力逐步上升。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况，因货币资金/流动负债仅为17.03%；同时建议关注应收账款状况，尤其在年报归母净利润为负的情况下，回款风险可能影响后续运营。

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