英诺激光（301021）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期英诺激光（301021）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入5.13亿元，同比上升14.92%，归母净利润4832.37万元，同比上升121.35%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.71亿元，同比上升9.52%，第四季度归母净利润2623.33万元，同比上升25.1%。本报告期英诺激光盈利能力上升，毛利率同比增幅4.17%，净利率同比增幅129.14%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利5000万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率45.85%，同比增4.17%，净利率9.13%，同比增129.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计8290.67万元，三费占营收比16.15%，同比减12.73%，每股净资产6.74元，同比增3.72%，每股经营性现金流0.13元，同比增167.7%，每股收益0.32元，同比增121.04%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.46%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为9.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.78%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-0.98%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/3.1%/7.6%，净经营利润分别为-534.28万/1779.89万/4686.78万元，净经营资产分别为5.22亿/5.8亿/6.16亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.7/0.75/0.78，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.58亿/3.36亿/4.02亿元，营收分别为3.68亿/4.47亿/5.13亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.88%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达503.29%）

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华泰柏瑞基金的方纬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为21.23亿元，已累计从业11年41天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有英诺激光最多的基金为华泰柏瑞质量领先混合A，目前规模为12.27亿元，最新净值0.5693（4月24日），较上一交易日上涨0.07%，近一年上涨33.01%。该基金现任基金经理为方纬。

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