瑞鹄模具（002997）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期瑞鹄模具（002997）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    1、主营业务情况

    公司主营业务为汽车制造装备业务（包括冲压模具及检具、焊装自动化生产线及机器人系统集成和移动机器人）、汽车轻量化零部件业务（包括高强度板及铝合金板材冲焊零部件、铝合金精密铸造零部件及一体压铸车身结构件）。全年实现营业收入329224.18万元，同比增长35.80%；归属于上市公司股东的净利润39182.09万元，同比增长11.85%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润37126.92万元，同比增长14.45%；归属于上市公司股东的所有者权益246822.18万元，同比增长14.05%；基本每股收益1.87元/股，同比增长10.00%。

    汽车制造装备业务：主要产品有冲压模具（覆盖件模具、高强板模具等）及检具、焊装自动化生产线、机器人系统集成、多车型总拼柔性切换系统、智能装备产品（AGV、AMR机器人）及智能物流整体设计与制造等。公司是国内少数能够同时为客户提供完整的汽车白车身高端制造装备、智能制造技术及整体解决方案的专用装备及零部件供应企业之一。报告期内，公司汽车制造装备业务在技术开发、制造交付、市场开拓以及客户服务等方面继续保持提升，新承接订单保持增长；截至报告期末，汽车制造装备业务在手订单47.72亿元，较上年末增长23.76%。

    汽车轻量化零部件业务：核心产品涵盖两大类别：一是汽车冲焊零部件，包含高强度板冲焊件与铝合金板材冲焊件；二是铝合金精密铸造零部件，覆盖铝合金一体化压铸车身结构件、铝合金精密成形铸造动力总成部件等品类。在国家“双碳”战略目标的指引及新能源汽车对续航里程提升的迫切需求下，进一步推动轻量化成为汽车行业未来发展的核心方向。作为汽车制造产业链的重要组成部分，汽车轻量化零部件业务的发展态势与下游车企配套车型的生产、销售规模紧密相连。截至报告期末，公司所有轻量化零部件业务均已顺利步入规模化量产阶段，冲焊零部件适配客户18款车型，铝合金精密铸造适配客户6款车型，另有数款车型承接洽谈中。

    2、经营模式

    公司汽车制造装备业务和汽车轻量化零部件业务，下游主要面向汽车整车制造商，为其一级供应商，采用直销模式进行销售；上游包括专用设备供应商、通用设备供应商、汽车零部件二级供应商以及钢材、铝锭、铝水原材料供应商等。

    汽车制造装备业务：主要产品为非标产品，具有很强的定制化特征，公司采用“以销定产、以产订购”的经营模式，从订单承接到产品最终交付一般需要12-18个月周期，不存在明显的季节性特征。报告期内，公司汽车制造装备业务在手订单充足，产能利用饱和，未来一段时期内，公司汽车制造装备业务收入可预期性较强。

    汽车轻量化零部件业务：主要产品是为汽车车身、汽车动力总成系统轻量化零部件，公司采用“以销定产”的经营模式，根据下游客户的年、月以及周度排产计划进行生产供应，季节特征与下游整车制造商基本同步。报告期内，公司汽车轻量化零部件业务产能逐步释放，铝合金精密铸造零部件、冲焊零部件产能利用率逐季提升；同时，报告期内，公司汽车轻量化零部件业务多款车型订单处于产品开发阶段，未来一段时期内将陆续投产，有望带动公司汽车零部件业务规模进一步扩大。

    3、主要客户

    报告期内，公司汽车制造装备业务积极深化国际主流品牌区域化市场开拓、一带一路国家属地品牌客户开拓，并积极陪同国内头部品牌深化海外本地化开发；截至报告期末，公司正在承接、供应或交付的客户包括：

    （1）境外及合资整车品牌：北美某全球知名新能源品牌、奔驰、宝马、奥迪、沃尔沃、捷豹路虎、林肯、劳斯莱斯等豪华品牌，大众、丰田、福特、本田、马自达、STELLANTIS(斯特兰蒂斯)、雷诺、通用、现代、斯堪尼亚（瑞典）、巴西CAOA等全球主流品牌，以及一带一路国家多个境外属地品牌。

    （2）中国自主整车品牌：蔚来、理想、小鹏、小米汽车、上汽集团、一汽集团、东风集团、长安汽车、广汽集团、江铃集团、比亚迪、长城汽车、吉利汽车、奇瑞汽车、江淮汽车等。

    二、报告期内公司所处行业情况

    根据证监会公布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司汽车制造装备（包括冲压模具及检具、焊装自动化生产线及机器人系统集成和移动机器人）业务属于“C35专用设备制造业”，下游为汽车整车及关键零部件制造；汽车轻量化零部件（包括高强度板及铝合金板材冲焊零部件、铝合金精密铸造零部件及一体压铸车身件）业务属于“C36汽车制造业”，下游为汽车整车制造。

    近年来，新一轮能源革命与人工智能技术突破正重塑全球汽车产业格局，全球汽车产业正全面迈入电动化、智能化、网联化深度融合的高质量转型新阶段，传统燃油车主导的百年格局加速重构，绿色低碳与科技创新成为产业发展的核心主线，全球市场逐步摆脱供应链波动与消费疲软影响，实现稳健复苏。全球车企加速战略转型，传统巨头与新势力深度融合，竞争从规模比拼转向技术、生态与价值的综合较量，全球汽车产业正朝着绿色、智能、高效的方向稳步迈进，展现出强劲的发展韧性与创新活力。中国政府也在持续加大宏观调控力度，在着力推进扩大内需、优化产业结构的同时，积极、鼓励拓展海外市场，并通过一系列精准有效的政策、措施促进汽车消费，如优化限购政策、“以旧换新补贴”、新能源汽车车辆购置税减免至2027年12月底等政策，随着这些促消费、稳增长政策的深入实施与持续发力，中国汽车市场有望延续稳中向好、结构优化的发展态势。这也会带动高品质汽车制造设备、汽车轻量化零配件等领域的需求迭代升级，引领行业迈入新质发展的全新阶段。

    “十五五”期间，中国模具行业以高端化、智能化、绿色化为核心战略，迈入高质量发展与自主创新引领的黄金跃升期，根据中研普华研究院撰写的《2025-2030年覆盖件模具市场竞争格局及供需研究预测报告》显示，在十五五期间（2026-2030年），模具行业将继续保持稳定增长态势，预计年均复合增长率将保持在8%左右。《国民经济十五五规划建议》中强调的“创新驱动”、“高质量发展”、“绿色低碳”、“产业链现代化”等核心原则，为汽车覆盖件模具行业指明了发展方向。汽车覆盖件模具行业作为汽车制造业的重要支撑产业，在汽车产业电动化、智能化转型以及“双碳”目标的推动下，也迎来前所未有的发展机遇。与此同时，在“中国制造2025年”的持续引领下，我国智能制造领域的转型升级进程不断加速。特别是随着国内新能源汽车与智能网联汽车产业的蓬勃兴起，汽车制造智能装备行业也迎来了发展的黄金期，中国机械工业联合会发布数据显示：2025年工业机器人产量实现大幅增长，全年累计产量达77.3万套，同比增长28%，产量创下历史新高，展望“十五五”，工业机器人将覆盖国民经济71个行业大类、241个行业种类，将进一步向新能源汽车、半导体、储能等高端制造领域渗透，同时向仓储物流、医疗康养、应急救援等社会民生场景延伸。

    根据中国汽车工业协会统计，2025年中国汽车产销分别为3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创新高，继续保持在3000万辆以上规模。截至2025年度，中国汽车产销已连续十七年稳居全球第一，且连续三年保持3000万辆以上规模。其中，乘用车市场表现亮眼，全年产销量均突破3000万辆，分别完成3027万辆和3010.3万辆，同比分别增长10.2%和9.2%；商用车市场回暖向好，产销重回400万辆以上。

    根据中国汽车工业协会预测，预计2026年我国汽车总销量3475万辆，其中新能源汽车销量预计1900万辆，增长15.2%。智能网联汽车占比预计将达70%，高端车型的市场份额持续提升，为上游的精密模具、轻量化零部件等环节带来更多需求及业务机会。

    三、核心竞争力分析

    1、“装备+零部件”一体化配套服务优势

    公司主营业务为汽车制造装备业务和汽车轻量化零部件业务。

    汽车制造装备业务：主要产品包括冲压模具及检具、焊装自动化生产线、机器人系统集成、多车型总拼柔性切换系统、智能装备产品（AGV、AMR机器人）及智能物流整体设计与制造等。

    汽车轻量化零部件业务：主要产品包括高强度板及铝合金冲焊零部件、一体压铸车身结构件及铝合金精密铸造零部件等。

    公司业务涉及汽车白车身制造工艺规划设计，车身冲压模具及焊装自动化产线和智能物流等制造装备的开发、设计及制造，以及车身轻量化零部件开发及配套供应等。作为国内少数能够同时为客户提供完整的汽车白车身高端制造装备、智能制造技术及整体解决方案、轻量化零部件的一站式供应商，公司依托“装备+零部件”一体化配套服务，构建起国内汽车制造领域极具竞争力的全链条服务体系，实现从工艺规划、装备研发制造到零部件批量供应的闭环协同，使技术通用性与产能复用性显著提升，降低供应链管理成本，又通过装备与零部件数据互通、工艺互哺，保障车身成型精度与轻量化效果，助力车企快速迭代与柔性生产。

    2、技术优势

    先进的技术平台。公司始终重视自主研发创新能力，为国家火炬计划重点高新技术企业，建有国家企业技术中心，国家地方联合工程研究中心，国家工信部评定颁发的两化融合AAA级管理体系评定企业，作为国家级绿色工厂，公司专业从事围绕汽车车身高端装备、智能制造、轻量化零部件等关键共性技术的研发，从而使公司实现了CAD/CAE/CAM一体化和模具设计及制造的三维化、集成化和自动化。

    在覆盖件模具领域：公司实现全工序模拟循环模反算，精细模面处理，攻克铝件侧围回弹技术难题，依托精益制造模式大幅缩短模具制造周期；公司与多所高校及科研院所深度开展产学研协同创新，打造拥有完全自主知识产权的智能设计系统，显著提升模具设计效率与标准化水平；同步研发落地智能编程系统，持续推进自动编程技术迭代与产业化应用，在生产现场实现模具自动化加工全流程落地，有效提升加工效率、工艺稳定性与整体生产运营效率。同时，公司基于DeepSeek大模型开发搭建的“瑞鹄智汇库”逐步优化升级，目前已储备超10万条技术知识点，模型检索准确率超93%，实现研发、生产全流程数据的快速查询与高效的知识重用，进一步优化业务流程、降低运营成本，构建起模具设计制造全链路的数字化、智能化技术核心优势。

    在智能制造领域：形成了离线仿真（OLP）、虚拟调试（VC）等专有技术，实现智能制造柔性产线的高节拍、柔性化、数智化，依托自身开发的“瑞祥AI技术库”实现工装的智能化自动设计，并采用云端雾系统实现云存云用，实现了跨地域的在线同步协同联合研发设计，大幅度提升了公司技术研发的效率。在智能装备方面形成了包括举升式合装AMR、自动化立体库区、深度融合的视觉无序识别、抓取、引导、测量、检测和汽车背门自动装配技术，实现了智能高效省人化全套智能制造系统解决方案。同时公司联合安川电机（中国）有限公司持续更新、开发适用多应用场景的专用特型机器人、高端复合式移动协作机器人产品，以及面向工业应用的机器人集成应用的落地集成技术研发。

    在轻量化零部件领域：深入进行100%再生铝合金免热材料开发及一体化压铸应用，通过压铸CAE模流分析，优化压射工艺及模具浇排系统、温度场、压力场等完成100%再生铝试制，车身一体压铸件各项力学性能（抗拉强度、屈服强度、延伸率、折弯角等）以及与整车连接的SPR、FDS铆点质量（外观、金相、拉伸剪切力等）与原铝免热材料压铸件相当，正在搭载多款整车进行耐久路试，可望实现用100%再生铝免热材料完全替代原铝免热材料生产供件，努力实现“更轻、更强、更安全、更节能、更环保”的绿色制造。

    自主研创能力突出的技术团队。汽车制造装备产业作为典型的多学科交叉融合型高端制造领域，具有产品结构高度复杂、精度控制严苛、技术集成度突出等核心特征，其发展水平直接取决于高素质跨领域复合型人才的储备与应用。研发设计团队与核心技术生产人员作为企业技术竞争力的核心载体，是决定产品技术壁垒与市场话语权的关键要素。我司汇聚了一批在车身成形工艺、精密模具设计、数字化仿真、智能制造系统集成等细分领域深耕多年的技术骨干，团队核心成员熟悉整车正向开发全流程，对头部车企的严苛质量管控标准与高端定制化制造需求有着深刻理解与实践积淀，形成了覆盖从装备设计到工艺落地的全链条技术解决方案能力。在业务协同层面，公司创新性构建了“高端装备+核心零部件”的双轮驱动发展模式，通过内部技术培育、外部高端人才引进及产学研深度合作等多元路径，组建了新能源汽车轻量化零部件研发与产业化团队，具备从材料研发、结构设计到批量生产的全流程交付能力。这种“装备+零部件”的协同发展模式，实现了技术资源共享与研发成本的精准管控，为公司巩固行业领先地位、深度绑定全球高端客户群体提供了坚实的技术支撑与保障。

    丰富的技术积累。公司经过多年的发展沉淀，在汽车制造装备业务（主要产品包括冲压模具及检具、焊装自动化生产线、机器人系统集成、多车型总拼柔性切换系统、智能装备产品（AGV、AMR机器人）及智能物流整体设计与制造等领域，围绕汽车白车身制造领域完成了轻量化车身成形装备、轻量化车身智能制造及机器人系统集成、智能装备产品、轻量化零部件开发制造三大领域布局。累计为全球340余款车型开发出车身材料成形装备和200余条车身焊装自动化生产线及智能制造装备。多年的项目积淀与数据库资源，为未来项目的参数智能优化、快速产品设计、工艺创新、结构仿真、成型分析及系统集成奠定了坚实技术基础。在汽车轻量化零部件业务领域（核心产品涵盖高强度钢板及铝合金冲焊零部件、一体化压铸车身结构件及铝合金精密铸造件等），已系统构建围绕新能源汽车车身轻量化需求的完整链条布局，覆盖材料研发、工艺技术与模具装备开发等完整布局。同时，公司加速迁移汽车制造装备领域的技术优势至轻量化零部件制造，强化资源共享与协同效应，推动业务生态高效整合与产业竞争力升级。

    显著的技术成果转化。公司主持制定多项行业标准，公司及子公司承担并实施了国家级火炬计划项目、安徽省科技重大专项项目等多项，主要产品荣获中国机械工业科学技术奖一等奖、中国模具工业协会精模奖、国家重点新产品、安徽省重点新产品、安徽省首台套产品等多个奖项及荣誉、AAA级两化融合管理体系评定、安徽省重点产业链标志性产品、乘用车车身冲压模具AA企业，公司开发出的“汽车模具三维实体CAD/CAE/CAM集成一体化技术”和“汽车模具智能型快速设计和高速加工集成系统”通过省级科技成果鉴定，综合技术水平达到国内领先水平。

    3、品牌优势及客户资源优势

    公司成立二十余年来，凭借着强大的研发技术实力、优异的产品性能、严格的质量控制、丰富的项目经验和完善的售后服务，在行业内建立了较高的品牌知名度，与众多国内外知名汽车厂商建立了长期稳定的合作关系。公司拥有完善的项目管理体系和客户服务体系，能够在产品服务的全流程贴身为客户服务，尤其交付和售后环节的服务认可度比较高，取得了客户的好评及信赖。同时，随着新能源汽车的快速发展，公司在新能源汽车领域也积极布局。公司积极抓住新能源汽车发展机遇，在轻量化零部件及智能装备领域加速布局，成功进入头部自主品牌车企和造车新势力供应链体系。随着新能源汽车的快速发展，公司在新能源汽车领域也积极布局。公司积极抓住新能源汽车发展机遇，在轻量化零部件领域加速布局，成功进入头部自主品牌车企和造车新势力供应链体系。报告期内，公司蝉联国家级专精特新“小巨人”企业，“中国汽车覆盖件模具重点骨干企业”及多家车企“优秀模具供应商”等荣誉称号，进一步巩固行业地位。

    4、团队优势

    公司管理层及核心技术团队深耕汽车车身制造技术与装备制造行业，核心管理团队自创立以来保持高度稳定，经过二十余年的经营，凭借深厚的行业积淀，精准把握下游客户需求，对技术演进趋势与市场动态具有较强的洞察能力，为公司战略决策提供关键支撑，驱动公司长期稳健发展。在人才战略层面，公司系统构建了“培养-引进-协同”三位一体的人才梯队机制，通过产学研深度融合及国际化交流，持续优化骨干团队结构。同时，创新实施管理层与核心骨干长效激励机制，以间接持股、长期绩效等多元化方式实现个人与公司利益的深度耦合，提升组织凝聚力与创新动能。稳定的技术管理团队已成为公司技术创新迭代、产品高端化升级及全球化市场拓展的核心引擎，为巩固行业领导地位、引领产业变革提供坚实保障。

    四、主营业务分析

    1、概述

    全年实现营业收入329224.18万元，同比增长35.80%；归属于上市公司股东的净利润39182.09万元，同比增长11.85%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润37126.92万元，同比增长14.45%；归属于上市公司股东的所有者权益246822.18万元，同比增长14.05%；基本每股收益1.87元/股，同比增长10.00%。

    汽车制造装备业务：（1）产品技术研发持续创新：一是启动将AI技术（瑞鹄智汇库）应用于覆盖件模具设计，实现研发、生产全流程数据的快速查询与高效的知识重用，进一步优化业务流程、降低运营成本，构建模具设计制造全链路的数字化、智能化技术核心优势；二是启动开发智能协作机器人，推进工业机器人线体-线边-仓储物流全场景应用，加快无人化“黑灯工厂”智能制造方案落地推进。（2）工厂制造能力升级、产能扩充并举：2023年启动建设的覆盖件模具智能工厂于2025年7月结项，已全面投产，进一步提升了公司模具业务产品制造能力和产能规模；自动化产线和智能物流AGV移动机器人的制造能力和产能规模进一步提升，为订单承接提供保障。（3）客户结构持续优化：深化“一带一路”沿线布局，，新增斯堪尼亚（瑞典）、巴西CAOA等客户，外销订单承接进一步增加；积极伴随中国自主品牌出海取得新进展，报告期内，新增承接多个主流自主品牌海外本地化订单；国内市场订单进一步向头部品牌和优质客户集中，高潜质品牌和高端品牌客户聚焦进一步提升，国内豪华品牌和头部新势力品牌实现全覆盖。截至报告期末，汽车制造装备业务在手订单47.72亿元，较上年末增长23.76%。

    汽车轻量化零部件业务：（1）产品技术研发能力进一步增强：高强板冲压技术、多工位工艺技术升级，实现良品率、稳定性进一步提升；免热铝合金材料开发成功应用于量产车型，实现白车身的扭转刚度和驾驶舒适性进一步提升；高热效率铝合金精密铸造动总产品完成开发，成功量产。（2）新能源汽车精密成形装备及轻量化制件项目成功投产为新订单承接和业务上规模提供了产能保障；新能源汽车轻量化车身部件项目一期已完成投产，二期预计2026年二季度完成投产，届时将进一步提升冲焊零部件制造技术水平，并实现产能大幅增加。（3）订单开发持续增加，截至报告期末，冲焊零部件适配客户18款车型，铝合金精密铸造适配客户6款车型，另有数款车型承接洽谈中。

未来展望：

（一）汽车制造装备及汽车轻量化零部件产业发展环境与趋势

    汽车产业作为我国制造业的重要支柱，是拉动国民经济增长、带动上下游产业协同发展的核心引擎，在稳增长、促就业、惠民生等方面发挥着不可替代的关键作用。国务院办公厅印发的《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》明确将发展新能源汽车上升为国家战略，为产业高质量可持续发展锚定方向。未来，汽车产业将持续聚焦技术创新、生态构建与国际合作，不断巩固产业优势，在全球汽车产业变革浪潮中抢占先机，为实现制造强国目标注入强劲动能。

    据中汽协统计，2025年中国新车销量达到3440万辆，同比增长9.4%，连续17年位居全球第一；其中，新能源汽车销量占比达28.2%，市场渗透率达50.8%，全年首次突破50%，成为市场主流。据中汽协预测，2026年我国汽车总销量约为3475万辆；其中，新能源汽车达到1900万辆，同比增长15.2%，市场渗透率将进一步提升；预计2026年中国汽车出口量为740万辆，同比增长4.3%，继续保持稳健增长势头。

    近一段时期以来，全球经济复苏态势分化、地缘政治格局持续演变，我国硬核科技与高端制造领域凭借扎实的研发投入与产业布局，自主创新能力显著增强，整体竞争力迈向全新台阶。汽车行业竞争格局加速重塑，中国品牌国内市场占有率稳步提升，头部自主品牌加快全球化布局，出口规模与产品竞争力同步增强。机器人产业在AI技术赋能下保持增长，工业机器人应用不断深化，人形机器人、具身智能等前沿领域从技术研发加速走向产业化与商业化落地，成为高端制造升级和新型生产力发展的重要方向。

    （二）公司业务发展战略

    2026年，公司在汽车制造装备和汽车轻量化零部件领域继续秉持“聚焦聚力、做精做强”的战略原则，以“稳增长、高质量、国际化”为发展理念，覆盖件模具业务重点开拓高端客户市场，竞争力达到全球领先、焊装自动化生产线产品竞争力进入国内行业头部，提升海外订单占比、轻量化零部件产品具有较强的行业竞争力的业务战略目标，承接更多量产车型订单、智能装备业务聚焦更多应用场景的标准品研发与软硬件一体化智能工业机器人开发，强化核心技术落地能力。

    公司将以“技术+管理”双轮驱动为核心，构建精细化价值创造体系，锚定营收利润优于行业整体水平、确保净资产收益率稳健运行于合理区间。

    公司在利用好公司既有资源的同时，积极拓展和布局市场新兴机会：一是基于现有板块的不同业务，实施差异化的全球市场调研、区域规划和资源配置，组建国际化运营团队，确保海外市场拓展稳步执行，构建海外业务增长新曲线，形成与国内市场协同发展的国际业务体系；二是紧扣全球产业智能化、自动化发展趋势，依托公司在精密制造、自动化控制等领域的技术积累，深度布局智能制造与智能工业机器人产业，打造未来增长的核心增量。

    （三）2026年经营工作思路和重点

    1、深耕核心主业，拓展市场布局，筑牢增长基盘

    以汽车制造装备与轻量化零部件两大核心业务为根基，夯实发展基础。一方面，持续深耕汽车冲压模具、焊装自动化生产线等核心产品，推进可转债募投项目“中高档乘用车大型精密覆盖件模具智能制造升级扩产项目”，确保在手订单高效转化，巩固市场领先地位；另一方面，积极拓展国际高端客户，增强品牌国际影响力，具备承接更多海外装备业务订单能力，逐步提升海外业务营收占比，通过多元化市场布局，构建全球化、多层次的客户矩阵。

    零部件业务聚焦一体化压铸车身结构件、高强度钢板及铝合金冲焊零部件等高附加值产品，加大现有产线柔性化改造，适配更多车型，聚焦战略客户，通过技术升级、工艺优化、精益生产、全面提效降本，提升竟争力，推动产能稳步、均衡释放，实现量和利双升级。

    2、推进数字化转型，完善产业链，布局增长新赛道

    公司将以“智能升级+技术创新”为核心抓手，以智能化、数字化驱动生产运营效率与产品技术含量双提升，加速AI工具在现有业务设计、生产、管理等环节的深度应用，通过技术迭代提升生产效率与产品质量。

    完善装备业务产业链，推进可转债募投项目“大型精密覆盖件模具关键材料智能增材制造项目”落地，实现保障客户订货周期、把控关键原材料品质、降低模具综合成本三大核心目标，提升模具产品市场竞争力与公司综合效益；延伸智能装备业务布局，推进可转债募投项目“智能机器人系统集成与智能制造系统整体解决方案项目”，作为现有自动化业务的关联延伸，丰富产品矩阵、拓宽应用场景，进一步强化业务竞争力与品牌影响力。

    （四）可能面临的风险

    1、关联交易占比增加的风险

    公司与各关联方发生的关联交易均严格按照法律法规和公司治理规定执行，遵循公平、公正、必要、合理的原则。近年公司装备业务和汽车零部件业务对关联方奇瑞汽车等关联交易均呈上升趋势，且报告期内公司对关联方奇瑞汽车的关联交易金额和占比均有提升，主要因为：一是奇瑞汽车近年业务发展迅速，新车型研发、新工厂建设等资本开支增加，公司作为其主要供应商业务机会相应增加，带来关联交易金额自然增加；二是奇瑞汽车与公司同处于安徽芜湖，地缘相近，合作基础良好，考虑汽车零部件供货半径等因素，公司汽车零部件业务对奇瑞汽车客户占比较高。基于前述因素，预计未来一段时期内，公司对奇瑞汽车等关联方的关联交易金额和占比可能进一步增加。

    2、市场风险

    随着新能源汽车发展成熟，国内汽车产业链竞争加剧，汽车行业景气度波动、下游车企价格战传导至上游，叠加轻量化零部件与智能装备赛道竞争白热化，可能导致订单不及预期、毛利率持续承压；国际宏观环境的不确定性和国内经济增长放缓，带来整个汽车产业链上下游企业经营压力增大，给公司带来市场竞争更加激烈，商务风险增大的可能。

    3、成本风险

    公司主要业务原材料中包括大量的钢铁、铝及电子元器件等，其中钢铁、铝等大宗原材料受国际期货市场价格波动影响较大，电子元器件等一定程度受国际贸易战影响；研发投入持续增加、人工成本上涨也会进一步抬升公司整体运营成本。

    4、应收账款发生坏账的风险

    本报告期末公司应收账款余额超过6.8亿元，总金额较高，如果公司主要客户的财务状况出现恶化，或者经营情况和商业信用发生重大不利变化，将会造成应收账款拖欠，存在无法按期收回甚至无法收回、导致坏账损失的风险。

    5、季度间业绩波动的风险

    公司汽车制造装备业务属于专用设备行业，不存在明显的季节性特征，但主要产品为非标产品，具有很强的定制化特征，不同订单间的订单金额、交付周期等差异较为明显，同一年度不同季度间收入存在明显不均衡性，且不同年度的同一季度间亦存在明显波动，这些可能导致公司季度间存在业绩波动的风险；汽车轻量化零部件业务属汽车制造行业，其业务发展与下游客户配套车型产销量高度相关，在公司不同季度间固定成本相对恒定的情况下，不同客户不同车型在不同季节销量会存在一定波动，导致公司季度间存在业绩波动的风险。

    针对上述可能的风险，公司管理层在年度经营计划和重点工作中，虽然采取了多项应对手段和相关措施，以最大可能的给予减轻和降低，但并不代表上述可能的风险能够被规避或消除。

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