郑州煤电（600121）一季度营收利润双降，三费占比攀升凸显盈利压力

近期郑州煤电（600121）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季报，郑州煤电营业总收入为7.33亿元，同比下降24.2%；归母净利润为-1.96亿元，同比下降224.78%；扣非净利润为-1.96亿元，同比下降201.43%。单季度数据显示，第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比均出现显著下滑。

盈利能力指标

公司毛利率为9.41%，同比减少52.31个百分点；净利率为-24.68%，同比减少1629.59个百分点。每股收益为-0.16元，同比下降224.90%；每股净资产为0.6元，同比下降59.73%；每股经营性现金流为0.1元，同比下降20.54%。

费用与财务结构

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.74亿元，三费占营收比为23.72%，同比增长39.75%。货币资金为30.21亿元，较上年同期的31.67亿元下降4.60%；应收账款为12.7亿元，同比增长7.66%；有息负债为35.31亿元，同比增长12.50%。

偿债与运营风险提示

财报分析工具建议关注以下方面：- 公司货币资金/流动负债为34.45%，近3年经营性现金流均值/流动负债为3.19%，需关注现金流状况；- 有息资产负债率为25.19%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为12.26%，流动比率为0.43，债务压力较大；- 财务费用/近3年经营性现金流均值达67.6%，财务负担较重。

历史经营回顾

公司近10年中位数ROIC为5.04%，投资回报较弱，2025年ROIC为-10.96%，投资回报极差。上市以来共披露28份年报，出现亏损年份6次。过去三年净经营资产收益率分别为13.9%、17%、--，净经营利润分别为2.18亿元、3.6亿元、-7.82亿元。

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