海油工程（600583）2026年一季度营收利润双降，应收账款高企与现金流承压引关注

近期海油工程（600583）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

海油工程（600583）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入49.94亿元，同比下降2.0%；归母净利润为4.38亿元，同比下降18.94%；扣非净利润为3.63亿元，同比下降23.82%。单季度数据显示，营业收入和盈利水平均出现同比下滑。

值得注意的是，公司当期应收账款达63.78亿元，占最新年报归母净利润的比例高达306.01%，显示出回款压力较大，需重点关注其后续资金周转情况。

主要财务指标变动

盈利能力分析

公司2026年一季度毛利率为14.73%，同比下降8.8%；净利率为9.22%，同比下降14.35%。盈利能力有所减弱。期间三项费用合计8936.04万元，占营业收入比重上升至1.79%，同比增长69.92%，显示成本控制面临一定压力。

资产与现金流状况

货币资金由上年同期的79.19亿元下降至63.17亿元，降幅达20.23%。与此同时，经营活动产生的每股现金流仅为0.11元，同比减少74.74%，反映当前经营获现能力明显弱化。

尽管如此，每股净资产提升至6.56元，同比增长8.23%，表明股东权益持续积累。

投资回报与业务评价

据分析工具披露，公司上年度ROIC为6.78%，处于一般水平。近十年中位数ROIC为3.75%，历史投资回报整体偏弱，最低年份2019年ROIC仅为0.05%。此外，上年度净利率为7.77%，产品附加值一般。

偿债能力与营运效率

公司现金资产状况健康，具备较强偿债保障。过去三年净经营资产收益率维持在17%至24.1%之间，营运表现相对稳定。但近年来营运资本持续为负，且每单位营收所需垫付资金比例扩大，2025年已达到-0.14，说明企业在产业链中垫资压力逐步增加。

风险提示

• 应收账款规模持续高于年度归母净利润，应收账款/利润比率已达306.01%，存在回款风险。
• 经营性现金流大幅下滑，需警惕流动性紧张可能。
• 成本费用占比快速上升，压缩盈利空间。

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