江苏国泰（002091）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期江苏国泰（002091）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司目前的主要业务有供应链服务和化工新能源业务。报告期公司实现营业收入39,385,379,730.28元，同比增长1.27%；归属于上市公司股东的净利润为1,293,918,282.02元，同比增长17.02%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,022,103,984.46元，同比下降2.70%。

    A.供应链服务

    公司供应链服务以消费品进出口贸易为主，面向国际国内两个市场，聚焦生活消费品，致力于提供全供应链一站式增值服务。公司供应链服务业务范围涵盖纺织服装、化工医药、轻工机电、玩具、汽车、食品及纺织原料等多个领域。作为供应链组织服务商，公司构建了全流程、专业化的服务体系，涵盖产品设计研发、材料采购、生产管控、报关、保险等各个环节全产业链，致力于提升供应链整体的竞争力和盈利能力，为客户创造多元价值。公司纺织品服装重要市场有美国、欧盟、孟加拉、越南、日本等。2025年，在新形势下，公司凭借强大的产业基础、配套完整的海内外货源基地及“贸、工、技”一体的服务模式，在深耕传统主力市场的同时，求新求进，大力开拓新兴市场，为业务增长注入新动能。报告期内，公司坚持进出口主营业务不动摇，持续深化海外布局战略，并对各生产基地实施精细化管理。公司积极响应国家“一带一路”倡议，在缅甸、柬埔寨、越南、孟加拉、埃及、肯尼亚、约旦等多个“一带一路”的关键节点投资建设了货源基地。推动公司从“中国供应链整合”向“世界供应链整合”转变，公司海外生产基地出口稳步提升，为业务稳定发展筑牢根基，进一步巩固和提升公司全球化供应链的竞争力。

    此外，公司高度关注合作客户所在国以及货源基地所在国的经济动向以及政治形势，构建了全方位的风险应对体系。一方面依托中国出口信用保险公司等的政策保障和避险工具，最大程度实现信保全覆盖；另一方面，建立全过程监控的风险预警机制，及时识别潜在风险并制定应对预案，为业务安全运营保驾护航。

    报告期内，公司聚焦主业经营，加快海外布局，对各生产基地实施精细化管理，不断加强成本控制与内部风险管控。公司纺织品服装营业收入为3,435,239.57万元，占营业收入87.22%，同比增长4.38%。公司累计进出口52.38亿美元，同比增长4.5%，其中出口47.75亿美元，同比增长5.1%，与行业发展保持一致的步调，展现出较强的抗压能力和竞争力，实现了稳中向好、提质增效的发展目标，为未来持续高质量发展奠定了坚实基础。

    B.化工新能源业务

    公司的化工新能源业务主要通过瑞泰新材开展，主要从事电子化学品以及有机硅等化工新材料的研发、生产和销售。

    电子化学品是专为电子工业配套的精细化工材料，是电子材料及专用化学品相结合的高新技术产品，位于化工产业链的前沿领域。根据终端应用领域不同，电子化学品通常分为集成电路用电子化学品、新能源电池化学品、平板显示器用电子化学品、印制电路板用电子化学品等。电子化学品品种规格繁多，现阶段瑞泰新材经营的主要电子化学品包括锂离子电池电解液及其添加剂，超级电容器电解液和光学材料等。有机硅材料兼备了无机材料与有机材料的性能，具有耐高低温、电气绝缘、耐氧化稳定性、难燃、耐腐蚀等优异特性。随着有机硅数量和品种的持续增长，应用领域不断拓宽，形成化工新材料界独树一帜的重要产品体系。有机硅材料包括四大门类，包括硅油、硅橡胶、硅树脂和硅烷偶联剂，现阶段公司经营的有机硅产品主要是硅烷偶联剂。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）供应链服务

    2025年，全球政治经济格局延续深度调整态势，国际经贸环境更趋复杂严峻，主要市场贸易政策不确定性上升，汇率波动加剧，对我国纺织服装外贸行业形成持续压力。面对外部多重挑战，行业整体以创新为驱动，提升品牌设计能力、开拓多元化市场，积极培育跨境电商、绿色贸易等新增长点，彰显了较强的发展韧性与市场应变能力。根据海关总署数据显示，2025年全国纺织品服装出口总额为2,938.1亿美元，虽同比小幅下降2.4%，但好于预期。其中纺织品出口1,425.9亿美元，增长0.5%，展现了一定产业基础优势；服装出口1,512.2亿美元，下降5.0%。展望2026年，尽管国际经贸环境依然复杂严峻，短期内纺织服装出口仍面临多重压力与挑战，但我国纺织行业依托完备的产业体系优势、全球领先的创新能力以及高效协同的供应链网络，在国际市场上仍具备坚实的长期竞争优势。

    在此背景下，公司供应链服务板块坚持稳中求进、提质增效的发展思路，持续完善全球化布局，深化“贸、工、技”协同优势，强化供应链管理与精细化成本管控。2025年度，公司供应链服务业务保持稳健发展态势，营业收入与出口规模均有所提升，客户结构进一步优化，供应链韧性与运营效率得到增强，展现出较强的抗压能力和竞争力，为公司整体高质量发展提供了有力支撑。

    （二）化工新能源业务

    1、宏观经济形势与政策环境分析

    报告期内，化工新能源行业的发展受到全球宏观经济波动及各国产业政策导向的双重影响。在“双碳”目标引领下，国内外政策环境总体呈现支持新能源产业高质量发展的态势，但同时也伴随着日益严格的环保与安全标准。

    从宏观经济与产业政策来看，全球能源转型加速，新能源汽车及储能产业成为拉动经济增长的新动能。国内方面，国家通过《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》等政策，大力推动汽车以旧换新及设备高端化、智能化升级；工信部等八部委发布的《新型储能制造业高质量发展行动方案》及后续配套政策，进一步推动新型储能制造业高质量发展。国际方面，欧盟推出的《清洁工业协议》及其配套的国家援助框架，旨在加速去碳化进程，通过降低能源成本、扩大清洁产品需求（采购与标准）、动员资金与放宽国家援助、强化循环经济与关键原材料保障，并配套对外贸易与技能提升，推动清洁投资加速落地。

    在环保与进出口贸易政策方面，随着环保法规的趋严，行业对绿色制造、循环经济（如动力电池回收利用体系）的重视程度显著提升。贸易政策方面，尽管全球供应链存在不确定性，但通过深化国际合作与标准互认，行业整体仍维持开放竞争的格局。此外，针对新能源汽车安全（如《电动汽车用动力蓄电池安全要求》）及产品技术标准（如减免车辆购置税技术要求）的政策陆续出台，推动了行业门槛的提高，加速了落后产能的出清。

    2、上下游产业链情况与总体供求趋势

    报告期内，行业总体处于产能消化与结构优化的调整期，不同细分领域呈现出差异化的供需特征。

    电池化学品领域受新能源汽车与储能市场爆发驱动，产业链需求持续扩容。但近几年锂离子电池材料产能大量释放而导致行业竞争激烈。2025年四季度以来，由于电解液主要原材料六氟磷酸锂、溶剂和添加剂价格上涨，电解液价格也逐步开启涨价历程。市场在经历深度调整后，正逐步走向更加健康的发展阶段；然而电解液及部分添加剂供大于求格局尚未扭转，市场内卷严重的局面仍未改变。展望未来，锂离子电池的需求量将持续增长。EVTank在《中国锂离子电池行业发展白皮书（2026年）》中预计，全球锂离子电池出货量在2026年和2030年将分别达到3016.3GWh和6012.3GWh，其中对于2026年全球锂离子电池出货量的预期相比2025年版本白皮书提高了17.3%，主要增长动力来自于储能电池的需求。光学材料领域受益于LCD产能向国内转移及消费电子升级和政策支持，且终端应用领域持续扩展，光学膜行业展现出广阔的发展前景。然而，光学膜行业呈现“高门槛、高集中度”特征，产业链存在一定的结构性分化：中低端产品供给大于需求，而高端光学基膜受技术壁垒限制，仍存在较大进口替代空间，国产化进程加速。

    有机硅材料领域，全球功能性硅烷市场规模超百亿，传统领域的存量需求、新兴领域的新增需求均对硅烷偶联剂创造了可观的市场空间。受益于国内风电等行业对复合材料需求的快速增长，我国功能性硅烷消费持续增加。近期，功能性硅烷行业整体向成熟期过渡，产能陆续释放，行业竞争激烈；同时受外部宏观经济影响，产品价格自2022年来持续下行。报告期内，功能性硅烷产能继续释放，市场竞争加剧。

    3、市场竞争格局与公司行业地位

    瑞泰新材作为行业内的领先企业，凭借深厚的技术积累和优质客户资源，在多个细分领域确立了稳固的市场地位。

    在锂离子电池电解液及添加剂领域，瑞泰新材作为行业先入者，掌握了核心制造技术，与宁德时代、LG新能源、亿纬锂能等全球头部电池厂商建立了长期密切的战略合作关系。特别是在锂盐新型添加剂（如LITFSI、LiDFP）领域，在质量和技术层面处于领先水平。此外，瑞泰新材已在浙江衢州和江苏张家港进一步完善添加剂产品的布局，实现品类的多元化以及生产的进一步规模化。

    在超级电容器电解液领域，瑞泰新材出货量位居国内前列，被评为“中国超级电容器产业十佳企业”，瑞泰新材子公司超威新材牵头制定了国内首个超级电容器材料的行业标准《超级电容器用有机电解液规范》（SJ/T11732-2018），该标准已于2019年1月1日正式实施。

    在光学材料与有机硅材料领域，瑞泰新材光学材料产品在成本、产能、品质方面具备优势。目前瑞泰新材光学材料产品在国内该细分行业处于主导地位。瑞泰新材作为国内高端有机硅材料供应商，已获得国际大型化工企业陶氏化学、巴斯夫、欧文斯科宁、迈图高新等公司的认可并进入其供应商序列，能较好地满足高端客户的需求。

    三、核心竞争力分析

    （一）供应链服务业务

    作为供应链组织服务商，公司坚持践行“贸、工、技”一体的服务模式，以供应链为核心载体，立足国内国际两个市场，开拓创新求突破，不断做精做优供应链管理。一方面，公司持续在国内国际关键点位上进行产业布局，不断优化现有供应链流程，通过加强全过程成本控制，降低产品成本；另一方面，公司注重技术升级和工艺改进，加强产品创新设计能力，根据市场变化快速推出符合客户需求的产品，从“卖产品”到“卖服务”转变，为客户“量身定制”，提供覆盖产品设计研发、材料采购、生产管控、报关等全供应链一站式服务，追求供应链整体的竞争力和盈利能力。

    1、营销和产品优势

    公司以贸易为龙头、实业为基础、创新为依托，构建多元化的业务格局，覆盖纺织服装、化工医药、轻工机电、玩具、汽车、食品及纺织原料等多个领域，营销网络辐射全球100余个国家和地区，极大提升了公司的国际影响力。此外，公司在美国、英国、西班牙、香港等重要市场设有营销和设计中心，在国内设有技术实力强劲的打样中心，建立全领域研发设计体系，深度参与客户设计研发环节，全方位增强客户研发服务体验，为客户提供专业的建议和个性化服务，不断增强市场反应能力、接单能力和客户粘性，提升贸易附加值。

    2、生产能力优势

    基于成本控制、客户需求满足和产能分散等因素，公司下属子公司通过自建、合作等方式在国内外构建了多元化的货源基地网络。在国内，生产基地覆盖江苏、安徽、河南、山东、江西、浙江等制造业重点省份；在海外，陆续在缅甸、越南、柬埔寨、孟加拉、埃及、肯尼亚、约旦等“一带一路”关键节点布局，以生产实体支撑贸易发展，逐步实现全球供应和采购。在当今复杂多变的国际贸易环境下，公司多年来打造的全球化生产网络展现出显著的风险抵御能力。通过灵活调整各基地的产能配置，提升了市场响应速度，不仅有效规避了区域性风险，更持续保障了供应链的稳定性和可靠性，为公司可持续发展奠定了坚实基础。

    3、人才优势

    人才是公司实现未来发展规划的决定性力量，也是高质量可持续发展的前提和保障。公司组建了经验丰富、专业过硬的管理和运营团队，能够高效应对市场变化和业务挑战。公司以人力资本为核心资本，持续加大人才引进力度，吸纳高素质青年人才，并将优质员工占比纳入团队考核，同步建立导师带教、岗位历练、专项培训等培养体系，加速人才成长，为业务发展注入持续动能。此外，公司不断加强干部员工的思想政治工作，建设好一支充满朝气、积极向上的干部员工队伍，为公司打造专业的供应链服务团队。

    4、风险管理优势

    面对全球经济波动、贸易摩擦等不利因素，公司一方面建立了全过程监控的风险预警机制，能够及时识别和应对市场、政策、地缘政治等方面的风险，另一方面公司依托中信保的政策保障和避险工具，外贸出运订单出口信用保险覆盖较全面，有效降低了国际贸易中的风险。公司持续密切关注国际市场环境的变化并适时调整经营策略，确保业务安全稳定发展。

    （二）化工新能源业务

    1、行业地位领先

    随着下游新能源汽车行业的持续发展，储能电池市场的高速增长以及消费电池的应用场景不断丰富，锂离子电池材料行业预计将持续发展。在锂离子电池材料行业，瑞泰新材作为行业的先入者，通过多年的持续积累，在研发、生产、销售等方面具有先发优势，凭借较高的质量水准、工艺精度、研发能力和服务意识，具有较高的市场地位和行业地位。

    2、产品技术优势

    公司坚持创新驱动发展的理念，持续加强研发工作。公司与上海交通大学共同发起成立“新能源新材料联合研发中心”，加强双方在新能源新材料领域联合研发、产学合作共同培养高水平人才等方面的合作关系；超威新材投资建设的上海研发中心已初见成效。截至2025年12月31日，公司已取得211项发明专利（含国际专利2项）、17项实用新型专利。华荣化工以及超威新材皆为国家高新技术企业，已建立国家级博士后科研工作站、省级工程技术研究中心、省级企业技术中心、省级企业研究生工作站等研发载体。瑞泰新材锂离子电池电解液产品质量较高且稳定性良好，在色度、水分、游离酸、金属杂质含量、氯离子含量、硫酸根离子含量等技术参数上整体优于行业标准，处于行业领先水平。另外，瑞泰新材已经在固态电池、锂硫电池以及钠离子电池等新型电池材料方面持续性地进行了相关研发投入和积累。瑞泰新材的添加剂产品在质量和技术层面处于领先水平，部分产品已批量应用于固态锂离子电池等新型电池中；瑞泰新材还在持续开发其他固态电池材料，满足客户需求，其中部分固态电解质产品已完成小试开发。瑞泰新材的光学材料产品在成本、产能、品质方面具备优势，瑞泰新材在国内该细分行业处于主导地位。近年来，瑞泰新材子公司相继获评苏州市市级企业技术中心、江苏省“小巨人”企业（制造类）、国家工信部第四批专精特新“小巨人”企业、中国轻工业新能源电池行业十强企业、江苏省新能源材料工程技术研究中心等荣誉。

    3、客户资源优势

    在电池材料领域，瑞泰新材已与下游锂离子电池龙头企业宁德时代、LG新能源、亿纬锂能和新能源科技等建立了紧密、持续的合作关系。瑞泰新材了解核心客户技术要求和技术信息，可提供更为有效的电解液产品、技术支持以及整体解决方案，具有先发优势和客户粘性。另外，瑞泰新材持续在国内外加强生产基地建设，报告期内瑞泰新材积极推进马来西亚项目，自贡华荣和张家港超威新能项目部分产线已进入试生产阶段，波兰华荣逐渐步入正轨，产销量逐步提升；通过新项目的持续布局，瑞泰新材为客户提供更优的产品和服务，进一步深化合作关系。

    在硅烷偶联剂领域，瑞泰新材产品整体稳定性以及工艺精度较高，并具备针对客户具体行业提供差异化产品的能力，已获得国际大型化工企业陶氏化学、巴斯夫、欧文斯科宁、迈图高新等公司的认可并进入其供应商序列。

    4、人才优势

    瑞泰新材及主要子公司深耕电池材料以及有机硅行业，经过多年的不断积累，瑞泰新材拥有稳步成长的人才团队。生产、研发、销售、采购人员均具有多年行业从业经验，为满足市场需求、开发适销对路的产品和持续不断的工艺改进、良好的技术服务提供了充分的人员保障。

    瑞泰新材的技术团队由行业资深技术专家组成，核心技术人员曾主持或参与多个国家级重大科研项目和行业标准制定。基于多年的行业从业经验，瑞泰新材的技术团队掌握了丰富的电池材料以及有机硅材料的制造和工艺知识，深刻理解制造过程中所面临的技术需求和研发挑战。

    四、主营业务分析

    1、概述

    公司目前主要业务有供应链服务和化工新能源业务。供应链服务方面，公司以供应链为核心载体，继续坚持“贸、工、技”一体的服务模式，以贸易为龙头、实业为基础、创新为依托，立足国内国际两个市场，开拓创新求突破，不断做精做优供应链管理，追求供应链整体的竞争力和盈利能力；化工新能源业务方面，控股子公司瑞泰新材作为公司化工新材料和新能源业务的发展平台，积极应对外部环境带来的挑战，紧紧围绕高质量可持续发展的总方针，在深化供应链合作、优化客户结构、稳步推进扩产项目、加强研发创新、持续提质增效等方面不断夯实主营业务，努力增强公司核心竞争力。2025年，全球政治经济格局延续深度调整态势，国际经贸环境更趋复杂严峻，主要市场贸易政策不确定性上升，汇率波动加剧，对我国纺织服装外贸行业形成持续压力。面对外部多重挑战，行业整体以创新为驱动，提升品牌设计能力、开拓多元化市场，积极培育跨境电商、绿色贸易等新增长点，彰显了较强的发展韧性与市场应变能力。同时，在动力电池稳步增长、储能电池爆发式扩容的双轮驱动下，2025年全球锂电池材料需求大幅提升。但受近几年产能集中释放影响，公司化工新能源板块最主要产品锂离子电池电解液和部分添加剂产能仍然供大于求，竞争持续激烈。

    2025年度，公司实现营业收入39,385,379,730.28元，比上年同期上升1.27%；营业利润3,001,801,600.70元，比上年同期上升18.39%；归属于母公司所有者的净利润1,293,918,282.02元，比上年同期上升17.02%。

未来展望：

（一）行业格局和趋势

    1、纺织行业是我国的传统优势产业和重要的民生产业，也是具有国际竞争力的制造业

    领域之一。经过多年发展，我国已建立起全球规模最大、产业链最为完整的纺织工业体系，从纺织原料生产到服装及其他纺织品加工，形成了上下游衔接和配套生产体系，是全球纺织品服装的第一生产国和出口国。然而随着劳动力成本上升、环保约束趋紧以及东南亚等新兴制造地的崛起，我国在传统低端加工环节的竞争优势正在减弱。当前，行业正处于从“规模扩张”向“质量效益”转型的关键期，正努力通过技术创新和品牌建设，巩固在中高端面料、智能制造及供应链协同方面的核心地位。

    2025年，面对地缘政治博弈、全球需求增长速度变缓，经贸阻隔频发等多重外部压力，我国纺织服装行业展现出较强的韧性。2025年全国纺织品服装出口总额为2,938.1亿美元，同比小幅下降2.4%，其中纺织品出口1,425.9亿美元，增长0.5%，服装出口1,512.2亿美元，下降5%，出口数据虽小幅波动但整体符合预期。未来，行业不再单纯追求体量增长，而是聚焦于结构优化与价值链攀升，主要呈现以下趋势。一是市场布局多元化与供应链全球化，为降低对单一市场的依赖，企业在巩固欧美传统市场的同时，积极开拓“一带一路”、RCEP区域及拉美等新兴市场。同时，产能布局从单纯的“产品出口”转向“产业链出海”，构建跨国供应链体系，以增强抗风险能力。二是数字化转型重塑生产与运营模式，随着工业互联网、人工智能及大数据等前沿技术的深度渗透，行业智能化进程加速。智能工厂依托自动化装备与数据分析，逐渐实现生产流程的精细化管控，大幅提升效率与品质稳定性；柔性制造系统则赋予企业快速响应“小单快反”的能力，精准契合个性化消费趋势。此外，电商直播、虚拟试衣等数字化营销新形态打破了传统渠道的时空壁垒，构建了产销直连的新链路，从而驱动商业模式的全面创新。三是绿色低碳成为产业升级重要方向，受“双碳”目标及全球环保标准提升的驱动，纺织服装业正加速向绿色化转型。从源头的生物基、再生材料应用，到制造端的清洁工艺与能源改良，再到末端的废旧衣物回收网络，全产业链的绿色化改造正在深入推进。绿色产品既是满足国际市场准入的必要条件，也是迎合国内消费升级的重要抓手，未来有望形成新的竞争优势。

    步入“十五五”开局之年的2026年，我国外贸面临的外部形势依旧波谲云诡，机遇与挑战并存，不可预见因素频发。但得益于完整的产业链条、强劲的制造能力、持续的技术进步及广阔的市场空间，行业的基本面依然稳固。面向未来，行业的发展将不再以规模增长为单一导向，而是以绿色化、数字化、高端化为主线，通过技术创新、模式创新和市场创新，不断夯实内生动力，推动核心竞争力持续增强，构建更具韧性与可持续的发展新格局。

    2、在动力电池稳步增长、储能电池爆发式扩容的双轮驱动下，全球锂电池材料需求大幅提升；然而供大于求格局尚未扭转，行业竞争持续激烈。电池材料企业在市场开拓、成本控制和技术创新等方面将继续面临挑战。在光学材料方面，受益于LCD产能向国内的转移，消费电子产品的不断升级和政策支持，且终端应用领域持续扩展，光学膜行业国产化将为细分板块的光学材料带来更多的机会。

    功能性硅烷行业整体正逐步迈入高质量发展的新阶段。进入该行业的门槛不断抬升，市场竞争也日益激烈，行业集中度也将进一步提高。随着新兴经济体的需求带动和新兴工业应用领域的不断开发，预计功能性硅烷的市场需求仍将稳定增长。中国已经成为世界最大的功能性硅烷生产、出口与消费国，进口替代趋势将逐步增强。

    （二）公司发展战略

    公司将坚持不懈走高质量可持续发展之路，继续以供应链服务和化工新能源为主要业务。在供应链服务板块，深化“贸、工、技”一体化融合发展，积极开拓市场，创新企业发展模式，着力做强做精做优供应链服务业务；在化工新能源板块，一方面在稳定发展现有产品的基础上，积极拓展产品的种类，优化和完善技术服务和技术解决方案，以全球化的视野拓展国内外业务，加强与国内外客户、供应商的合作。另一方面通过规模化发展，技术创新，业务拓展，产业延伸等路径，进一步加快发展步伐，增强竞争实力，致力于成为高度现代化的智能、安全、环境友好的化工新材料供应商。同时，公司将加大人才引进和培育力度，以团队建设为百年国泰根本，促进人的发展，实现人的价值，在坚守和创新中，建设贸工技一体、人才资本品牌高度积聚融合的现代化国际商社。

    （三）公司经营计划

    1、坚持高质量可持续发展之路

    公司将持续坚持依法合规经营、完善内部治理、履行社会责任、促进员工和企业共同发展的企业宗旨，坚持不懈走高质量可持续发展之路。

    2、积极开拓市场，夯实主营业务基础

    放眼全球，穿、用、吃、住、行等消费领域蕴藏着无比广阔的市场潜力，公司将深入挖掘全球消费市场潜力，拓展多元化产品和服务，提升市场占有率。同时，公司将持续扩大以纺织服装为主的消费品出口业务，加大消费品进口的规模，补足进口短板，创造良好经济效益。

    3、加快推进贸工技一体化融合发展

    公司基于现有的100多家生产实体，持续在全球关键点位布局生产实体和海外机构，其中生产实体将选址在劳动力成本、生产效率、关税优惠、物流运输等方面具有综合优势的国家和地区，以此加快推进贸工技一体化协同发展，打造具有国泰特色的供应链体系，深度融入全球产业链分工。与此同时，公司将加强生产实体的实业化管理，注重效益提升和人才队伍建设，推动贸易与实业相互促进、相互支撑、齐头并进。

    4、持续研发创新，推动产品升级

    继续在电解液性能方面、新型添加剂方面、新型电池材料以及光学材料等方面加强研发，围绕核心产品加强技术创新与产品迭代，深化各领域应用开发；运用上海交大等高等院校的力量，同时积极与大型电池厂、车企等重要客户对接合作，不断推动产品升级，提升公司的市场地位和核心竞争力。

    5、切实加强队伍建设，提升内部管理水平

    公司将持续加强制度体系建设，优化流程控制和监督机制，完善考核激励和问责体系。同时，公司将不断加强干部员工的思想政治建设，打造一支充满朝气、积极向上的干部员工队伍，为公司发展提供坚实的组织保障。

    6、加快重大平台项目建设

    一方面稳步推进海外供应链平台建设，积极响应国家“走出去”发展战略，加强供应链的全球化配置；另一方面推动供应链数字化平台建设，通过信息化、数据化等技术提升供应链效率和客户服务水平。

    7、以人为本，持续加强人才队伍建设

    人才是企业发展之根本，也是高质量发展的前提和保障。针对公司发展及电商等新型商业模式和内循环的变化，公司将系统性加强各类人才的引进和培养力度，重点引入高端专业人才。同时，加强内部培训体系建设，提升员工的专业能力和综合素质，为企业发展提供强有力的人才支撑。

    （四）公司面临的风险和应对措施

    1、关税等进出口政策及国际贸易环境变化风险

    近年来，国际贸易规则博弈加剧，政治经济局势复杂多变，叠加知识产权保护差异、市场准入限制增多、消费者偏好变化等因素，公司面临外部环境挑战愈加严峻复杂，对公司境外业务拓展带来持续挑战。2025年，公司境外收入占主营业务收入84.31%，产品主要销往美国、欧盟、孟加拉、越南、日本等国家和地区。当前国际关税政策正呈现显著的“去全球化”趋势，美国“对等关税”政策变动频繁，这种政策不确定性直接冲击供应链决策，也将给公司的经营造成不利影响。

    为有效应对关税政策及国际贸易环境变化带来的风险，公司采取多方面应对措施：一是在稳固现有业务合作的基础上，积极拓展新兴市场；二是重新审视并开拓国内市场，构建更加均衡的全球业务版图；三是加快海外生产基地建设，完善全球供应链布局，进一步增强公司贸易风险抵御能力；四是密切关注关税等进出口政策变化，及时采取灵活适当的应对措施以规避风险；五是加强产品研发创新，优化生产工艺，推行绿色标准化生产，强化国际认证，提升产品竞争力；六是构建完善的风险管控体系，公司内部设立内控与风险管理委员会统筹风险控制工作。同时，依托中信保等政策保障和避险工具，降低经营风险，保障业务稳健发展。

    2、原材料价格波动风险。

    近年来，受经济周期、供求关系、成本、货币流动性、美元汇率、航运价格等因素影响，原材料价格出现了较大波动，尤其是公司化工新能源业务板块，原材料成本占其营业成本比重较大，原材料价格的波动对其营业成本及毛利率有较大影响。若未来相关国家与中国的贸易摩擦持续升级，提高关税或限制进出口，原材料价格波动将更难以预测，进而影响公司市场策略制定、产品对外报价以及成本控制。

    针对该风险，在供应链业务方面，公司坚持生产经营特性，不进行以投机为目的的交易，合理控制库存，保持充沛的现金流量；操作进口业务时，选择价格波动小、进口量大、易变现的农副产品和大众消费品，深入分析市场行情和价格走势，制订严密的合同条款来保护公司利益，严格控制货权，以有效规避和控制价格风险。

    在化工新能源业务方面，巩固加深与主要原材料供应商的战略合作，提高供应链稳定性和竞争力；完善采购遴选机制，加强采购环节管理，在保质保量的基础上，积极开发新的合格供应商，扩大采购来源，以促进采购成本的优化；持续加强原材料市场价格的研究和分析，及时调整采购规模；加深与客户的沟通合作，努力和客户建立合理的价格波动调整机制；通过扩大生产规模、持续优化生产工艺、提升管理水平及购置先进设备，降低单位生产成本，提升产品竞争力。

    3、汇率波动风险。

    公司进出口贸易结算货币以美元为主，因此，汇率波动对进出口贸易业务规模、效益都有一定影响。

    针对该风险，公司将密切关注汇率波动情况，在出口业务方面，一是大力培养和引进具有专业知识、技术能力及实操经验的财务人才，加大信息资源投入，提升财务团队在外部咨询的基础上对汇率变化的判断能力，识别风险点并运用有关工具管理风险；二是以避险为目的，以正常生产经营为基础根据实际在手成交订单，坚持财务中性原则，合理借助金融工具，实现汇率风险的有效规避；三是提高产品档次，优化服务质量，树立品牌效应，降低成本，增强客户黏性，强化竞争优势，以应对汇率波动带来的各种风险。

    4、技术路线变化风险。

    电池技术一直以来处于持续高速发展中，其由最初的铅酸电池到镍氢电池，至现在的锂离子电池，其技术路径以及性能皆发生了较大的变化。随着行业的发展以及技术的迭代，新型技术路径如固态锂离子电池、氢燃料电池等可能对现有的液态锂离子电池产生冲击。若未来锂离子电池的性能、技术指标和经济性被其他技术路线的电池超越，锂离子电池的市场份额可能被挤占甚至替代。锂离子电池的技术发展路线也可能发生变化，固态电解质可能会逐渐替代传统的有机液态电解液，从而导致对锂离子电池电解液的市场需求下降。

    针对该风险，瑞泰新材通过在行业内多年的技术积累，掌握了锂离子电池材料所需的主要核心技术，同时瑞泰新材一贯坚持创新驱动发展的理念，持续加大研发投入,努力和上下游企业一起持续提升锂离子电池的性价比。此外，瑞泰新材已经在固态电池、半固态电池、锂硫电池以及钠离子电池等新型电池材料方面持续性地进行了相关的研发投入与积累。瑞泰新材的部分新型锂盐产品在固态锂离子电池等新型电池中已形成批量销售。瑞泰新材将紧跟行业前沿技术和发展趋势,及时把握市场信息，顺应行业发展趋势，对相关前沿技术进行储备，及时实现技术进步或转型，以应对技术更新带来的风险。

    5、不可抗力风险。

    近年来，地缘政治冲突频发，全球供应链和经济复苏面临更多不确定性。

    针对该风险，公司将做好长时间应对外部环境变化的准备。首先，公司将紧密关注全球局势变动，实时关注合作客户所在国以及货源基地所在国的经济动向以及政治形势，保持充分沟通，做好风险防控工作；其次，针对地缘政治冲突可能造成的长期影响，公司将优化商品结构和国际市场布局，持续加大创新研发投入，提升专业化能力和核心竞争力，提前制定应对策略，确保公司在复杂环境中的稳健发展。

    6、环保及安全生产风险。

    公司部分下属生产型企业生产会产生一定数量的废水、废气、废渣，部分原料、半成品、成品为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质。尽管生产企业配备有较完备的安全设施和环保处理设施，并制定了较为完善的事故预警处理机制，但仍然可能因物品保管及操作不当、设备故障或自然灾害等原因导致安全事故或环境污染事故发生，从而影响生产企业的正常生产经营。此外，随着经营规模的扩大和国家环保、安全政策要求的提高，公司未来可能需进一步加大安全和环保投入，进而影响公司的经济效益。

    针对以上风险，在生产经营活动中，公司一直严格遵守国家和地方的安全环保、职业健康方面的法律法规要求，制定了一系列相关制度，并严格落实。公司投入足够的安全防护用品和安全防护设备设施；还采取了岗前安全教育、特殊作业防火安全措施、属地管理责任制、定期安全隐患排查和安全生产培训等多种形式夯实安全生产责任、增强安全生产意识。瑞泰新材下属主要子公司均设置了EHS中心，负责安全环保的统筹工作，各车间和部门等均配置了相关人员加强现场的监督和检查。

    7、规模扩大带来的管理风险。

    近年来，公司业务发展态势良好，人员结构较为稳定。然而，随着募投项目及其他规划中项目的陆续投建，公司在化工新能源及纺织服装生产领域的产能预计将有一定提升，生产经营规模逐渐扩张，管理链条逐步延伸。与此同时，公司在资本运作、市场开拓、技术研发、资源整合等方面对管理团队和管理水平提出了更高的要求，整体管理复杂度显著增加。若公司在组织管理体系、人力资源管理、对外投资管理等方面不能及时调整并适应快速扩张带来的变化，将面临因规模扩大而产生的管理风险，可能对公司的运营效率和可持续发展造成不利影响。

    针对以上风险，公司将持续优化治理结构，强化团队建设，完善科学决策机制，提升内部控制水平，防范决策失误和运营风险。通过建立健全适应公司快速发展的管理体系，确保公司营运能力与业务规模扩张相匹配，从而保障公司稳健运行和可持续发展目标的实现。

    8、化工新能源板块产能无法消化、在建工程及固定资产减值的风险。

    报告期内，瑞泰新材核心产品为锂离子电池电解液，随着下游新能源汽车及储能产业的快速发展，行业产能扩张速度已显著超越市场需求增速，产能出现阶段性过剩。同时，随着瑞泰新材在建工程项目逐步转固，固定资产账面价值将进一步提升。若未来瑞泰新材生产经营环境和市场供求关系长期处于不利状态，可能导致产能利用率继续降低等情形，进而面临产能无法及时消化、需对资产计提减值准备的风险，从而对公司业绩造成不利影响。针对以上风险，瑞泰新材采取以下措施：（1）积极开拓和服务全球优质客户，对接客户需求，不断优化客户结构，增强企业发展后劲；（2）适度调整项目建设计划并进一步采取切实措施提质增效，包括但不限于生产、研发、供应链管理和项目建设等环节，以增强抗风险能力、全球市场竞争力和资产盈利能力；（3）紧跟行业前沿技术和发展趋势，及时把握市场信息，顺应行业发展趋势，对相关前沿技术进行储备，及时实现技术进步或转型；（4）定期审视资产组合，优化资产结构与配置，合理处置低效资产，择机通过出售、租赁或重组盘活等手段，提高资产运营质量；（5）定期评估资产是否存在减值迹象，并进行减值测试，确保减值测试过程独立、客观。一旦确定资产的可收回金额低于其账面价值，必须及时、足额地计提资产减值准备；对于重大减值事项，必须按规定及时披露。

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