福元医药（601089）2026年一季报简析：净利润同比下降26.96%

据证券之星公开数据整理，近期福元医药（601089）发布2026年一季报。根据财报显示，福元医药净利润同比下降26.96%。截至本报告期末，公司营业总收入8.11亿元，同比下降2.32%，归母净利润9541.19万元，同比下降26.96%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8.11亿元，同比下降2.32%，第一季度归母净利润9541.19万元，同比下降26.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率61.7%，同比减7.43%，净利率11.86%，同比减24.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.02亿元，三费占营收比37.21%，同比减9.01%，每股净资产8.07元，同比增5.44%，每股经营性现金流0.22元，同比减16.02%，每股收益0.2元，同比减25.93%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.33%，资本回报率强。去年的净利率为13.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.71%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为12.33%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为47.8%/37.9%/26%，净经营利润分别为4.92亿/4.92亿/4.71亿元，净经营资产分别为10.31亿/12.99亿/18.14亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.12/0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.23亿/4.03亿/5.48亿元，营收分别为33.4亿/34.46亿/35.04亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达80.95%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.81亿元，每股收益均值在1.0元。

持有福元医药最多的基金为农银医疗保健股票，目前规模为11.42亿元，最新净值1.592（4月24日），较上一交易日下跌0.12%，近一年上涨4.41%。该基金现任基金经理为梦圆。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司在创新药，特别是小核酸药物领域的研发进展如何？
答：公司创新药聚焦小核酸及递送系统研发，已搭建N-ER研发平台。
FY101注射液目前正在按计划进行I期临床实验，已获得的实验效果达到公司预期。
FY103注射液该项目已于2025年年末获得境内临床试验申请（IND）的受理通知书。
此外，公司在肝外递送领域也已开展相关研究和评估工作，目前处于早期研发阶段。

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