中梁控股（02772.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中梁控股（02772.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

物业开发
      合约销售额
      截至2025年12月31日止年度,本集团(连同其合营企业及联营公司)实现合约销售额约人民币120.7亿元,按年下降约32.7%。合约销售面积约1,159,000平方米,按年下降约31.0%。
      年内,合约销售平均售价为每平方米约人民币10,400元。
      持作出售的已完工物业
      持作出售的已完工物业指于各报告期末仍未确认的已完工建筑面积,并按成本及可变现净值的较低者列账。持作出售的已完工物业的成本指未售出物业应占的相关成本。所有持作出售的已完工物业均位于中国。
      于2025年12月31日,本集团持作出售的已完工物业约为人民币15,625.3百万元,而2024年12月31日约为人民币17,049.9百万元。
      在建物业
      在建物业拟于完工后持作出售。在建物业按成本(包括土地成本、建造成本、资本化利息及于开发期间产生的直接归属于该等物业的其他成本)及可变现净值之较低者列账。于完工后,该等物业被转拨至持作出售的已完工物业。
      于2025年12月31日,本集团在建物业约为人民币29,342.4百万元,2024年12月31日约为人民币41,854.9百万元。
      土地储备
      截至2025年12月31日止年度,本集团没有新增土地。
      于2025年12月31日,本集团(包括附属公司、合营企业及联营公司)的土地储备(包括车位)总量约为18.1百万平方米,其中,可供销售╱可出租的已完工物业占约5.8百万平方米,在建物业物业或用作未来开发物业占约12.3百万平方米。

业务展望：

尽管市场仍存不确定性,预计2026年中国经济增速将保持稳定,然而,与疫情前的活跃状态相比,增长动力仍显不足。在房地产政策方面,相信政府继续提供适度支持政策,以促进合理的住房需求。2025年12月的中央经济工作会议明确提出要「着力稳定房地产市场」,因城施策控增量、去库存、优供给,鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等,并加快构建房地产发展新模式的发展。2026年3月的两会贯彻中央经济会议方向这显示出未来政策将以稳定为主导,为市场提供支持。
      展望2026年,相信中国政府将做好经济工作,着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期,推动经济实现质的有效提升和量的合理增长,保持社会和谐稳定,实现「十五五」良好开局。在政策取向上,要坚持稳中求进、提质增效。在这样的背景下,尽管短中期市场仍存在挑战,但在政策引导下,长期来看,行业最终将会复苏。本集团将密切关注市场变化,灵活调整策略,把握政策机遇,同时继续强调财务安全,保持经营流动性、稳定债务、控制风险、平稳交付、节约成本,加强组织架构和提高管理效率,以确保本集团能够驾驭行业的挑战,渡过行业难关。

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