海泰科（301022）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期海泰科（301022）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    1、主营业务

    公司主要从事注塑模具、塑料零部件和改性塑料的研发、制造和销售，报告期内，公司总营收82558.34万元，较上年增长21.61%。其中，注塑模具销售收入68934.32万元，占总营收的83.50%，塑料零部件销售收入9527.07万元，占总营收的11.54%，改性塑料销售收入3167.95万元，占总营收的3.84%。

    公司注塑模具、塑料零部件及改性塑料主要应用于汽车行业，报告期内，公司应用于汽车行业产品销售收入79882.21万元，占总营收的96.76%。公司凭借强大的研发实力、领先的技术水平、严格的质量管控和良好的全流程服务，经过二十多年的稳健经营和快速发展，目前已经形成并拥有数量庞大的稳定、优质客户群体。公司是延锋（Yanfeng）、佛瑞亚（FORVIA）、埃驰（IAC）、劳士领（Rochling）、萨玛（SMG）、彼欧（PlasticOmnium）、格拉默（GRAMMERAG）、安通林（GrupoAntolin）、麦格纳（Magna）、安道拓（Adient）等国际知名汽车内外饰件企业的模具供应商，主要产品已广泛应用于通用、大众、奥迪、奔驰、宝马、保时捷、雷诺、福特、克莱斯勒、捷豹路虎、沃尔沃等国际知名品牌；上汽通用、一汽大众、一汽奥迪等合资品牌；长城、长安、吉利、比亚迪、奇瑞等国内主流自主品牌，以及理想、小鹏、蔚来、比亚迪、吉利、问界、小米等新能源汽车品牌。

    依托强大的客户资源网络，公司在汽车模具行业树立了良好的品牌形象，享有较高的市场知名度和行业影响力。公司连续多年获评上汽通用的“最佳”或“优秀”模具供应商、一汽大众的“A级模具供应商”或“众创楷模”奖、IAC的“年度优秀供应商”或“最佳质量奖”、延锋的“协同共进奖”或“优秀模具质量奖”，2016年起成为佛瑞亚（FORVIA）的“全球战略供应商”。近年来，公司获评中国模具工业协会颁发的“中国大型精密注塑模具重点骨干企业”、“优秀模具供应商”、“中国模具出口重点企业”、国家高新技术企业、山东省认定企业技术中心、省级“专精特新中小企业”、山东省制造业单项冠军企业等诸多荣誉奖项。2025年，公司荣获“山东省绿色制造工厂”、青岛市第七批专精特新“小巨人”、青岛市模具行业协会“2025年度优秀骨干企业”、延锋内饰“智擎创新奖”。公司系汽车注塑模具行业内的知名供应商。

    2、主要产品及用途

    报告期内，公司主要产品为注塑模具、塑料零部件和改性塑料，主要应用于汽车行业，包括汽车内饰模具、汽车外饰模具及对应的汽车内饰塑料件、外饰塑料件、改性塑料粒子等。

    具体产品介绍如下：

    （1）注塑模具

    注塑模具是塑料零部件注塑成型用的基础工艺装备，注塑成型是指注塑机将受热融化的塑料高压注入模具的模腔，经冷却固化，最终得到特定结构和尺寸的塑料零部件的过程。

    公司注塑模具产品目前主要应用于汽车行业等领域。公司产品以汽车内外饰模具为主，具体包括汽车仪表板模具、保险杠模具、副仪表板模具、门板模具、格栅模具等。

    用汽车注塑模具生产出来的汽车内外饰件是汽车车身的重要组成部分。

    （2）塑料零部件

    为实施国际化战略、积极拓展海外市场，紧密跟随客户业务发展需求，整合国际资源，2019年公司在泰国设立全资子公司海泰科（泰国），为客户提供汽车注塑模具和相应的塑料零部件。

    （3）改性塑料

    为丰富产品线，更好地满足下游客户对“模塑一体化”、“一站式采购”的服务需求，公司新增改性塑料业务，分别于2022年、2024年成立海泰科新材料、海泰科（安徽）公司，以实施“年产15万吨高分子新材料”募投项目。该项目投产后，公司实现改性塑料的规模化生产，从而抓住汽车轻量化和新能源车的发展机遇，拓展新的利润点，不仅可以提高模具开发的针对性和适用性，提升公司的模具生产效率，而且有助于提升现有业务的协同发展能力，增强公司的竞争力，保障公司的持续发展壮大。公司改性塑料产品主要包括改性聚丙烯（PP）类、改性聚苯乙烯类（ABS）、改性工程塑料类及其他(改性PA6、PA66、PC/ABS、PC/ASA合金、ABS/PMMA合金、PEEK等)三大类。报告期内，已应用于汽车零部件、家电、电子电器、储能系统等领域。

    3、主要业务模式

    （1）采购模式

    1）原材料采购

    经过多年发展，公司已拥有比较完善的供应商管理体系，与主要供应商之间形成了良好稳定的合作关系。公司采取自主选择供应商与客户指定供应商相结合的方式进行采购。

    在公司自主采购方式下，公司根据价格是否合理、质量服务是否优良等因素从《合格供应商名录》中选择合适的供应商，主要采购流程如下：采购需求部门填写《采购申请单》提出采购申请，采购人员以此决定采购型号、数量；采购人员根据物料类别选择约3家供应商进行询价，收到报价单后，综合考虑价格、质量、交期和服务等信息，拟定采购订单，交部门经理审核后，进行采购。

    在客户指定采购方式下，由客户指定数家供应商供公司选择或者指定原材料的规格、材质。公司根据与客户签订的协议或合同中的规定进行原材料采购。

    2）外协采购

    公司外协采购主要有以下两种情况：

    ①对于部分工序应用较为不普遍，公司不具备生产条件的特殊处理工艺，从成本原则考虑，公司采取委外加工方式完成，如：皮纹、雕刻、热处理等工序采购。

    ②因订单较多，为应对临时产能不足，公司将整套模具、工序加工等进行委外加工。涉及的工序主要包括CNC、线切割、火花机等。

    公司核心生产环节为设计、关键零部件的精加工、装配和调试等；公司委托外协加工商加工的主要系非关键零部件的单工序或者多工序加工，技术含量相对较低、附加值较小，不属于公司的核心生产环节。

    能够提供外协加工的供应商较多、市场竞争较为充分，外协加工内容技术含量较低、可替代的供应商较多，不存在对外协加工商的重大依赖。

    （2）生产模式

    公司主要产品为注塑模具、塑料零部件和改性塑料。

    公司已发展成为“一站式交付”规模生产企业，公司的产品与服务包括模具设计、模具制造、模具调试、塑料零部件制造、改性塑料研发和制造等完整的产业链产品和服务，具备向客户提供注塑生产模具、工艺参数、机械手工装、塑料粒子、塑料零部件的能力，满足客户“一站式”采购的需求，能为客户提供“模塑一体化”的全面配套服务。

    注塑模具的用途、设计、规格等差异性较大，为非标准定制化产品，采用“以销定产”的生产模式。公司采用订单式生产，严格根据客户交付日期组织安排生产计划，主要生产流程包括：客户下单、模具设计、模具生产加工、模具装配、试模验证、质量检测及客户验收出货。

    塑料零部件采用“以销定产+滚动预测”的生产模式。公司先与主机厂或一级供应商签年度供货协议，再按滚动预测下达周/月订单。公司采用订单式生产，严格根据客户排产计划生产和配送。主要生产流程包括：客户下单、塑料零部件生产、质量检测及包装入库。

    改性塑料采用“以销定产、配方驱动、定制化+标准化并行”的生产模式。高端客户或具有特定需求的客户适用于定制化生产模式，公司提供“材料+应用方案+技术服务”一体化的服务，定制流程为：客户需求分析、配方设计、小试、中试、认证、下达订单、量产。对于PP/ABS/PA等通用改性牌号产品，公司提前量产库存，现货销售。主要生产流程包括：配方混合、双螺杆挤出熔融混炼、冷却、切粒、后处理、均化、质量检测及包装入库。

    （3）销售模式

    根据行业特点及下游客户需求，公司采用向客户直接销售的模式，公司目前客户主要为国内外著名汽车零部件供应商。

    公司根据营销策略、销售成本、市场状况、技术和制造复杂程度制定定价策略。销售经理了解目标客户的产品需求后，报价人员负责对设计方案、加工工艺及所需材料、零部件进行技术分析；采购部提供关键材料、零部件的成本价格，再由销售经理综合考虑生产成本、材料成本、运输成本、试模成本以及市场行情等进行产品价格估算，经审核后，确定基础报价。在基础报价的基础上，公司与客户进一步协商后确认最终产品价格。在订单获取后，由项目部经理对该订单的设计、生产、交付全程跟踪负责。

    公司在与国内外众多大型企业的合作交流中，发展和积累了一大批优质客户资源。公司配备了专门的售后服务人员，负责产品在国内客户处的售后服务工作；公司在法国、北美、德国、意大利、西班牙、墨西哥、土耳其、巴西等地发展了稳定的售后服务合作伙伴，负责为国外客户提供完善、及时的售后服务，保障了客户服务质量。

    （4）研发模式

    公司的研发模式以产品和技术创新为核心，以市场需求为导向，形成了以自主研发为主、合作研发为辅的研发模式，建立了较为完善的研发管理体系、研发投入核算体系和研发人员培养体系。

    公司自主研发一般流程为业务部门获得客户需求后，向技术部下达相应的研发任务，或者生产部及技术部提起研发需求，随后将研发需求分配给设计部门，设计部门根据研发需求设计完毕并与上述部门沟通确认，设计图纸经检测达到要求后，下达给制造部进行生产。

    与此同时，公司积极和各大院校开展产学研合作，制定了《产学研合作管理制度》，以加强公司与科研院校的产学研合作力度，提高公司自主创新能力，提升公司核心竞争力。公司不断实现产品和技术的创新以满足客户需求，进而开拓新市场、提高经济效益。公司与青岛科技大学高性能聚合物研究院签订了产学研合作协议，就共建研发和成果转化平台、共同申报实施科技计划项目和人才培养与交流等方面开展合作。

    4、业绩驱动因素

    2025年，公司经营业绩实现稳步增长，盈利能力持续提升，核心驱动因素主要来自汽车行业整体复苏、新能源汽车渗透率提升、公司产能释放、客户结构优化、模塑一体化业务协同、产品结构升级及成本费用管控等多方面共同作用，具体如下：

    （1）汽车行业持续复苏，新能源汽车高速增长带动整体需求

    2025年国内汽车行业保持稳健发展态势，乘用车产销规模稳步回升，叠加汽车以旧换新、新能源汽车推广等产业政策持续发力，汽车市场整体需求旺盛。新能源汽车渗透率进一步提升，车型迭代速度加快，新车型投放密集，带动汽车注塑模具、内外饰塑料件及改性塑料需求持续增长。

    新能源汽车在轻量化、低碳化、低VOC等方面要求显著提升，单车塑料及改性材料使用量提升，为公司模具及塑料制品业务提供了广阔的增量空间，成为公司业绩增长的重要行业基础。

    （2）核心产能逐步释放，规模效应持续显现

    2025年，公司首发募投项目逐步达产及海泰科（泰国）二期厂房投产，大型精密注塑模具产能、汽车内外饰注塑件产能稳步提升，有效缓解了前期产能瓶颈，支撑新增订单顺利落地。随着产能利用率提升、生产自动化水平提高，生产效率、产品良率及人均产值持续改善，单位制造成本进一步优化，规模效应逐步体现，推动营业收入与盈利水平同步提升。

    （3）客户结构持续优化，优质订单转化为收入增长

    公司持续深化与国内外主流整车厂及大型一级零部件供应商的合作，客户资源优质且结构不断优化，目前已经形成并拥有数量庞大的稳定、优质客户群体。公司是延锋（Yanfeng）、佛瑞亚（FORVIA）、埃驰（IAC）、劳士领（Rochling）、萨玛（SMG）、彼欧（PlasticOmnium）、格拉默（GRAMMERAG）、安通林（GrupoAntolin）、麦格纳（Magna）、安道拓（Adient）等国际知名汽车内外饰件企业的模具供应商，主要产品已广泛应用于通用、大众、奥迪、奔驰、宝马、保时捷、雷诺、福特、克莱斯勒、捷豹路虎、沃尔沃等国际知名品牌；上汽通用、一汽大众、一汽奥迪等合资品牌；长城、长安、吉利、比亚迪、奇瑞等国内主流自主品牌，以及理想、小鹏、蔚来、比亚迪、吉利、问界、小米等新能源汽车品牌。2025年，公司在手订单充足且交付节奏加快，订单转化收入能力增强，为业绩增长提供了稳定支撑。

    （4）“模具+塑料制品+改性塑料”协同发展，构建一体化竞争优势

    公司坚持“模塑一体化”发展战略，形成了汽车注塑模具、汽车内外饰塑料件、改性塑料三大业务协同发展格局。

    1）模具业务为塑料制品业务提供开发支持，缩短新品开发周期、降低开发成本；

    2）改性塑料既可自用降低塑料制品原料成本，也可对外销售形成新的收入增长点；

    3）三大业务共享客户、技术、生产及渠道资源，实现研发、采购、生产、交付全链条协同，提升综合毛利率与客户粘性。

    全产业链布局使公司具备从材料、模具到零部件的一站式服务能力，增强了整体抗风险能力与综合竞争力。

    （5）产品结构升级与技术创新提升盈利质量

    公司持续加大研发投入，围绕精密模具结构设计、轻量化材料、低气味低VOC材料等方向开展技术攻关，产品技术水平与附加值不断提升。模具产品向大型、精密、复杂、多型腔方向升级；塑料件产品向门板总成、仪表板总成等大型模块化方向延伸；改性塑料向高性能、轻量化、环保型等高毛利品种拓展。

    高附加值产品占比提升，叠加工艺优化与精细化生产管理，推动公司整体毛利率改善，盈利质量持续提升。

    （6）精细化管理与成本管控增强盈利弹性

    公司持续推进精益生产与全面成本管控，加强原材料采购管理、生产过程管控及费用管控，有效对冲原材料价格波动影响。随着营收规模扩大，期间费用率有所下降，管理效率提升。同时，公司持续优化资金管理与融资结构，财务费用控制良好，进一步释放利润弹性，推动净利润实现稳健增长。

    （7）国产替代与全球化布局打开长期成长空间

    在汽车产业供应链自主可控趋势下，国内优质汽车模具及零部件企业加速实现国产替代，公司凭借技术、品质、交付及成本优势，持续提升在核心客户体系中的供应份额。同时，公司积极拓展海外市场，推进全球化产能布局与市场开拓，形成“国内+国际”双轮驱动格局，为长期持续发展奠定基础。

    二、报告期内公司所处行业情况

    公司主要从事注塑模具、塑料零部件及改性塑料的研发、制造和销售。报告期内，公司应用于汽车领域的产品销售收入占总营收的96.76%。因此，汽车行业及其上游内外饰塑料零部件、汽车内外饰注塑模具行业的发展对公司业务发展至关重要。

    1、汽车行业发展情况和趋势

    （1）汽车行业发展情况

    2025年，全球汽车产业进入电动化、智能化深度转型阶段，中国汽车产业继续保持全球第一大市场地位，产销量规模稳步提升，新能源汽车成为行业增长核心动力，自主品牌市场份额持续扩大，汽车出口保持高速增长，产业整体向高质量、全球化方向发展。

    根据中汽协的统计数据，2025年，我国汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创新高，继续保持全球首位。其中，乘用车全年产销分别完成3027万辆和3010.3万辆，同比分别增长10.2%和9.2%；新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，国内渗透率达到47.90%；2025年，我国汽车出口709.8万辆，同比增长21.1%，其中，乘用车出口603.8万辆，同比增长21.9%，我国正加速从汽车大国向汽车强国迈进。

    2025年汽车产销、出口的成就不仅为我国经济稳定增长作出了重要贡献，也标志着我国汽车产业的持续发展及在全球继续保持领先的态势。基于我国庞大的人口基数、较低的人均汽车保有量和整车出口量的稳定增长，未来我国有望继续领跑全球，长期保持全球第一大汽车产销国地位。

    （2）汽车行业发展趋势

    1）电动化全面深化，由政策驱动转向市场主导

    随着新能源汽车渗透率持续快速提升，高压平台、快充技术、混动系统持续迭代，电池技术向高安全、高能量密度方向升级，新能源汽车产品力全面超越传统燃油车，成为市场消费主流。

    2）智能化加速落地，汽车成为智能移动终端

    智能座舱渗透率持续提升，多模态交互、AR-HUD、OTA升级成为标配；高阶智能驾驶技术快速普及，L2级辅助驾驶成为新车主流配置，L3级及以上自动驾驶在特定场景逐步商业化落地，软件定义汽车趋势日益明显。

    3）轻量化与低碳化成为长期战略方向

    在“双碳”目标及能耗法规约束下，汽车轻量化需求持续提升，高强度材料、复合材料、工程塑料及改性塑料替代传统金属的趋势加速。同时，绿色材料、再生材料、生物基材料应用比例不断提高，全生命周期碳管理成为行业重要发展方向。

    4）全球化布局提速，中国产业链走向世界

    中国汽车及零部件企业从产品出口逐步转向产能出海、技术出海与生态出海，在东南亚、欧洲、中东等地区加快布局本地化生产基地，规避贸易壁垒，深度融入全球供应链体系。

    5）产业融合加深，跨界协同成为新特征

    汽车与新能源、人工智能、新材料、高端装备等领域深度融合，模块化、集成化、一体化设计成为主流，整车与零部件企业协同开发、同步工程成为行业常态。

    2、汽车注塑模具行业发展情况和趋势

    （1）汽车注塑模具行业发展情况

    汽车注塑模具是汽车制造的核心工艺装备，其技术水平直接决定零部件精度、外观与成本。随着新能源汽车快速发展，新车型投放加速，内外饰结构日趋复杂，推动模具行业向大型化、精密化、智能化升级。据统计，在一款新车中，需要汽车注塑模具约500套，随着汽车轻量化程度的提升，注塑模具在汽车行业中的应用仍有较大提升空间。随着全球汽车产业的蓬勃发展，新车型开发和旧车型改款速度加快，特别是新能源汽车的普及推动，汽车注塑模具行业可是迎来了前所未有的发展机遇。主要如下：

    1）从市场角度来看，在“双碳”目标及能耗法规约束下，汽车轻量化需求持续提升，高强度材料、复合材料、工程塑料及改性塑料替代传统金属的趋势加速。因此，汽车注塑模具、塑料零部件及改性塑料行业也因此受益，其应用品类和范围进一步扩大，行业规模也随之不断增长。

    根据中国汽车工程学会发布的《节能与新能源汽车技术路线图3.0》，汽车产业碳排放总量将于2028年先于国家碳减排承诺提前达峰，至2040年碳排放总量较峰值下降60%以上；预计到2040年，乘用车平均碳排放强度比2024年下降60%，新能源乘用车渗透率达到85%以上。所以在汽车轻量化发展趋势下，汽车塑料零部件、改性塑料市场有很大发展空间，从而带动汽车注塑模具的发展。

    2）在技术水平方面，汽车注塑模具行业也在逐步提高。新材料、新工艺的引入促使汽车注塑模具行业产生了巨大的变革。例如，喷涂成型技术的应用大大提高了汽车注塑模具的表面质量，使得产品的外观更加美观；同时，新材料的使用使得汽车注塑模具具有更高的强度和耐磨性，提高了产品的使用寿命。

    3）政府对模具工业的发展高度重视，出台了一系列支持政策，旨在加速模具工业的转型升级，提升我国制造业的整体水平。这为我国汽车注塑模具行业的发展提供了有力的政策保障。

    2025年，汽车注塑模具行业面临着良好的发展机遇，但市场竞争也日趋激烈。公司只有不断提高产品质量和技术水平，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。未来，随着技术的不断进步和市场的不断扩大，注塑模具行业有望在未来继续保持较快发展态势。

    （2）汽车注塑模具行业发展趋势

    汽车注塑模具行业将受到技术进步、市场需求、环保要求以及全球汽车产业的发展状况等多种因素的共同影响，未来发展趋势如下：

    1）从技术进步的角度看，数字化和智能化制造将成为行业的重要发展方向。近年来，整个模具行业的技术水平得到了全面提升，CAD/CAE/CAM一体化技术、三维设计技术、高速加工、快速成型、虚拟仿真、机器人技术、智能制造及网络技术等许多高新技术大量应用到了模具的设计、研发和生产当中。随着数字化技术的深入应用，汽车注塑模具的设计、制造和检测将实现更高的精度和效率。同时，智能化制造将推动模具制造过程的自动化和智能化水平提升，降低生产成本，提高产品质量。

    2）市场需求将推动汽车注塑模具行业的持续发展。随着汽车产业的不断壮大和消费者对汽车品质要求的提高，汽车行业的竞争越来越激烈，下游汽车制造商在新产品开发、设计和制造过程中，对“高质量、低成本、短周期”越来越关注，要求模具行业发展朝着大型、精密、复杂以及更加经济快速的方向发展。特别是在新能源汽车领域，由于其对轻量化、环保和节能的要求更高，因此将需要更多高质量、高性能的汽车注塑模具。下游的需求将推动模具行业的技术含量不断提高，模具制造周期将不断缩短，模具生产将继续朝着信息化、数字化、精细化、高速化、自动化的方向发展。

    3）环保要求的提高也将对汽车注塑模具行业产生深远影响。随着全球对环保问题的关注度不断提高，汽车注塑模具行业需要采用更加环保的材料和工艺，降低生产过程中的污染排放，实现可持续发展。

    4）全球汽车产业的发展状况也将对汽车注塑模具行业产生重要影响。随着全球汽车市场的不断扩大和竞争的加剧，汽车注塑模具行业需要不断提高自身的技术水平和创新能力，以满足不断变化的市场需求。

    5）管理信息化和科学化。管理的信息化与科学化是汽车模具技术发展的重要方面，推动模具企业不断地向准时制造和精益生产的方向发展。随着现代管理技术的进步，许多先进的信息化的管理工具，包括企业资源管理系统ERP、制造执行系统MES、产品生命周期管理PLM等先进的信息化管理工在模具企业不断得到应用。通过流程优化、资源的高效利用和执行强化，提高模具生产效率和企业管理效率，使生产更加精准高效。

    综上所述，汽车注塑模具行业未来的趋势将朝着数字化、智能化、环保和可持续发展的方向发展。同时，随着全球汽车产业的不断发展和市场需求的不断变化，该行业也将面临更多的机遇和挑战。

    3、汽车内外饰塑料件行业情况和发展趋势

    （1）汽车内外饰塑料件行业情况

    汽车内外饰注塑件是汽车用量最大的零部件类别之一，直接影响车辆安全、环保、外观及驾乘体验。随着车内空气质量要求提升，低VOC、低气味、环保型材料快速渗透；轻量化推动微发泡、长玻纤增强、薄壁成型等工艺普及；模块化供货成为主流趋势，行业集中度持续提升。

    （2）汽车内外饰塑料件行业发展趋势

    1）轻量化：改性塑料、长纤增强材料、复合材料替代金属趋势明显，微发泡注塑、气体辅助注塑、一体化成型等技术广泛应用，实现零部件轻量化与成本优化。

    2）智能化与功能集成化：智能表面、透光饰板、氛围灯集成、触控感应等功能与结构件一体化设计，零部件价值量显著提升；门板总成、仪表板总成等模块化供货成为主流。

    3）环保化与绿色材料渗透率提升：低VOC、无异味、免喷涂材料快速普及，再生PCR塑料、生物基塑料在内外饰领域应用比例持续提高，满足整车低碳及环保法规要求。

    4）新能源定制化需求凸显：新能源汽车对阻燃、绝缘、耐候、轻量化的要求更高，电池包周边结构件、智能座舱组件、集成式外饰件成为高增长细分领域。

    4、汽车改性塑料行业情况和发展趋势

    （1）汽车改性塑料行业情况

    改性塑料是汽车内外饰件的核心原材料，具备轻量化、高强度、耐候、环保等特点。其中，改性PP、PC/ABS、PA、PBT及长玻纤增强材料为主要品类，高端功能化、定制化材料增速较快。国内企业技术持续突破，中高端车用改性塑料国产化率逐年增长。

    （2）汽车改性塑料行业发展趋势

    1）高性能化与功能化：高流动、高抗冲、耐高温、耐低温、阻燃、导热、电磁屏蔽等专用改性料需求快速增长，材料性能持续升级。

    2）绿色低碳与循环经济：再生PCR塑料、生物基塑料、低碳排放材料渗透率提升，车企将碳足迹纳入采购标准，推动全产业链绿色转型。

    3）定制化与协同研发常态化：改性塑料企业与整车厂、零部件企业联合开发，材料配方与模具、注塑工艺深度匹配，一站式解决方案成为竞争核心。

    4）行业集中度持续提升：具备研发、规模、客户协同优势的头部企业市场份额不断扩大，中小企业逐步出清，公司“材料+模具+制品”一体化企业竞争优势显著。

    5、市场格局和行业地位

    公司主要从事注塑模具、塑料零部件及改性塑料的研发、制造与销售，依托“材料—模具—零部件”一体化产业布局，深度服务于全球汽车产业，在轻量化、智能化、全球化发展趋势下，形成了协同高效、特色鲜明的核心竞争优势，整体竞争力持续提升。报告期内，注塑模具销售收入占总营收的83.50%，塑料零部件销售收入占总营收的11.54%，改性塑料销售收入占总营收的3.84%。

    （1）注塑模具业务

    全球汽车注塑模具行业呈现高端市场由国际企业主导、国内市场分层竞争的格局。行业整体企业数量众多、集中度偏低，但大型精密汽车内外饰模具因技术、认证、客户资源壁垒较高，竞争格局相对集中。国际领先企业凭借长期技术积累和品牌优势占据超高端市场；国内优质企业依托制造能力、交付效率和成本优势，在新能源汽车快速发展的带动下，加速实现进口替代，行业地位稳步提升。

    公司作为国内汽车注塑模具领域的头部企业，在大型精密汽车内外饰模具细分赛道具备领先优势，稳居国内第一梯队。凭借成熟的研发体系、稳定的规模化制造能力以及严格的质量管控体系，公司已进入全球主流整车厂及知名一级零部件供应商供应链，客户覆盖国内外传统车企与新能源车企，产品出口海外并获得多项高端体系认证。在新能源汽车模具领域，公司技术适配性强、订单结构持续优化，已成为支撑公司业绩稳健增长的核心业务，行业影响力与市场认可度位居行业前列。

    （2）塑料零部件业务

    汽车塑料零部件行业呈现全球化配套、属地化生产的发展特征，行业竞争格局清晰，国际龙头企业凭借全球化布局占据主导地位，国内头部企业依托产业链优势加速海外拓展，具备模具自制能力的“模塑一体化”企业凭借成本、交期和质量协同优势，在细分市场形成差异化竞争力。随着中国汽车产业出海，东南亚等地区已成为零部件产能布局的重要区域，海外属地化制造能力成为行业竞争关键。

    公司塑料零部件业务依托注塑模具核心优势实现战略延伸，坚持模塑一体化发展路径，在国内市场稳步拓展的同时，积极推进全球化产能布局。公司泰国生产基地已实现稳定运营，有效贴近海外客户需求，显著提升区域配套能力和综合服务水平。凭借自制模具带来的开发周期短、产品一致性高、综合成本优的特点，海泰科（泰国）零部件业务快速放量，在东南亚新能源汽车配套市场形成较强竞争力，已成为公司重要的利润增长来源。

    （3）改性塑料业务

    国内改性塑料市场规模庞大、参与主体众多，行业整体集中度不高，高端产品仍依赖进口，中低端市场竞争较为充分。行业发展方向集中于轻量化材料、低VOC环保材料、耐高温材料及特种工程塑料等领域，随着汽车轻量化、人形机器人等新兴产业需求释放，高性能改性材料市场空间持续扩大。国内头部企业凭借规模、研发和客户优势逐步提升市场份额，聚焦细分赛道的专精特新企业则依托差异化产品实现突破。

    公司改性塑料业务作为全产业链布局的重要一环，处于快速发展阶段。公司围绕汽车领域专用改性材料进行重点布局，同步拓展特种高分子材料，已建成中试基地并实现小批量供货，公司安徽生产基地按计划推进。业务发展坚持“自用保障+外部拓展”双轮驱动，充分发挥材料、模具、零部件协同开发优势，提升产品适配性与综合效益。目前公司在改性塑料细分领域已形成特色化产品布局，未来随着产能逐步释放，有望进一步提升行业地位，构建完整的材料—制造—应用产业闭环。

    （4）综合行业地位

    公司是国内稀缺的覆盖改性塑料、注塑模具、塑料零部件的全产业链模塑一体化企业，三大业务板块协同联动、互为支撑。注塑模具业务行业地位稳固、品牌影响力突出；塑料零部件业务全球化布局成效显著，增长动能强劲；改性塑料业务前景广阔，为长期发展打开空间。整体来看，公司在汽车模塑领域具备显著的产业链协同优势、客户资源优势和技术研发优势，行业综合竞争力持续增强，正逐步向全球领先的汽车模塑综合解决方案提供商迈进。

    4、主要法律法规及行业政策

    模具行业、新材料行业属于国家产业政策鼓励发展的行业，近年来相关政府部门和机构制定了一系列法律法规及产业政策，以支持行业发展。

    报告期内，与公司生产经营密切相关的主要法律法规、行业政策对公司经营资质、准入门槛、运营模式、行业竞争格局等持续经营能力方面未产生重大不利影响。

    三、核心竞争力分析

    2025年，公司依托全产业链布局、核心技术积累、优质客户资源、全球化产能协同、智能制造体系及前瞻赛道布局，持续构建并强化综合竞争壁垒，核心竞争力进一步巩固提升，为公司持续高质量发展提供坚实支撑。

    1、模塑一体化全产业链布局，形成显著协同优势

    公司已构建“改性塑料—汽车注塑模具—汽车内外饰塑料件”垂直一体化产业格局，具备从材料研发、模具设计制造到注塑零部件生产、装配检测的一站式服务能力，协同效应突出。材料研发与模具设计相互支撑，可大幅缩短新产品开发周期；改性塑料自用有效降低塑料制品生产成本，同时对外销售形成新的盈利增长点；模具自制能力提升塑料件业务响应速度与交付保障能力。全链条协同使公司在客户开发、成本控制、项目周期及综合服务能力上具备明显优势，客户粘性与综合毛利率持续提升。

    2、持续技术创新与研发投入，构筑核心技术壁垒

    公司长期坚持技术创新驱动，深耕汽车注塑模具及塑料零部件领域，形成了较强的技术积累与研发实力。围绕轻量化、低VOC、高强度、精密成型等行业关键方向持续攻关，掌握多项核心成型工艺与材料改性技术，能够满足新能源汽车对安全、环保、轻量化的高标准要求。截至2025年末，公司已获得39项发明专利和76项实用新型专利，拥有山东省省级技术中心、青岛市企业工程中心、青岛市工业设计中心、省级“专精特新”中小企业等多项荣誉。公司建立了完善的研发体系与技术转化机制，研发成果快速应用于新项目落地，产品精度、稳定性与一致性达到行业先进水平，形成了难以复制的技术壁垒，支撑公司在高端市场持续突破。

    3、优质高端客户群，订单稳定性与成长性突出

    公司凭借技术、质量、交付与服务优势，进入全球主流整车厂及头部Tier1供应商供应链体系，客户结构优质、认证壁垒高、合作粘性强。公司深度配套多款热销燃油车与新能源车型，项目生命周期长、订单持续性强。优质客户资源不仅为公司带来稳定的收入与现金流，也推动公司技术水平、管理体系与质量标准持续升级，进一步提升市场竞争力与行业地位。

    4、规模化智能制造与精益管理，效率与质量优势显著

    公司持续推进自动化、数字化、智能化改造，引入高端加工与检测设备，搭建信息化管理平台，实现从订单、研发、生产到交付的全流程管控。通过精益生产管理，公司不断优化生产节拍、提升设备利用率、降低不良率与制造成本，在多品种、小批量、快切换的汽车零部件生产模式下保持高效运营。严格的质量管控体系贯穿全流程，确保产品满足IATF16949等汽车行业严苛标准，质量口碑持续领先。

    5、全球化布局初步落地，打开长期增长新空间

    公司积极推进国际化战略，通过布局泰国生产基地、欧洲售后服务网点贴近海外客户，有效应对国际贸易环境变化，提升全球供应能力。海外业务的拓展有助于公司切入更多国际整车项目，优化区域市场结构，降低单一市场波动风险，形成“国内+海外”双轮驱动的增长格局。随着海外产能逐步释放与客户拓展深化，国际市场有望成为公司重要的业绩增长点。

    6、品牌与资质优势突出，受益于国产替代大趋势

    公司在汽车注塑模具领域具备较高的品牌知名度与市场影响力，凭借稳定的产品品质、快速的响应能力和高性价比优势，持续实现对国外竞争对手的国产替代。在汽车供应链自主可控的行业趋势下，公司凭借全产业链、技术、交付与成本综合优势，有望持续提升市场份额，在新能源汽车轻量化、模块化升级浪潮中占据有利地位，长期成长空间广阔。

    四、主营业务分析

    1、概述

    近年来，公司抓住汽车轻量化与新能源汽车快速发展的机遇，持续深化与下游汽车零部件客户的合作。为更好地满足客户对“模塑一体化”及“一站式采购”的需求，公司在国内构建起“改性塑料-注塑模具”的一体化业务架构，初步形成了从模具定制、原材料供应的闭环服务能力，为客户提供覆盖全流程的“模塑一体化”解决方案；在泰国市场，公司构建起“注塑模具-塑料零部件”的一体化业务架构，这不仅强化了与客户合作的粘性，更筑牢了公司长期可持续发展的根基。

    2025年，尽管面临全球贸易保护主义抬头、地缘政治局势紧张、宏观经济面临压力等多重挑战，公司始终保持战略定力，紧抓新能源汽车行业高景气机遇，立足汽车注塑模具核心赛道，以“产能释放、订单攻坚、战略升级”为主线，推动经营业绩实现跨越式增长，整体呈现“主业高增、结构优化、质效双升”的良好态势。报告期内，公司实现营业收入82588.34万元，较上年同期增长21.61%；归属于上市公司股东的净利润5273.67万元，较上年同期增长234.71%；实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润4085.87万元，较上年同期增长400.57%。

    （1）强化内外联动与品牌效应，不断提高模具主业规模

    2025年，公司始终以客户需求为导向进行科学排产，不断强化设计、采购、生产、质量等各部门的协调配合，加强与客户内外联动，强化“海泰科”的品牌效应，紧抓项目交付能力不放松，圆满完成全年生产任务。2025年，公司荣获“山东省绿色制造工厂”、青岛市第七批专精特新“小巨人”、青岛市模具行业协会“2025年度优秀骨干企业”、延锋内饰“智擎创新奖”等荣誉。同时，面对行业竞争加剧的挑战，公司销售团队主动出击，通过动态调整销售策略，充分发挥积淀多年的行业品牌优势，在持续提升服务质量、强化原有客户粘性的基础上，加大对国内外新客户的开发攻坚力度，公司新增客户群体稳步扩容，模具主业规模得到进一步提升。

    （2）加快推进生产基地建设与布局，稳步提升塑料部件及新材料产能

    2025年，公司可转债募投项目“年产15万吨高分子新材料项目”稳步推进，部分产品已实现批量供货，，相关客户认证工作正积极推进，客户数量不断增加。报告期内，公司改性塑料实现营业收入3167.95万元，较去年同期增长407.34%。截至本报告披露日，安徽生产基地已进入试生产阶段，后续将把青岛生产基地的产能转移至安徽生产基地，集中研发力量，优化资源配置，降低管理成本。

    近年来，随着中国车企及配套零部件公司纷纷加大在泰国的投资，海泰科积极响应，持续加码泰国产业布局。目前，海泰科（泰国）作为公司汽车塑料零部件的海外生产基地，已与延锋、麦格纳、劳士领、比亚迪等知名企业建立了紧密合作关系。2025年，泰国公司汽车零部件业务在手订单充沛，原有产能利用率接近饱和，实现相关营业收入9527.07万元，较上年同期增长15.10%。报告期内，海泰科（泰国）二期工厂已顺利投产，达产后预计将每年新增相关产值约1亿元，并实现了客户结构优化、产品升级、运营效率提升及区域市场拓展的多维突破，整体经营质量显著提升。

    （3）持续加大投入，积极参与人形机器人、储能相关产品的研发

    2025年，公司持续加大研发强度，研发投入比去年同期增长4.61%，并取得13项专利（其中，发明专利6项，实用新型专利7项），截至报告期末，公司取得专利合计115项，其中发明专利39项，实用新型专利76项。与此同时，公司高度重视PEEK改性材料的研发和应用，组织研发团队进行专项攻关，开发出轻量化仿生骨架、自润滑关节轴承和耐高温电机外壳等关键部件的高分子材料解决方案，形成了相应的技术储备。

    报告期内，公司利用在汽车注塑模具研发、设计、制造等方面的优势，以及高分子材料的技术储备，充分发挥“模塑一体化解决方案”的优势，加大新品研发力度，积极与国内相关人形机器人公司、储能公司等进行技术对接，开展相关商业合作。截至本报告披露日，公司已取得某人形机器人客户相关部件小批量订单、某储能公司的储能罐（氢能）相关部件的模具订单，但相关产品金额较小且尚未确认收入，对公司业绩尚未产生影响。

    （4）加强国际产业链协同，提前布局高维度工艺创新

    2025年，公司与恩格尔、万华化学在德国杜塞尔多夫K展签订战略合作协议，通过国际战略合作研发，公司掌握了模内喷涂技术，目前国内仅海泰科等少数企业掌握。该技术可实现冲压注塑+模内喷漆一次成型，可替代传统“钣金加工+后处理喷漆”工艺，帮助客户减少工序、节省设备投入和时间，全新工厂采用该技术可显著降低人工与材料成本，属于更高维度的工艺创新，也将提高公司在高端电动车模具市场的核心差异化优势。2025年，公司已获得相应模具订单用于测试，截至本报告披露日，上述模具处于交付验证阶段，尚未确认收入，对公司业绩尚未产生影响。

    （5）积极推进AI+模具设计合作，提升模具设计效率与标准化

    2025年，公司与中国移动通信集团山东有限公司签署合作协议，携手推动AI在模具研发设计、中试验证、生产制造、营销服务和运营管理等全生命周期的创新应用，通过对模型架构设计与优化，模具设计案例收集与预训练等，从而建立AI智能系统，实现缩短项目开发周期和降低产品成本、提高公司竞争力，这是汽车模具行业在人工智能赋能新型工业化进程中迈出重要一步，也将为模具制造产业高质量发展注入强劲动力。初期目标是减少设计及文档处理人员工作量，提升设计效率与标准化程度。在优先落地文档类辅助工作（如BOM自动生成、工艺文档标准化）的同时，同步探索与国产工业设计软件的合作，推进AI辅助设计的国产化适配。

未来展望：

1、总体发展目标

    公司将以技术创新为驱动力，秉承“智能绿色制造”的理念，坚持技术集成化、产品品牌化、管理信息化、经营国际化的发展战略，坚持发展注塑模具设计制造核心业务，不断拓展注塑制品等相关业务，立足自身的技术、品牌和服务优势，致力于为全球客户提供注塑模具领域从原料到产品的全面系统的解决方案，创造全球注塑模具行业的“智能绿色制造品牌”和“受人尊重的模具品牌”。

    2、公司未来三年的发展目标

    公司未来三年将充分发挥自身在研发、设计、品质、服务、生产管理、客户资源、系统解决方案等方面的优势，一方面继续深耕注塑模具行业，另一方面积极开拓高分子新材料行业，持续开展技术创新，加强客户协同研发，不断提升服务水平，积极开拓市场，加快扩大规模，发展全球优质客户，完善全球市场布局，努力成为全球领先的模具品牌企业。

    （1）生产制造方面

    1）在公司的核心业务模具生产制造方面，公司将继续实施技术升级和规模扩充。公司将以智能制造技术为主攻方向，实施大数据建设及云平台探索，加强客户数据交互和远程运维探索，以工业互联网为新动能来推动模具生产制造加快向数字化、网络化、智能化升级，大幅提升产品品质、生产效率和装备、工艺和管理水平。

    2）在公司开拓的高分子新材料项目方面。公司将新增改性塑料的生产加工能力，努力满足下游客户对“模塑一体化”、“一站式采购”的服务需求，提高模具开发的针对性和适用性，增强公司的竞争力。

    高分子新材料项目实施后将提升现有业务的协同发展能力，抓住汽车轻量化和新能源车的发展机遇，保障公司的持续发展壮大，有利于提高公司的持续盈利能力、抗风险能力和综合竞争力，巩固公司在行业内的领先地位，符合公司及公司全体股东的利益。

    （2）技术开发和创新方面

    公司的研发模式以产品和技术创新为核心，以市场需求为导向，形成了以自主研发为主、合作研发为辅的研发模式，建立了较为完善的研发管理体系、研发投入核算体系和研发人员培养体系。

    与此同时，公司积极和各大院校开展产学研合作，制定了《产学研合作管理制度》，以加强公司与科研院校的产学研合作力度，提高公司自主创新能力，提升公司核心竞争力。公司不断实现产品和技术的创新以满足客户需求，进而开拓新市场、提高经济效益。报告期内，海泰科模具与青岛科技大学高性能聚合物研究院签订了产学研合作协议，就共建研发和成果转化平台、共同申报实施科技计划项目和人才培养与交流等方面开展合作。

    （3）新产品开发方面

    1）公司将发挥自身在设计、研发、制造方面的经验优势，夯实现有产品和技术基础上，根据市场及客户需求积极开展新产品开发工作，如轻量化模具研究、高端汽车大型复杂精密结构部件和功能部件的模具开发等，持续增强公司的核心竞争力；

    2）公司以注塑模具及塑料零部件业务为抓手，在材料注塑成型方面不断积累经验，在客户试模及量产过程中进行全方位服务，满足客户对注塑原材料的性能要求与技术指标，在现有改性塑料相关的核心技术继续突破，持续开发改性塑料新技术与新产品。

    （4）市场布局

    1）通过多年来的市场开拓和积累，公司在注塑模具国际国内市场均积累了良好信誉，取得了较好经营业绩，目前公司境外销售规模约占到公司总销售额的一半，具备了较强地参与全球注塑模具市场竞争的能力。未来，公司将充分利用全球模具产业转移和全球采购带来的新的发展契机，继续加大对国内外市场开拓力度。同时，公司将在欧洲、北美洲等汽车主要产业集中区域有序设立分支机构，实现市场开拓、项目对接及售后服务无缝隙，为全球客户提供系统化解决方案与全面的优质服务；2）公司作为汽车注塑模具行业的领头企业，专注于注塑模具及塑料零部件的研发、设计、制造和销售，与众多国内外知名汽车零部件供应商及整车厂商建立了良好的合作关系，形成了较为成熟的营运模式与盈利模式。高分子新材料项目与公司既有业务面向同一客户群体和目标市场，在市场营销、客户渠道上可以进行资源共享和二次开发，高分子新材料项目建成后，与公司既有业务的营运模式、盈利模式不存在重大差异。

    3、实现发展目标的各项举措

    （1）新业务开发计划

    公司将在保证和提升产品质量的基础上，加快募集资金运用项目的建设进度,力争项目早日投产、早日实现经济效益，快速实现募投项目计划产能，在新业务领域实现突破。公司将充分发挥在技术、品牌、经验和人才方面的优势，满足公司业务持续增长的需要，提升市场占有率和影响力，为客户提供高品质的产品和服务，增强公司快速响应客户需求的能力，提高公司利润水平，拓宽公司的利润增长点，增强公司核心竞争力。

    （2）人才引进计划

    公司将加快对优秀人才，特别是专业技术人才、中高级管理人才和市场营销人才的培养和引进，进一步提高公司的技术水平、管理水平和产品销售能力，确保公司发展目标的实现。

    （3）市场布局计划

    公司将在欧洲、北美洲等汽车主要产业集中区域有序设立分支公司，实现市场开拓、项目对接及售后服务无缝隙，为国内外客户提供系统化解决方案和全面优质的服务。

    4、公司可能面对的风险和应对措施

    （1）宏观经济及行业波动风险

    世界各国的汽车产业政策以及汽车产业自身的发展状况存在调整变化的可能；近年来宏观经济政策的调整、大市场环境的周期性波动都会对汽车消费市场产生重大影响；同时，汽车整车厂商之间的竞争亦加剧，行业优势企业凭借较强的技术和资金实力有望获得更大的市场份额，整车行业的销量集中度将有可能提升。公司主要客户为国内外知名汽车零部件厂商，这些企业发展稳定，经营业绩良好，但如果客户经营状况受到宏观经济下滑的不利影响，将可能会对公司经营业绩产生不利影响。

    应对措施：公司始终密切关注国内外市场动态，加强风险意识，对市场环境的变化及时作出战略调整和风险应对措施，灵活调整经营策略。面对市场竞争风险，公司将持续加大产品研发投入，加强公司品牌宣传，做好客户售前、售中及售后服务，提升公司综合竞争能力。

    （2）原材料价格波动的风险

    公司注塑模具的主要原材料为模板、模架、热流道等。模板、模架主要为模具钢制品，属于价格波动频繁的大宗商品，对经济环境变化、铁矿石和国际石油价格等外部因素变动的敏感度较高。如模板、模架、热流道等主要原材料价格因外部经济环境突变或突发事件出现大幅波动，对公司的盈利水平造成重大影响的风险。

    应对措施：针对原材料价格波动风险，公司将一方面提高现有材料的利用效率，优化工艺流程，严格控制生产成本。另一方面与供应商签署长期合作协议，在钢材价格波动一定幅度内控制原材料采购价格的波动，避免采购价格的频繁波动；当钢材价格波动一定幅度导致原材料采购价格大幅波动时，公司也会结合下游市场情况适时调整销售价格。

    （3）应收账款发生坏账的风险

    公司应收账款的规模由公司所处的行业特点和业务经营模式所决定。公司客户多为国内外知名企业，其资产规模较大、经营稳定、商业信誉良好，为公司的长期业务合作伙伴，坏账风险较小。随着公司业务规模的扩大，应收账款也将有所增长，若该等款项不能及时收回或无法收回发生坏账的情况，将对公司的经营业绩及现金流、资金周转等生产经营产生不利影响。

    应对措施：面对应收账款发生坏账的风险，公司制定合理的信用政策，加强对客户信用调查，落实内部催收款项的责任，将应收款项的回收与内部各业务部门的绩效考核及其奖惩挂钩。对到期的应收账款，加大应收账款的催收力度。

    （4）汇率风险

    公司出口销售业务主要以欧元、美元等国际货币结算，由于公司的模具业务从签订销售订单到最终实现收入需要经过较长的时间周期，如果国家的外汇政策发生变化，或人民币汇率水平发生较大波动，将会在一定程度上影响公司的产品出口和经营业绩。

    应对措施：公司对汇率实时监控，合理控制持有外币资产规模，加强外汇风险防范，根据业务发展需要选用合理的外汇避险工具，以降低汇率可能产生的不利影响。

    （5）核心人员流失和核心技术失密的风险

    近年来，我国汽车塑料模具行业快速发展，专业人才的积累远远不能满足行业发展的需要。专业性强、经验丰富的技术人才队伍是行业重要的资源和可持续发展的基础，核心技术人员对公司的产品开发、生产工艺流程优化起着关键的作用。人才争夺日趋激烈，各企业之间的人才竞争将有可能造成公司核心技术人员的短缺。

    应对措施：公司已建立一套有效的人才引进与激励制度，并与核心技术人员签订了保密协议。公司将不断加大培养和引进更高水平人才的力度，以满足公司日益发展壮大的需要，同时，不断完善各种激励方式，促进公司和员工利益共享机制的形成，在最大程度内保持并发展壮大公司现有的核心人才团队。

    （6）募投项目效益未达预期的风险

    公司募集资金投资项目的实施可以提高公司研发水平、提升技术档次及加工能力，符合公司的发展战略。但项目实施后形成的产能能否得到有效利用存在不确定性，募集资金投资项目产品的市场开拓进度、销售价格、生产成本等都有可能因市场变化而与公司的预测发生差异，使实际的项目投资收益小于估算值。因此，公司本次募集资金投资项目存在不能实现预期收益的风险。

    应对措施：公司将积极推进募投项目建设，同时加强募投项目的管理，并持续发挥公司的产品技术优势，进一步提升公司的市场份额，争取募投项目早日实现收益，以增强公司的盈利水平。

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