安徽合力（600761）2026年一季报财务分析：营收稳步增长但净利率下滑，应收账款风险需关注

近期安徽合力（600761）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度，安徽合力营业总收入为51.89亿元，同比增长12.43%。归母净利润为3.26亿元，同比下降2.66%；扣非净利润为3.03亿元，同比增长7.6%。尽管营业收入实现较快增长，但归母净利润出现小幅下滑，而扣非净利润保持正向增长，显示出公司核心经营业务盈利能力有所增强。

盈利能力指标

公司毛利率为22.93%，较去年同期上升3.73个百分点，表明产品或服务的直接盈利水平有所提升。然而，净利率为6.95%，同比下降17.22%，反映出在考虑全部成本和费用后，整体盈利能力承压。

费用与资产负债情况

销售、管理、财务三项费用合计为4.75亿元，三费占营收比例达9.15%，同比上升39.93%，费用增速显著高于收入增速，是压制净利润的重要因素之一。应收账款为38.02亿元，同比增幅高达44.13%，远超营收增长幅度，且应收账款与利润之比已达310.48%，提示回款周期延长或信用政策放宽，存在一定的坏账风险和现金流压力。

有息负债为21.01亿元，相比上年同期的35.16亿元下降40.26%，显示公司在降低债务负担方面取得明显进展，资本结构趋于稳健。

现金流与股东回报指标

每股经营性现金流为0.34元，同比增长77.88%，说明本期经营活动产生的现金流入改善明显。每股净资产为12.52元，同比增长4.64%；每股收益为0.37元，同比下降2.63%，与归母净利润变动趋势一致。

综合评价

安徽合力2026年一季度营收保持双位数增长，毛利率提升，经营性现金流大幅改善，同时有息负债显著下降，体现出较强的运营能力和财务安全性。但需警惕三费占比快速上升以及应收账款大幅增加带来的潜在风险。财报体检工具亦提示应重点关注应收账款状况。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

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