赛特新材（688398）2026年一季报财务简析：净利润同比下降96.09%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期赛特新材（688398）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.42亿元，同比下降1.44%，归母净利润38.11万元，同比下降96.09%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.42亿元，同比下降1.44%，第一季度归母净利润38.11万元，同比下降96.09%。本报告期赛特新材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1634.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率22.71%，同比减9.61%，净利率0.16%，同比减96.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计4076.76万元，三费占营收比16.82%，同比增13.55%，每股净资产6.13元，同比减0.18%，每股经营性现金流0.51元，同比增1568.61%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.1%，资本回报率不强。去年的净利率为2.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.6%，投资回报也较好，其中最惨年份2017年的ROIC为2.5%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.6%/5.6%/1.6%，净经营利润分别为1.06亿/7716.35万/2418.59万元，净经营资产分别为10.03亿/13.89亿/15.23亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/0.36/0.33，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.14亿/3.33亿/3.24亿元，营收分别为8.4亿/9.34亿/9.95亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.96%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1634.5%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.5亿元，每股收益均值在0.9元。

持有赛特新材最多的基金为宝盈核心优势混合A，目前规模为4.97亿元，最新净值0.8315（4月24日），较上一交易日下跌0.34%，近一年上涨13.31%。该基金现任基金经理为吕功绩。

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