中国神华（601088）2026年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期中国神华（601088）发布2026年一季报。根据财报显示，中国神华增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入703.97亿元，同比上升1.17%，归母净利润106.67亿元，同比下降10.73%。按单季度数据看，第一季度营业总收入703.97亿元，同比上升1.17%，第一季度归母净利润106.67亿元，同比下降10.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.89%，同比减3.45%，净利率18.91%，同比减10.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计28.16亿元，三费占营收比4.0%，同比减6.78%，每股净资产22.65元，同比增3.9%，每股经营性现金流0.82元，同比减20.89%，每股收益0.53元，同比减11.81%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.72%，资本回报率一般。去年的净利率为21.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.88%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为7.08%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.1%/19.1%/16.9%，净经营利润分别为695.98亿/659.99亿/627.83亿元，净经营资产分别为3291.35亿/3452.24亿/3718.93亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.02/-0.02/-0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-74.06亿/-82.22亿/-24.53亿元，营收分别为3430.74亿/3397.88亿/2949.16亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为87.89%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在563.58亿元，每股收益均值在2.72元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华夏基金的孙蒙，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为290.32亿元，已累计从业6年40天，擅长挖掘成长股。

持有中国神华最多的基金为易方达增强回报债券A，目前规模为361.02亿元，最新净值1.395（4月24日），较上一交易日下跌0.07%，近一年上涨5.47%。该基金现任基金经理为王晓晨。

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