万泽股份（000534）2026年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期万泽股份（000534）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.6亿元，同比上升7.39%，归母净利润7746.83万元，同比上升6.58%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.6亿元，同比上升7.39%，第一季度归母净利润7746.83万元，同比上升6.58%。本报告期万泽股份应收账款上升，应收账款同比增幅达33.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率71.11%，同比减5.81%，净利率20.73%，同比减0.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.32亿元，三费占营收比36.72%，同比减2.2%，每股净资产3.37元，同比增13.9%，每股经营性现金流-0.05元，同比减10.48%，每股收益0.15元，同比增5.28%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.09%，资本回报率一般。去年的净利率为13.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.44%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为3.65%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10%/6.8%/4.9%，净经营利润分别为1.89亿/1.87亿/1.7亿元，净经营资产分别为18.84亿/27.32亿/34.68亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/0.43/0.58，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.5亿/4.61亿/7.43亿元，营收分别为9.81亿/10.79亿/12.91亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为87.3%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.03%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达47.15%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达23.62%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达325.49%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.26亿元，每股收益均值在0.64元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是广发基金的刘彬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为87.08亿元，已累计从业6年203天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有万泽股份最多的基金为广发高端制造股票A，目前规模为36.87亿元，最新净值1.5992（4月24日），较上一交易日下跌0.42%，近一年上涨46.9%。该基金现任基金经理为郑澄然。

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