富瑞特装（300228）2026年一季度营收与利润双增，但应收账款高企需关注

近期富瑞特装（300228）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

富瑞特装（300228）2026年一季报显示，公司经营业绩实现稳步增长。报告期内，营业总收入达7.93亿元，同比增长11.28%；归母净利润为5697.82万元，同比增长13.44%；扣非净利润为5374.66万元，同比增长12.21%。单季度数据与上年同期相比均呈现积极增长态势。

盈利能力分析

尽管收入和利润同步提升，但盈利能力指标出现分化。本期毛利率为20.41%，同比下降11.13个百分点；净利率为8.68%，同比上升4.99个百分点。三费合计5480.13万元，占营收比重为6.91%，较去年同期上升3.82个百分点。

每股收益为0.1元，同比增长11.32%；每股净资产为4.25元，同比增长10.26%；每股经营性现金流为-0.02元，虽仍为负值，但同比改善86.88%。

资产与负债状况

货币资金为10.62亿元，较2025年同期的7.32亿元大幅增加。应收账款为8.05亿元，较上年同期的8.38亿元略有下降，降幅为3.93%。有息负债为1.17亿元，同比下降23.00%，相较2025年同期的1.52亿元有所减少，显示债务压力减轻。

风险提示：应收账款水平较高

值得注意的是，本报告期公司应收账款规模仍处于高位，应收账款占最新年报归母净利润的比例高达333.81%，提示回款风险需持续关注。财报体检工具亦建议重点关注该指标。

综合评价

从业务评价来看，公司最近一年ROIC为11.23%，资本回报率一般；净利率为9.59%，产品附加值一般。过去十年中位数ROIC为3.24%，投资回报整体偏弱，且历史上曾出现3次年度亏损，包括2019年ROIC为-10.95%，反映其商业模式稳定性有待加强。

在偿债能力方面，公司现金资产状况良好。过去三年净经营资产收益率呈上升趋势，分别为14%、17%、19.2%；净经营利润逐年提升至3.02亿元。营运资本与营收之比维持在0.13左右，显示运营资金占用相对稳定。

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