英科医疗（300677）2026年一季度营收增长但盈利能力显著下滑，三费占比激增引关注

近期英科医疗（300677）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度，英科医疗营业总收入为28.87亿元，同比上升15.76%。归母净利润为1003.08万元，同比下降97.16%；扣非净利润为1.82亿元，同比下降26.21%。尽管营业收入实现增长，但净利润出现大幅下滑。

盈利能力指标

公司毛利率为26.57%，同比增9.97%；净利率为0.37%，同比减少97.47%。每股收益为0.02元，同比减少96.36%。虽然毛利率有所提升，但净利率和每股收益均出现显著下降，反映出盈利质量减弱。

费用控制情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为4.33亿元，三费占营收比为15.01%，同比增长79.62%。三费占比上升明显，成为影响净利润的重要因素。

资产与现金流状况

货币资金为59.64亿元，较上年同期的118.18亿元下降49.53%。应收账款为13.22亿元，同比下降8.02%。有息负债为176.43亿元，同比增加13.10%。每股经营性现金流为0.44元，同比减少29.46%。每股净资产为27.87元，同比增长1.44%。

偿债能力与风险提示

财报体检工具显示，公司货币资金/流动负债为70.86%，流动比率仅为0.84，短期偿债压力较大。有息资产负债率为43.89%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为15.31%，债务负担较重。此外，应收账款/利润达130.84%，需关注回款风险。

投资回报与经营模式

公司2025年ROIC为3.13%，资本回报率偏低。历史中位数ROIC为10.83%，投资回报整体尚可，但近年有所弱化。公司业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的效益及资金压力。

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