耐科装备（688419）2026年一季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期耐科装备（688419）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6863.22万元，同比上升0.51%，归母净利润1432.12万元，同比下降37.19%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6863.22万元，同比上升0.51%，第一季度归母净利润1432.12万元，同比下降37.19%。本报告期耐科装备三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达320.15%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.37%，同比减23.88%，净利率20.87%，同比减37.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计725.01万元，三费占营收比10.56%，同比增320.15%，每股净资产9.19元，同比减26.06%，每股经营性现金流-0.03元，同比减78.85%，每股收益0.13元，同比减35.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.49%，资本回报率一般。去年的净利率为27.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.45%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为5.34%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为30.7%/32.6%/28.3%，净经营利润分别为5242.83万/6401.59万/8033.32万元，净经营资产分别为1.71亿/1.97亿/2.84亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.43/0.26/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8541.85万/7094.15万/1.2亿元，营收分别为1.98亿/2.68亿/2.95亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达143.41%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：简单介绍企业情况
答：公司主要从事应用于半导体封装和塑料挤出成型领域的智能制造装备的研发、生产和销售，装备主要服务于两类细分领域，其中半导体封装装备主要服务于下游半导体封装领域，挤出成型装备主要服务于下游塑料型材挤出成型领域。
其中半导体封装装备以国内销售为主，目标是实现进口替代，已与通富微电、长电科技、华天科技等国内头部封装企业建立长期合作关系，正逐步开拓境外客户，目前已成功与东南亚安世、英飞凌半导体等客户建立合作。挤出成型装备以出口为主，产品远销全球40多个国家和地区，服务400余家国外客户，服务于欧美等众多全球著名品牌，出口规模连续多年位居我国同类产品首位。

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