保税科技（600794）2026年一季报简析：净利润同比下降24.64%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期保税科技（600794）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.48亿元，同比下降35.22%，归母净利润2316.08万元，同比下降24.64%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.48亿元，同比下降35.22%，第一季度归母净利润2316.08万元，同比下降24.64%。本报告期保税科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达43.52%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率36.43%，同比增24.83%，净利率17.58%，同比增21.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计2389.86万元，三费占营收比16.17%，同比增43.52%，每股净资产2.08元，同比减4.18%，每股经营性现金流-0.26元，同比减394.65%，每股收益0.02元，同比减33.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-12.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.51%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-5.39%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为48.6%/28.2%/--，净经营利润分别为2.72亿/2.32亿/-7816.57万元，净经营资产分别为5.59亿/8.22亿/7.59亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.14/-0.08/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.1亿/-7442.72万/1.31亿元，营收分别为14.99亿/9亿/6.05亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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