金海高科（603311）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期金海高科（603311）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    报告期内，公司主营业务未发生重大变化，始终专注于空气治理领域核心部件的研发与生产制造，涵盖高性能过滤材料、功能性过滤材料、多功能过滤网及各类过滤器（病毒杀灭、强力脱臭、抗过敏、除甲醛等）、风扇、注塑件及组件等多种类产品，广泛应用于家用/商用空调、空气净化机、厨房电器、清洁电器、新能源汽车/油车/航空空调过滤系统、新风系统、宠物净化及养老护理等行业领域。金海高科一站式空气过滤解决方案可满足居家空间、公共建筑、移动交通等多个现代生活新场景空气净化需求，为空气健康保驾护航。

    打造无菌、无污染、近大自然的“健康空气”，是金海高科一直以来努力的方向和经营理念。经过多年发展，公司在高性能过滤材料研发制造领域已达到国际先进水平，掌握了“高效率、低阻力”过滤材料的核心技术，在中高端滤材市场实现了“进口替代”，对于抗病毒抗菌以及多功能过滤材料的研发也已走在世界的前列。

    依托强大的研发实力、持续的产品创新和完善的服务体系，金海高科与众多国内外行业知名品牌建立了长期、稳定的战略合作。

    家电领域客户中，国内品牌以“格力”、“美的”、“奥克斯”、“海尔”、“海信”等为主，日系品牌以“大金（麦克维尔）”、“三菱”、“富士通”、“夏普”、“东芝”、“日立”、“松下”等为主，韩系品牌以“LG”、“三星”等为主，美系品牌以“约克”、“开利”、“特灵”等为主。小家电领域客户包括“添可”、“石头”、“方太”、“林内”、“PURPOSE”等。

    在汽车领域，金海高科长期与“3M”、“三电”、“翰昂”等全球知名品牌合作生产，为“通用”、“现代”、“日产”、“马自达”、“本田”等全球乘用车品牌提供汽车空调过滤器相关产品。同时，在新能源汽车领域，公司已与全球领先的新能源车企建立深度合作关系，持续拓展在绿色出行中的应用布局。

    二、报告期内公司所处行业情况

    1、空气过滤器行业整体发展现状

    空气过滤器作为空调系统与空气净化设备中的核心功能组件，在保障室内空气质量、维护公众健康方面发挥着不可替代的作用。依托多孔过滤材料独特的物理拦截与化学吸附特性，空气过滤器能够高效捕集从大颗粒粉尘到微米级乃至纳米级的细微颗粒物，实现对PM2.5、花粉、尘螨、细菌、病毒、真菌孢子等生物性污染物的有效过滤，构筑起室内环境的健康防线，显著降低呼吸道疾病传播风险。

    同时，空气过滤器在气态污染物治理方面表现突出。通过集成活性炭、改性分子筛、催化氧化层等功能材料，可有效吸附并分解甲醛、苯、氨、TVOC（总挥发性有机化合物）以及汽车尾气中的一氧化碳、氮氧化物等有害气体，实现对空气的深度净化，广泛应用于住宅、办公、医疗、交通等多种场景。

    在实际运行中，空气过滤器通过对室外引入空气或室内循环空气进行净化处理，去除颗粒物、异味及有害气体后重新送入室内，不仅满足了洁净空间对空气质量的严苛要求，也为普通空调环境提供了更高品质的空气保障，显著提升了人员舒适度与健康水平，减少了因空气污染引发的过敏反应、呼吸道疾病等健康问题。

    空气过滤器行业的上游主要由原材料供应商构成，涵盖塑料粒子、金属型材、热熔胶、活性炭及各类化纤材料供应商。

    塑料粒子：聚丙烯（PP）因良好的化学稳定性、加工便利性与成本优势，广泛用于常规滤网外壳及结构件；聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET）因更高的耐热性、优异的抗蠕变性及尺寸稳定性，常用于高温环境、高负荷支撑骨架或对长期耐用性要求较高的特种部件。

    金属型材：主要用于支撑框架，确保过滤器在高风压工况下的结构稳定性。

    热熔胶：作为关键粘接材料，加热后迅速熔融，实现过滤层与框架、多层滤材之间的牢固粘合，保障整体结构的密封性与耐久性。

    活性炭：具备高度发达的孔隙结构和巨大比表面积，是去除有害气体的核心吸附材料，可通过物理与化学吸附机制有效捕捉甲醛、苯系物等污染物。

    化纤材料：包括聚酯纤维、玻璃纤维、熔喷布等，构成过滤粉尘与微生物的主要介质。其中，熔喷布由超细纤维随机分布而成，具有过滤效率高、气流阻力小、容尘量大等优势，是高效低阻滤材的重要代表。

    上游材料的技术进步直接推动过滤器性能提升，如纳米纤维复合技术、静电驻极工艺的应用，显著增强了过滤效率并降低了能耗。

    空气过滤器下游应用场景广泛，覆盖空调、小家电、清洁电器、汽车、航空、轨道交通等多个核心行业，各领域依托其过滤功能实现场景化需求升级，具体应用如下：

    空调行业：空气过滤器是家用、商用及工业空调系统的标准配置。随着“健康建筑”理念的普及，中高端空调普遍搭载多级复合过滤系统，集成HEPA（高效空气过滤器）、活性炭、负离子等功能模块，可高效拦截颗粒物、吸附有害气体。部分高端机型更配备智能空气质量监测系统，能实时监测PM2.5、CO2、TVOC（总挥发性有机化合物）等空气质量指标，并自动调节设备运行模式，为用户提供个性化健康空气解决方案。

    小家电领域：空气净化器、加湿器、除湿机等产品高度依赖空气过滤技术，是滤网的核心应用场景之一。其中，空气净化器通过多级滤网循环净化室内空气，精准去除颗粒物、有害气体及微生物；加湿器与除湿机则借助前置滤网拦截水中杂质、灰尘等，防止其进入设备核心部件，保障设备长期稳定运行。随着居民健康意识的持续提升，小家电市场对高效过滤、低风阻、长使用寿命滤网的需求呈快速增长态势。

    清洁电器行业：中高端吸尘器、扫地机器人等设备，为避免吸入的灰尘、过敏原重新排入空气中造成二次污染，通常配备H12及以上等级的高效滤网。当前市场对滤网的过滤效率、容尘量、密封性等核心性能要求不断提升，持续推动滤网技术向小型化、高密度、低风阻方向迭代升级，适配清洁电器的轻量化、高效化发展趋势。

    汽车行业：汽车空调系统正逐步普及CN95级或等效标准的空调滤清器（ACFilter），可有效拦截车外颗粒物、花粉等杂质。部分高端车型已采用“活性炭+抗菌”复合滤芯，并搭配负离子发生器，实现车内空气的深度净化，去除异味、抑制细菌滋生。在新能源汽车智能化趋势下，座舱空气质量管理系统已成为中高端车型的重要配置，进一步带动车载滤网向智能化、多功能化方向升级。

    航空与轨道交通领域：飞机客舱普遍采用HEPA高效过滤系统，对0.3微米颗粒物的过滤效率可达99.97%以上；同时配合每2-3分钟一次的高频换气机制，可快速更新客舱空气，有效降低机上交叉感染风险。地铁、高铁等密闭性较强的公共交通空间，也正逐步引入空气净化技术，通过优化通风系统、加装高效过滤器等方式，持续提升公共出行环境的安全性与舒适性。

    2、空气过滤器行业未来发展趋势

    (1)政策持续加码，空气过滤产业迈向高质量发展新阶段

    近年来，国家将空气质量改善置于生态文明建设核心位置，政策体系持续完善、治理目标清晰明确、监管执行刚性强化，为空气过滤行业提供了坚实制度保障与长期发展指引。

    立足“十四五”收官与“十五五”开局关键节点，大气污染防治政策密集落地、层层递进。2023年12月，国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，作为继“大气十条”、“打赢蓝天保卫战三年行动计划”后的又一国家级纲领文件，明确以PM2.5浓度下降为主线、以重污染天气消减为重点，协同推进降碳、减污、扩绿、增长；提出到2025年，全国地级及以上城市PM2.5浓度较2020年下降10%，重度及以上污染天数比率控制在1%以内。2025年3月，政府工作报告进一步强调深入推进污染防治攻坚战，持续加强生态环境保护、提升绿色低碳发展水平。生态环境部正会同相关部门，聚焦重点区域、重点行业、重点污染源，统筹推进PM2.5与臭氧协同控制，政策落地不断提速。

    进入“十五五”时期（2026-2030年），空气治理标准与政策体系迎来历史性升级，行业发展进入高标准、严约束、快迭代新阶段。新版《环境空气质量标准》（GB3095—2026）自2026年3月1日起正式实施，全面替代旧版标准并采取分阶段管控：2026年3月1日至2030年12月31日为过渡期，PM2.5年均浓度二级限值由35微克/立方米收紧至30微克/立方米；2031年1月1日起全面执行新标准，二级限值降至25微克/立方米、一级限值降至10微克/立方米，同步收严PM10、二氧化硫、二氧化氮等关键指标，“史上最严”国标倒逼过滤效率与产品性能全面跃升。与此同时，第四个“大气十条”——《空气质量持续改善行动计划（2026-2030年）》将于2026年发布实施，坚持精准、科学、依法治污，以持续降低PM2.5浓度为主线，深化氮氧化物与挥发性有机物（VOCs）深度减排，将臭氧协同控制提升至核心战略位置，构建“十五五”大气治理顶层框架。

    政策导向加快从末端治理向经济社会全面绿色转型延伸，通过金融、价格、财税、环保差异化等政策工具，推动能源、产业、交通结构优化升级，应对极端天气常态化挑战。从“十四五”到“十五五”的系统性政策部署与刚性标准约束，既夯实了空气过滤行业长期增长逻辑，也加速产业向高效能、低阻力、长寿命、智能化方向升级，为技术领先、品质过硬的企业打开广阔增长空间。

    (2)健康需求全面升级，引领空净市场创新扩容

    随着公众健康意识加速觉醒，空气质量与呼吸安全已成为全民关注的民生焦点。空气污染持续存在、室内环境隐患凸显、各类有害暴露风险上升，均直接影响大众健康，引发社会高度重视。当空气污染物超标时，易引发眼喉不适、咳嗽、呼吸道刺激等症状；长期处于不良空气环境中，更会对健康构成深层威胁，推动全社会对洁净空气的需求从“可选”变为“必需”。

    当前，全球范围内对室内空气质量的重视程度持续提升，商业楼宇、住宅、办公场所广泛配置空气净化设备已成为常态。在中国市场，尽管室外空气质量持续改善，但室内装修污染日益突出：各类建材、家具、胶粘剂持续释放甲醛、苯、TVOC等有害物，具有隐蔽性、长期性、累积性特征，对儿童、孕妇、老人等易感人群影响尤为显著。在此背景下，空气净化行业正加速从单一净化向室内污染综合治理升级。

    与此同时，消费者需求不断迭代，推动空气净化产品向更高阶、更综合、更智能方向发展。兼具除醛、杀菌、加湿、除臭、防霉等多功能的复合型设备更受市场欢迎；智能控制、实时监测、远程管理等数字化体验，也从亮点变为标配。用户对外观、静音、能耗、易用性的要求持续提升，驱动企业不断优化设计、升级品质、提升体验。

    当前市场需求呈现五大清晰升级趋势：

    功能集成化：从单一颗粒物过滤，向HEPA高效过滤+活性炭除醛+光催化/负离子/紫外线杀菌等“多效合一”复合系统升级，实现一站式净化；

    智能互联化：搭载高精度传感器、AI算法与IoT模块，实时监测PM2.5、CO、TVOC、温湿度，支持APP远程操控、自动调速、滤网寿命提醒、智能联动；

    场景定制化：针对母婴房、老年居室、书房、地下室、办公、商业等不同场景，推出专业化、差异化解决方案；

    体验人性化：更静音、更节能、更美观、更小巧、更易操作，尤其强化低噪睡眠模式与家居融合设计；

    服务一体化：从“销售设备”向“提供全周期空气健康服务”转型，包含滤网订阅、上门维护、空气质量检测、长效治理等。

    健康需求的结构性升级，正推动行业从价格竞争转向技术、性能、服务、体验的综合竞争，倒逼企业在滤材研发、结构设计、智能控制、系统方案上持续创新，为具备核心技术与全链条能力的企业打开更广阔的增长空间。

    (3)低碳循环引领产业升级，赋能滤材后市场高质量发展

    全球气候变暖背景下，节能减排、控制碳排放已成为全球共识与行动纲领。我国坚定践行绿色发展理念，全面构建绿色低碳循环经济体系，推动绿色规划、绿色设计、绿色生产、绿色消费全链条落地，统筹高质量发展与高水平生态保护，扎实推进碳达峰、碳中和目标实现，引领经济社会发展全面绿色转型。

    在国家“双碳”战略系统推进下，工业领域作为减碳主阵地，政策与目标持续升级。2022年8月，工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部联合印发《工业领域碳达峰实施方案》，明确“十四五”期间规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降13.5%，单位工业增加值碳排放降幅高于全社会降幅；“十五五”期间确保工业领域二氧化碳排放2030年前达峰，并持续提升碳中和能力。2025年以来，国家进一步推进碳效对标、绿电应用、数字赋能，加快工业领域从能耗管控向碳排放双控深度转型。

    建筑领域同样是碳排放重点来源。据《中国城乡建设领域碳排放研究报告（2025）》显示，2024年，全国民用建筑运行能耗为13.0亿tce，占全国能源消费的21.8%，碳排放为24.7亿tCO，占全国能源消费的22.1%，其中建筑运行阶段的采暖、制冷、通风等高能耗环节成为主要排放源。空调与暖通系统作为建筑能耗核心，其能效水平直接决定建筑低碳成效。研究证实，空气滤网堵塞是造成空调能效下降、能耗飙升的关键因素。滤网积尘会导致通风量不足、热交换效率降低，设备被迫长时间高负荷运行，能耗增幅最高可达15%以上。因此，推广高效低阻滤材与滤网定期更换，已成为提升空调能效、降低建筑碳排放的重要路径。

    在此趋势下，空调行业加速向滤网常态化更换与高性能新材料应用双线升级：一方面，整机企业普遍搭载滤网监测、预警与提醒功能，推动用户形成定期养护习惯；另一方面，行业持续研发迭代纳米纤维滤材、静电驻极滤材、光催化自清洁滤网等新一代产品，实现更高过滤效率、更低风阻、更长寿命，显著提升节能水平与使用价值。

    低碳循环经济的兴起，为滤材产业打开高质量增长新空间：

    一是滤网更换常态化带来稳定、持续、规模化的后市场需求，支撑企业稳健经营、提质增效；

    二是高性能滤材创新推动产业链向高端化、材料化、核心技术化升级，提升全球竞争力。

    站在“双碳”战略新起点，滤材行业正从传统产品制造，向全生命周期绿色闭环体系转型。这既是响应国家低碳号召的责任担当，也是行业迈向高质量发展的必然路径。未来，以绿色创新为驱动、以循环体系为支撑、以核心技术为突破，滤材产业必将实现经济效益、社会效益与环境效益协同共赢，为资源节约型、环境友好型社会建设贡献重要力量。

    3、公司上游行业情况介绍

    金海高科主要产品的重要原材料之一是塑料PP粒子，在公司整体采购额里占比达30%-40%。作为典型的石化下游产品，PP粒子成本与原油价格关联紧密，国际油价的波动直接影响上游单体及粒子成本，进而深刻影响公司的采购成本结构与利润空间。2025年全年，全球宏观经济在复杂局势下呈现“前高后低、分化加剧”的特征，大宗商品市场尤其是能源板块经历了显著的估值重构。

    供需端来看，上半年全球制造业PMI低迷抑制原油需求，OPEC+逐步增产叠加非OPEC+国家产量攀升，虽年中地缘事件引发油价短期上涨，但供需宽松主基调未变。价格方面，2025年国际油价重心下移，WTI、布伦特原油全年跌幅分别约13.6%、13.9%，四季度多次试探60美元/桶关口。国内PP粒子价格同步下行，尤其三、四季度屡创年内新低。在此背景下，原材料价格的全年单边下行趋势对公司经营产生了积极的正向贡献。此前因原料高位运行挤压的利润空间得到显著释放。从财务传导机制来看，原材料价格下跌对利润的增厚作用存在2-3个月的滞后期。综上，2025年宏观需求的疲软虽对销量增长构成一定挑战，但原材料成本的系统性下降成为了公司业绩的核心支撑变量。

    4、公司下游行业情况

    空气过滤器按照应用的领域不同可大致分为：空调、空气净化器；汽车、航空、船舶、轨道交通空气过滤器；以及洁净室空气净化设备等。近年来，全球工业化进程加速、空气污染问题加剧以及环保政策趋严，推动各个领域对空气过滤设备的需求持续攀升。其中，家电领域在以旧换新与健康化升级带动下需求稳步复苏；汽车领域受益于新能源汽车渗透率突破与智能座舱标配化，车载过滤市场快速增长；航空领域随着国产大飞机商业化运营推进，带动配套过滤需求释放。

    （1）家电行业：内需政策托底，外需市场分化

    ①国内市场：政策发力，结构升级

    首先内需方面，2025年家电在政策延续及消费旺季驱动下呈现“前高后稳”态势。根据奥维云网数据，2025年中国空调市场的零售额达2356.6亿元，较上年同比下降0.4%，零售量为7604.3万台，较2024年上涨4.7%。

    国家家电补贴政策在2025年集中发力、全面落地。2024年之前，中央以指导意见为主，补贴多由地方与企业分散实施，力度有限、覆盖不均，缺乏全国统一的强刺激。2024年初国务院印发以旧换新行动方案，2024年四季度政策效应逐步显现。2025年补贴政策全面升级，标准清晰、力度空前，并对空调品类予以重点倾斜，线上线下全域覆盖，有力推动行业实现能效提升与高端化双升级。2025年四季度由于各地区国补处于实际性退坡阶段，行业增速有所承压。2026年以旧换新补贴有望延续，行业表现或迎来修复。

    此外，消费升级和消费者观念转变推动空调市场结构升级。消费者对于空调产品的定位正在发生根本性转变，从传统的“温度调节器”升级为“空气品质管理与生活品质升级”的核心设备。艾瑞咨询数据显示，2025冷年整体空调市场中，挂机3000元以上、柜机8000元以上的高端价格段增长，其销售额份额较2024冷年提升3.1个百分点。

    在技术持续迭代与消费结构升级的背景下，中国扫地机器人行业也延续增长态势。据全球科技产业研究机构洛图科技（RUNTO）发布的数据，2025年中国扫地机器人线上市场全年销量达546.4万台，同比增长10.1%。在以旧换新政策的持续加持下，行业销售热度较高。扫地机受益于AI升级赋能，叠加政策拉动，高客单价消费释放充分，市场持续扩张。

    ②国际市场：新兴市场领跑，欧洲历史性转折

    印度和东南亚是空调市场高速增长的战略要地。高温刚需、低渗透率与经济成长共同推动空调需求持续释放，市场规模增长空间巨大。根据AVIDATA《2025东南亚空调市场全景报告》，东南亚空调市场规模预计2028年突破50亿美元。根据多家权威机构（BISResearch、IMARC等）预测，印度是全球空调市场增长最快的单一国家市场之一，凭借不足10%的家庭渗透率和极端气候驱动，预计未来十年复合年增长率（CAGR）达9%-15%，2034年市场规模有望突破150亿美元。

    这一增长态势与区域经济活力高度契合。印度、印尼、泰国、越南、菲律宾、马来西亚等新兴经济体GDP增速持续领跑全球，远超美欧等发达市场，凸显亚洲在全球经济格局中的核心地位。伴随着区域城市化进程提速与产业升级，新兴市场空调需求正进入爆发期。

    2025年成为欧洲空调市场的关键转折点。受极端高温影响，欧洲正从“非空调文化”向“空调必需”转变，市场需求呈现爆发式增长。2025年夏季，欧洲多国气温突破40摄氏度。国际能源署预测，到2050年欧盟空调存量将从2019年的1.1亿台翻倍至2.75亿台，欧洲正加速迈入“全民空调”时代，跃升为全球空调产业最具增长潜力的市场。

    （2）汽车行业：产业快速发展，市场新机遇涌现

    近年来，国内外新能源汽车产业快速发展，带动汽车空气过滤器市场迎来多维度增长与结构性变革。在电动化渗透率提升与消费升级的双重驱动下，汽车空调过滤器需求持续走强。国内市场来看，据中国汽车工业协会数据显示，2025年我国新能源汽车销量保持高速增长，电动车整体销量1662.6万辆，同比增幅达29%，累计渗透率已达47.9%，较2024年同期提升7%。

    2025年以旧换新政策在原有基础上大幅升级，将国四排放标准燃油乘用车纳入补贴范围。同时安排超长期特别国债保障资金落地，形成实质性刺激。消费者置换新车可享受补贴，其中新能源车最高补贴1.5万元，叠加新能源车购置税免征、单车免税额上限3万元的优惠政策。多重利好显著降低购车成本、激活置换需求，有力推动新能源汽车销量快速增长。新能源车的亮眼表现为汽车过滤市场提供了强劲增长支撑。

    新能源汽车技术变革也在重塑汽车滤清器需求结构。传统燃油车配备空调滤、空气滤、机油滤、燃油滤四类滤清器，纯电动车型以电驱替代发动机，仅保留空调滤清器，成为核心过滤部件。汽车空调滤清器可有效滤除空气中粉尘、花粉、有害气体与异味，保障乘员健康，同时防止挡风玻璃起雾，是新能源时代重要的座舱健康配套部件。随着新能源汽车高端化、智能化发展，整车对过滤器面积、过滤效率及智能空气管理系统要求持续提高，空调过滤器的功能也在不断升级。特斯拉、丰田、沃尔沃、尼桑、长安、吉利等车企从营造健康驾驶环境入手，先后推出了配备有车载空气净化系统的中高档汽车，迎合消费者对于健康驾车环境的需求。

    2025年首批新能源车集中脱保，后装市场也迎来爆发拐点。空调滤清器等高频更换耗材成为后装平台确定性增长品类——其更换周期短、技术门槛低、无需主机厂授权，且受益于健康意识升级与产品高端化（活性炭/HEPA/抗菌复合滤芯），单车价值量持续提升。途虎、京东等平台正通过“油电兼修”网络改造与专属供应链布局，将空调滤芯从基础配件升级为智能座舱健康入口，在新能源汽车后装市场蓝海中建立差异化优势。

    欧美市场来看，欧洲2025年以来电动车销量好转。根据中国能源网发布的欧洲电动车销量月报（2025年12月）：2025年欧洲9国销量288.5万辆，同比增长32.6%，渗透率29.0%，同比增长6.7%。欧盟针对新车碳排放设定了严格的强制性减排目标，要求2025-2029年新车平均二氧化碳排放量较2021年基准水平下降15%，并以汽车制造商为单位进行考核。2025年3月，欧盟已调整执行方式，改为三年平均考核制（2025-2027），允许车企灵活分配减排进度。尽管政策短期约束有所放宽，但中长期减排目标明确，直接推高燃油车的合规成本，倒逼车企增加纯电等低排放车型的供给与销售。在严格的碳排放约束下，欧洲车企加速电动化转型，推动新能源汽车销量与渗透率快速提升。

    美国2025年1-10月销量同比增8.8%，纯电累计占比79.7%，累计电动化率10.5%。2025年美国电动车市场受政策调整影响显著，《One,Big,BeautifulBill》于7月签署，将电动车税收抵免提前至9月底终止，并新增电动车年费，同时松绑燃油车限制政策。尽管特斯拉等车企通过推出廉价款车型试图对冲补贴退坡影响，但市场增长动能明显减弱，特朗普政府政策不确定性下美国电动化趋势短期面临挑战。

    综合来看，全球新能源汽车产业分化加剧，中国市场凭借政策延续性与供应链优势领跑，欧美受政策与补贴退坡影响波动。汽车空调过滤器市场受益于电动化渗透率提升、健康意识觉醒及后装市场爆发，成为结构性增长赛道。

    （3）航空行业：承压蓄势，前景广阔

    “十五五”是中国民航向航空强国转型的关键期，相关规划以创新驱动、产业融合为核心，持续完善航空枢纽与航线网络布局，将国产大飞机定位为战略性新兴产业核心支柱，为其发展铺就广阔赛道。

    目前，国产大飞机已形成“C909-C919-C929”产品谱系，C909占国内支线机队60%以上，C919正通过双边适航协议突破东南亚市场，C929将填补洲际宽体机空白。产能端明确阶梯式规划，同时推动国产化率提升，为国产大飞机规模化发展提供了坚实的政策与布局支撑。

    C909飞机是我国首次按照国际民航规章自行研制、具有自主知识产权的中短程新型涡扇支线客机，座级78-97座，航程2225-3700公里，于2014年12月30日取得中国民航局型号合格证，2017年7月9日取得中国民航局生产许可证。目前，C909飞机已正式投入航线运营，市场运营及销售情况良好。

    C919大型客机是我国首款按照国际通行适航标准自行研制、具有自主知识产权的喷气式干线客机。座级158-192座，航程4075-5555公里。2015年11月2日完成总装下线，2017年5月5日成功首飞，2022年9月29日获得中国民用航空局颁发的型号合格证，2022年12月9日全球首架交付，2023年5月28日圆满完成首次商业飞行。

    C929宽体客机，基本型座级为280座，可以广泛满足全球国际间、区域间航空客运市场需求。

    C919的发展兼具市场挑战与阶段性成果，2025年受美国LEAP-1C发动机出口管制影响，全年仅交付15架，远低于75架的年初目标。但7月初禁令解除后，年末产能明显提升，11-12月集中交付8架；截至2025年底，C919累计交付达32架，已开通46条航线，安全运送旅客超400万人次。国产配套方面也迎来突破，CJ-1000A发动机将于2026年完成适航认证、以及实现首架装机，届时将形成“进口+国产”双动力保障体系，破解核心部件卡脖子问题。

    我国首款远程宽体客机C929的研发与布局也在稳步推进。2025年C929已完成初步设计，国航成为其全球首家确定用户；机型定位洲际航线，基本型座级280座，航程可达12000公里。2025年巴黎航展上，中国商飞还与赛峰、克瑞签署合作备忘录，为机型研发与供应链搭建积累资源。

    尽管波音和空客双寡头垄断当前全球大飞机产业，中国商飞凭借国内完善的工业体系以及巨大的航空需求市场，在东南亚、非洲、拉美等新兴市场建立运营数据与品牌认知，为2030年后全球三足鼎立格局奠定基础。

    三、经营情况讨论与分析

    历经三十余年持续的技术革新与市场深耕，金海高科已实现主营业务的迭代升级与多元延伸，构建起过滤材料领域的全产业链核心竞争力。公司凭借“高效率、低阻力”的核心技术壁垒，成功在中高端滤材市场实现“进口替代”，并与全球行业知名品牌建立了长期、稳固的战略合作伙伴关系，确立了在室内空气治理领域的行业领军地位。

    报告期内，公司坚定践行“以市场为导向、以技术为核心”的发展理念，锚定“室内空气治理引领者”的战略目标，聚焦空气净化产品及空净耗材赛道。紧抓国内及国际市场高端过滤材料的旺盛需求的市场机遇，推动创新成果落地，实现“产、供、销、研”协同发力、同步提升，经营管理质效持续优化，核心竞争力进一步夯实。

    1、多业务板块协同发力，构筑增长新格局

    公司立足核心技术，布局家电、汽车、大飞机三大核心业务板块，形成多轮驱动、协同发展的经营格局，各板块均实现稳步推进、亮点凸显。

    家电板块：深耕细作，突破升级。公司家电板块持续沿用“以销定产”的精细化生产经营模式，构建了全流程闭环管理体系：营销部门直连客户对接销售需求，精准捕捉市场动态；生产部门结合年度客户需求与企业产能，科学制定订单生产计划，保障订单按时按需交付；技术部与品质部全程介入质量管控，对所有销售产品开展全周期质量跟踪与反馈，并协同营销部门建立高效客户沟通机制，及时响应客户诉求。同时，公司在小家电领域实现重大突破，凭借卓越的产品品质与创新的功能设计，快速获得市场认可，订单量持续攀升。这一突破不仅为公司开辟了新的利润增长点，更进一步巩固了公司在整个家电行业的领先地位，为后续市场拓展奠定坚实基础。

    汽车板块：紧跟趋势，抢占先机。公司自2005年起便与3M公司在汽车空气过滤领域展开深度合作，积累了深厚的技术与市场经验。从消费市场趋势来看，随着居民需求层次提升，汽车已从“单一交通工具”升级为生活“第三空间”，成为当代人除家庭、办公室外停留最久的场景，推动汽车厂商持续提升对车内空气质量的重视程度。尤为值得关注的是，新能源汽车无需安装燃油发动机，为大面积空气过滤器的应用提供了充足空间，其智能化特性更可实现车内空气质量智能管理、动态空气过滤等多元化提升方案。公司精准把握行业趋势，加大新能源汽车领域投入力度，积极拓展市场份额，为未来业绩增长注入强劲动力。

    大飞机板块：突破壁垒，跻身高端。公司于2021年顺利通过AS9100D航空航天质量管理体系认证（该认证作为航空航天领域的“准入证”，是行业内最严格的质量标准，代表业界最高质量水平），主要聚焦飞机循环过滤器领域。目前，公司已与商飞合作开发适配C909、C919等机型的空气过滤系统，成功跻身民用航空供应商行列（通过商飞、商发认证）。此次突破充分验证了公司在成本控制、大批量交付及快速响应方面的核心能力，标志着公司业务正式切入高端航空领域，打开长期发展新空间。

    2、规范生产采购管理，保障经营稳健运行

    为确保“以销定产”模式落地见效，公司建立了严格的生产采购管理体系，实现全流程规范化管控。生产环节中，生产部门结合订单情况、历史需求数据等因素，科学测算原材料采购需求量并形成采购指令，采购部门严格按照采购指令开展采购工作。同时，公司通过制定严苛的采购标准与精细化库存管理办法，有效管控采购成本与库存风险，保障生产供应链稳定。在客户合作方面，基于与主要客户多年的深度合作基础，供货价格根据原材料价格浮动情况及同类产品市场定价，由双方协商确定，确保公司盈利能力平稳可控。

    3、坚持创新驱动，强化核心技术优势

    公司新业务板块依托在先进材料领域的技术积淀及环保领域的多年深耕，以材料与过滤技术为主线，以健康环保为核心应用方向，在巩固原有领域优势的基础上，持续拓展业务深度与广度。公司深耕细分市场，不断完善产品组合，从单纯提供产品向提供一体化应用解决方案升级，在提升用户“健康空气”直观体验的同时，创造全新应用价值，逐步推进集中多元化经营模式落地——“集中”聚焦过滤核心技术，“多元化”拓展细分子市场及产品矩阵，进一步强化技术壁垒与市场竞争力。

    4、优化客户服务体验，精准契合市场需求

    公司始终坚持差异化发展，凭借独具特色的产品与服务，在行业内形成鲜明竞争优势，在优化产品方案、提升产品附加值的同时，持续升级客户体验。例如，公司已具备完整的工程设计服务能力，可为客户提供从各类空间过滤方案设计、产品生产到检测验收的一体化解决方案，从方案设计到定制生产全程严格管控，确保满足客户高质量需求。同时，公司配备专业工程师负责售后服务，可在客户要求时限内快速响应反馈、提供解决方案，并建立定期客户回访机制，及时收集客户诉求。后续，公司将持续结合市场需求变化，不断调整、完善产品设计，持续提升客户满意度与市场认可度。

    四、报告期内核心竞争力分析

    1、领先的技术优势

    空气过滤器产品的种类、应用范围众多，高端的空气过滤器及应用于特殊行业的空气过滤器等产品存在较高技术壁垒，主要体现在过滤材料、生产工艺、技术装备、检测技术等方面。一直以来，大部分家电生产商需要依赖大量采用进口滤材来生产高端空气过滤器，过滤材料能否兼顾“高效率和低阻力”的性能一直是国内滤材生产厂商面临的技术难题。金海高科通过多年技术和工艺积累，掌握了生产“高效率和低阻力”过滤材料的核心技术，在中高端滤材市场实现了“进口替代”。

    公司专注于研发成果的转化，将各项发明成果转化成专利技术，最终形成研发资本化，提升公司的市场竞争力、品牌价值。2025年，金海高科生产的抗病毒产品不仅继续保持开拓海外市场的步伐，而且加大了在国内市场布局的力度，目前已经实现量产的客户包括“三菱电机”、“日立”、“富士通”等。

    2017年，为研发高速运输工具舱内空气净化过滤和空气分配技术，为产品提供技术支持，公司与天津大学签署大型客机座舱空气过滤器材技术开发合同，进行为期两年的独家合作，共同完成航空过滤滤材和航空过滤器的研制。

    2021年起，公司和中航工业合作进行C919客机液压过滤系统的开发，展开对客机液压过滤器系统的研究开发，对高过滤精度、高过滤比、高纳污量、低压降、耐高压及高压差、耐脉冲疲劳、耐全天候环境、环保、全生命周期生态链管理等关键技术进行协同攻关。目前已完成研发件开发交付，正在进行系统性能及环境验证。

    2024年起，为促进产品轻量化以及节能要求，公司与广西大学进行了“纳米纤维素增强聚丙烯及其轻量化技术的研发”的合作，通过对天然纤维素的筛选以及纤维素与塑料粒子之间的界面优化工艺，制备轻量化的塑料结构产品，应用于风轮、网板等产品。

    2025年起，为进一步深耕新材料技术的研发，公司与华东理工大学和浙江工业大学进行了抗病毒技术合作研究；与浙江大学进行了高性能膜的合作研究。

    公司自2008年起连续被浙江省认定为高新技术企业；被科学技术部认定为国家火炬计划重点高新技术企业（自2004年起持有该认证）；此外，还被认定为浙江省绿色企业（清洁生产先进企业）、浙江省创新型示范企业、浙江省专利示范企业、浙江省标准创新型企业、浙江省省级企业研究院。

    2、持续稳定的客户优势

    空气过滤器是家用及商用电器、汽车、航空等领域的必需配套装置，空气过滤器产品的使用对下游行业的生产制造、产品质量影响举足轻重，因此大型企业对空气过滤器产品的选择非常严谨，通常需经过大量考察、长时间论证和认证后，才会大批量使用某一空气过滤器企业的产品，且一旦确定选择某一空气过滤器生产厂商，不会轻易更换。因此，空气过滤器行业具有较高的客户资源与销售渠道壁垒。

    经过长期的业务开拓、业务合作，公司已与全球各区域重要客户建立了长期的、稳固的良好合作伙伴关系，公司品牌获得了各大配套客户的一致认可。同时，长期稳健合作所建立的互信互惠互利关系促使公司与多家行业知名厂家签订了长期的战略合作协议，共享全球行业信息、共同开发行业领先产品，实现真正的资源共享、共同发展。

    公司与国内外家电、汽车行业知名品牌建立了长期、稳定的战略合作关系。家电领域客户包含“格力”、“美的”等国内品牌，“大金（麦克维尔）”、“三菱”、“夏普”、“富士通”、“三星”等日韩系品牌，“约克”、“开利”、“特灵”等美系品牌；小家电领域客户包括“添可”、“林内”、“PURPOSE”等；汽车领域包含“3M”、“三电”、“通用”、“现代”、“日产”等全球知名品牌。公司在保持和维护原有客户的基础上，还不断加大对新市场、新客户的开发力度，以此来保证公司的快速、健康发展。

    在新能源汽车领域，公司已与多家头部客户建立稳定合作关系。2025年，公司持续为国际及国内某头部新能源车企供货，订单量同比实现显著增长，市场认可度进一步提升；同时，在后装市场，公司与国内主要一站式汽车养护平台的合作不断深化，市场覆盖及客户渗透较上年同期显著提升。该领域此前长期由外资品牌主导，公司依托全产业链竞争优势及过滤材料核心技术自主可控能力，正稳步推进“进口替代”，市场份额持续提升。

    3、完备的质量管理体系

    基于家电、汽车、航空等不同下游客户的质量要求，金海高科已经建立了一整套完善的标准化认证体系。新进入行业的企业，首先要经过严格的准入审核，对生产设备、生产工艺、研发实力及质量控制等流程进行严格的认证，方可取得相应的标准化认证许可，并对供应商的质量管理体系提出了较高的要求。金海高科一直以来都对质量管理体系工作高度重视，并按计划进行内审和管理评审以改进管理体系运行中的不足，保证了质量方针和质量目标的实现能力。

    公司已建立了完善的质量管理和质量控制体系，目前通过了ISO9001：2015质量管理体系认证、ISO14001：2015环境管理体系认证、IATF16949:2016汽车产品质量体系认证、AS9100D航空质量管理体系认证、ISO45001职业健康安全体系认证等认证，并获得美国UL、美国ETL、欧盟CE、中国CCC等其他相关认证，保证了产品的质量，受到全球客户的高度认可和一致好评，成为众多国内行业龙头品牌以及日系品牌长期合作的供应商。未来几年，公司将通过流程再造、先期质量策划、质量关键点以及标准梳理和控制机制，同时根据质量数据推动客户要求管理、设计、生产流程优化，逐步形成具有金海高科特色的质量管理的方法论。

    4、引领行业标准制定

    深耕三十载，金海高科不仅在空净市场上苦心经营，作为一家知名企业，金海高科主动承担企业责任，充分发挥在行业中的领先作用，积极参与各项国家、行业、团体标准制定，持续引领行业健康发展。截至2025年12月31日，公司已主导编制或参与如空气过滤器、新风净化机、空调用机织过滤网、汽车空调滤清器、抗病毒空气过滤网、除过敏原空气净化器、纺织品抗病毒活性的测定等9项国家标准、12项行业标准和51项团体标准的制定和修订工作。参与和制定各项标准，不仅能提升本公司产品、技术和服务的质量，增强企业竞争力，还有助于引领行业发展方向，推动行业重新定位，促进资源合理利用，降低成本，保护生态环境，最终产生正向循环，实现公司的提质增效和绿色发展。2025年，公司参与的GB/T45127-2025《塑料微生物作用的评价》国家标准已发布实施。

    公司拥有浙江省企业技术中心、浙江省重点企业研究院、浙江省博士后工作站、浙江省知识产权示范企业等平台载体；公司检测中心获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书（注册号：CNASL9105），具有对过滤材料、过滤网、过滤器、空气净化机等产品项目开展检测和试验的资质。2024年，公司检测中心再次获得CNAS认可证书，并新增了高效过滤器（GB/ISO/IEST），一般通风过滤器（ISO16890系列、ASHRAE52.2、JISB9908等）以及全热交换过滤器（GB/T21087）共计8个标准17个项目的检测资质。公司已具备对颗粒物、有害气体（如氨气、甲醛）、油烟过滤效率等检测能力。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司始终秉持“以市场为导向、以技术为核心”的经营理念，锚定“室内空气治理的引领者”这一宏伟目标，将战略聚焦于空气净化相关产品及空净耗材市场。凭借敏锐的市场洞察力，公司精准捕捉到国内及国际市场对高端过滤材料日益旺盛的需求，以此为关键突破口，积极推动创新成果落地转化。

    在运营管理上，公司着力推动“产、供、销、研”各环节协同发展、齐头并进。生产环节，通过优化工艺流程、提升设备自动化水平，确保产品的高效产出与稳定品质；供应环节，加强与优质供应商的深度合作，保障原材料的稳定供应与成本控制；销售环节，积极拓展销售渠道，强化市场推广，提升品牌影响力与市场份额；研发环节，持续加大研发投入，吸引高端人才，不断推出具有创新性和竞争力的新产品。通过这一系列举措，公司经营管理水平持续提升，整体运营状况稳健向好。

    得益于行业的良好发展态势以及公司长期以来持续推进的战略布局，2025年公司营业收入达855490572.52元，同比增长8.49%；利润总额为88021275.90元，同比增长32.80%；归属于上市公司股东的净利润为78492304.25元，同比增加20.69%；总资产为1761793237.35元，较上年末增加4.62%。这些数据充分彰显了公司的强劲发展动力与良好的盈利前景。

    具体来看，报告期内公司重点工作如下：

    1、深耕研发创新，筑牢行业引领地位

    自成立以来，金海高科始终将创新作为企业持续稳健发展的核心驱动力，立足过滤材料行业，以“成为全球有影响力的新材料科技公司”为目标，持续挖掘创新机遇，推动技术迭代与突破，既是行业创新的引领者、推动者，也是创新成果的受益者。

    公司研究院架构完善，下设丝网、过滤器、移动交通过滤、功能材料等多个专项项目组，配套独立的知识产权部门与检测中心，为创新研发提供全方位支撑。目前，公司已在日本、上海、诸暨三地布局研发中心，组建了一支深耕材料、空气净化、过滤等专业领域的科研团队，团队拥有近三十年科研与生产实战经验，为产品生产优化、质量提升及升级创新提供了坚实的技术保障。截至2025年年底，公司的研发人员114人，包括博士、硕士等高层次人才20人。知识产权部门配备专职人员1人。2025年以来，公司新增申请专利32件，其中发明专利15件；新增授权专利15件，其中发明专利9件，创新成果持续落地。

    截至2025年12月31日，公司累计拥有授权专利143项，其中发明专利39项、实用新型专利86项、外观专利18项；目前专利权维持有效110项，包括发明专利35项、实用新型专利64项、外观专利11项。按领域划分，丝网和网板相关授权专利36项（有效发明专利18项、实用新型6项、外观1项），过滤材料与过滤器相关授权专利64项（有效发明专利11项、实用新型44项、外观4项），净化器相关授权专利24项（有效发明专利1项、实用新型8项、外观6项），全热交换膜及全热交换器7项（有效发明专利2项、实用新型3项），风轮及注塑件2项（有效发明专利2项），其他装置类10项（有效发明专利1项、实用新型3项）。

    科研实力获得国家及省级认可，公司先后承担“高中效空气过滤器”、“MBP-PPK抗菌防霉过滤网”、“免清洗净化抗菌导电高密度空气过滤网”等国家创新基金、国家星火计划、国家火炬计划项目；同时牵头或参与“PM2.5空气过滤器的关键技术研究与应用”等浙江省重大社会发展项目，以及“负离子空气过滤网”、“抗菌净化空气过滤器”、“空调新风系统用PM2.5空气过滤器”、“空调新风系统用二氧化硫/二氧化氮脱臭过滤器”、“商用大飞机座舱空气过滤器性能及其国产化试制研发”等20多项省级科研项目。2025年，“低气味空气过滤材料”项目成功通过浙江省新产品试制计划立项，进一步拓宽了创新边界。未来，公司将持续加大研发投入，重点引进骨干科研人才，强化创新驱动，加速新动能培育，推动企业高质量发展。

    2、聚焦空气治理，拓宽业务发展版图

    2025年，金海高科紧扣市场发展机遇，加强市场资源整合，创新商业模式，以“绿色、健康、安全”为核心定位，稳步推进“整体空气质量解决方案”战略转型。通过建立完善的市场协调机制与产业协同机制，实现“以整体解决方案带动产品销售”的发展目标，既强化了自身系统整合与集成服务的核心竞争力，巩固了市场优势地位，也为企业开辟了新的盈利增长空间。

    在传统优势领域，公司持续巩固白电领域的市场根基，同时积极拓展多品类家电应用场景，实现业务版图的稳步扩张。随着社会经济发展与居民高品质生活需求提升，清洁电器消费需求持续增长，公司紧抓这一市场机遇，加大清洁家电领域布局力度，2025年持续提升市场份额与客户满意度，为企业发展注入强劲新动能。

    在汽车类业务领域，公司布局已久，早在2005年便与3M公司携手，深耕汽车空气过滤领域。当前，消费市场需求升级，汽车已从“单一交通工具”向“第三空间”转变，车内座舱成为当代人除家庭、办公室外停留最久的场景，汽车厂商对车内空气质量的重视程度日益提升。与此同时，新能源汽车无需安装燃油发动机，为大尺寸空气过滤器的应用提供了充足空间，其智能化特性更可实现车内空气质量智能管理、动态空气过滤等多元化提升方案，为公司汽车类业务带来广阔发展前景。

    3、推动产品升级，优化产品结构布局

    报告期内，公司紧扣行业发展趋势与客户核心需求，持续推进产品与工艺升级，主要包含：抗过敏原过滤网、PM2.5过滤器、可清洗高效过滤器、V型过滤器、除臭过滤器、宠物专用过滤器、中效袋式过滤器等。公司相关新产品制造工艺和技术水平处于国内领先水平，并且持续保持同其他企业的竞争优势。未来，公司将持续通过研发创新与市场推广，进一步稳固在高性能过滤材料行业的龙头地位，推动产品结构不断优化，满足市场多元化需求。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    据奥维云网（AVC）PSI监测数据显示，2025冷年中国家用空调市场延续了增长态势，全年累计生产20072万台，同比增长11.1%，总销量19569万台，同比增长11.5%。即便面临复杂多变的市场环境，2025年空调市场依旧实现了产销双增长的良好局面。另一方面，2025年空调出口市场表现持续强劲，规模直逼内销出货量。出口市场的强势增长，不仅为空调行业的整体发展注入了强大动力，也进一步巩固了中国空调产业在全球的地位。在用户需求渐趋多元化与个性化的背景下，空调行业产品趋势也逐渐多元化。消费者不再只看重价格，而是更加关注空调产品的健康性、节能性、智慧性、集成性等附加功能。这种趋势在众多企业的产品创新中已有所体现。近年来，主流空调产品围绕健康、智慧、节能、集成这四大功能趋势进行持续的迭代升级。此外，清洁电器的蓬勃发展，成为家电行业增长的新动能。奥维云网（AVC）监测数据显示，2025年中国清洁电器行业销售额471亿元，同比增长11.3%，零售量3550万台，同比增长17.0%。从同比增幅来看，清洁电器可以说是引领增长，在整个家电市场处于增长第一梯队。由于人们对空气环境质量的日益重视，过滤器行业的发展在2025年度保持了持续稳定的增长态势。同时，随着我国新能源汽车销量的快速增长及在大飞机领域的持续突破，进一步带动了空气过滤器的强劲需求。据中国汽车工业协会数据显示，2025年我国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的47.9%；C919大飞机2025年全年新交付约15架，较2024年的12架实现增长。

    未来几年，过滤材料、过滤器行业的主要发展方向预计会向多元化健康产品应用发展，强调产品的创新技术与使用，消费级市场将迎来较大发展。可以预见，未来一段时间内行业将保持稳步发展，产业结构持续优化，技术创新和系统解决方案是重要竞争力，行业的高质量发展和经济效益将进一步提升。

    (二)公司发展战略

    公司将继续坚持“以市场为导向、以技术为核心”的理念，以“室内空气治理的引领者”为目标。不仅在传统业务上布局，还将发力以研发创新为核心的高端制造领域，主营业务由过滤网、网板、过滤器等传统产品的生产制造，逐步向上游新材料领域覆盖，加大在基础材料方面的研发投入，并在主营的高性能过滤材料、功能性过滤材料、功能性过滤网及各类过滤器等产品上落地应用。同时进一步规范管理，加强智能化自动化生产，推进智能设备的应用，加强品质管控，以先进的技术、优质的产品、系统的解决方案满足客户的需求。在以下几个方面进行发展：

    1、公司将持续加大研发投入，响应多元化健康需求。公司将继续保持高性能过滤材料、功能性过滤材料、功能性过滤网的技术创新和应用拓展。未来三年，公司将继续加强与各大知名院所与顶级科研机构的合作，以自主创新为主线，引用外部智力，构建产学研相结合的科研合作关系，加强技术产业化，推动产品升级，提高产品附加值。同时，公司还将扩大企业研究院和海外研发中心的投入，以现有的产能分布为基础加快技术研发中心的建设，在新材料的创新领域稳步前进。公司生产的高性能过滤材料、功能性过滤材料、功能性过滤网及各类过滤器具备病毒杀灭、驱蚊驱蝇、除异味、抗过敏、除甲醛、除PM2.5等功能。公司将继续深入研究客户需求，持续加大研发投入，开发更多适合各类应用场景的新产品。

    2、完善人才队伍建设，为公司高速发展奠定基础。针对新能源汽车、大飞机、高端家电等领域对高端过滤材料的旺盛需求，公司将在新材料技术创新方面持续配置高端人才队伍，不断推动产品升级，提高产品附加值和经济效益，深耕健康安全领域。

    3、建立数字化工厂，打造智能供应链平台。顺应行业对系统解决方案和高效生产的要求，公司将通过持续技术创新及工艺研究，将自动化生产力提升到一个新的水平，实现全新的管理模式，优化产业链各环节。未来3-5年，公司将逐步推行“产业物联网”经营战略，通过物联信息系统，将生产中的供应、制造、销售信息数据化、智慧化，从而达到提升效率、节约资源等优化作用，在为客户提供更好服务体验的同时，创造出更高的企业价值。

    4、进一步加强产业整合、优化布局。随着珠海及泰国子公司产能的全面释放与稳定运营，公司有效缓解了产能不足带来的瓶颈问题。未来将进一步加强产能布局，形成以诸暨、珠海、泰国为主的三大核心生产基地，对过滤材料、过滤网、过滤器等产品的生产进行合理调配，以更好满足业务发展及客户需求。

    5、持续深化与客户的战略合作，加快产品布局和市场拓展。公司已与诸多全球知名企业在空调、空气净化机、新风系统等领域建立长期稳固、同步开发和共享全球行业资源的战略合作关系。公司将不断为上述企业提供行业领先的新产品，以保障双方的良好市场效益并实现持续稳定增长，强化双方的合作共赢。未来，在优异的产品竞争力和品牌美誉度基础上，公司将力争与更多领域客户建立长期战略合作，引领行业技术创新与变革，提升产品的市场占有份额。

    6、充分利用好资本市场的融资功能，扩充公司资金实力以实现企业高质量发展。公司将着眼于优化产业整体布局，合理借助资本市场，进行围绕主业的外延式发展探索，开展行业内产业整合及高新技术领域相关项目的海内外并购，在高性能过滤材料、功能性过滤材料、功能性过滤网行业做精做强，为公司创造新的发展动力。

    (三)经营计划

    1、人才引进计划

    公司将本着“前瞻性、计划性”的原则，围绕发展战略目标，继续加快在全球引进高端专业研发技术人才，优秀管理人员和国际化市场营销人员，同时在公司内部完善人才培养途径，不断充实人才队伍，使公司的人才水平与公司的智能化生产、智慧化管理相适应，支持公司的快速发展并满足管理水平提升的需要。

    2、管理改进计划

    公司将按照现代企业制度的要求，严格按照法律法规及上市公司监管规则的相关规定，确保公司在法人治理结构、决策机制、组织形式、决策流程等方面的规范运作与高效执行，实现决策科学化、运行规范化，最大限度地降低经营风险。

    3、市场开发计划

    公司将在维护稳定现有客户的基础上，根据向产业链上游延伸、重点打造高性能过滤材料制造商的战略思路，积极拓展新市场和新客户、提高产品性能、提升市场占有率，积极推动高性能过滤材料的市场推广。

    4、技术革新计划

    加强技术革新，加快设备的升级换代，加大智能化生产改造，提高生产的自动化水平和智慧化管理，全面推动“机器换人”，通过改造提高劳动生产效率及产品质量稳定性，进而实现降本增效。

    5、筹资计划

    公司将采用多种筹资方式以满足未来发展规划的资金需求。公司将根据需要，合理运用多种筹资及理财工具，充分发挥资本市场作用，通过资本市场筹集发展所需的资金，满足企业快速稳定发展的需要，并将集中精力做好筹集资金项目的建设，努力以规范的运作、科学的管理创造良好的经营业绩，为投资者创造丰厚的回报。

    (四)可能面对的风险

    1、受全球宏观经济环境影响的风险

    由于受中美贸易摩擦及国际经济、政治等环境多变的影响，外部经贸形势复杂。随着公司出口业务的不断开拓，因业务所在国与我国政治经济格局变化，引发风险的可能性上升。公司将加强对海外市场政策、法规及地缘政治风险的动态研判，努力降低海外市场的运营风险；考虑实施海外市场的本土化经营战略，寻求与当地客户保持长期的良好合作关系。

    同时，公司密切关注汇率变动对公司汇率风险的影响，并将于需要时考虑对冲重大汇率风险。

    2、与下游行业景气度联动性较强的风险

    公司主要产品为空气过滤材料，应用于各类空调、空气净化机、新风系统及新能源汽车等领域。因此下游空调、空气净化机、新风系统及新能源汽车的行业景气度将影响公司产品的销量和价格，继而影响公司的盈利水平。

    公司将加大对高性能过滤材料、功能性过滤材料和功能性过滤网的研发、生产和销售的投入，提高产品的技术附加值，加速进口替代进程，扩大市场份额。同时，积极拓展产品在新能源汽车、大飞机等新兴应用领域的使用场景，降低对传统家电单一行业的依赖，有效平滑下游行业景气度波动对公司盈利的影响。

    3、原材料价格波动风险

    公司的主要原材料为纺丝用及注塑用的塑料粒子，均为石化产品，与石油价格的联动性较高。上述产品的供应和价格一定程度上受到能源及政策等影响，价格可能会出现异常波动情况，影响公司经济效益。

    公司将加强对原材料市场的动态跟踪与趋势研判，密切关注国际油价、能源政策及相关宏观因素变化，优化采购策略，力求以最佳性价比采购原材料，努力降低原材料采购成本。同时，公司将与下游厂商协商，通过产品售价与塑料原材料价格联动调整机制来最大程度减少对公司经营的影响。

    4、劳动力成本上升的风险

    近年来，受通货膨胀及产业转移等因素的影响，公司及控股子公司所在地工人的人均工资持续上升，且面临结构性招工难、用工难问题，公司面临着劳动力成本上升带来的经营压力。

    公司将加大自动化设备改造和技术投入的力度，提升生产线智能化、自动化水平，降低生产工人的人数，进一步提高劳动生产率，降低劳动力成本。同时，公司将继续提升高附加值产品的比例，通过产品结构优化部分消化劳动力成本上升带来的风险。

    5、贸易及汇率风险

    公司的外贸出口额较大，涉及日本、东南亚、北美、欧洲等地区，由于区域间贸易政策的变动，会对公司日常经营带来影响，公司通过产能海外转移等方式来应对区域间贸易风险。汇率的波动将对公司盈利造成一定的影响。公司根据实际情况，将通过建立海外生产基地及远期结汇等手段，应对并减少汇率波动风险。

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