市北高新（600604）一季度营收利润双降，三费占比攀升现金流承压

近期市北高新（600604）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

市北高新（600604）2026年一季报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为2.33亿元，同比下降35.83%；归母净利润为-7645.38万元，同比减少94.61%；扣非净利润为-6969.06万元，同比减少31.83%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润及扣非净利润同比降幅与报告期一致，反映出当季经营压力加剧。

盈利能力分析

尽管毛利率同比提升2.27个百分点至22.81%，但净利率由去年同期的正值转为-39.11%，同比大幅下降265.34%。盈利能力恶化主要受期间费用高企拖累。

销售费用、管理费用和财务费用合计达8915.48万元，占营业收入比例升至38.21%，同比增幅高达57.29%，表明公司在营收下滑背景下费用控制面临挑战。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为8.42亿元，较上年同期的12.97亿元减少35.02%；应收账款为1.81亿元，同比下降19.88%；有息负债达104.12亿元，同比增长4.94%。

每股经营性现金流为-0.24元，同比减少301.54%；每股净资产为3.21元，同比下降5.81%；每股收益为-0.04元，同比减少94.29%。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险：

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为24.07%，近三年经营性现金流均值/流动负债为-5.59%；
• 债务水平：有息资产负债率已达52.01%，且近三年经营活动产生的现金流净额均值为负；
• 财务费用压力：在经营性现金流持续为负的情况下，财务费用负担加重；
• 存货积压：存货/营收比率高达373.26%，存在较大库存压力。

历史经营回顾

从业务评价来看，公司去年净利率为-32.97%，产品附加值偏低。近10年中位数ROIC为2.76%，投资回报整体偏弱，其中2025年ROIC为-0.57%，表现极差。公司上市以来共披露33份年报，出现亏损年份达7次，历史财务表现较为疲软。

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