兆丰股份（300695）2026年一季报财务分析：营收微降亏损扩大，三费激增拖累盈利

近期兆丰股份（300695）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩表现疲软

兆丰股份（300695）2026年一季度营业总收入为1.57亿元，同比下降0.3%。归母净利润为-1654.76万元，较上年同期的3146.29万元大幅下滑152.59%，由盈转亏。扣非净利润为1328.86万元，同比下降41.32%。

盈利能力指标分化

尽管本期毛利率为30.91%，同比提升7.09个百分点，但净利率为-10.29%，同比减少150.15个百分点，反映出在扣除各项费用及非经常性损益后盈利能力显著恶化。

费用压力显著上升

本期销售费用、管理费用和财务费用合计为1771.13万元，三费占营收比达11.26%，较去年同期的6.49%上升73.53%。费用端的快速扩张是导致利润大幅下滑的重要原因。

资产与现金流状况承压

每股净资产为28.16元，同比下降22.93%；每股收益为-0.16元，同比减少135.56%。每股经营性现金流为-0.28元，较上年同期的0.24元下降215.2%，显示经营性现金流出压力加大。

货币资金为7.54亿元，同比增长18.18%；应收账款为3.49亿元，同比增加2.79%。财报体检工具提示需关注应收账款状况，应收账款与利润的比例已达99.47%。

投资与运营效率回顾

据业务评价信息，公司2025年度ROIC为12.4%，历史中位数ROIC为11.13%，整体资本回报表现较强。过去三年净经营资产收益率波动较大，分别为22.3%（2023）、17.8%（2024）、37.5%（2025）。2025年净经营利润达3.52亿元，显著高于前两年。

营运资本与营收之比近三年持续上升，2023至2025年分别为0.3、0.33、0.49，表明单位营收所需垫付的营运资金逐年增加，运营效率有所下降。

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