三变科技（002112）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期三变科技（002112）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司主要经营变压器、电机、电抗器、低压成套电器设备、输变电设备的生产、维修、保养和销售，主要产品有油浸式电力变压器、树脂绝缘和H级浸渍干式变压器、防腐型石化专用变压器、组合式变电站、地埋式变压器、风电场组合式变压器、非晶合金变压器、单相自保护变压器、电缆分支箱、环网柜、开关柜、特种变压器等12大类1600多个规格品种，公司产品主要用于电力转换、传输等。

    报告期内，公司主要业务及经营模式未发生重大变化。

    （1）销售模式

    公司主要采取“以销定产”的经营模式，对于大部分专用性强的大型变压器，采用订单销售，根据签订的合同和客户的要求进行设计，并按照订单组织生产；小部分标准化产品根据市场需求先少量生产再销售。销售区域以国内销售为主，对外出口为辅。

    （2）生产模式

    公司生产模式以自主生产为主，生产部根据销售部提供的订单或市场需求预测，结合公司的生产能力及员工情况制定生产计划。生产部根据经审批的生产计划、结合订单和库存情况制定具体生产任务并实施。

    （3）采购模式

    公司采购中心根据《采购管理程序》规定，负责采购公司所有生产原、辅料及外购件、外协件等物资。采购方式分为：订单采购、存量采购、补充采购、紧急采购、零星采购、战略采购等。

    二、报告期内公司所处行业情况

    报告期内，全球能源结构加速转型与新能源技术持续突破，推动电力设备市场进入高速增长周期。国内市场方面，特高压及跨区输电通道建设稳步推进，分布式新能源与电动汽车普及带动配电网升级改造，数据中心等新型负荷场景对供电可靠性及专用变压器需求快速提升。“双碳”目标下，风光装机规模持续扩大，新能源并网对变压器性能提出更高要求，存量电网老旧设备更新需求亦逐步释放。国际市场方面，全球清洁能源并网与输送需求持续增长，欧美电网设施普遍超期服役，北美电力变压器供应缺口明显，欧洲发布万亿欧元级电网投资计划，存量替换空间广阔。同时，AI算力基建规模化落地进一步拉动高端变压器需求。

    据统计，根据国家能源局和中电联数据，截至2025年底，全国全口径发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，较“十三五”末增加16.9亿千瓦，年均增长12.0%。2025年，风电和太阳能发电全年合计新增装机4.4亿千瓦，占新增发电装机总容量的比重超过八成；全口径新能源（风、光、生物质）新增发电量占全社会新增用电量的97.1%，已成为新增用电量的主体。2025年，我国全社会用电量规模首次突破10万亿千瓦时，达10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%，稳居全球电力消费第一大国地位。“十四五”期间，全社会用电量年均增长6.6%，比“十三五”年均增速提高0.9个百分点。国民生活水平的提高使得人们对电力供应的依赖性越来越强，工业和居民生活对供电质量、电网可靠性和覆盖率的需求量也越来越大。用电需求的提升将进一步带动输配电及控制设备制造业的发展，持续释放行业市场潜力。

    “十五五”时期是国家加快建设新型能源体系、实现碳达峰的关键时期。2025年9月，工业和信息化部联合市场监管总局、国家能源局印发的《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）》为未来两年设定了明确的增长底线，方案提出到2026年，传统电力装备年均营收增速保持6%左右，龙头企业年均营收增速达到10%左右；2025年10月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》将“全面提升电力系统互补互济和安全韧性水平，科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设”作为我国加快建设新型能源体系的一项重要发展目标。随着我国经济的快速发展，电力行业的持续扩展和智能电网、新型能源等新技术的出现与应用，作为输变电系统中的主要设备电力变压器也得到了长足的发展，对公司而言是较好的发展机遇。

    多重因素共振下，电力设备市场供需偏紧，行业景气度持续上行。公司作为我国变压器行业知名企业，具备500kV及以下变压器研发制造能力，在行业高景气周期中巩固并强化自身竞争优势。

    三、核心竞争力分析

    1、应对市场变化的营销管理机制

    公司已建立起覆盖全国的销售网络，核心客户覆盖国家电网、石化、光伏等关键领域，市场根基扎实。2025年，面对宏观经济波动和行业竞争加剧的挑战，公司坚持以客户为中心，灵活调整营销策略，聚焦核心市场和优质客户，保持了主营业务的平稳运营。同时，公司继续关注海外市场动态，为后续拓展储备经验与资源。

    2、技术优势

    公司拥有国家级博士后科研工作站、省级变压器企业研究院等高能级研发平台，构建了从基础研究到应用开发的完整技术链条。依托长期的技术积累，公司已具备500kV级及以下电力变压器的自主研发能力，产品以“低损耗、低噪声、低局放、高抗短路能力”的技术特点持续满足高端客户需求。报告期内，公司持续优化研发管理流程，强化与浙江大学、浙江理工大学等高校的产学研合作，围绕节能化、环保型、高性能方向开展基础性研究，为后续技术突破夯实基础。截至报告期末，公司累计拥有有效专利64项，其中发明专利19项，技术成果有效支撑了公司产品的持续竞争力。

    3、行业地位优势

    公司参加了国家、行业多个标准的修订工作，公司企业研究院被列为浙江省省级企业研究院，公司的影响力和竞争力日益增强。公司500kV产品顺利取得国家电网公司挂网批准，标志着公司从此进入国内超高压变压器竞争行列。

    4、生产能力优势

    公司管理规范，生产组织管理已形成专业化体系，生产制度和工艺流程严谨，生产人员专业知识和技能经验丰富，能够快速响应客户的订单需求。此外，公司拥有先进的工艺技术及试验装备、生产设施，前后从德国、加拿大、奥地利、日本等国家及国内知名企业引进大批具有国际先进水平的生产和检测关键设备，有从德国乔格公司引进的多台铁心横剪线、加拿大MTM引进铁心全序列剪切横剪线及大型变压器铁心剪叠一体机，意大利L.A.E引进的自动排线绕线机，芬兰SOLVING公司引进的280t气垫车，奥地利IGM公司引进的大型油箱焊接机器人工作站，日本引进的发那科焊接机器人等生产装备。报告期内，公司聚焦生产流程优化与成本管控，进一步提升资源利用效率，确保产能与订单的动态平衡。

    四、主营业务分析

    1、概述

    1、报告期内，公司紧密围绕年度经营计划，积极应对行业变化，持续深化市场拓展。公司立足电网系统核心市场，不断加强重点领域、重点客户的沟通与协作，巩固既有竞争优势。同时，积极把握全球能源转型机遇，加速推进国际化战略，大力拓展海外市场。公司产品远销阿联酋、菲律宾等多个国家和地区，海外市场布局持续优化，国际业务发展态势良好。

    2、报告期内，公司始终坚持创新驱动发展战略，持续加大研发投入，充分发挥技术创新在增强核心竞争力方面的引领作用。公司完成多项高电压等级变压器的研发设计，在高电压领域实现技术突破。2025年，公司新增发明专利1项、实用新型专利3项，核心技术成果实现有效转化与落地应用。公司蝉联国家级专精特新“小巨人”企业称号，自主研发的“海上光伏智能集成变电站”项目入选省“尖兵领雁+X”计划，技术创新能力持续提升。

    3、报告期内，公司始终秉持质量为先的经营理念，持续推进全过程质量管控，制定并实施质量提升计划，强化关键工序重点控制，推动产品质量水平稳步提升。公司同步加大技术改造和设备升级力度，完成主变扩产能技改、铁心及干式变压器产能提升等多项技改项目，全面提升生产能力和装备水平，为增强产品市场竞争力提供有力支撑。

    4、报告期内，公司加快数字化转型升级步伐，完成生产计划执行系统开发，构建层级清晰、计划执行闭环的管理体系。同时，完成关键工序数据的实时采集与监控，推动生产过程可监可控，为公司精益化管理与智能制造奠定坚实基础。

    5、公司深入实施人才强企战略，持续优化人才队伍结构，构建多层次、全链条人才发展体系。报告期内，全面推进职业技能等级自主认定工作，多批次员工通过技能等级考核并取得职业资格证书。公司成功获批技能大师工作室，多名技术骨干获得省级人才荣誉和高级职称评审，新能源产业人才项目获批省级产业人才培训项目，人才培养与引进工作成效显著。

    6、公司高度重视管理体系建设，报告期内顺利通过质量管理体系、环境管理体系、职业健康安全管理体系“三合一”再认证审核，持续推进管理体系有效运行。公司重点推进环境与职业健康安全管理体系的有效实施与完善，持续深化“6S”精益管理，不断提升公司治理水平与可持续发展能力。

未来展望：

2026年，公司将继续聚焦主营业务，贯彻落实公司发展战略，持续深挖电网市场，全面拓展海外业务，加强团队建设和渠道建设，提升管理协同能力，积极拓展业务规模。同时，公司将继续推动技术创新升级，严抓生产管理，优化供应链体系，驱动公司实现高质量可持续发展。

    （一）加强市场拓展，优化业务布局

    公司将持续巩固国网、南网及配网市场的中标份额，聚焦央企大客户开发，力争实现主要央企框架招标入围的全覆盖。以重点发电集团为核心，进一步拓展新能源产品销售市场，深入挖掘储能、氢能等重点领域的增长空间。同时，持续拓展海外市场，精准对接目标市场需求，稳步扩大业务覆盖范围，提升海外销售份额及品牌知名度。

    （二）坚持创新驱动，提升研发实力

    公司将结合行业发展趋势与自身优势资源，持续加大产品研发投入力度，推动重点产品的设计研发与迭代升级。在优化产品设计方面，持续推进节材降耗，提升材料利用率。同时，加快推进工艺技术改造与自动化升级，提升生产制造的智能化水平。公司还将做好高层次人才工作室和博士后工作站的专项管理，持续夯实研发人才基础。

    （三）强化品牌建设，提升质量管控

    公司将进一步推进品牌建设，树立良好的公共形象，持续提升企业知名度和市场影响力。在质量管理方面，结合上一年度过程质量管控现状，持续完善产品过程质量控制的监管机制，强化过程质量考核，推动质量管理体系的持续改进与提升。

    （四）推进信息化建设，强化安环管理

    公司将持续推进信息化与数字化管理建设，打造统一的企业级信息综合应用平台，持续优化生产管理系统，实现关键业务环节的闭环管理。同时，积极推进供应链协同平台与智能仓储建设，提升运营效率与管理水平。在安全环保方面，公司将持续推进安全生产标准化落地，完善环境管理机制，营造良好的安全文化氛围。

    （五）完善人才机制，建设人才队伍

    公司将持续深化人力资源管理改革，推进“一岗多能”复合型人才培养。加大与高校及专业机构的合作力度，开展中高层管理者、生产管理、专业技术等专项培训，持续畅通员工职业发展通道。同时，强化绩效考核与激励机制，持续提升人力效能，为公司的可持续发展提供坚实的人才保障。

    公司面对的风险

    （一）行业竞争风险

    公司产品所服务的输变电设备制造行业为国家的基础产业，输变电行业过剩的产能造成的竞争加剧的趋势持续，市场恶性竞争造成价格下降，公司市场开拓、维护压力加大，盈利能力受到挑战。因此，公司存在行业竞争风险。

    （二）原材料风险

    公司产品生产所用的主要原材料包括铜线、钢材、硅钢片等，材料成本占主营业务成本的比重较大，原材料的价格波动直接影响公司的生产成本，进而影响公司的盈利水平，因此，公司存在主要原材料价格波动风险。

    （三）汇率风险

    公司部分产品出口多个国家和地区，但由于对国外相关政策不熟悉，存在贸易风险；同时，受国际金融环境的变化影响，汇率波动较大。

    （四）行业特定风险

    公司为输配电设备制造商，客户主要为国家电网公司和南方电网公司及其下属公司，客户相对强势，输配电设备制造商在商务谈判中处于弱势，在一定程度上导致公司应收账款和产成品（含发出商品）存货较大。

    客户具有良好的商业信用，应收账款质量良好，坏账率较低，产成品存货均有订单保证，公司将继续加强货款回笼和管理工作，促进公司经营性现金流保持在正常水平。

    针对上述风险，公司将加强对国家宏观经济和行业产业政策的研究，积极调整公司产业、产品及市场结构，大力开拓新兴市场、抢抓优质订单，提高市场占有率；继续通过改进工艺流程，提高标准化、通用化，加强供方管理等方式削减成本，提高产品科技附加值，从而增加公司的核心竞争力和抗风险能力。

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