中集环科（301559）2026年一季报财务分析：营收下滑但盈利微增，应收账款风险需关注

近期中集环科（301559）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

中集环科（301559）2026年一季报显示，公司实现营业总收入5.57亿元，同比下降8.86%；归母净利润为2275.95万元，同比上升1.7%；扣非净利润为2089.92万元，同比上升6.22%。单季度数据显示，收入与利润走势出现背离，收入下降的同时净利润小幅增长。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为13.7%，较上年同期下降5.92个百分点；净利率为4.01%，同比提升11.39%。尽管产品附加值有所承压，但净利率改善表明公司在成本控制方面取得一定成效。三费合计为1907.03万元，占营收比重为3.42%，同比下降23.77%，反映出期间费用管控力度增强。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为29.57亿元，较去年同期的34.08亿元减少13.24%；应收账款为2.76亿元，相比上年同期的4.21亿元下降34.58%；有息负债为2454.22万元，较上年同期的2691.4万元略有下降。整体来看，公司现金资产较为充裕，偿债压力较小。

然而，每股经营性现金流为-0.33元，同比减少216.73%，显著恶化，显示本期经营活动现金流出压力加大。同期每股收益为0.04元，与去年同期持平；每股净资产为7.65元，同比下降3.07%。

投资回报与运营效率

据财报分析工具披露，公司2025年度ROIC为0.89%，处于历史低位，远低于上市以来中位数水平13.89%。过去三年净经营资产收益率呈持续下滑趋势，分别为29.4%、11.6%和6.4%；对应净经营利润由5.92亿元降至1.14亿元，净经营资产在2024年升至26.07亿元后回落至17.65亿元。

营运资本管理方面，过去三年营运资本/营收比率逐年上升，分别为0.18、0.25和0.28，反映单位营收所需垫付资金增加，营运效率有所弱化。

风险提示

尽管本期应收账款绝对值同比下降，但财报体检工具指出，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达244.54%，仍存在回款周期偏长或坏账潜在风险，建议持续关注其变动趋势及计提情况。

综上所述，中集环科在2026年一季度实现了净利润的逆势增长，主要得益于费用压缩，但营收萎缩、经营性现金流恶化以及资本回报率低迷等问题仍值得关注。

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