北京人力（600861）2026年一季报财务分析：营收小幅增长但盈利大幅下滑，现金流与应收账款风险凸显

近期北京人力（600861）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度，北京人力营业总收入为113.82亿元，同比增长5.03%。尽管收入实现正向增长，但盈利能力显著承压。当期归母净利润为2.63亿元，同比下降55.54%；扣非净利润为7057.29万元，同比下降51.28%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比变动趋势与整体一致，反映出本季度盈利质量明显下降。

盈利能力指标

公司毛利率为4.17%，同比下降25.97个百分点；净利率为3.84%，同比下降44.95个百分点。两项核心盈利指标均出现大幅回落，表明公司在成本控制或主营业务附加值方面面临压力。

费用与资产状况

销售费用、管理费用及财务费用合计为3.12亿元，三费占营收比为2.74%，同比下降14.49个百分点，显示公司在期间费用管控方面有所改善。

货币资金为57.06亿元，较上年同期的78.98亿元减少27.75%。应收账款为48.95亿元，较上年同期的46.41亿元增长5.46%。有息负债为1.02亿元，较上年同期的4.59亿元大幅下降77.73%，显示债务结构优化。

每股指标与资本回报

每股收益为0.46元，同比下降55.55%；每股净资产为13.37元，同比增长6.27%；每股经营性现金流为-0.15元，同比减少119.36%，由正转负，反映经营活动现金流出压力加大。

根据财务分析工具数据，公司去年ROIC为16.78%，显示资本回报较强，但历史中位数ROIC为3.69%，且2020年曾录得-2.25%的投资回报，长期回报稳定性不足。公司上市以来共披露31份年报，出现过2次亏损，商业模式抗风险能力偏弱。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下两个方面：

• 公司应收账款体量较高，当期应收账款占最新年报归母净利润比例达418.4%；
• 经营性现金流状况堪忧，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为11.62%。

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