强瑞技术（301128）2026年一季报财务分析：营收与利润高增长伴随应收账款与债务压力上升

近期强瑞技术（301128）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

强瑞技术（301128）2026年一季度实现营业总收入5.16亿元，同比增长62.92%；归母净利润为2367.73万元，同比增长97.95%；扣非净利润为2299.96万元，同比增长129.25%。单季度收入和利润均呈现显著增长态势。

毛利率为32.44%，同比增长41.98%；净利率为8.22%，同比增长54.86%，盈利能力有所提升。

费用与资产情况

销售费用、管理费用、财务费用合计为4811.03万元，三费占营收比例为9.32%，同比上升32.37%。费用控制压力略有增加。

货币资金为3.16亿元，较上年同期增长15.02%；应收账款达7.39亿元，同比增幅高达110.42%；有息负债为5.74亿元，相比去年同期的2.06亿元增长179.26%。

每股净资产为9.06元，同比下降24.27%；每股收益为0.23元，同比增长98.01%；每股经营性现金流为-0.32元，同比减少168.47%。

投资与运营效率

公司去年ROIC为14.14%，资本回报率较强；上市以来中位数ROIC为14.14%，整体投资回报表现较好，但2022年最低ROIC为4.35%，存在波动风险。

过去三年净经营资产收益率分别为11.2%（2023）、18.4%（2024）、12.9%（2025）；净经营利润分别为6028.21万元、1.19亿元、1.71亿元；净经营资产分别为5.4亿元、6.49亿元、13.23亿元。

近三年营运资本/营收比率分别为0.46、0.34、0.4，对应营运资本分别为3.09亿元、3.8亿元、7.34亿元，营收分别为6.74亿元、11.27亿元、18.19亿元。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下三项风险：

• 公司货币资金/流动负债为55.89%，现金流覆盖能力偏弱；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为9.74%，现金回流对债务保障不足；
• 有息资产负债率为21.38%，债务负担有所上升；
• 应收账款/利润达521.65%，回款周期与盈利质量承压。

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