翔宇医疗（688626）2025年度管理层讨论与分析_股票频道

证券之星消息，近期翔宇医疗（688626）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明

(一)主要业务、主要产品或服务情况

公司作为康复器械领域的综合性产品制造和服务供应商，是一家致力于康复医疗器械研发、生产、销售和服务为一体的国家高新技术企业。作为中国康复医疗器械行业内的研发引领型企业，公司为全国各级医疗、养老、残联、教育系统、体育系统、福利院等机构及家庭提供系列康复产品及整体解决方案。

公司目前已成为国内康复医疗器械行业中，少数能够提供康复医疗器械产品、一体化临床康复解决方案及专业技术支持服务的综合型企业，协助各地打造覆盖“全科、全院、全域”、“全人群、全病种、全生命过程”的智慧康养服务保障体系。

公司能够为客户提供全领域的康复医疗器械产品，构建了覆盖康复理疗、康复训练、康复护理、康复辅具、康复评估、中医诊疗、保健养生、医美生美、康养家具、居家康复10大门类、55大系列、上千种产品的全产业链布局，在康复医疗器械领域拥有相对完整的产品体系。

(二)主要经营模式

公司作为康复医疗行业内康复医疗器械供应商和康复医疗服务方案提供商，拥有独立完整的产品研发、采购、生产、销售及服务体系。

1、研发模式

通过公司及子公司800余名营销人员，以及临床专家、代理商、经销商、产学研合作的知名院校和学术会议获得临床和病症对产品的需求以后，公司组织研发人员、营销人员对治疗功能需求和市场竞品进行调研，从安全性、有效性、适用性的角度出发，研制满足临床需求的高品质产品。

公司研发流程遵从ISO13485医疗器械质量管理体系的要求，制订了产品开发控制程序，从产品调研开始对每个环节进行风险控制，设计立项前需编制风险分析报告，采用技术手段及管理工具对项目实施管理和监督。

公司研发过程的每个阶段，均设置了相关的控制要求，以对产品研发过程中各环节进行有效控制，确保产品研发过程的风险把控与可行性实施。公司对研发业务流程建立了完善的评审控制体系，确保研发内控过程得到有效实施。

2、采购模式

公司采用综合评估原则，通过考量资质、信誉、技术参数、服务能力等因素，综合选择供应商，并与有潜力的供应商建立长期合作关系。公司严格按照《供应商管理控制程序》，对供应商进行多维度动态评价管理，不断提高采购议价能力，便于最优的供应链管理及成本控制。建立供应商档案，向合格供应商进行采购。

生产部门根据销售推广计划，制定生产计划，采购部根据生产计划结合库存数量，制定相应的采购计划。

3、生产模式

市场部根据市场需求变化，结合公司销售目标、往年产品销量情况、市场客户沟通情况，综合制定销售计划。生产部门根据销售计划，再结合客户订单、库存数量情况、产品生产周期等，制定生产计划。

同时，公司根据生产及销售经验，结合生产的经济批量因素，对预期销售量相对较大的器械及设备通用组件、常用组件进行一定的预生产，以确保在客户订单增加时，能够快速交付客户需要的产品，缩短产品交付周期，提升客户体验。

4、销售模式

公司销售模式以间接销售为主、直接销售为辅，并开拓电商销售模式，均为买断式销售。其中，间接销售模式的销售对象主要分为代理商和一般间接客户（经销商），并采取预收款结算模式；直接销售模式的销售对象为终端机构客户及个人客户；电商销售模式的销售对象以家庭消费者为主。报告期内公司聚焦“一带一路”沿线国家及地区，加快公司“出海”进程。

(三)所处行业情况

1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛

公司所处大行业为医疗器械行业，细分行业为康复医疗器械行业。康复医疗器械指在康复医疗中用于康复评定、训练与治疗、有效改善或恢复患者功能的医疗设备，是康复器械的主要组成部分，也是各级康复医疗机构开展诊疗活动的必备条件，康复医学与预防医学、临床医学和保健医学一并被世界卫生组织称为“四大医学”。作为现代医学的重要组成部分，康复医疗服务及康复医疗器械能够帮助患者加快身体机能恢复、降低复发率、减少并发症，并可节约总体治疗费用，在医疗体系中发挥了越来越重要的医学、经济和社会价值。

（1）行业发展阶段

随着市场需求的持续增加和政策支持力度的不断加大，中国医疗器械行业获得了显著的发展。行业改革加速推进，产业格局持续优化，已建成了专业门类齐全、产业链条完善、产业基础雄厚的产业体系。行业产品种类持续增加，技术水平显著提高，在全球市场上的竞争力显著提升，成为了一个创新能力不断增强、市场需求旺盛的产业生态。

我国原有医疗体系重急救、重治疗、轻预防、轻康复，从而导致了国内康复资源总量不足且分布不均。随着居民生活水平的不断提高和老龄化社会的到来，国家开始重视与人民生活质量息息相关的康复医疗行业，近年来密集出台各项利好政策助力康复医疗领域发展。

为贯彻落实党中央、国务院重要决策部署，增加康复医疗服务供给，提高应对重大突发公共卫生事件的康复医疗服务能力，2021年6月，国家卫健委等八部门联合印发《关于加快推进康复医疗工作发展的意见》，明确指出康复医疗工作是卫生健康事业的重要组成部分。加快推进康复医疗工作发展对全面推进健康中国建设、实施积极应对人口老龄化国家战略，保障和改善民生具有重要意义。意见要求以人民健康为中心，以社会需求为导向，健全完善康复医疗服务体系，加强康复医疗专业队伍建设，提高康复医疗服务能力，推进康复医疗领域改革创新，推动康复医疗服务高质量发展。

2022年7月，国家卫健委等11部门联合印发《关于进一步推进医养结合发展的指导意见》明确提出，各地要优化医疗资源布局，通过新建、改扩建、转型发展等方式，加强康复医院、护理院（中心、站）和安宁疗护机构建设，支持老年医学科和安宁疗护科发展，支持医疗资源丰富地区的二级及以下医疗卫生机构转型，开展康复、护理以及医养结合服务。

2023年1月，国家工信部、卫健委等十七部门关于印发《“机器人+”应用行动实施方案》的通知，在医疗健康领域提出“围绕神经系统损伤、损伤后脑认知功能障碍、瘫痪助行等康复治疗需求，突破脑机交互等技术，开发用于损伤康复的辅助机器人产品”；在养老服务领域提出“研制残障辅助、助浴、二便护理、康复训练”等助老助残机器人产品，加快推动新技术在养老服务领域中的应用。

2023年4月，国家卫生健康委发布了《国家卫生健康委办公厅关于进一步推进加速康复外科有关工作的通知》，对进一步推进加速康复外科有关工作提出要求。其中提到强化康复早期介入，将康复贯穿于疾病诊疗全过程，促进患者快速康复和功能恢复；并在《加速康复外科相关工作评价指标》中明确了加速康复外科早期康复介入率、深静脉血栓发生率、切口感染发生率等具体计算方式，为实施加速康复外科诊疗模式提供了具体抓手。

2024年1月，国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，要求加快建设康复医院、护理院（中心、站）、安宁疗护机构，加强基层医疗卫生机构康复护理、健康管理等能力建设，鼓励拓展医养结合服务，推动建设老年友善医疗机构。扩大产品供给，提升质量水平，打造智慧健康养老新业态，大力发展康复辅助器具产业。

2024年2月，国家卫健委印发《2024年国家医疗质量安全改进目标》提出：促进康复医疗与临床科室的紧密合作，将早期康复理念贯穿于疾病诊疗全过程，鼓励临床科室设立以康复工作站为单元参与早期康复介入的模式。

2024年5月，国家中医药管理局印发《关于进一步加强中医医院康复科建设的通知》，提出有条件的二级以上中医医院应设置康复科，三级中医医院应设置康复科病房和门诊。到2025年，二级以上中医医院康复科设置比例达到70%以上。

2024年10月，国家卫健委制定了《关于提升老年医学医疗服务能力的通知》，提出到2027年末，力争二级以上综合医院规范设置老年医学科的比例达到80%。

2024年11月，国家卫健委、国家中医药局、国家疾控局联合印发《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》通知，明确提出康复机器人、针灸推拿机器人等基本概念及相关应用场景，以促进人工智能技术迭代升级，形成技术支撑、场景牵引深度赋能的人工智能+康复创新发展生态，加速人工智能、机器人技术在康复医疗领域的规模化应用。

2024年12月，国家中医药管理局发布了《关于加快推进中医优势专科建设的意见》，提出到2029年，基本建成100个左右国家领军中医优势专科，1000个左右国家中医优势专科，3000个左右省级中医优势专科，6000个左右市县级中医优势专科，形成专业领域完整、地域覆盖面广、结构布局合理、中医特色明显的中医优势专科网络，全国中医优势专科总体规模达到10000个左右。

2025年1月，《中共中央国务院关于深化养老服务改革发展的意见》特别提出，加快健全覆盖城乡的三级养老服务网络，建设县级综合养老服务管理平台，加强乡镇（街道）区域养老服务能力建设，完善村（社区）养老服务设施站点。加快养老科技和信息化发展应用，重点推动人形机器人、脑机接口、人工智能等技术产品研发应用；深化全国智慧健康养老应用示范，推广智能化家居和智慧健康产品。

2025年2月，中国残联、民政部、国家卫健委联合印发《残疾人基本康复服务目录（2025年版）》，针对残疾人日益变化的康复需求，充实完善了康复服务内容。在2019年版目录的基础上，新增精神和智力残疾人辅助器具服务项目，进一步规范残疾人基本康复服务内容，加强残疾人基本康复服务供给、保障和管理力度。

2025年3月，国家医保局发布《神经系统类医疗服务价格项目立项指南》，专门为脑机接口新技术单独立项，设立了侵入式脑机接口植入费、取出费，非侵入式脑机接口适配费等价格项目。此次，国家医保局从打通创新技术向临床治疗转化通道的角度，全面梳理、规范神经系统类医疗服务价格项目，为脑机接口等前沿技术设立项目，充分支持高水平医疗技术的价值实现，各地对接落实立项指南后，脑机接口医疗收费将有规可依。

2025年8月，工信部等七部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》指出，到2027年，脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系。电极、芯片和整机产品性能达到国际先进水平，脑机接口产品在工业制造、医疗健康、生活消费等加快应用。产业规模不断壮大，打造2至3个产业发展集聚区，开拓一批新场景、新模式、新业态。到2030年，脑机接口产业创新能力显著提升，形成安全可靠的产业体系，培育2至3家有全球影响力的领军企业和一批专精特新中小企业，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力迈入世界前列。

2025年10月，国家卫健委、国家医保局、国家中医药局等五部门发布《关于开展医养结合促进行动的通知》，再次强调“引导推动医疗资源较丰富地区的部分二级及以下医疗卫生机构转型为康复医院、护理院，引导县区级医疗卫生机构开展医养结合服务”，并提出到2027年底，符合条件且具备意愿的医养结合机构原则上均纳入紧密型医联体，实现医联体内转诊、医疗、康复、护理、安宁疗护、用药、养老等服务衔接。

2026年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提出前瞻布局未来产业，瞄准引领未来发展重点领域，构建未来产业全链条培育体系，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。

脑机接口从技术探索正式迈入临床应用阶段，产业正从“规划蓝图”正式驶入“落地快车道”。全国多个省市相继出台脑机接口发展行动方案和措施，积极促进脑机接口技术的产业化和快速落地。

国家密集出台的各项利好政策，从国家层面助力康复医疗领域快速发展，促进银发经济与老年康复协同发展、康复医疗标准化应用与推广、智能化康复与科技融合，加强中医特色康复建设，“将康复贯穿于疾病诊疗全过程”。

《柳叶刀》发表首项关于康复（rehabilitation）的全球疾病负担研究（GBD），估计全世界多达三分之一的人（24.1亿人）可能在患病或受伤期间通过康复治疗受益，这些治疗包括物理治疗、作业疗法、言语治疗等多种康复医学疗法。研究人员发现，自1990年以来，患有一种或多种疾病且受益于康复治疗的人数在全球范围内增加了63%，从14.8亿增加至24.1亿。就人数而言，康复需求最大的国家是中国（4.6亿）。KPMG（毕马威）预测，至2025年，我国康复医疗行业市场规模将突破2000亿元。康复医疗器械行业已成为医疗器械这个朝阳产业的重要部分，具有更加广阔的发展前景和市场空间。

（2）行业基本特点

随着全球人口自然增长、人口老龄化程度提高以及发展中国家经济增长，长期来看，全球范围内医疗器械市场将持续增长。

我国经济的快速发展，人口老龄化的不断加深，医疗保险覆盖率的提高，医疗需求不断释放，推动了医疗器械市场迅速扩容。近年来，由于我国医疗器械企业技术进步及配套产业链的成熟，以及医改、分级诊疗、扶持国产设备等国家政策的推动，我国医疗器械行业迎来高速发展的黄金期。

目前，我国存在康复需求的人群数量巨大，但康复医疗供给严重不足。随着国民经济的发展、人民生活水平的提高、医保政策推进以及医疗技术提升，民众对康复保健的意识也在不断提高，“预防、治疗、康复”相结合的理念将更深入人心。各种功能性障碍群体对身体各项功能恢复的康复需求越来越强烈，将有效提高康复医疗就诊率及覆盖率。

正因为现有康复医疗基础设施建设尚未满足迫切的市场需求，因此康复医疗器械行业的发展前景广阔。康复医疗行业终端受益者主要涵盖老年人、慢性疾病患者、残疾人、术后功能障碍者、产后功能障碍者、重疾人群等群体，潜在康复需求巨大。

（3）主要技术门槛

医疗器械行业涉及医学、生物学、机械工程、电子、新材料、人工智能、软件工程、影像等多个学科，是一个多学科交叉、知识密集的高技术产业。医疗器械行业与人体健康和生命安全息息相关，我国对医疗器械行业的监管十分严格，在产品注册、生产与流通等环节均设立有严格的管理制度。

康复医疗器械的生产要求企业既具备相关技术，又熟悉行业的生产工艺，对公司的技术水平、医学检验水平、行业推广经验等要求较高，具有较高的技术和工艺壁垒。因此，康复医疗行业对技术研发、生产工艺及商标、专利、注册证等知识产权要求较高，行业内企业须具备较高的技术门槛。

2、公司所处的行业地位分析及其变化情况

翔宇医疗成立于2002年，注册资金16,000万元。公司是中国康复医疗器械行业研发引领型企业，为全国各级医疗、养老、残联、教育系统、体育系统、福利院等机构及家庭提供系列康复产品及整体解决方案，构建了覆盖康复理疗、康复训练、康复护理、康复辅具、康复评估、中医诊疗、保健养生、医美生美、康养家具、居家康复10大门类、55大系列、上千种产品的全产业链布局。公司始终以技术创新为第一驱动力，秉承“科技创新支撑，产学研用一体，引领康复未来”的发展理念，致力于疼痛康复、骨科康复、神经康复、精神心理康复、重症康复、老年康复、心肺康复、加速康复外科、产后康复、中医康复、医养结合等领域智能康复设备的自主研发、生产与销售，协助各地打造覆盖“全科、全院、全域”、“全人群、全病种、全生命过程”的智慧康养服务保障体系。

历经20多年的稳步发展，报告期末，公司共取得医疗器械注册证/备案凭证394项，省级科技成果294项，已累计获得各项授权专利合计2,493项（有效专利合计1,891项）、其中授权发明专利235项（有效发明专利233项），公司参与起草或参与评定康复医疗器械领域的国家或行业标准达42项。公司通过了ISO9001质量管理体系、ISO13485医疗器械质量管理体系认证，部分产品通过了欧盟CE、美国FDA认证。公司在31个省级行政区域设立了销售团队，已为国内数万家终端机构提供服务，市场区域覆盖率较高。

作为国家级高新技术企业，公司被工信部认定为国家首批专精特新“小巨人”企业、获评体育领域国家级“专精特新”小巨人企业，被国家知识产权局评为国家知识产权示范企业，被国家中医药管理局认定为中医诊疗设备生产示范基地，被工信部、民政部和国家卫健委认定为智慧健康养老应用试点示范企业，翔宇医疗商标被国家工商行政管理总局评为中国驰名商标，翔宇工业旅游景区获评国家4A级旅游景区，公司荣获河南省省长质量奖，被中共河南省委、河南省人民政府授予“河南省文明单位”荣誉称号，入选河南省首批授权使用“美豫名品”企业名单，公司入选2025年河南省人工智能创新企业，被河南省科技厅授予“河南省科普宣教中心”。

目前，公司已成为国内康复医疗器械行业中，少数具备较全产品体系，能够提供康复医疗器械产品、一体化临床康复解决方案及专业技术支持和培训推广的综合型企业之一，在营收规模、产品种类及覆盖面、研发创新及技术转化效率、市场占有率、品牌影响力、专利数量、核心技术、销售渠道、方案设计及项目运营能力、售后服务体系等方面均占有一定优势。

公司及子公司多次参与国家及省级重点研发计划，其中国家重点/重大研发计划12项，包括2025年度公司与中国人民解放军第四军医大学联合申报的国家科技重大专项课题《高原移居人群脱习服期心肺脑结构功能重塑的分子-生理调控机制与靶向干预及康复策略》，再度彰显了公司在康复医疗领域的技术创新能力。

2023年，公司“国家企业技术中心”通过复评，公司工业设计中心被国家工信部认定为“国家级工业设计中心”，双中心的先后成功建成，突显了公司研发实力和工业设计创新能力。2025年，翔宇医疗全资打造的国康检验中心通过国家认证认可监督管理委员会（CMA）及中国合格评定国家认可委员会（CNAS）批准，成为具备国家级检测资质和国际化认可能力的专业检验机构。

公司牵头完成的“运动伤病康复关键技术创新与设备研发”项目获2023年度河南省科学技术进步奖一等奖；牵头完成的“吞咽障碍康复关键技术的研发与推广应用”项目和参与完成的“脑卒中后认知障碍的中医特色康复治疗技术体系创建与推广应用”项目，均荣获2023年度中国康复医学会科学技术奖一等奖；参与完成的“全身多功能模块化智能康复机器人”项目获第五届全国设备管理与技术创新成果一等奖。2024年，公司参与完成的“慢性筋骨病全周期中医骨伤智能康复方案核心技术体系构建及循证评价研究”项目获中国康复医学会科学技术奖一等奖，“高性能非侵入式脑机接口编解码关键技术体系”项目获天津市技术发明奖一等奖，“中风后吞咽障碍中医康复方案及评估体系的创建与应用”项目获黑龙江省科技进步奖一等奖，“可穿戴康复机器人系统关键技术及其应用”项目获安徽省科学技术进步奖一等奖。

2025年，公司牵头申报的“面向难治性抑郁症的闭环经颅刺激系统”项目入围工信部、国家药监局遴选的2025年人工智能医疗器械创新任务揭榜挂帅单位名单，公司牵头申报的经颅磁刺激器推广应用项目、上下肢主被动康复训练仪（脑机接口）推广应用项目入选工信部、国家卫健委和国家药监局2025年高端医疗装备推广应用项目，公司牵头承担的“面向居家场景的助浴专用护理机器人研发及应用试点”项目入选国家智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点项目名单。公司与南开大学联合申报的国家重点研发计划“脑肢融合、人在回路的脑功能重塑机器人系统与临床应用研究”项目获批，公司牵头承担的河南省重大科技专项“中医理疗机器人关键技术研究及产业化”获批立项。公司申报的“聚散”冲击波疗法循经取穴治疗肌骨疼痛技术、无创神经调控-经颅磁刺激技术、非侵入式脑机接口神经康复整体解决方案、数字化医康互联中心建设方案4大核心成果集体上榜中国中医药科技发展中心（国家中医药管理局人才交流中心）“康复技术成果研究与转化项目”技术储备库入库名单，彰显企业在康复医疗领域的技术实力。

2025年，公司认知障碍康复评估训练系统、数字OT评估和训练系统两款产品入选《智慧健康养老产品及服务推广目录（2024年版）》，公司吞咽神经和肌肉电刺激仪入选工信部发布的《2025年老年用品产品推广目录》。公司及子公司30余款产品入选第十一批《优秀国产医疗设备产品目录》，截至目前，仅在有效期内的，翔宇医疗及子公司共有23个品目、101个型号的产品入选《优秀国产医疗设备产品目录》。公司自主研发的下肢反馈康复训练系统、体外冲击波治疗仪、空气波压力治疗仪、多关节主被动训练仪系列产品取得CE-MDR证书，正式获得进入欧盟市场的“准入通行证”，标志着公司全球化战略布局迈出关键一步。

随着康复医疗产业的发展，目前我国康复医疗器械行业正在加速与国际接轨，市场要求国内康复医疗器械企业向品质化、规模化、品牌化、智能化、集成化方向发展，打造有竞争力的国产自主品牌。

公司将借助行业良好的发展契机，聚焦主业，内生与外延双轮驱动，不断提升行业竞争力，巩固公司的行业地位，致力于成为国内乃至世界领先的康复医疗器械产品制造商及综合服务供应商。

3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势

（1）康复医疗器械行业在新技术方面发展情况及未来发展趋势

1）共性创新方向

①医联网方向

康复医联网的建设主要分为三部分，一是完成对康复设备的智能化升级，所有的康复设备能对患者的基本信息和训练数据实现数据收集以及基本的数据筛选识别功能；二是基于5G通信技术的计算能力和数据传输能力完成数据计算平台建设，建设数据采集、计算云平台服务器，完成对患者基本信息和训练数据的实时传输、数据存储及云计算的功能；三是数据处理和应用平台，通过设备运行状态数据的人工智能演进，达到设备状态的监控，和对产品功能改造和升级，更好地满足患者的康复治疗需求。通过患者和治疗数据的大数据挖掘，实现针对单一病症和综合病症的知识图谱构建，在线引导科学化、规范化的康复训练。

②医联体方向

康复医联体的建设，落实国家卫健委提出的分级诊疗制度，平台上的医疗单位、医生、患者信息按同一医联体进行边界保护，打通同一医联体内各医疗资源信息的共享，充分发挥设备、人才、知识的最大价值，同时满足不同级别的医疗单位患者的双向转诊、分级诊疗、远程指导、专家会诊、远程培训、在线问诊等更多便民惠民的措施，实现康复治疗的区域一体化。

③中医智能化方向

中医现代化是结合中医理论、人体工程学、临床医学、医疗器械应用技术、机器视觉、深度学习、智能传感与控制等专业学科，针对穴位、经络、脏象等中医传统疗法，通过计算机原理、大数据应用、人工智能化对穴位、经络、脏象进行识别，对针灸、推拿、理疗的一种现代化的应用，利用不同的物理治疗原理，增加自动化控制，实现现代化的中医治疗，提高中医康复效率。公司在研项目“中医灸疗”根据人的经络自动调节灸疗的位置，在对中医艾灸进行现代化应用的同时又融入智能化控制。此外，开发中医诊断设备，使中医康复治疗智能化、标准化，并提供相对应的治疗方案。

④模块化与集成化方向

模块化和集成化是指声、光、电、磁类产品可以形成独立的模块化产品，可以单独使用，同时各个独立的模块化产品可以整合成逻辑层次、互通互联、多参数性、高协调性、集中性的一种集成化产品，模块化和集成化不是单一性能或技术的拼凑，而是体现在技术的融合创新，结构的互通互联，接口及协议的高效管理，具有独立性、高效性，集中性，便捷性。公司在研项目“物理工作站管理系统开发及应用”利用集成化技术集成了声、光、电、磁类产品，同时各个模块化产品可以单独使用。

2）专业技术领域

①康复机器人（康复训练领域）

康复机器人针对偏瘫、截瘫、踝关节损伤、脊髓损伤等肢体功能障碍人群，应用人机工程学、视觉图像处理、机器人运动控制、高精度传感器行业等相关技术，重点突破柔性控制、多维度及多关节控制等关键技术。对于提高康复效率、保证康复质量、降低医护人员劳动强度具有重要意义。康复机器人作为辅助治疗工具，其运动模式应丰富且有效，针对不同病情和不同恢复期的患者其运动模式应具备适应性。

公司在机器人研发布局方面始终立足临床需求、产学研前沿方向以及行业特点，旨在推动机器人技术在康复领域的创新应用，为患者提供更加便捷、智能的康复方案。目前机器人研究项目聚焦“运动、理疗、平衡、评定、护理、脑机接口”六个方向，公司中医艾灸治疗机（中医艾灸机器人）、红外光灸治疗机（红外光灸机器人）已取得注册证。

②脑机接口

脑机接口是在大脑与外部设备之间创建信息通道，实现两者之间直接信息交互的新型交叉技术。它通过记录装置采集颅内或脑外的大脑神经活动，通过机器学习模型等对神经活动进行解码，解析出神经活动中蕴含的主观意图等信息，基于这些信息输出相应的指令，操控外部装置实现与人类主观意愿一致的行为，并接收来自外部设备的反馈信号，构成一个交互式的闭环系统。脑机接口应用主要包括医疗健康、交流沟通、生活娱乐等方面，特别是改善神经性瘫痪疾病患者的运动、交流、感知功能。

公司布局脑机接口较早，为现阶段的重点研发方向，目前聚焦非侵入式技术在康复医疗领域的应用。技术方面，公司拥有核心算法知识产权，自主研发高精度多模态脑机接口康复设备，立足解决临床适用需求。目前，公司已成立Sun-BCILab脑机接口实验室，聚焦五大研发方向，涵盖了脑电采集装置（SunLink）、脑控产品（SunBrain）、生活场景类产品（SunLive）、自研算法（SunDip）、大脑生物医学（SunBME）。公司还将重点研发神经反馈、认知筛查、睡眠障碍干预、新生儿脑电监测等方向的设备，同时推动现有运动康复类产品和认知类产品的智能化迭代升级。

③AI医疗

AI医疗智能康复解决方案深度融合DeepSeek-R1医疗大模型与知识图谱技术，通过结构化解析权威临床指南与典型治疗方案案例，构建精准可靠的康复决策引擎，有效规避生成幻觉问题。该系统可为患者生成个性化康复路径规划，为科研机构提供脱敏化趋势分析数据，为临床诊疗输出多维决策支持。融合机器人技术、AI算法、生物传感与虚拟现实的智能康复设备，形成“智能决策-精准执行-实时反馈”闭环，全面赋能运动功能重建、认知训练及生活能力恢复，推动康复医学向数字化、智能化、精准化转型。

公司已完成DeepSeek-R1的本地化部署及二次训练，目前主要应用于内部管理流程优化、产研提效和垂直领域的模型开发。已有面向B端和C端的垂直模型项目正在有序推进中，未来将用于对应专病专科方向中的文本病历结构化解析、评估工具开发、生成诊断建议和处方建议等场景，有助于提升诊疗效率和智能化水平。

④冲击波技术（声疗领域）

随着国内冲击波疗法的日趋成熟，冲击波作为一种安全有效、非侵入性、并发症少的治疗方法，对多种疾病开展的一系列研究展示了其良好的应用前景，目前市场主要的冲击波产品为发散式原理。

公司结合临床需求研发出了肌骨超声冲击波技术，达到对病患部位精准治疗的目的，实现了检测-评定-治疗-评估一体化的康复方案。随着精准治疗的推广应用，冲击波技术会朝着聚焦式发展，聚焦式能量更强、精度更高，能够更加精确地为患者对症治疗，目前公司已完成“聚焦式冲击波技术”的研发。

⑤射频技术（电疗领域）

康复医疗器械的射频技术应用主要是短波和极超短波，该技术应用属于无创疗法，使病变部位的分子和离子在其平行位置振动，并互相摩擦而产生热效应。这种热效应使患部的表层和深层组织均匀受热，从而达到抑菌、消炎、止痛、解痉，促进血液循环和修复，增强机体免疫力的治疗目的。2020年，公司为武汉地区捐赠的用于心肺康复辅助治疗的短波和微波设备正是运用了该项技术。目前康复医疗射频技术主要是利用电子管、磁控管等电子配件，未来会朝着固态源的方向发展，进一步的提高射频技术的输出功率和稳定性。

⑥高能激光技术（光疗领域）

高能激光包括激光工作介质、激励能源和谐振腔三个部分，是近年来迅速发展起来的一项理疗革命性新技术，针对慢性疼痛、运动损伤、炎症性疼痛和神经性疼痛等患者，具有非侵入性、无创无痛、作用深层、疗效快速、无副作用等优势。高能量激光治疗仪功率可达10w以上，甚至高达30w，而传统的弱激光功率只有0.1-0.5w。

⑦磁刺激多维度控制技术（磁疗领域）

随着医疗技术的革新，人们发现一定强度的磁场聚焦在特定的区域可以穿透人体颅骨诱发神经元的激活或抑制，进而促进了磁刺激在脑卒中、神经损伤等患者康复治疗中的应用。未来磁刺激的发展会借助于机械手精确定位治疗，研究多维度磁场对生物电流均衡性的影响，达到精确调控神经元兴奋或抑制的目的，为患者带来更好的康复治疗效果。公司相关在研项目为“新型磁疗康复设备关键技术及产业化”，并在2021年成功推出磁疗家族产品，适用于精神、神经、盆底、泌尿、肛肠的磁疗产品，2022年推出盆底功能磁刺激治疗仪，2023年推出激光低频交变磁场治疗机，2024年推出电磁刺激治疗仪。

⑧平衡功能训练及评估技术（康复评定领域）

平衡为人体的一项重要功能，平衡能力对于预测跌倒和疾病诊断均有重要作用。平衡能力反映了人体维持各种姿势和对环境的适应能力，主要应用于康复评定领域的神经退行性病变、头颅外伤和脑震荡等疾病患者。平衡功能训练及评估集成阻力调节、平台驱动和动静态测试装置，采用传感器检测技术实现静态测试、动态测试和稳定极限测试。

（2）康复医疗器械行业在新产业、新业态等方面发展情况及未来发展趋势

近年来，康复医疗器械正朝着规模化、品质化、智能化、精细化、居家化、数字集成化、应用学科多样化方向发展。

1）规模化

康复医疗器械行业具有很强的渠道共享性。一方面，当一种产品获得客户认可后，企业能够不断通过已建立的渠道平台推广其他产品；另一方面，康复医疗器械行业的渠道存在一定的排他性特点，由于产品可使用周期较长，先进入企业较易形成渠道壁垒，形成强者恒强、市场集中度不断提高的趋势，因此，产品种类齐全、形成规模化是行业长久发展的必然趋势。

2）品质化

康复医疗器械与人民的生命安全息息相关，器械品牌效应延续性强；形成品牌化规模的康复医疗器械企业受到行业监管的严格审核，其产品品质、安全性和质量可控性更易受到保障，从而具有品质保障的品牌优势企业会成为客户更放心、更首要的选择。为了能与国际康复医疗器械企业抗衡，市场要求国内康复医疗器械企业向品质化、品牌化方向发展，打造有竞争力的国产自主品牌。

3）智能化

康复医疗器械主要用于机体功能有障碍的患者，因此康复医疗器械实现与患者之间的人机交互的智能化、数字化功能具有重要意义。未来，康复医疗器械将与脑机接口、智能传感器、物联网、大数据等技术融为一体，朝着智能化的方向发展。同时，智能人机交互的康复概念应运而生。网络化康复医疗器械将实现输出控制装置与异地智能化装置的通信，实现远程沟通、远程医疗，有利于提高患者康复锻炼的积极性，有利于医务人员跟进患者的康复进程，提高康复治疗的效果，实现医疗现代化。

4）精细化

当前，康复医疗器械行业的另一发展趋势就是精细化，即开发更小型便携、功能分类更精细的设备，来应对医院和家庭健康护理空间有限的挑战，使医务人员能够快速简单地进行医疗设备的转移以及设备功能的精准定位；此外，康复医疗器械精细化的发展，也为最大程度节约康复治疗场地、节约医护人员人力成本提供了可行性。从研发生产角度来看，随着传感器、微流控等技术的发展，也在缩减产品尺寸的同时，实现生产各种功能配置和护理设置的设备。

5）居家化

家用医疗保健器械产品实际上是一种普及化的小型医疗保健器械，具有一定预防、诊断、保健、治疗、辅助治疗、康复等作用，适合于家庭及老年人居家使用。相对目前康复医疗器械仍以机构需求为主的现状，在“医养结合”等政策大力扶持、人口老龄化加速、国民康复保健意识加强、家庭可支配收入提升的背景下，家用市场未来或将是康复医疗器械的蓝海，存在着一定的市场潜力。随着我国三级康复医疗体系建设的逐步完善，康复医疗资源将向基层医疗机构乃至社区下沉，康复医疗器材最终将逐步走入家庭，向便利居家化方向发展。

6）数字集成化

近年来，各个医疗机构信息化应用不断扩张、更加精细化，却为其信息系统管理、数据融合应用带来一定困难，且信息系统维护成本被提高。因此，如何将此类信息资源进行整合、统一管理使用，避免因信息孤岛而产生的浪费，将成为行业在今后发展中亟须解决的问题之一，这就需要一个既能满足医疗机构各类应用，同时又具有足够可扩展性的平台做后台支撑，保障全面化、一体化、精细化的医院信息管理系统落地实施。

7）应用学科多样化

康复医疗器械行业涉及医学、生物学、机械工程、电子、新材料、人工智能、软件工程、影像等多个学科，是一个多学科交叉、知识密集的高技术产业，强调跨领域知识整合与创新实践，其核心特点在于打破传统学科壁垒，通过融合自然科学、工程技术、传统医学、现代医学、人文社科等多维度知识体系，形成系统性解决方案。这类学科通常具有强实践导向，注重在医疗、环境、信息等实际场景中解决复杂问题，同时兼具动态演化特征，随着技术革新与社会需求变化持续拓展学科边界。这种交叉渗透的模式不仅催生出人工智能、生物信息学等新兴领域，更通过多维视角和复合型人才培养推动社会进步与产业升级。

二、经营情况讨论与分析

报告期内，行业处于政策深化、需求升级与技术迭代的三重变革期，公司依据年初制定的经营计划，立足主业，始终重视前沿技术布局、新产品研发、不断丰富产品线，同时加强营销网络布局和营销体系建设，持续提升公司品牌形象和核心竞争力。

报告期内，公司实现营业收入76,774.74万元，同比增长3.26%；实现归属于母公司所有者的净利润7,815.64万元，同比减少24.08%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润5,827.33万元，同比减少35.23%。报告期末，公司总资产326,772.02万元，比上年度末增加11.61%；归属于上市公司股东的净资产206,956.13万元，比上年度末增加1.51%。

报告期内，公司主要经营情况如下：

（一）持续加大科技创新与转化，夯实研发引领优势

1、国家级平台助力科技创新，保持行业技术引领地位

公司依托国家企业技术中心、国家级工业设计中心、检验检测中心实验室等国家级一流创新平台，构建了自主、完善、高效的研发体系。公司在总部、郑州、天津、南京、成都、深圳、上海、杭州、西安、北京等地开展研发中心的建设，利用多研发中心布局，加大高端科技人才的培养和引进，通过产学研合作将科技成果及时转化，为公司自主创新提供持续动力，保持公司在康复行业中的技术领先地位。

2、持续加强研发投入力度，构建长期核心竞争优势

公司持续加大研发投入，报告期内，公司研发投入为18,922.14万元，占营业总收入的24.65%。报告期末，公司及子公司研发人员为687人，占员工总数的31.30%。公司持续加大研发费用投入，提供强有力人才保障，整体研发实力得到持续提升。

报告期内，公司专利等核心技术不断突破，已累计获得各项授权专利合计2,493项（有效专利合计1,891项），其中授权发明专利235项（有效发明专利233项）；新增软件著作权59项，累计获得258项；新增省级科技成果101项，累计获得294项；新增医疗器械注册证/备案凭证55项，累计获得394项。

持续核心关键技术的突破、新产品注册证的获取，极大地丰富了公司技术积累，为公司后续发展储备力量，构建公司长期核心竞争优势。

3、康复机器人实验室、脑科学实验室成果显现，为技术创新提供持续动力

公司组建康复机器人实验室、成立Sun-BCILab脑科学实验室，在前沿技术领域，推动“脑机接口、康复机器人、AI医疗”等前沿技术在康复领域的研发、转化及应用，保持公司在康复行业中处于技术领先地位。

公司中医艾灸治疗机（中医艾灸机器人）、上肢关节医用康复训练仪（上肢运动训练机器人）、红外光灸疗机（智能红外光灸机器人）、经颅磁刺激器（经颅磁辅助治疗机器人）等产品陆续上市，推动机器人技术在康复领域的创新应用，为患者提供更加便捷、智能的康复方案。

报告期内，公司取得两款脑电采集装置的注册证，助力公司构建脑机接口康复中心整体解决方案，多场景脑机接口+康复全链条产品生态，助力多家三甲医院建立脑机接口研究型病房、脑机接口临床研究与转化创新中心等，开展临床验证与应用推广。

作为康复行业内研发引领型企业，公司前瞻布局脑机接口及康复机器人等前沿技术，赋能康复器械进一步创新、发展，公司在康复医疗器械领域的竞争优势和壁垒进一步加强。

4、产学研用一体化持续发力，推动科技成果加快转化为新质生产力

报告期内，公司与中国人民解放军第四军医大学联合申报的国家科技重大专项课题《高原移居人群脱习服期心肺脑结构功能重塑的分子-生理调控机制与靶向干预及康复策略》获批立项。公司与南开大学联合申报的国家重点研发计划“脑肢融合、人在回路的脑功能重塑机器人系统与临床应用研究”项目获批，公司牵头承担的河南省重大科技专项“中医理疗机器人关键技术研究及产业化”获批立项。

2025年，公司牵头申报的“面向难治性抑郁症的闭环经颅刺激系统”项目入围工信部、国家药监局遴选的2025年人工智能医疗器械创新任务揭榜挂帅单位名单，公司牵头申报的经颅磁刺激器推广应用项目、上下肢主被动康复训练仪（脑机接口）推广应用项目入选工信部、国家卫健委和国家药监局2025年高端医疗装备推广应用项目，公司牵头承担的“面向居家场景的助浴专用护理机器人研发及应用试点”项目入选国家智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点项目名单。公司申报的“聚散”冲击波疗法循经取穴治疗肌骨疼痛技术、无创神经调控-经颅磁刺激技术、非侵入式脑机接口神经康复整体解决方案、数字化医康互联中心建设方案4大核心成果集体上榜中国中医药科技发展中心（国家中医药管理局人才交流中心）“康复技术成果研究与转化项目”技术储备库入库名单，彰显企业在康复医疗领域的技术实力。

公司将继续通过国家企业技术中心、国家级工业设计中心等研发平台，秉承“科技创新支撑，产学研用一体，引领康复未来”发展理念，持续加大研发投入，深化产学研用协同创新，为技术创新提供持续动力，推动科技成果加快转化为新质生产力。

（二）抢抓战略机遇，以技术赋能与生态协同驱动营销业务高质量稳健增长

1、以脑机接口技术为核心引擎，赋能全院临床康复一体化方案，引领康复格局重塑

报告期内，公司依托自主研发能力，结合临床需求，陆续推出上肢关节医用康复训练仪、磁刺激治疗仪、多关节等速肌力评估康复训练仪、脑电图机、便携式脑电图机、新生儿脑电测量仪、上肢等速康复训练器、步态和平衡评估训练仪、便携式冲击波治疗仪等全新产品和产品组合。公司基于专病专科临床需求和康复市场发展需要，持续研发、优化临床所需的康复装备，完善专病专科及全院临床康复一体化解决方案，为进一步提高市场占有率奠定基础。

2025年，公司响应国家“十五五”脑机接口未来产业战略导向，全面布局脑机接口前沿技术领域。目前已实现硬件、专用芯片、电极、核心算法、脑机交互康复设备全链条关键环节自主可控与技术突破，构建“底层技术自研+核心设备自制”双重优势。依托脑机接口技术先发优势与公司全品类康复装备产业基础，公司形成“脑机接口技术+自有康复设备”深度融合的一体化整合能力，可快速输出覆盖多中心、多场景的脑机接口康复整体解决方案，进一步升级公司全院临床康复一体化解决方案的技术内涵与服务能力，通过技术赋能实现产品矩阵的差异化升级，全面提升公司在高端康复市场的核心竞争力。

2、强化核心医院渠道渗透，构建产学研医用协同营销网络

报告期内，公司持续深化国内市场的纵深布局，以高等级医院覆盖为抓手，巩固核心市场份额，通过为各级医院提供全院临床康复一体化整体解决方案和空间装备一体化整体解决方案，公司持续建设标杆医院群，打造“全科、全院、全域”、“全人群、全病种、全生命过程”的“六全”智慧康养服务保障体系。

在行业影响力和学术营销方面，公司通过“一带一路”中部康复医学论坛、院长论坛、脑机接口系列论坛等高端学术活动，提升公司行业影响力，传递康复医疗创新理念，驱动康复治疗技术的持续革新与前瞻引领。在产业生态构建方面，公司作为牵头单位，联合数十家顶尖科研机构和临床单位组建了“脑机接口康复技术创新联合体”，与郑州大学、郑州大学第一附属医院共建了“河南省脑机接口康复设备技术创新中心”，为医疗康复、人机交互等场景提供脑机-康复一体化解决方案。通过产学研医用协同创新，加速前沿技术成果的临床转化与应用推广，有效提升了公司在康复医疗器械行业的品牌影响力和市场竞争力，从产学研医用一体化、上下游协同发展等方面，致力于打造区域产业技术创新核心引擎与战略高地。随着脑机接口从技术探索正式迈入临床应用阶段，脑机接口商业化进程加速，为营销体系注入新动能。

3、加大海外布局，深化国际合作，践行出海规划

公司聚焦“一带一路”沿线国家及地区，持续加快“出海”进程，形成面向全球化需求的研发体系。报告期内，为开拓国际市场，公司积极进行CE、FDA注册认证等工作，深入研究国际市场准入标准，优化现有出口产品序列，搭建国际市场营销网络体系。

报告期内，公司出口业务取得一定的增长，产品主要销往东南亚、中东、中亚、南美、非洲等30多个国家和地区；部分产品通过欧盟CE认证，持续获得泰国、越南、乌兹别克斯坦、印度尼西亚、马来西亚等国家医疗器械注册证。公司以科技力量对话全球医疗行业服务者，提升公司品牌影响力。

（三）创建国家4A级工业旅游景区，完善康复医疗产业体系，构筑智慧康养全生态产业链，打造康复理念科普教育基地

作为国家级“绿色工厂”，公司建设的康复医学博物馆（筹）、康复博览中心、康复主题公园及检验检测中心实验室等设施已陆续投入使用，并成功获评国家4A级工业旅游景区和河南省科普宣教中心，传承康复医学的深厚历史底蕴，集中展示了前沿科技成就与发展脉络，面向社会公众，承担康复理念科普教育，通过沉浸式体验与知识普及，有效提升群众对康复医学的认知水平与主动健康意识，有力推动我国康复医学文化的传播与发展。

公司始终致力于推动康复医疗行业的全面发展，持续构建全要素聚集的创新创业生态，着力打造“创新链、产业链、人才链、资金链、政策链”五链融合、“技术研发、装备制造、人才培养、康复服务”四位一体、“材料加工、工业制造、综合服务”三产融合的智慧康养全生态产业链。

（四）建设检验检测中心实验室，为康复医疗器械产品全生命周期提供一站式检测服务

公司检验检测中心实验室致力于提升企业研发创新和产品技术迭代效率，最大限度降低产品质量风险，有效促进创新康复医疗器械产品的注册和市场准入，加速产品上市进程。目前下设有电气安全试验室、机械环境试验室、气候环境试验室及电磁兼容试验室等，可提供包括产品功能检测、性能检测、电气安全检测、电磁兼容检测、气候环境检测、机械环境检测及医用软件检测等700多项检测服务，具备为康复医疗器械产品全生命周期提供一站式检测服务能力。

报告期内，公司检验检测中心实验室获得CMA、CNAS资质认证，填补了国内康复器械全产业链检测的空白。公司检验检测中心实验室不仅要成为聚焦康复医疗器械检验检测国内标杆，更要建成国际认可的检测高地。

（五）持续加强安全管控、严把质量关

报告期内，公司持续推行安全系统化管理，完善安全生产制度流程，加强安全现场监督、提高检查力度，组织安全教育与培训，明确安全生产责任制，养成全员规范生产的意识与习惯，确保安全生产管控；公司坚持把可靠、稳定的产品质量作为公司的生命线，严格按照《医疗器械监督管理条例》《医疗器械生产质量管理规范》等法规组织生产，按ISO13485医疗器械质量管理体系的要求建立了规范的质量管理体系，并在日常质量管理工作中不断完善和优化。

作为第二类医疗器械生产企业，公司通过实施医疗器械唯一标识（UDI），将实现医疗器械全流程的精确识别、记录和共享，加强医疗器械全生命周期管理，提高产品质量透明度，全面落实“四个最严”（最严谨的标准、最严格的监管、最严厉的处罚、最严肃的问责）要求，切实保障公众用械安全。同时，借用信息化技术实现全方位的质量管理体系，使产品质量能够追根溯源，从原材料、在产品到产成品的各环节均进行严格质量把控，确保公司质量制度的严格执行，杜绝质量风险，全面落实医疗器械生产企业质量安全主体责任。

（六）信息化建设助推企业数字化转型，提高可持续竞争力

报告期内，公司以数字化转型为战略抓手，在ERP、MES、CRM、OA协同办公系统基础上，完成WMS、PLM系统建设上线，推进CRM、MES功能迭代升级，并启动SRM供应商协同平台开发，构建多系统深度集成、全业务闭环衔接、统一数据标准、统一管理规范的康复医疗工业互联网平台。

平台全面强化协同设计、生产可视化、设备数据采集监控、产供销一体化协同等核心能力，为经营决策提供全域、系统、可视化的数据支撑，实现研发、生产、销售、财务、供应链全流程数字化管理，显著提升运营效率、降低管理成本，持续增强公司核心竞争力与可持续发展能力。

（七）积极回购、稳定分红，践行“提质增效重回报”行动方案

为践行“以投资者为本”的上市公司发展理念，维护公司全体股东利益，基于对公司未来发展前景的信心、对公司价值的认可和切实履行社会责任，报告期内，公司积极实施股份回购。2024年，公司董事会审议通过专项贷款回购的方案，报告期内，公司已完成专项贷款回购，该期共回购公司股份200万股，占公司总股本的1.25%，已支付资金总额为人民币6,009.23万元（不含交易佣金、过户费等交易费用）。公司积极实施股份回购，提振市场信心、维护市场稳定，促进公司健康、可持续发展。

公司严格执行有关分红原则及政策，持续实施现金分红工作。2023年至2025年，公司现金分红比例分别为36.36%、35.95%、35.94%，中小股东的合法权益得到充分维护。2026年，公司将在保证主营业务发展需要的前提下，做好企业经营发展、股东投资回报的统筹与动态平衡，以可持续、稳健为分红主要策略，兼顾现金分红的稳定与连续性，制定出合理的利润分配方案，将坚持2026年度不低于30%的分红比例，落实打造“长期、稳定、可持续”的股东价值回报机制，践行“提质增效重回报”行动方案。

三、报告期内核心竞争力分析

(一)核心竞争力分析

1、构建了完善高效的研发体系，具有持续创新能力

1）健全的产、学、研一体化技术研发平台

公司对康复医疗器械研发与生产设计的关键技术拥有自主知识产权，完整的研发与工艺体系，保障了公司产品品质的优越性与稳定性，并在不断进行公司产品的开拓与创新。公司在冲击波、磁疗、光疗、电疗、机器人、脑机接口等30余个技术领域拥有自主知识产权和核心技术。

作为国家级高新技术企业，翔宇医疗被国家中医药管理局认定为中医诊疗设备生产示范基地，被工信部认定为国家首批专精特新“小巨人”企业、获评体育领域国家级“专精特新”小巨人企业，被国家知识产权局评为国家知识产权示范企业，荣获河南省省长质量奖，翔宇医疗商标被国家工商行政管理总局评为中国驰名商标。公司是同行业率先通过ISO9001和YY/T0287idtISO13485医疗器械质量管理体系、ISO14001环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系和知识产权管理五个体系认证的企业。报告期末，公司已累计获得各项授权专利合计2,493项（有效专利合计1,891项），参与起草或参与评定42个国家行业标准，获得省级科技成果248项。

公司及子公司多次参与国家及省级重点研发计划，其中国家重点专项12项。翔宇医疗技术中心被国家发改委等部门认定为“国家企业技术中心”、工业设计中心被国家工信部认定为“国家级工业设计中心”，双中心的先后成功建成，突显了公司研发实力和工业设计创新能力。2025年，翔宇医疗全资打造的国康检验中心通过国家认证认可监督管理委员会（CMA）及中国合格评定国家认可委员会（CNAS）批准，成为具备国家级检测资质和国际化认可能力的专业检验机构。公司组建的河南省智慧康养设备创新联合体获批建设、河南省智能康复设备重点实验室成功通过验收、河南省智能康复理疗设备工程研究中心2024年评价合格。公司牵头建设的河南省智慧康养设备产业研究院，顺利通过由河南省工业和信息化厅、河南省财政厅联合组织的省级产业研究院考核，考核结果为优秀。公司主导建设的“康复医疗设备工业互联网云平台”被河南省工信厅、财政厅认定为河南省工业互联网平台，公司获批设立博士后科研工作站，公司成为脑机接口产业联盟会员单位。

同时，公司注重产学研合作，公司与西安交通大学签约共建康复医疗器械研究院，与中国科学院、中国中医科学院、清华大学、北京大学、北京航空航天大学、北京理工大学、天津大学、复旦大学、郑州大学、天坛医院、北京协和医院、301医院、中国人民解放军第150中心医院-全军军事训练医学研究所、郑州大学第五附属医院、河南中医药大学第一附属医院、新乡医学院第一附属医院、中国残疾人辅助器具中心等科研院所、临床机构合作，基于临床需求，攻克行业共性技术难题，持续引领行业发展。

2）拥有行业领先的自主知识产权的核心技术积累

公司深耕康复行业20多年，积累了动态传感反馈信息驱动技术等30余项核心技术，拥有行业领先的自主知识产权的核心技术积累。

3）形成了覆盖多种临床需求的康复医疗技术平台

公司在早期从单一功能产品研发到全系列产品，具备了一定的产品研发能力；公司通过攻克关键核心技术，并围绕关键技术做全系列产品研发，具备从产品研发到技术研发的跨越性能力；现在公司根据国家卫健委对各种临床病症治疗的要求，结合疾病与专科治疗需求，研制相对应疾病治疗的新产品，补充临床治疗缺失的相应治疗手段，形成了疼痛康复解决方案、神经康复解决方案、骨科康复解决方案、术后康复解决方案、心肺康复解决方案、精神心理康复解决方案等30多项专病专科的解决方案。

公司注重技术研发的同时，注重技术的模块化和组件化建设，通过公司及子公司800余名营销人员，以及临床专家、代理商、经销商、产学研合作的院校和参与、主办的学术会议获得临床和病症对产品的需求以后，公司通过攻克多项技术，对积累的模块和组件进行集成化开发，能快速形成满足临床病症和临床需求的产品，并通过公司的营销渠道，快速形成产业化能力。

2、出众的产业化能力

1）深刻专业的康复医疗行业理解

公司深耕康复行业20多年，建立了覆盖全国的销售渠道网络布局和学术推广体系，随着产品终端覆盖面的不断扩大以及与国内康复专家持续的学术交流，可准确把握临床康复治疗需求、康复技术发展方向、市场需求动向。

2）临床需求转化为产品的综合能力

公司建立了完善的研发体系，拥有丰富的生产组织经验和较强的质量控制能力。在康复医疗器械行业各细分领域均拥有行业领先的核心技术，并且能够将核心技术转化为不同系列、不同型号的产品，同时具有大规模量产的能力。

3）基于需求提供一体化康复解决方案

基于丰富的产品结构，公司能够为康复医院等机构提供丰富的康复医疗器械产品品类、配套的一体化临床康复解决方案及后续专业的技术支持服务。

4）具备技术成果转化为经营成果的能力

公司建立了完善的临床讲师团队、运营团队和售后服务体系，通过差异化、系统化、专业化的精准服务，产品可满足三甲医院康复专科到基层村镇卫生室不同消费层级的需求，并逐步实现全覆盖。

3、强大的商业化能力

1）自主的全产业链生产制造能力

公司拥有20余年、百余项制造工艺技术的积累，拥有关键部件、整机产品全产业链的生产制造能力。公司通过康复医疗设备工业互联网平台的建设，贯穿了产业链上下游；公司已经实现了较优的成本管理体系。

2）强大的学术推广及产品宣传能力

建立了覆盖全国的市场渠道网络布局和学术推广体系，和行业专家、行业主流医疗机构建立了长期友好的合作关系；公司多次牵头举办国家级康复医学峰会；公司具有强大的产品塑造、推广、宣传能力。

3）强大的渠道销售能力和广泛的终端客户积累

公司在31个省级行政区域拥有800余人的营销团队、700余家代理商，共同构成了国内庞大且完备的渠道销售网络。公司每个销售业务经理对应服务各自省、市、县（区）内的客户并对客户进行系统管理，始终将客户的需求摆在第一位，销售和管理能力较强。目前已为国内数万家终端机构提供服务，销售范围覆盖全国300余个地级行政区，市场区域覆盖率较高。

4）及时周到的主动售后服务

在31个省级行政区域（包括新疆、西藏等偏远地区）均有常驻售后工程师，除满足客户正常的产品故障报修外，公司会实施主动售后服务，与客户黏性较强，同时通过主动售后服务，发现客户的潜在设备需求，形成新的订单。

(三)核心技术与研发进展

2、报告期内获得的研发成果

1、报告期内，新增55项医疗器械注册证/备案凭证，累计获得394项；已累计获得各项授权专利合计2,493项（有效专利合计1,891项），其中授权发明专利235项（有效发明专利233项）；新增软件著作权59项，累计获得258项；新增省级科技成果101项，累计获得294项。

2、公司被河北省医康养设施产业技术研究院授予“医康养产业创新发展实践基地”。

3、公司参与申报的“经颅磁智能导航机器人关键技术及产业化”项目案例获中国产学研深度融合好案例（2024）奖项。

4、公司与中国科技大学联合申报的“可穿戴康复机器人系统关键技术及其应用”项目荣获安徽省科学技术奖一等奖。

5、公司成功获评体育领域国家级专精特新“小巨人”企业。

6、公司认知障碍康复评估训练系统、数字OT评估和训练系统两款产品入选《智慧健康养老产品及服务推广目录（2024年版）》。

7、公司与南开大学联合申报的国家重点研发计划“脑肢融合、人在回路的脑功能重塑机器人系统与临床应用研究”项目获批。

8、在首届河南省工业设计专项赛中，公司《减重平衡评估训练》项目荣获金奖。

9、公司牵头承担的河南省重大科技专项“中医理疗机器人关键技术研究及产业化”获批立项。

10、公司牵头承担的“面向居家场景的助浴专用护理机器人研发及应用试点”项目入选国家智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点项目名单。

11、公司承担的安阳市重大科技专项“基于力补偿的平衡能力评估和训练系统”“基于一体化方案的精准辅助看护机器人研究及产业化”项目通过验收。

12、公司成功入选2025年河南省科普宣教中心建设单位。

13、公司荣获军事科学技术进步奖三等奖。

14、公司康复医疗器械智能车间获评2025年河南省智能车间。

15、公司成为脑机接口技术创新和产业服务联盟成员单位。

16、公司吞咽神经和肌肉电刺激仪入选工信部发布的《2025年老年用品产品推广目录》。

17、公司牵头申报的“脑卒中一体化智能康复技术创新与装备产业化”项目荣获中国科技产业化促进会科技产业化奖二等奖。

18、公司通过2025年国家级专精特新“小巨人”复核。

19、公司与中国人民解放军第四军医大学联合申报的国家科技重大专项课题《高原移居人群脱习服期心肺脑结构功能重塑的分子-生理调控机制与靶向干预及康复策略》获批立项。

20、公司牵头申报的经颅磁刺激器推广应用项目、上下肢主被动康复训练仪（脑机接口）推广应用项目入选工信部、国家卫健委和国家药监局2025年高端医疗装备推广应用项目。

21、公司牵头的“非侵入脑机接口轮椅研发及产业化”项目入选中国残疾人联合会课题。

22、公司“脑机接口-下肢外骨骼机器人”荣获康复养老赛道-康复机器人作业任务挑战赛二等奖。

23、公司及子公司30余款产品入选第十一批《优秀国产医疗设备产品目录》。

24、公司牵头建设的河南省智慧康养设备产业研究院，顺利通过由河南省工业和信息化厅、河南省财政厅联合组织的省级产业研究院考核，考核结果为优秀。

25、公司申报的“聚散”冲击波疗法循经取穴治疗肌骨疼痛技术、无创神经调控-经颅磁刺激技术、非侵入式脑机接口神经康复整体解决方案、数字化医康互联中心建设方案4大核心成果入选中国中医药科技发展中心（国家中医药管理局人才交流中心）遴选的“康复技术成果研究与转化项目”技术储备库入库名单。

26、2026年1月，公司与上海理工大学联合申报的“交互式多自由度神经康复机器人关键技术及应用”项目获教育部科学研究优秀成果二等奖。

27、公司牵头申报的“面向难治性抑郁症的闭环经颅刺激系统”项目入围工信部、国家药监局遴选的2025年人工智能医疗器械创新任务揭榜挂帅单位名单。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

中国康复行业的未来格局和趋势受到多种因素的影响，包括政策环境、技术发展、市场需求等，随着人口老龄化、慢性病增多以及公众健康意识的提高，康复医疗服务在中国市场中的需求不断增长。康复医疗服务能力提升在各级医疗机构、养老机构、残疾人康复中心、福利院机构、教育系统、非公非医等机构建设中发挥着越来越重要的作用，这为康复医疗器械行业提供了巨大的发展空间。

政策支持：国家密集出台各项利好政策，从国家层面助力康复医疗领域快速发展，包括支持社会资本进入康复医疗领域，并规范与引导社会力量建设康复医院，承接三级公立医院的康复、护理业务；扩大医保在医疗康复领域支付面，将更多医疗康复项目纳入医保支付范围；并持续推动“将康复贯穿于疾病诊疗全过程”。2021年国家卫健委等八部门联合印发《关于加快推进康复医疗工作发展的意见》、2024年国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》、“十五五”规划纲要提出要前瞻布局脑机接口等未来产业等，各项政策从国家战略高度，推动康复医疗高质量发展。

技术进步：随着科技的不断进步，康复医疗技术也将得到不断创新和完善。例如，机器人技术、脑机接口技术、虚拟现实技术、远程医疗等先进技术的应用，将有助于提高康复治疗的效果和效率，降低医疗成本，为患者提供更好的康复服务。

市场需求：随着中国社会老龄化程度的加剧和慢性疾病的增多，康复医疗服务的需求将不断增长。同时，随着人们生活水平的提高和健康意识的增强，对康复医疗服务质量和效果的要求也将不断提高。这将促使康复行业不断提升康复装备水平、创新服务模式、提高服务质量，以满足市场需求。据前瞻产业研究院报告预计，2025年中国康复医疗服务市场规模达2686亿元，2021年至2025年CAGR约为38.5%，整体市场未来成长空间广阔。

多元一体化发展：未来，中国康复行业可能会呈现多元一体化的发展趋势。除了医疗机构康复科、康复中心等注重康复发展，全院临床康复一体化、市县乡村康复一体化、医康养护一体化、空间装备一体化等康复发展模式将会进一步融合与创新，形成更加完善的康复服务体系。

集中度提升：随着行业法规及国家政策的引导，康复医疗行业的集中度将进一步提升。规模较大的企业凭借研发、资本、规模和渠道优势，有望实现集约化生产和经营，而小型企业可能面临更大的竞争压力。

综上所述，中国康复行业未来的发展前景广阔，公司将继续紧跟政策导向，加强技术研发、营销渠道布局和服务质量提升，以满足市场需求并实现可持续发展。

(二)公司发展战略

“创新驱动、科技康复”，2025年，康复行业处于政策深化、需求升级与技术迭代的三重变革期。围绕“让全民享有高水平康复医疗服务”的战略布局，公司始终以技术创新为公司发展的第一驱动力，秉承“科技创新支撑，产学研用一体，引领康复未来”的发展理念，高度重视产品质量，并持续提升服务品质，为社会、客户、员工和股东持续创造价值。公司以市场需求为导向，用创新方法加速技术革新，整合行业有效资源，有计划、有步骤，积极稳妥地实施公司规模化、专业化和品牌化的战略目标，增强综合实力和企业核心竞争力，实现公司可持续发展，旨在成为世界领先的康复医疗装备和服务提供商。

1、坚持科技创新，持续构建研发引领优势

公司持续加大研发投入，2025年，研发投入占全年营业收入的比例为24.65%。公司依托国家企业技术中心、国家级工业设计中心等，持续推进一流创新平台建设，构建了自主、完善、高效的研发体系。公司在总部、郑州、天津、南京、成都、深圳、上海、杭州、西安、北京等地开展研发中心的建设，利用多研发中心布局，加大高端科技人才的培养和引进，通过产学研合作将科技成果及时转化，为公司自主创新提供持续动力，保持公司在康复行业中的技术领先地位。同时，在前沿技术领域，公司推动“脑机接口、康复机器人、AI医疗”等前沿技术在康复领域的研发、转化及应用，构建长期核心竞争优势。

2、持续深化国内市场纵深布局，积极开拓全球市场

公司深耕大康复全赛道二十余年，基于专病专科临床需求和市场发展需要，构建了覆盖康复理疗、康复训练、康复护理、康复辅具、康复评估、中医诊疗、保健养生、医美生美、康养家具、居家康复10大门类、55大系列、上千种产品的全产业链布局。

公司持续研发、优化临床所需的康复装备，完善全院临床康复一体化整体解决方案，推广“脑机接口赋能医康融合”理念，为各级医院提供较全系列装备和综合服务，建设标杆医院群，打造覆盖“全科、全院、全域”、“全人群、全病种、全生命过程”的“六全”智慧康养服务保障体系。

公司依托产品优势，积极响应国家银发经济战略，聚焦老年康复；依托产品研发制造体系，以“十助一护”康养设备产业为抓手，加大脑机接口、具身智能等前沿技术研发力度，提升康养服务效率，推动形成连续性智慧照护生态。

公司立足大健康产业，聚焦消费医疗升级，依托数字化技术，实现从临床康复医疗向院外健康管理场景延伸，在高端医美、健康美学领域展开布局，致力构建全链路服务体系。

公司凭借品牌、产品、渠道和客户群体优势，深化国内销售网络，开拓C端市场，通过“康复医疗器械智能化、居家化、家具化+健康服务场景化”模式，引领居家康养从辅助治疗向主动健康管理跃迁。

同时，公司聚焦“一带一路”沿线国家和地区，加大海外布局，深化国际合作，积极进行CE、FDA注册认证，优化出口产品序列，搭建国际市场营销网络。

3、通过内生式发展+外延式收购方式，打造康养全生态产业链

围绕“让全民享有高水平康复医疗服务”的战略布局，公司持续通过内生式发展+外延式收购方式，夯实公司优势领域基础，储备全产业链前沿技术。公司始终致力于推动康复医疗行业的全面发展，持续构建全要素聚集的创新创业生态，着力打造“创新链、产业链、人才链、资金链、政策链”五链融合、“技术研发、装备制造、人才培养、康复服务”四位一体、“材料加工、工业制造、综合服务”三产融合的智慧康养全生态产业链。

4、运营智能升级，打造行业云服务体系

公司依托已建成的工业互联网平台，深度融合OA、MES、ERP、WMS、CRM、PLM、SRM等核心信息系统，实现康复医疗设备智能制造服务平台、康复医联网、康复医联体三位一体协同发展，打造面向企业及产业链上下游的泛在连接、弹性供给、高效配置的行业云服务平台。

平台覆盖研发设计、生产管控、流程优化、预测性维护、产品全生命周期管理、客户管理、财务管理、智慧园区、数据中台等全场景能力，通过系统深度集成打通全业务数据流，大幅提升运营效率、降低综合成本，并为康复医疗行业产业链数字化协同与高质量发展提供坚实支撑。

5、基于全生命周期的“一核双驱”质量管理模式，持续提升企业品牌价值

公司基于全生命周期的“一核双驱”质量管理模式，以云平台大数据为基础，以客户需求为核心，以创新和数据为驱动，以全员质量改进和以数据为基础的全过程质量管控为保障。通过运用大数据云平台技术嵌入产品生命周期的研发、生产、营销和服务的全过程，实现从传统质量管理到全面质量管理经营模式的跨越。在服务升级方面，建立覆盖售前方案设计、临床培训支持、设备智能运维的立体化服务体系，同时搭建康复大数据平台赋能客户决策。以差异化技术优势与标杆案例打造行业口碑，通过持续的产品升级、服务升级，形成“康复设备+数字服务+康复生态”的品牌新势能，持续引领康复医疗产业升级，向全球智慧康复解决方案领航者的目标稳步迈进。

(三)经营计划

2026年，公司将继续以技术创新为发展的第一驱动力，秉承“科技创新支撑，产学研用一体，引领康复未来”的发展理念，以市场需求和一体化项目建设为导向，持续加大研发投入，不断推出高附加值、高品质、高市场占有率的新产品，持续推进和优化临床康复一体化解决方案，依托公司出众的产业化能力和强大的商业化能力，积极稳妥地实施公司规模化、专业化和品牌化的战略目标。

1、依托科技创新，引领康复技术发展

报告期内，公司及子公司研发人员为687人，占员工总数的31.30%；研发投入18,922.14万元，占公司营业收入的24.65%。2026年，公司将凭借多个一流创新平台和多研发中心建设优势，赋能科技创新，基于专病专科临床需求和康复市场发展需要，持续研发、优化临床所需的康复装备，完善专病专科及全院临床康复一体化解决方案。同时，在优势领域精耕细作的同时，将在AI医疗、精神心理、脑机接口、康复机器人等领域推出更多满足临床需求和医康养护市场需求的产品及解决方案，持续提升公司整体研发实力，保持公司在康复行业中处于技术领先地位。

2、多元化市场布局，赋能销售业务稳健发展

2026年，面对机遇和挑战，公司立足主业、深耕大康复“全赛道”的同时，将加大院外、居家、出口等业务的营销力度，积极开辟第二增长曲线。同时，公司聚焦“一带一路”沿线国家与地区，加大海外布局，深化国际合作，践行出海规划。公司积极进行CE、FDA注册认证等工作，深入研究国际市场准入标准，优化现有出口产品序列，搭建国际市场营销网络体系。

3、以脑机接口技术为核心引擎，赋能全院临床康复一体化方案，引领康复格局重塑

2026年，依托脑机接口技术先发优势与公司全品类康复装备产业基础和“脑机接口技术+自有康复设备”深度融合的一体化整合能力，快速输出覆盖多中心、多场景的脑机接口康复整体解决方案，加快脑机接口产品在国内头部医院的应用验证，不断迭代产品技术性能，完善相关康复诊疗方案，进一步升级公司全院临床康复一体化解决方案的技术内涵与服务能力，通过技术赋能实现产品矩阵的差异化升级，全面提升公司在高端康复市场的核心竞争力。

4、以数字化赋能产业升级，构建智慧康复发展新引擎

2026年，公司将持续深化信息化战略，以数据驱动、智能赋能、生态协同为方向，全面升级康复医疗设备工业互联网平台，打通研发、生产、供应链、营销、服务、医疗全链条数字化能力，推动运营效率、管理精度与创新活力持续提升。一是做强工业互联网平台，完善云-边-端协同架构，深化智能制造、康复医联网、康复医联体一体化协同，打造行业数字化标杆；二是夯实数据治理体系，建成统一数据中台，实现核心系统数据互通、主数据标准化与业财一体化，支撑科学决策；三是迭代核心业务系统，优化CRM、SRM、PLM、MES、WMS、LIMS及预算费控平台，提升全流程运营效率与协同能力；四是加速AI与新技术落地，规模化应用大模型、RPA、物联网，实现智能营销、流程自动化、设备远程运维与预测性维护；五是打造医疗数字化生态，推进互联网医院与康复数字化运营平台建设，构建“设备+服务+数据+平台”新模式；六是筑牢安全与运维底座，完善三地两中心灾备与信息安全体系，保障系统稳定运行与数据合规。通过数字化全面赋能经营与创新，为公司高质量发展提供强劲技术支撑。

5、扩建高能级检验检测实验室，赋能脑机接口与康复机器人创新研发及产业化

为加速脑机接口、康复机器人等前沿产品的技术突破与规模化生产，公司将持续投入扩建新实验室，重点提升电磁兼容、智能机器人、神经信号解析及人机交互可靠性等领域的检验检测能力。通过配置尖端设备、完善标准体系、强化资质认证，构建覆盖“研发验证-中试转化-生产质控”全链条的技术支撑平台，确保新产品在性能、安全与合规性上达到国际先进水平，助力推动高端医疗康复装备的自主创新与产业化落地。

6、加强人才引进与培养，重视人才梯队建设

公司始终坚持“人才是第一资源”的发展理念，将人才战略作为支撑企业高质量发展的核心引擎。面向未来，公司将围绕“专业化+生态化”双轮驱动发展战略，持续深化人才引进、培养、使用与激励全链条管理，系统构建适应新时期发展需求的人才梯队。

引才方面，公司将依托北京、上海、天津、郑州、南京、成都、深圳、杭州、西安等多地研发中心布局，以更加开放的姿态面向全国招揽高端康复技术人才与复合型管理人才。面对康复行业多学科交叉、医工融合的发展趋势，公司将持续强化跨学科人才引进力度，聚焦康复机器人、脑机接口、AI医疗等前沿领域精准引才，培育一批懂技术、懂临床、懂管理的复合型领军人才。

育才方面，公司将依托“技术研发、装备制造、人才培养、康复服务”四位一体发展战略，构建产学研用深度融合的人才培养体系。未来，公司将重点深化与西安交通大学、天津大学、郑州大学等高校的战略合作，通过共建产业平台、实践基地和特色课程体系，协同推进“人才共育、科研创新、成果转化与社会服务”。公司将持续推进博士后科研工作站建设，围绕康复机器人、脑机接口与中医药交叉融合等方向，培养更多高层次科研人才。针对青年人才，公司将继续实施“集中授课+导师指导+专题研讨+轮岗实践”的系统培养计划，为优秀硕士毕业生提供职业发展规划辅导与跨部门轮岗历练，助力其快速成长为各部门技术、管理及业务骨干。

激励方面，公司将进一步完善员工福利、晋升加薪、股权激励等多元化激励机制，合理配置短、中、长期激励措施，充分激发员工创新活力与内生动力。同时，公司将持续完善专业技术职级与管理双通道晋升体系，依托科学系统的培训赋能、岗位竞聘与绩效考核联动机制，优化人才资源配置，为员工搭建多元化成长通道。

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