中集车辆（301039）2026年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中集车辆（301039）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入46.45亿元，同比上升1.18%，归母净利润1.57亿元，同比下降12.13%。按单季度数据看，第一季度营业总收入46.45亿元，同比上升1.18%，第一季度归母净利润1.57亿元，同比下降12.13%。本报告期中集车辆公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达350.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.03%，同比增5.1%，净利率3.57%，同比减8.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.19亿元，三费占营收比6.86%，同比增2.0%，每股净资产7.84元，同比增0.83%，每股经营性现金流0.31元，同比减2.38%，每股收益0.08元，同比减20.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.91%，资本回报率一般。去年的净利率为4.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.21%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.91%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为27.2%/12.8%/12.7%，净经营利润分别为24.48亿/10.81亿/9.27亿元，净经营资产分别为89.85亿/84.23亿/73.22亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.17/0.17/0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为42.42亿/35.69亿/25.44亿元，营收分别为250.87亿/209.98亿/201.78亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达350.78%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在11.9亿元，每股收益均值在0.64元。

持有中集车辆最多的基金为易方达新丝路灵活配置混合，目前规模为26.04亿元，最新净值2.285（4月24日），较上一交易日下跌0.31%，近一年上涨35.77%。该基金现任基金经理为王司南 邱天蓝。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司于 2026 年 3 月 26 日至 4 月 10 日在广州、上海、深圳及线上参与了多场一对一路演会议。上述交流不涉及应披露的重大信息。互动答内容如下：
答：公司于 2026 年 3 月 26 日至 4 月 10 日在广州、上海、深圳及线上参与了多场一对一路演会议。上述交流不涉及应披露的重大信息。互动问内容如下

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