亚宝药业（600351）2026年一季报简析：净利润同比下降0.57%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期亚宝药业（600351）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.72亿元，同比下降6.92%，归母净利润1.07亿元，同比下降0.57%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.72亿元，同比下降6.92%，第一季度归母净利润1.07亿元，同比下降0.57%。本报告期亚宝药业盈利能力上升，毛利率同比增幅0.59%，净利率同比增幅8.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率53.24%，同比增0.59%，净利率18.7%，同比增8.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.52亿元，三费占营收比26.63%，同比减4.34%，每股净资产4.12元，同比减1.93%，每股经营性现金流0.27元，同比增30.6%，每股收益0.15元，同比增1.25%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.13%，资本回报率一般。去年的净利率为13.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.59%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为1.44%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.6%/12.5%/20.2%，净经营利润分别为1.8亿/2.24亿/3亿元，净经营资产分别为18.82亿/17.96亿/14.84亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.19/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.48亿/5.04亿/3.76亿元，营收分别为29.1亿/26.86亿/22.4亿元。

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