中环海陆（301040）2026年一季报财务分析：营收利润双降，三费占比显著攀升

近期中环海陆（301040）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2026年一季度末，中环海陆营业总收入为1.47亿元，同比下降8.95%；归母净利润为-2586.25万元，同比下降24.03%；扣非净利润为-2719.94万元，同比下降19.39%。单季度数据显示，公司收入与利润均呈现同比下滑趋势，盈利能力持续承压。

毛利率为1.7%，较去年同期下降25.65个百分点；净利率为-17.61%，同比下降36.22个百分点，反映出公司在成本控制和整体盈利水平方面面临较大压力。

费用结构变化

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为1996.34万元，三费占营收比达13.59%，同比增幅高达54.29%，显示出期间费用负担明显加重，进一步压缩了利润空间。

资产与现金流状况

货币资金为2.81亿元，较上年同期的3.29亿元减少14.53%；应收账款为2.7亿元，同比下降16.41%。有息负债为3.5亿元，较上年同期增长7.52%。

每股净资产为7.01元，同比下降9.69%；每股经营性现金流为-0.28元，同比恶化91.29%；每股收益为-0.26元，同比下降24.03%。

综合财务评价

从业务模式看，公司上市以来共披露4份年度报告，其中亏损年份达3次，显示其商业模式稳定性较弱。历史中位数ROIC为6.36%，2024年最低值为-10.14%，投资回报波动剧烈且整体偏弱。

尽管现金资产状况尚可，但需关注其债务情况——有息资产负债率已达23.97%。此外，过去三年营运资本持续占用资金，虽占营收比重有所回落，但仍对公司运营效率构成挑战。

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